انفجار في سوق العملات الرقمية.. البيتكوين تقفز 8% وتطرق باب 70 ألف دولار
أعلنت شركة Exagen أن إيراداتها في الربع الثاني ارتفعت إلى مستوى قياسي بلغ 19.9 مليون دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت، مما أسهم في تضييق خسارتها إلى 0.13 دولار للسهم، وهو أفضل مما توقعه المحللون. كما رفعت الشركة المتخصصة في اختبارات أمراض المناعة الذاتية توقعاتها للإيرادات السنوية الكاملة، وأعلنت اقترابها من تحقيق التعادل على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة. وقد استجاب المستثمرون بسرعة، إذ ارتفع السهم بنسبة 20.05% في تداولات ما قبل الافتتاح ليصل إلى 5.619 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 4.68 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 16% على أساس سنوي، و15% مقارنةً بالربع الأول، لتسجل مستوى قياسياً عند 19.9 مليون دولار.
- تقلّصت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة إلى نحو 100,000 دولار، مقارنةً بخسارة بلغت 1.7 مليون دولار في العام السابق.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 61.2%، مدعوماً بارتفاع الأسعار ونمو الحجم وانخفاض تكاليف المختبر.
- رفعت الشركة توقعات إيرادات عام 2026 الكاملة إلى نطاق يتراوح بين 72 مليون و75 مليون دولار، مقارنةً بالنطاق السابق البالغ بين 70 مليون و73 مليون دولار.
- ارتفعت الأسهم بشكل حاد في تداولات ما قبل الافتتاح في أعقاب النتائج وتحديث التوقعات.
أداء الشركة
شكّل الربع الثاني لشركة Exagen واحداً من أقوى فتراتها حتى الآن. وأعلنت الشركة أن إيراداتها بلغت أعلى مستوى في تاريخها، مدفوعةً بارتفاع حجم الاختبارات وتحسّن الأسعار ونمو أعمال خدمات الشركات الدوائية. وبلغت إيرادات AVISE CTD نحو 17.7 مليون دولار، فيما ارتفع حجم الاختبارات إلى ما يقارب 39,000 اختبار، وهو أيضاً مستوى قياسي.
وأوضحت الإدارة أن الشركة أمضت سنوات عدة في تطوير فريق المبيعات وإدارة دورة الإيرادات وعمليات المختبر، وأن هذه الجهود باتت تنعكس بوضوح على الأرقام. وارتفع متوسط سعر البيع للاثني عشر شهراً المتتالية إلى 446 دولاراً للاختبار، مسجلاً نمواً للربع الثالث عشر على التوالي، مقارنةً بـ 284 دولار في نهاية عام 2022.
كما أشارت الشركة إلى تحسّن كفاءة أعمالها، إذ بلغت مصاريف التشغيل ما يقل قليلاً عن 14 مليون دولار، أي نحو 70% من الإيرادات، مقارنةً بـ 75% قبل عام، مما أسهم في اقتراب Exagen من تحقيق التعادل على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 19.9 مليون دولار، بارتفاع 16% على أساس سنوي و15% على أساس ربع سنوي.
- إيرادات AVISE CTD: 17.7 مليون دولار.
- حجم اختبارات AVISE CTD: ما يقارب 39,000 اختبار، بارتفاع 11% على أساس سنوي.
- متوسط سعر البيع للاثني عشر شهراً المتتالية: 446 دولار للاختبار، بارتفاع 18 دولار أو 4% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: 61.2%، بارتفاع نحو 90 نقطة أساس على أساس سنوي.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: خسارة بلغت 0.1 مليون دولار، تحسّناً من خسارة 1.7 مليون دولار في الربع الثاني من 2025.
- مصاريف التشغيل: 13.9 مليون دولار، بارتفاع 7% على أساس سنوي.
- إيرادات خدمات الشركات الدوائية: أكثر من 1 مليون دولار، بارتفاع يزيد على 200% على أساس سنوي.
- النقد المُولَّد خلال الربع: 3.1 مليون دولار.
- النقد والنقد المعادل والنقد المقيّد: ما يقل قليلاً عن 25 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت Exagen عن أرباح معدّلة سالبة بلغت 0.13 دولار للسهم، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة سالب 0.19 دولار للسهم. وبذلك تكون الشركة قد تجاوزت التوقعات بمقدار 0.06 دولار للسهم، أي بنسبة 31.58% أفضل من المتوقع.
كما جاءت الإيرادات متجاوزةً للتوقعات عند 19.94 مليون دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين البالغة 17.81 مليون دولار، بفارق بلغ 2.13 مليون دولار أو 11.96%.
ويكتسب حجم هذا التجاوز أهمية بالغة كون Exagen لا تزال في مرحلة انتقالية نحو الربحية. وفي هذا السياق، يمكن أن يكون لنمو الإيرادات الأقوى من المتوقع وتضيّق الخسائر تأثير كبير على معنويات المستثمرين. وقد أشارت الشركة أيضاً إلى أن الربع سجّل أرقاماً قياسية عبر عدة مقاييس، مما أضاف إلى الأجواء الإيجابية.
ردة فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 20.05% في تداولات ما قبل الافتتاح ليصل إلى 5.619 دولار، بمكسب قدره 0.94 دولار عن سعر الإغلاق السابق. وقد وضع ذلك السهمَ فوق منتصف نطاق الـ 52 أسبوعاً، وإن كان لا يزال أدنى بكثير من الذروة السنوية البالغة 12.23 دولار.
يشير هذا الارتفاع إلى أن المستثمرين رحّبوا بتجاوز توقعات الأرباح وتحسّن التوقعات المستقبلية. وقد شهدت أسهم Exagen تذبذباً ملحوظاً كما هو شائع في أسهم الرعاية الصحية ذات الرسملة الصغيرة، ويعكس حجم الارتفاع في تداولات ما قبل الافتتاح ردة فعل أولية قوية على مزيج الربع من الإيرادات القياسية وتحسّن الهوامش ورفع التوقعات.
التوقعات والإرشادات المستقبلية
رفعت Exagen توقعات إيراداتها للعام الكامل 2026 إلى نطاق يتراوح بين 72 مليون و75 مليون دولار، مقارنةً بالنطاق السابق البالغ بين 70 مليون و73 مليون دولار. وأوضحت الإدارة أن ارتفاع النقطة الوسطى يعكس أداءً أقوى في النصف الأول من العام.
وتتوقع الشركة:
- نمواً في الحجم بأرقام أحادية مرتفعة للعام الكامل.
- نمواً في متوسط سعر البيع بأرقام أحادية متوسطة مقارنةً بمعدل نهاية الربع الرابع من 2025.
- هامش ربح إجمالي بنسبة 60% أو أعلى بنهاية عام 2026.
- تحقيق التعادل على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة عند إيرادات سنوية تبلغ نحو 80 مليون دولار.
- تصنيف إجماعي للمحللين: شراء قوي، مع أسعار مستهدفة تتراوح بين 8 و10 دولار.
كما أشارت الإدارة إلى أن منتج الميوزيتيس لا يزال في مساره الصحيح للتسويق في مطلع عام 2027. ومن المتوقع تدريب فريق المبيعات المؤلف من 45 منطقة على المنتج في نهاية الربع الثالث. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ Exagen ضمن أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل متخصص.
وأعلنت Exagen أيضاً عزمها مواصلة الاستثمار في أدوات الذكاء الاصطناعي الموجّهة للعملاء وفي أعمال خدمات الشركات الدوائية، التي أنهت الربع بأعمال متراكمة تزيد على 6 مليون دولار.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي جون أبالي إن نتائج الربع أثبتت نجاعة استراتيجية الشركة. وصرّح: "في هذا الربع، تجاوز الحجم تلك المستويات السابقة، وعبرنا هذا العتبة بمتوسط سعر بيع للاثني عشر شهراً المتتالية أعلى بنحو 40% مما كان عليه في ذلك الوقت."
كما أشار إلى تقدّم الشركة نحو الربحية، قائلاً: "في عام 2022، كانت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة للعام الكامل تبلغ نحو 40 مليون دولار وكانت في تزايد. أما هذا الربع، فقد اقتربنا من تحقيق التعادل على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة بينما سجّلنا أرقاماً قياسية عبر مختلف مجالات الأعمال."
وقال المدير المالي جيف بلاك إن الشركة حافظت على انضباطها في التكاليف، مضيفاً: "حققنا نمواً في الإيرادات بنسبة 16% مع إبقاء نمو مصاريف التشغيل عند 7%."
المخاطر والتحديات
- الربحية لم تتحقق بعد: Exagen قريبة من نقطة التعادل، لكنها لا تزال تسجّل خسائر. وتُشير InvestingPro إلى أن الشركة لم تكن مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وإن كانت نسبة التداول الحالية القوية البالغة 3.47 تدل على مرونة مالية قصيرة الأجل متينة.
- الموسمية في النصف الثاني: أشارت الإدارة إلى أن العطلات وإجازات الأطباء قد تُقلّص أيام العمل.
- أهمية التعويضات: تعتمد مكاسب متوسط سعر البيع على التقدّم مع جهات الدفع والاستئنافات.
- تنفيذ المنتجات الجديدة: إطلاق منتج الميوزيتيس المخطط له ينطوي على مخاطر التطوير والتبنّي.
- صغر الحصة السوقية: لا تزال Exagen تمتلك ما يزيد قليلاً على 3% من حصة السوق في سوق كبير وتنافسي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: رفع التوقعات، واستدامة مكاسب متوسط سعر البيع، وتوقيت تحقيق الربحية.
تمحورت الأسئلة حول ما إذا كانت الشركة متحفظة في افتراضاتها للنصف الثاني، في ضوء أن أعمال العام الماضي تحسّنت بشكل متتالي من الربع الثاني إلى الربع الثالث. وأوضحت الإدارة أنها تسعى إلى تحقيق التوازن بين التفاؤل والموسمية التاريخية.
كما سأل المحللون عن مدى مساهمة كل من إدارة دورة الإيرادات والتعويض عن المؤشرات الحيوية الجديدة في تحسّن متوسط سعر البيع. وأوضحت الإدارة أن كليهما يُسهمان في ذلك، وأن التقدّم مع جهات الدفع التجارية لا يزال قوياً.
وكان من بين المحاور الأخرى المطروحة مسار تحقيق الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة الإيجابية. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة "تطرق الباب"، غير أنها لم ترغب في الالتزام بتاريخ محدد، مستشهدةً بالموسمية وإطلاق منتج الميوزيتيس الوشيك.
وسأل المحللون أيضاً عن توسّع فريق المبيعات، والطلب من خارج تخصص أمراض الروماتيزم، وتوقيت صدور قرار التغطية المحلية من MolDX. وأوضحت الإدارة أن فريق المبيعات الحالي قادر على التعامل مع إطلاق منتج الميوزيتيس، وأن عملية إصدار قرار التغطية المحلية لا تزال غير واضحة المعالم، وإن كانت تتوقع تحديثاً في منتصف عام 2026 إلى أواخره.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
