نتائج Custom Truck One Source تتجاوز توقعات الربع الثاني 2026

أعلنت شركة Custom Truck One Source عن إيرادات وأرباح قياسية للربع الثاني من عام 2026، تجاوزت توقعات وول ستريت، مدعومةً بالطلب القوي على معدات نقل وتوزيع الطاقة، وارتفاع معدلات استخدام أسطول الإيجار، وتحسّن هوامش الربح. سجّلت الشركة أرباحاً معدّلة بلغت 0.05 دولار للسهم على إيرادات بلغت 563.4 مليون دولار، متجاوزةً تقديرات المحللين البالغة 0.01 دولار للسهم و509.71 مليون دولار في الإيرادات. وارتفع السهم بنسبة 3.57% في جلسة التداول الرسمية ليصل إلى 11.01 دولار، وتداول عند 11.02 دولار في ما بعد ساعات التداول، قرب الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً.

أبرز النقاط

- ارتفعت الإيرادات بنسبة 10% على أساس سنوي لتسجّل رقماً قياسياً فصلياً عند 563 مليون دولار.

- ارتفع الـ EBITDA المعدّل بنسبة 25% على أساس سنوي ليبلغ 117 مليون دولار.

- سجّل قطاع تأجير المعدات المتخصصة معدل استخدام بلغ 81.6%، بارتفاع 400 نقطة أساس عن العام الماضي.

- رفعت الإدارة توجيهاتها للإيرادات والـ EBITDA المعدّل للعام الكامل 2026.

- أشارت الشركة إلى أنها تشهد المراحل الأولى لـ"دورة فائقة للطلب على نقل الطاقة لم تحدث منذ جيل".

أداء الشركة

أوضحت Custom Truck One Source أن نتائج الربع الثاني عكست طلباً قوياً في أسواقها الأساسية، لا سيما في قطاع نقل وتوزيع الطاقة، حيث تستعد شركات المرافق لمشاريع طويلة الأمد قد لا تبدأ حتى عامَي 2027 أو 2028. وأسهم كلٌّ من أسطول الإيجار والعمليات التصنيعية في نمو الربع.

واصل قطاع تأجير المعدات المتخصصة الاستفادة من ارتفاع معدلات الاستخدام وتحسّن التسعير. كما سجّل قطاع معدات الشاحنات المتخصصة والتصنيع ربعاً قياسياً، بإيرادات من الأطراف الخارجية بلغت 345 مليون دولار، بارتفاع 5% عن العام الماضي. وأشارت الإدارة إلى تدفق قوي للطلبات ونشاط مرتفع في عروض الأسعار، فيما ظل حجم الأعمال المتراكمة فوق 322 مليون دولار في نهاية الربع، ليرتفع فوق 340 مليون دولار مطلع الربع الثالث.

كشفت نتائج الشركة أيضاً عن تحسّن في مؤشرات الميزانية العمومية، إذ بلغ صافي الدين 1.66 مليار دولار، وتحسّنت نسبة الرفع المالي الصافي إلى 3.85 مرة مقارنةً بـ 4.65 مرة قبل عام.

الأبرز مالياً

- الإيرادات: 563.4 مليون دولار، بارتفاع 10% على أساس سنوي.

- الـ EBITDA المعدّل: 117 مليون دولار، بارتفاع 25% على أساس سنوي.

- صافي الدخل: 10 مليون دولار، مقارنةً بصافي خسارة بلغت 28 مليون دولار قبل عام.

- ربحية السهم المخففة: 0.05 دولار، مقارنةً بخسارة في الربع المقابل من العام الماضي.

- إيرادات قطاع تأجير المعدات المتخصصة من الأطراف الخارجية: 219 مليون دولار، بارتفاع 20% على أساس سنوي.

- الـ EBITDA المعدّل لقطاع تأجير المعدات المتخصصة: 117 مليون دولار، بارتفاع 26% على أساس سنوي.

- هامش الـ EBITDA المعدّل لقطاع تأجير المعدات المتخصصة: 53%، بارتفاع يزيد على 700 نقطة أساس عن العام الماضي.

- إيرادات قطاع STEM من الأطراف الخارجية: 345 مليون دولار، بارتفاع 5% على أساس سنوي.

- الـ EBITDA المعدّل لقطاع STEM: 37 مليون دولار، بهامش 8.5%.

- معدل استخدام أسطول الإيجار: 81.6%، مقارنةً بـ 77.6% قبل عام.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت Custom Truck التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً. سجّلت الشركة ربحية 0.05 دولار للسهم، مقارنةً بتقدير إجماعي عند 0.01 دولار، بمفاجأة إيجابية بلغت 0.04 دولار للسهم، أي تجاوزاً بنسبة 400% عن التوقعات. وجاءت الإيرادات عند 563.4 مليون دولار، متجاوزةً التقديرات بـ 53.69 مليون دولار، بمفاجأة بنسبة 10.53%.

يُعدّ حجم التجاوز لافتاً، غير أن السوق ربما أولى اهتماماً مماثلاً لجودة الربع بقدر ما أولاه للأرقام الرئيسية. قرنت الشركة نتائجها برفع توجيهات العام الكامل ومؤشرات تشغيلية قوية، مما يشير إلى أن الأداء المتميز لم يقتصر على بنود محاسبية وحدها. بيد أن جزءاً من قوة الربع يبدو مرتبطاً بتحولات في توقيت التسليمات وعمليات شراء عقود الإيجار، مما قد يكون حدّ من احتمال رد فعل أكبر للسهم.

ردة فعل السوق

أنهى السهم جلسة التداول الرسمية عند 11.01 دولار، مرتفعاً بنسبة 3.57% عن الإغلاق السابق البالغ 10.63 دولار. وفي التداول بعد ساعات السوق، استقر السهم دون تغيير يُذكر عند 11.02 دولار. ويشير التحرك الخافت بعد الإغلاق إلى أن المستثمرين تقبّلوا إلى حد بعيد تجاوز الأرباح للتوقعات ورفع التوجيهات، دون أن يجدوا معلومات جديدة كافية لدفع السهم نحو ارتفاع فوري أكبر.

عند مستوى 11.01 دولار، كان السهم يتداول قرب الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 5.18 دولار و12.23 دولار، أي بنحو 10% دون قمته وأكثر من 100% فوق قاعه. وقد قفز السهم بنسبة 85% منذ بداية العام، و77% خلال العام الماضي، مما يعكس تنامي ثقة المستثمرين في قصة البنية التحتية لنقل الطاقة. وكان التحرك إيجابياً لكنه لم يكن دراماتيكياً، وهو ما يحدث أحياناً حين تكون النتائج قوية لكنها تتوافق إلى حد بعيد مع السردية التفاؤلية المسعّرة مسبقاً في السهم. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يتداول السهم حالياً فوق قيمته العادلة، مما يضعه ضمن قائمة الأسهم الأكثر تقييماً مبالغاً فيه على المنصة، وهو مؤشر على أن كثيراً من التفاؤل ربما يكون مسعّراً بالفعل.

التوقعات والتوجيهات

رفعت Custom Truck توقعاتها للعام الكامل 2026، وباتت تتوقع إيرادات موحّدة تتراوح بين 2.1 مليار دولار و2.2 مليار دولار، وEBITDA معدّلاً يتراوح بين 437.5 مليون دولار و455 مليون دولار. وأكدت الشركة أيضاً توقعها بتوليد أكثر من 50 مليون دولار من التدفق النقدي الحر المرفوع خلال عام 2026.

أشارت الإدارة إلى أن قطاع تأجير المعدات المتخصصة سيواصل الاستفادة من الطلب القوي على نقل الطاقة، فيما يُتوقع أن يشهد قطاع التصنيع عاماً آخر من النمو في إيرادات العملاء الخارجيين. وتتوقع الشركة إنفاقاً رأسمالياً صافياً على أسطول الإيجار يتراوح بين 170 مليون دولار و200 مليون دولار للعام، منخفضاً من أكثر من 250 مليون دولار في 2025، وإنفاقاً رأسمالياً غير إيجاري يتراوح بين 40 مليون دولار و50 مليون دولار.

بالنسبة للربع الثالث، أشارت الإدارة إلى أن الإيرادات والـ EBITDA المعدّل ينبغي أن يرتفعا عن العام الماضي، لكنهما سيجيئان بشكل معتدل دون مستويات الربع الثاني، نظراً لأن بعض التسليمات وعمليات الشراء تقدّمت إلى الربع الثاني. وأشارت الشركة أيضاً إلى توقعها توزيعاً أكثر توازناً للإيرادات بنسبة 48% للنصف الأول و52% للنصف الثاني من عام 2026.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي ريان ماكموناغل: "نعتقد أننا في المراحل الأولى لما قد يكون دورة فائقة للطلب على نقل الطاقة لم تحدث منذ جيل." ويُجسّد هذا التصريح رؤية الإدارة بأن الطلب الحالي ليس ارتفاعاً مؤقتاً، بل بداية دورة استثمارية أطول أمداً.

وأضاف ماكموناغل: "متوسط عمر أسطولنا يزيد قليلاً على ثلاث سنوات، وهو ما نعتقد أنه يجعله من أحدث الأساطيل في الصناعة، مما يضعنا في موقع جيد لدعم احتياجات عملائنا في جميع أنحاء البلاد." ويشير ذلك إلى ميزة تنافسية في جودة الأسطول وموثوقيته.

وقال المدير المالي كريس إيبرجيسي: "يظل توليد التدفق النقدي الحر وخفض الرفع المالي من أبرز أولوياتنا." ويشير ذلك إلى رغبة الشركة في الجمع بين النمو وميزانية عمومية أكثر متانة، وهو أمر يكتسب أهمية بالغة للمستثمرين في ضوء حجم ديون الشركة.

المخاطر والتحديات

- الرفع المالي المرتفع: يجعل صافي الدين البالغ 1.66 مليار دولار الشركةَ عرضةً لتقلبات أسعار الفائدة والتدفقات النقدية.

- عبء الديون: تُنبّه نصيحة من InvestingPro إلى أن الشركة تعمل بعبء ديون كبير، وهو مصدر قلق لشركة بقيمة سوقية تبلغ 2.49 مليار دولار لا تزال تسعى إلى تعزيز ميزانيتها العمومية.

- تحولات التوقيت: جاء جزء من قوة الربع من تسليمات وعمليات شراء تقدّمت من فترات لاحقة.

- ضغط الهوامش في STEM: تكشف الهوامش المنخفضة في قطاع التصنيع أن المزيج يمكن أن يؤثر على الربحية.

- التغييرات التنظيمية: قد ترفع قواعد انبعاثات وكالة حماية البيئة الجديدة التكاليف وتُعقّد توريد المعدات.

- تركّز الطلب: يرتبط جزء كبير من النمو بالإنفاق على نقل الطاقة، الذي قد يتباطأ في حال تغيّرت ميزانيات شركات المرافق.

جلسة الأسئلة والأجوبة

تمحورت أسئلة المحللين حول ثلاثة محاور رئيسية: ما إذا كانت قوة الربع الثاني قد تقدّمت من فترات لاحقة في العام، ومدى استدامة معدلات استخدام الإيجار، وكيف يمكن أن تؤثر قواعد انبعاثات وكالة حماية البيئة على التكاليف والتسعير.

أفادت الإدارة بصعوبة تحديد الكمية الدقيقة للإيرادات المتقدّمة، لكنها قدّرتها بـ"عشرات الملايين" لكل من المبيعات الجديدة والمستعملة. وفيما يخص الاستخدام، أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن مستويات أوائل الثمانينيات بالمئة تبدو مستدامة نظراً لحداثة الأسطول وطول مدة مشاريع نقل الطاقة مقارنةً بأعمال التوزيع.

كما تمحورت الأسئلة حول تمويل البنية التحتية الفيدرالية وخطط توسّع الشركة. وأشارت الإدارة إلى أن الدولارات الفيدرالية من برامج مثل IIJA وIRA وCHIPS Act لم تُترجَم بعد إلى دفعة كبيرة في النتائج، لكنها قد تكتسب أهمية أكبر في وقت لاحق من عام 2026 وخلال عام 2027. وأوضحت الشركة أيضاً أنها لا تتوقع افتتاح أي منشآت إضافية في 2026، وإن كانت تواصل النظر في أسواق مثل نيويورك-نيوجيرسي وكارولاينا للنمو المستقبلي.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا