يونايتد باركس آند ريزورتس تُخفق في تحقيق توقعات أرباح الربع الثاني 2026

أعلنت شركة يونايتد باركس آند ريزورتس عن نتائج الربع الثاني من عام 2026، التي جاءت دون توقعات وول ستريت، حتى في ظل استمرار الشركة المشغّلة لمنتزهات الترفيه في تسجيل ارتفاع في الإنفاق لكل زائر، مع الإشارة إلى طلب موسمي أقوى في الأفق. حققت الشركة ربحاً قدره 1.34 دولار للسهم، دون تقديرات المحللين البالغة 1.69 دولار، فيما بلغت الإيرادات 483.3 مليون دولار مقارنةً بتوقعات 493.35 مليون دولار. ارتفع سعر السهم بنسبة 0.81% ليصل إلى 45.88 دولار في تداولات ما قبل السوق، مما يشير إلى أن المستثمرين تعاملوا مع هذا الإخفاق بنظرة متأنية.

أبرز النقاط

- تجاوز الفارق في ربحية السهم التقديرات بنسبة 20.7%، وهو فجوة أكبر من تراجع الإيرادات.

- انخفضت الإيرادات بنسبة 1.4% مقارنةً بالعام السابق، مع تراجع الحضور بنسبة 2.9%.

- ارتفع الإنفاق داخل المنتزهات بنسبة 5.1% وسجّل مستوى قياسياً للربع.

- أشارت الإدارة إلى أن الحضور كان سيظل مستقراً لو تم تعديله لمراعاة تحوّل عيد الفصح وضعف الزيارات الدولية.

- تعتمد الشركة على فعاليات الهالوين وعيد الميلاد، وعلاقات جديدة مع ملكيات فكرية، وتجديد منتج التصاريح لعام 2027.

أداء الشركة

أعلنت يونايتد باركس آند ريزورتس، المشغّلة لمنتزهات SeaWorld وبوش غاردنز، أن إيرادات الربع الثاني انخفضت إلى 483.3 مليون دولار مقارنةً بالعام السابق، في ظل تراجع أعداد الزوار. وانخفض الحضور بنحو 179,000 زائر، أي بنسبة 2.9%، إذ واجهت الشركة تحولاً في توقيت العطلات واستمرار الضعف في السياحة الدولية.

وأشارت الشركة إلى أن تراجع الحضور قُوبل جزئياً بارتفاع إنفاق الزوار الموجودين في المنتزهات. وارتفع إجمالي الإيرادات للفرد بنسبة 1.5%، فيما قفز الإنفاق داخل المنتزهات للفرد بنسبة 5.1%. ووصفت الإدارة هذا الإنفاق داخل المنتزهات بأنه نقطة مضيئة، مشيرةً إلى أنه بلغ مستويات قياسية للربع. وتبلغ القيمة السوقية للشركة 2.17 مليار دولار، وتتداول بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 16.41، وقد حافظت على الربحية خلال الاثني عشر شهراً الماضية بأرباح بلغت 2.80 دولار للسهم، وفقاً لبيانات InvestingPro.

انخفض صافي الدخل إلى 63.3 مليون دولار من 80.1 مليون دولار في العام السابق. وتراجع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة بنسبة 5.2% إلى 195.5 مليون دولار. وفي النصف الأول، انخفض صافي الدخل بنسبة 54.5% إلى 29.2 مليون دولار، وتراجعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة بنسبة 7.4% إلى 253.4 مليون دولار.

وأشارت الإدارة إلى أن المنتزهات الثلاثة في أورلاندو حققت أداءً جيداً مقارنةً بالمواقع الأخرى. كما أكدت أن صناعة المنتزهات الترفيهية لا تزال جذابة وتنافسية، مع تركّز النمو خارج ولاية فلوريدا.

