انفجار في سوق العملات الرقمية.. البيتكوين تقفز 8% وتطرق باب 70 ألف دولار
أعلنت شركة Joby Aviation عن نتائج مختلطة للربع الثاني، إذ بلغت إيراداتها 38.60 مليون دولار، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 28.69 مليون دولار، في حين جاء صافي الخسارة المعدّلة للسهم عند 0.25 دولار، أوسع من الخسارة المتوقعة البالغة 0.23 دولار. وظل السهم شبه مستقر في التداولات بعد ساعات السوق، مرتفعاً بنسبة 0.26% إلى 7.82 دولار، بعد أن أنهى جلسة التداول الرسمية منخفضاً بنسبة 2.2% عند 7.795 دولار. كما رفعت الإدارة توجيهاتها للإيرادات السنوية الكاملة، مستندةً إلى الطلب القوي في Blade والتقدم نحو الخدمة التجارية.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات إلى 38.60 مليون دولار، بزيادة 56% مقارنةً بنحو 25 مليون دولار في الربع الأول.
- أخفقت الشركة في تحقيق توقعات ربحية السهم بفارق 0.02 دولار، غير أن التجاوز في الإيرادات كان أكبر بكثير من الإخفاق في الأرباح.
- حققت Blade أفضل أداء لها في الربع الثاني من حيث المقاعد المباعة، وسجّلت أعلى عدد من المسافرين الجدد من وإلى مطارات مدينة نيويورك منذ عام 2023.
- أنهت Joby الربع بنحو 2.30 مليار دولار نقداً ومعادلاتها والاستثمارات قصيرة الأجل.
- رفعت الإدارة توجيهات الإيرادات للعام الكامل 2026 إلى نطاق 115 مليون دولار - 125 مليون دولار، مقارنةً بالنطاق السابق البالغ 105 مليون دولار - 115 مليون دولار.
أداء الشركة
أشارت Joby إلى أن الربع الثاني شهد تقدماً مستمراً في مجال تطوير الطائرات وعمليات Blade. وارتفعت الإيرادات بشكل متتالي، إذ أسهمت Blade بالجزء الأكبر من المبيعات، فيما واصلت الشركة استثماراتها الضخمة في الاعتماد والتصنيع والجاهزية التجارية.
كشف الربع أيضاً عن الدور المحوري الذي تؤديه صفقة الاستحواذ على Blade في تشكيل أعمال Joby على المدى القريب. وأفادت الإدارة بأن مبيعات مقاعد Blade ارتفعت بأكثر من 50% مقارنةً بالعام الماضي، وأن الطلب على خدمات الإقلاع الرأسي لا يزال قوياً. وأوضح المسؤولون التنفيذيون أن القيد الرئيسي يتمثل حالياً في توافر الطائرات لا في طلب العملاء.
في الوقت ذاته، لا تزال Joby في مرحلة الاستثمار. إذ ارتفعت المصاريف التشغيلية إلى 300 مليون دولار من 258 مليون دولار في الربع الأول، وسجّلت الشركة خسارة صافية وفق معايير GAAP بلغت 245 مليون دولار. وجاء جزء كبير من الخسارة الأوسع نطاقاً من تغيير غير نقدي في القيمة العادلة للأوامر وأسهم الاستحقاق.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 38.60 مليون دولار، بارتفاع 56% بشكل متتالي من نحو 25 مليون دولار في الربع الأول.
- ربحية السهم: خسارة قدرها 0.25 دولار، مقابل توقعات بخسارة 0.23 دولار.
- صافي الخسارة وفق معايير GAAP: 245 مليون دولار، مقارنةً بـ 110 مليون دولار في الربع الأول.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (Adjusted EBITDA): خسارة بلغت 197 مليون دولار، مقابل خسارة 179 مليون دولار في الربع الأول.
- المصاريف التشغيلية: 300 مليون دولار، ارتفاعاً من 258 مليون دولار في الربع الأول.
- معدل استنزاف النقد في الربع الثاني: 202 مليون دولار.
- النقد والمعادلات والاستثمارات قصيرة الأجل: نحو 2.30 مليار دولار في نهاية الربع.
- نسبة السيولة الحالية: 22.05، مما يشير إلى سيولة قوية على المدى القصير.
- القيمة السوقية: 7.84 مليار دولار.
وفقاً لتحليل InvestingPro، تمتلك Joby نقداً أكثر من ديونها في ميزانيتها العمومية، مما يمنحها مرونة مالية في ظل توسعها التشغيلي. كما تشير المنصة إلى أن المحللين لا يتوقعون أن تحقق الشركة ربحية خلال العام الجاري، وهو ما يتسق مع استراتيجية الإدارة المرتكزة على الاستثمار. وهذان مجرد اثنان من أصل 11 نصيحة متاحة للمشتركين ضمن خدمة ProTips.
- الاستثمار في الممتلكات والمعدات: 29 مليون دولار، انخفاضاً من 78 مليون دولار في الربع الأول عقب شراء منشأة أوهايو.
- معدل استنزاف النقد في النصف الأول من 2026: 365 مليون دولار، باستثناء عملية شراء منشأة أوهايو لمرة واحدة.
- توجيهات الإيرادات للعام الكامل 2026: رُفعت إلى نطاق 115 مليون دولار - 125 مليون دولار من 105 مليون دولار - 115 مليون دولار.
النتائج مقابل التوقعات
بلغت خسارة Joby 0.25 دولار للسهم، أي أسوأ بـ 0.02 دولار من الخسارة المتوقعة البالغة 0.23 دولار، بنسبة إخفاق 8.7%. غير أن الإيرادات جاءت عند 38.60 مليون دولار، متجاوزةً توقعات 28.69 مليون دولار بفارق 9.91 مليون دولار، أي بنسبة 34.5%.
يُعدّ حجم التجاوز في الإيرادات لافتاً للنظر. ففي شركة لا تزال تبني طريقها نحو العمليات التجارية، كثيراً ما يولي المستثمرون اهتماماً بالغاً بزخم المبيعات والتقدم التشغيلي. وكان الإخفاق في الأرباح محدوداً، وارتبط جزئياً ببنود غير نقدية، من بينها تغيير غير مواتٍ بقيمة 108 مليون دولار في القيمة العادلة للأوامر وأسهم الاستحقاق.
مقارنةً بالربع السابق، تحسّنت الإيرادات بشكل ملحوظ، إذ ارتفعت بنسبة 56% من الربع الأول، مما يوحي بأن الأعمال تكتسب زخماً على الرغم من استمرار الخسائر الكبيرة.
ردود فعل السوق
جاءت ردود فعل السهم خافتة. إذ أغلقت أسهم Joby جلسة التداول الرسمية عند 7.795 دولار، منخفضةً بنسبة 2.2% من الإغلاق السابق البالغ 7.97 دولار. وفي التداولات بعد ساعات السوق، ارتفع السهم طفيفاً إلى 7.82 دولار، بمكسب يبلغ نحو 0.26% من سعر الإغلاق.
يظل السهم بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 20.06 دولار، وفوق أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها البالغة 6.63 دولار. وعند سعر ما بعد ساعات السوق، يقع السهم بنحو 61% دون القمة وبنحو 18% فوق القاع. وقد تراجع السهم بنسبة 60% خلال العام الماضي، وانخفض بنسبة 41% منذ بداية العام الجاري، مما يعكس التحديات التي يواجهها قطاع الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOL) في مرحلة ما قبل تحقيق الإيرادات. ومع معامل بيتا بلغ 2.7، تُعدّ أسهم Joby أكثر تقلباً بنحو ثلاثة أضعاف مقارنةً بالسوق الأوسع. وتُظهر بيانات InvestingPro أن السهم يتداول قرب قيمته العادلة، مما يشير إلى أن التسعير الحالي يعكس مرحلة تطوير الشركة وملف استنزاف النقد.
يوحي محدودية الحركة بعد ساعات السوق بأن المستثمرين يوازنون بين التجاوز القوي في الإيرادات والتوجيهات المرفوعة من جهة، واستمرار الخسائر والاستخدام المكثف للنقد من جهة أخرى. ولم تُرصد بيانات غير اعتيادية لحجم التداول.
التوقعات والتوجيهات
رفعت Joby توجيهات إيراداتها للعام الكامل 2026 إلى نطاق 115 مليون دولار - 125 مليون دولار من النطاق السابق البالغ 105 مليون دولار - 115 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن Blade من المتوقع أن تبلغ ذروتها في الربع الثالث، بعد أن سجّلت 63 مليون دولار في النصف الأول من العام.
كما أعلنت الشركة توقعها باستخدام نقدي في النصف الثاني من 2026 يتراوح بين 385 مليون دولار و415 مليون دولار، مما يعكس استمرار الإنفاق على الاعتماد والتصنيع والتحضير لبرنامج eIPP والجاهزية التجارية.
وتشمل المعالم القريبة المرتقبة:
- أولى رحلات eIPP في تكساس المقررة في سبتمبر.
- إطلاق تدريجي يبدأ برحلات الطيارين فقط، ثم الركاب غير الدافعين، وصولاً إلى الركاب الدافعين.
- استهداف تسليم طائرتين في النصف الثاني من 2026.
- مواصلة رفع وتيرة التصنيع في المنشآت الواقعة في سان كارلوس ومارينا وأوهايو.
- استثمار Toyota البالغ 250 مليون دولار المتوقع إتمامه بنهاية 2026 أو مطلع 2027.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي JoeBen Bevirt إن الشركة تقترب من الخدمة التجارية بعد سنوات من التطوير. وأضاف: "بعد سنوات طويلة من العمل الدؤوب في تصميم طائراتنا وبنائها واختبارها وتحليقها عبر آلاف الرحلات وعشرات الآلاف من الأميال، باتت الشركة الآن في مرحلة التحضير للخدمة التجارية."
كما أشار إلى الزخم الذي تشهده Blade، قائلاً: "ارتفع عدد المقاعد المباعة في الربع الثاني بأكثر من 50% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، مما يجعله أفضل ربع ثانٍ في تاريخ Blade من حيث هذا المؤشر."
وأوضح المدير المالي Rodrigo Brumana أن أداء Blade ساعد في دعم التوقعات الأعلى، قائلاً: "الطريقة التي أدّت بها Blade دورها هي بالضبط ما يمنحنا الثقة لرفع التوجيهات."
كما وصف Bevirt التقدم الذي أحرزته الشركة في التصنيع، مشيراً إلى أن Joby تمتلك حالياً خمس سيارات أجرة جوية كهربائية في الجو، من بينها أول طائرة مطابقة لمعايير إدارة الطيران الفيدرالية (FAA)، فضلاً عن 12 طائرة أخرى قيد الإنتاج.
المخاطر والتحديات
- استمرار الخسائر: لا تزال Joby تُسجّل خسائر صافية كبيرة وأرباحاً سلبية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة، مما يُبقي الضغط على الميزانية العمومية.
- استنزاف النقد: استخدمت الشركة 202 مليون دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل خلال الربع، ومن المتوقع أن يرتفع الإنفاق في النصف الثاني.
- مخاطر التنفيذ: لا يزال العمل يعتمد على تحقيق معالم الاعتماد ورفع وتيرة التصنيع والإطلاق التجاري.
- تقلبات الأرباح غير النقدية: يمكن أن تُحدث التغيرات في قيم الأوامر والاستحقاق تذبذبات حادة في النتائج المُعلنة من ربع لآخر.
- توافر الطائرات: يتقيّد نمو Blade بعرض الطائرات لا بالطلب، مما يعني ضرورة نجاح Joby في توسيع الإنتاج.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول عدة موضوعات رئيسية خلال المكالمة.
وتركّزت الأسئلة على كيفية توظيف Joby لأسطولها الحالي في برنامج eIPP وسائر الجهود التجارية. وأوضحت الإدارة أن الشركة ستستخدم مزيجاً من الطائرات القائمة والطائرات المطابقة للمعايير المنتجة حديثاً.
كما استفسر المحللون عن وتيرة التصنيع، وأكدت الإدارة أنها ترفع الإنتاج بأسرع وتيرة ممكنة، وتتوقع خروج طائرتين على الأقل من خط الإنتاج في النصف الثاني من 2026.
وكان برنامج eIPP في تكساس موضوعاً رئيسياً آخر، إذ أفادت الإدارة بأن رحلات سبتمبر ستُنفَّذ على مراحل خلال أسبوع، تبدأ بطيارين من Joby ثم تتدرج نحو رحلات الركاب.
وتناولت الأسئلة المتعلقة بـ Blade جوانب الطلب والتسعير، حيث أكد المسؤولون التنفيذيون أن الأعمال تشهد طلباً قوياً وأن توافر الطائرات يمثّل الحد الرئيسي للنمو حالياً.
كما سأل المحللون عن استثمار Toyota البالغ 250 مليون دولار، الذي أكدت الإدارة توقع إتمامه بنهاية 2026 أو مطلع 2027، وسيذهب مباشرةً إلى Joby Inc.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
