عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Evergy عن أرباح معدّلة للربع الثاني بلغت 0.88 دولار للسهم، دون توقعات وول ستريت البالغة 0.91 دولار للسهم، غير أن شركة المرافق سجّلت ارتفاعاً بنسبة 7.3% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، مستفيدةً من نمو الطلب على الطاقة، واسترداد الاستثمارات المنظّمة، وتنامي الإيرادات من كبار العملاء. وارتفع السهم بنسبة 0.88% في التداولات السابقة لافتتاح السوق ليصل إلى 83.79 دولار مقارنةً بـ 83.06 دولار، مقترباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، في ظل موازنة المستثمرين بين الإخفاق الطفيف في الأرباح وتحسّن آفاق النمو.
أبرز النقاط
- بلغ ربح السهم المعدّل 0.88 دولار، أي بانخفاض 3.3% عن التوقعات البالغة 0.91 دولار، لكنه أعلى من 0.82 دولار المسجّل قبل عام.
- أكّدت Evergy توجيهاتها للأرباح المعدّلة لعام 2026 عند نقطة المنتصف البالغة 4.24 دولار، مع إبقاء النطاق السنوي بين 4.14 دولار و4.34 دولار.
- أعلنت الشركة عن إبرام خمس اتفاقيات خدمات طاقة لمشاريع مراكز بيانات، بإجمالي يبلغ نحو 2.5 غيغاواط من الحمل الذروي في الحالة المستقرة.
- تتوقع الإدارة إبرام اتفاقية خدمات طاقة واحدة على الأقل إضافية في عام 2026، وأشارت إلى استمرار النقاشات مع العملاء.
- رفعت Evergy معدل النمو السنوي المركّب المتوقع لقاعدة أسعارها إلى نحو 12% حتى عام 2030، مدعومةً بنحو 1 مليار دولار من رأس المال الإضافي المرتبط باحتياجات توليد الطاقة الجديدة.
أداء الشركة
أظهرت نتائج Evergy للربع الثاني تحسّناً تشغيلياً مطّرداً رغم تأثير ارتفاع النفقات على الأرباح. وارتفعت الأرباح المعدّلة إلى 209 ملايين دولار من 191 مليون دولار قبل عام، مما يعكس تنامي الطلب، وبدء تشغيل عميل كبير لمركز بيانات في مارس، واستمرار تصاعد نشاط شركة Panasonic.
ارتفع الطلب المعدّل وفق الطقس بنسبة 1.8% على الصعيد الإجمالي خلال الربع. وارتفع الطلب التجاري بنسبة 4%، فيما قفز الطلب الصناعي بنسبة 6.2%. وعلى أساس سنوي حتى تاريخه، نما الطلب المعدّل وفق الطقس بنسبة 3.3%، وهو ما أكّدت الإدارة أنه يتوافق مع التوقعات السنوية الكاملة.
أشارت الشركة كذلك إلى أن البيئة الإقليمية لا تزال مواتية. إذ يظل معدل البطالة في ولايتَي ميزوري وكانساس ومنطقة مدينة كانساس سيتي الكبرى دون المتوسط الوطني، كما يستمر تدفق السكان الجدد في دعم الطلب على الكهرباء. ووصفت الإدارة منطقة كانساس سيتي بأنها في وضع جيد للاستفادة من الإنفاق الوطني على البنية التحتية للطاقة ومراكز البيانات.
المؤشرات المالية
- ربح السهم المعدّل: 0.88 دولار، بارتفاع 7.3% من 0.82 دولار قبل عام.
- مقارنة ربح السهم بالتوقعات: إخفاق بمقدار 0.03 دولار، أي بنسبة 3.3%.
- الأرباح المعدّلة: 209 ملايين دولار، مقارنةً بـ 191 مليون دولار على أساس سنوي.
- مساهمة نمو الطلب: أضافت 0.10 دولار للسهم.
- عمليات كبار العملاء: أضافت نحو 0.04 دولار للسهم.
- استرداد الاستثمارات المنظّمة: أضاف 0.10 دولار للسهم.
- ارتفاع تكاليف التشغيل والصيانة والاستهلاك ومصاريف الفوائد صافيةً من AFUDC: خفّضت ربح السهم بمقدار 0.08 دولار.
- بنود أخرى، بما فيها تخفيف السندات القابلة للتحويل: خفّضت ربح السهم بمقدار 0.02 دولار.
- نمو الطلب المعدّل وفق الطقس: 1.8% خلال الربع، و3.3% منذ بداية العام حتى تاريخه.
- توجيهات ربح السهم للعام الكامل 2026: مؤكّدة عند نطاق 4.14 دولار إلى 4.34 دولار، بنقطة منتصف 4.24 دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
جاء ربح السهم المعدّل لـ Evergy عند 0.88 دولار، دون تقدير المحللين الإجماعي البالغ 0.91 دولار بفارق 0.03 دولار للسهم، أي بنسبة إخفاق 3.3%، وهو فارق متواضع بالنسبة لشركة مرافق منظّمة.
لم يكن هذا الإخفاق كافياً للتغلب على التحسّن السنوي للشركة. إذ ارتفع ربح السهم من 0.82 دولار في الربع ذاته من العام الماضي، مدعوماً بارتفاع الطلب ونشاط العملاء الجدد والعوائد على الاستثمارات المنظّمة. وبهذا المعنى، بدا أداء الربع أفضل مما يوحي به الإخفاق الظاهري.
بالنسبة لشركة مرافق، حيث كثيراً ما تُقاس التغيرات في الأرباح بالسنتات لا بالدولارات، يُعدّ إخفاق بنسبة 3.3% صغيراً نسبياً. وبدا أن المستثمرين تعاملوا معه على هذا الأساس، إذ تداول السهم بارتفاع طفيف في التداولات السابقة لافتتاح السوق.
ردة فعل السوق
تداول سهم Evergy عند 83.79 دولار في التداولات المباشرة، بارتفاع 0.88% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 83.06 دولار. كما تداول السهم بفارق كبير فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 70.42 دولار، وعلى بُعد نحو 5.4% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 88.62 دولار. وبرسملة سوقية تبلغ 19.3 مليار دولار ونسبة سعر إلى أرباح تبلغ 22.12، يشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم مُقيَّم بأعلى من قيمته العادلة المقدّرة، وهو اعتبار جوهري للمستثمرين الذين يدرسون نقاط الدخول. ويظهر السهم في أداة فرز الأسهم الأكثر تضخماً في التقييم على منصة InvestingPro.
يشير هذا التحرك إلى ردة فعل متحفظة لكنها إيجابية. وبدا أن المستثمرين ركّزوا على قصة نمو الطلب على المدى البعيد للشركة، ولا سيما خط أنابيب مراكز البيانات والتوجيهات المؤكّدة، بدلاً من الإخفاق الطفيف في ربح السهم.
لم تُرصد أحجام تداول غير اعتيادية، وكان تغيّر السعر متواضعاً. وهذا النمط يتسق مع سهم شركة مرافق، حيث كثيراً ما تُفضي تقارير الأرباح إلى تحركات محدودة في سعر السهم ما لم تشهد التوجيهات تغيّرات حادة.
التوقعات والتوجيهات
أكّدت Evergy توجيهاتها للأرباح المعدّلة لعام 2026 عند نقطة المنتصف البالغة 4.24 دولار، بنطاق يتراوح بين 4.14 دولار و4.34 دولار. وأشارت الإدارة إلى أن ربح السهم المعدّل للربع الثالث يُتوقع أن يمثّل ما بين 50% و53% من نقطة منتصف التوجيهات السنوية الكاملة.
أبقت الشركة أيضاً على هدف نمو ربح السهم المعدّل على المدى البعيد عند 6% إلى 8% أو أكثر حتى عام 2030، استناداً إلى نقطة منتصف عام 2026. وأفادت الإدارة بأنها تتوقع أن يتجاوز نمو ربح السهم السنوي نسبة 8% ابتداءً من عام 2028 وحتى عام 2030.
رفعت Evergy توقعاتها لنمو قاعدة الأسعار إلى نحو 12% حتى عام 2030، مقارنةً بـ 11.5% سابقاً، بعد إضافة نحو 1 مليار دولار من رأس المال الإضافي المرتبط بموارد توليد الطاقة اللازمة لخدمة اتفاقيات العملاء المُبرمة مسبقاً. وأكّدت الشركة أن خطتها الرأسمالية الخمسية البالغة 21.6 مليار دولار لا تزال سارية، مع احتمال زيادة الإنفاق مع انضمام عملاء جدد من كبار المستهلكين.
أشارت الإدارة إلى توقعها إبرام اتفاقية خدمات طاقة واحدة على الأقل إضافية في عام 2026، مع زخم قوي متوقع حتى عام 2027. كما أوضحت أن خط الأنابيب الحالي يشمل أكثر من 10 غيغاواط إضافية من الطلب المحتمل.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي ديفيد كامبل إن نتائج الربع عكست المحركات الأساسية لنمو الشركة. وأضاف: "جاءت نتائجنا مدفوعةً في المقام الأول باسترداد الاستثمارات المنظّمة، ونمو الطلب، والإيرادات من عملائنا الكبار."
وأشار كامبل أيضاً إلى استراتيجية الشركة في مجال مراكز البيانات، قائلاً: "في المجمل، أبرمنا اتفاقيات خدمات طاقة لخمسة مشاريع مراكز بيانات بموجب تعريفات LLPS لدينا"، مضيفاً أن تلك الاتفاقيات تضمن نحو 2.5 غيغاواط من الحمل الذروي في الحالة المستقرة.
وفيما يخص التوقعات، قال كامبل إن Evergy "واثقة للغاية" من إبرام اتفاقية خدمات طاقة واحدة على الأقل إضافية في عام 2026، ويتوقع استمرار النقاشات مع العملاء حتى عام 2027.
وصف المدير المالي برايان باكلر منطقة كانساس سيتي بأنها في وضع استثنائي للاستفادة من الارتفاع المتنامي في الطلب على الطاقة. ووصفها بأنها من بين الأسواق الأمريكية القليلة المهيّأة للاستفادة من التوسع الوطني في البنية التحتية للطاقة ومراكز البيانات.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع تكاليف التشغيل: أدّت تكاليف التشغيل والصيانة والاستهلاك ومصاريف الفوائد إلى تقليص ربح السهم الفصلي، وقد تستمر في الضغط على الهوامش.
- التعرض للعواصف: ألحقت العواصف الشديدة في يونيو أضراراً بالشبكة واستلزمت استعادة الخدمة لأكثر من 300,000 عميل، مما يكشف تكلفة الأحداث المرتبطة بالطقس.
- التنفيذ التنظيمي: لا تزال ملفات أسعار الطاقة والتوليد في ميزوري وكانساس بحاجة إلى موافقة، وقد تؤثر نتائجها على التوقيت والعوائد.
- تركّز الطلب من العملاء الكبار: يعتمد جزء كبير من قصة النمو على استمرار تحقق الطلب من مراكز البيانات وشركات التقنية الكبرى.
- احتياجات رأس المال: تتوقع الشركة مزيداً من الاستثمارات لخدمة الطلب الجديد، مما يزيد من متطلبات التمويل ومخاطر التنفيذ.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على خط أنابيب الطلب الكبير لدى Evergy، واحتياجات رأس المال، وتوقعات الأسعار.
سألت RBC Capital Markets عن كيفية تأثير توقيع اتفاقيات خدمات طاقة إضافية على نمو قاعدة الأسعار. وأجابت الإدارة بأنها تتوقع إبرام اتفاقية واحدة على الأقل في عام 2026، وأن المزيد من العقود سيستلزم موارد توليد إضافية ورأس مال أكبر، لكنها أحجمت عن تحديد حجم الارتفاع المحتمل بدقة.
سألت Wells Fargo عن ملف العميل لاتفاقية خدمات طاقة معلّقة. وأجابت الإدارة بأنها ستشبه على الأرجح المزيج الحالي من شركات التقنية الكبرى ومطوّري مراكز البيانات ذوي الخبرة.
تمحورت أسئلة Glenrock Associates حول أسعار العملاء والقدرة على تحمّل التكاليف. وقال كامبل إن Evergy تتوقع أن تكون زيادات الأسعار السكنية في حدود التضخم أو دونه لمعظم العملاء، وإن كانت منطقة Missouri West قد تشهد زيادات فوق معدل التضخم نظراً لانخفاض قاعدة أسعارها الابتدائية وحاجتها إلى مزيد من البنية التحتية.
تساءل المحللون أيضاً عن قضية أسعار Missouri Metro. وأشارت الإدارة إلى أنها توصّلت إلى تسويات في قضايا ميزوري السابقة، وترى إمكانية التوصل إلى حل بنّاء هذه المرة أيضاً.
وتمحور خط آخر من الأسئلة حول الفجوة بين نمو قاعدة الأسعار ونمو الأرباح. وأفادت الإدارة بأن الفارق البالغ نحو 250 نقطة أساس ينبغي أن يظل مستقراً نسبياً بمرور الوقت، حتى مع دخول محطات توليد جديدة في الخدمة واستمرار تصاعد الطلب.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