المؤشرات المالية

- الإيرادات: 483.3 مليون دولار، بانخفاض 1.4% عن الربع الثاني 2025

- ربحية السهم: 1.34 دولار، دون التوقعات البالغة 1.69 دولار

- الحضور: انخفض 2.9%، أي نحو 179,000 زائر

- إجمالي الإيرادات للفرد: ارتفع 1.5% على أساس سنوي

- رسوم الدخول للفرد: انخفضت 1.8%

- الإنفاق داخل المنتزهات للفرد: ارتفع 5.1%، مستوى قياسي فصلي

- صافي الدخل: 63.3 مليون دولار، مقارنةً بـ 80.1 مليون دولار في العام السابق

- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: 195.5 مليون دولار، بانخفاض 5.2% على أساس سنوي

- إيرادات النصف الأول: 761.6 مليون دولار، بانخفاض 2.0%

- صافي دخل النصف الأول: 29.2 مليون دولار، بانخفاض 54.5%

الأرباح مقابل التوقعات

أخفقت يونايتد باركس آند ريزورتس في تحقيق توقعات الأرباح والإيرادات معاً. جاءت ربحية السهم عند 1.34 دولار، أي بفارق 0.35 دولار دون التوقعات البالغة 1.69 دولار، بنسبة إخفاق بلغت 20.7%. وجاءت الإيرادات عند 483.3 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 493.35 مليون دولار بعجز قدره 10.05 مليون دولار، أي بنسبة 2.0%.

كان الإخفاق في الأرباح أكبر بكثير من الإخفاق في الإيرادات، مما يشير إلى ضغوط على الهوامش وتكاليف التشغيل. وهذا أمر مهم لأن المستثمرين كثيراً ما يتسامحون مع تراجع بسيط في الإيرادات إذا ظلت اتجاهات الإنفاق قوية. غير أن فجوة الأرباح هنا كانت واسعة بما يكفي لاستقطاب الانتباه.

تمحور تفسير الشركة حول ضعف الحضور والطقس واتجاهات السفر الدولي وعدد من بنود التكاليف الاستثنائية. ومع ذلك، فإن حجم الإخفاق في ربحية السهم يجعل الربع يبدو أضعف مما تُوحي به سطور الإيرادات وحدها.

ردود فعل السوق

ارتفع السهم بنسبة 0.81% إلى 45.88 دولار في تداولات ما قبل السوق، بزيادة 0.37 دولار عن سعر الإغلاق السابق البالغ 45.51 دولار. وكانت الحركة متواضعة، مما يدل على أن المستثمرين لم يعاقبوا الشركة بشدة على هذا الإخفاق.

عند السعر الحالي، يقع السهم بنحو 19.4% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 56.95 دولار، وبنحو 59.5% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 28.77 دولار. مما يضع السهم في المنطقة الوسطى إلى العليا من نطاقه السنوي، لكنه لا يزال دون القمة بفارق ملحوظ.

قد تعكس الحركة المحدودة في وقت مبكر توازناً بين خيبة الأمل في الأرباح وعدد من الاتجاهات التشغيلية المشجعة، بما فيها ارتفاع إنفاق الزوار وقوة السيولة والتعليقات المتفائلة للإدارة بشأن فعاليات النصف الثاني من العام. ولم تُرصد أحجام تداول غير اعتيادية.

التوقعات والإرشادات

أشارت الإدارة إلى توقعها تنمية الأعمال خلال الأشهر الخمسة المقبلة، لكنها أحجمت عن الوعد بنمو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله. وقال الرئيس التنفيذي مارك سوانسون إن الشركة تركّز على النمو في النصف الثاني من العام مقارنةً بالفترة ذاتها من عام 2025، مع الإقرار بأن ذلك قد لا يكفي لتعويض التراجعات المتراكمة منذ بداية العام.

وأشارت الشركة إلى أن إيرادات يوليو انخفضت بنحو 2% مقارنةً بالعام السابق، متأثرةً بالحرائق وجودة الهواء والحرارة والأمطار. ومع ذلك، قالت الإدارة إن رسوم الدخول للفرد تحوّلت إلى الإيجابية في يوليو، وظل الإنفاق داخل المنتزهات قوياً.

وتعتمد الشركة في المرحلة المقبلة على:

- فعاليات Howl-O-Scream، بما فيها ملكية فكرية جديدة من سوني بيكتشرز

- البرامج الموسمية لعيد الهالوين وعيد الميلاد

- منتج تصاريح جديد لعام 2027

- الاستمرار في تنمية إيرادات الرعاية

- الاستمرار في الإنفاق الرأسمالي على الغذاء والتجزئة وترقيات التكنولوجيا

كما أشارت الإدارة إلى توقعها أن تتجاوز إيرادات الرعاية 15 مليون دولار في عام 2026، وأن تصل إلى ما لا يقل عن 30 مليون دولار سنوياً في السنوات المقبلة. وتسير الشركة في مسار يُمكّنها من تحقيق وفورات إجمالية في التكاليف تبلغ 50 مليون دولار هذا العام. وحدّد المحللون في وول ستريت نطاق سعر مستهدف يتراوح بين 37 و56 دولار للسهم، مع توصية إجماعية تشير إلى إمكانية صعود معتدلة. وللحصول على تحليل شامل، تُعدّ يونايتد باركس إحدى أكثر من 1,400 شركة أمريكية مدرجة في تقارير Pro Research التفصيلية من InvestingPro، التي تحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ للمستثمرين.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال سوانسون إن الشركة لا توجّه بالضرورة نحو نمو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله، بل نحو النمو في الأشهر الخمسة المقبلة. وأضاف: "نتوقع تنمية الأعمال خلال هذه الأشهر الخمسة المقبلة."

كما سلّط الضوء على استراتيجية الفعاليات الجديدة قائلاً: "نحن ندخل عناصر ملكية فكرية جديدة على فعالية Howl-O-Scream، وهو أمر لم نفعله كثيراً تاريخياً، لكننا نعتقد أنه يمثّل فرصة كبيرة للأعمال."

وفيما يتعلق بالعقارات، قال سوانسون إن أطرافاً خارجية متعددة ترى قيمة قد لا يعترف بها السوق بالكامل. وأشار إلى أن التقييم المقدَّم للأصول "يقارن بشكل إيجابي جداً" مع القيمة السوقية العامة للشركة.

المخاطر والتحديات

- ضغط الحضور: انخفضت أعداد الزوار خلال الربع، وأشارت الإدارة إلى استمرار ضعف الزيارات الدولية.

- الحساسية للطقس: تتعرض المنتزهات للعواصف والحرارة والأمطار وغيرها من اضطرابات الطقس.

- ضغط الهوامش: انخفضت ربحية السهم بشكل أحدّ بكثير من الإيرادات، مما يشير إلى ارتفاع التكاليف أو انخفاض الرافعة التشغيلية.

- تنفيذ التسويق: أقرّت الإدارة بأن التسويق هذا العام كان "أقل من المستوى المطلوب" ويجري إعادة النظر فيه.

- الوعي بالمنتزهات الإقليمية: تواجه المنتزهات خارج أورلاندو، بما فيها بوش غاردنز تامبا، تحديات في الوعي بالعلامة التجارية.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ضغط المحللون على الإدارة بشأن قدرة الشركة على تحقيق نمو في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله في أعقاب النصف الأول الضعيف وتراجع يوليو. وأوضح سوانسون أن الشركة تركّز على النمو من أغسطس حتى ديسمبر، لا على ضمان زيادة سنوية كاملة.

كما تمحورت الأسئلة حول اتجاهات الحضور وتأثير توقيت عيد الفصح وضعف الزيارات الدولية. وأشارت الإدارة إلى أن التحول في العطلة أخرج أربعة أيام ذروة مهمة من الربع، وأن التراجع الدولي مدفوع إلى حد بعيد بعوامل اقتصادية كلية.

وسأل المحللون عن الإيرادات المؤجلة التي ارتفعت للمرة الأولى منذ سنوات عدة. وأشارت الإدارة إلى أن ذلك يُعدّ مؤشراً إيجابياً على التسعير والإيرادات المستقبلية. كما سألوا عن أعمال التصاريح، التي قالت الإدارة إنها تمثّل نحو 40% من الحضور ويجري تجديدها بمنتج جديد لعام 2027.

وشملت الموضوعات الأخرى تحقيق الدخل من العقارات وإعادة شراء الأسهم وإيرادات الرعاية واستراتيجية التسويق للشركة. وأكدت الإدارة انفتاحها على هياكل عقارية مختلفة، واستمرارها في إعادة شراء الأسهم بشكل انتهازي، وعملها على تحسين الوعي بمنتزهاتها من خلال شركاء جدد ورسائل أفضل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا