نتائج متباينة لشركة Excelerate Energy في الربع الثاني من 2026

أعلنت شركة Excelerate Energy عن نتائج متباينة للربع الثاني، إذ تجاوزت توقعات الأرباح لكنها جاءت دون المستوى المتوقع على صعيد الإيرادات، في الوقت الذي واصلت فيه توسيع بنيتها التحتية لقطاع الغاز الطبيعي المسال. سجّلت الشركة ربحاً معدّلاً قدره 0.37 دولار للسهم، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 0.36 دولار، في حين جاءت الإيرادات عند 329.3 مليون دولار، دون المستوى المتوقع البالغ 338.07 مليون دولار. وظلّت الأسهم شبه مستقرة في التداولات الأخيرة، عند 38.48 دولار، بانخفاض نسبته 0.05% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 38.50 دولار.

أبرز النقاط

- تجاوز ربح السهم المعدّل التوقعات بمقدار 0.01 دولار للسهم، أي بنسبة 2.78%، في حين جاءت الإيرادات دون المتوقع بنسبة 2.59%.

- ارتفع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) بنسبة 12% على أساس سنوي لتبلغ 120 مليون دولار، مدعومةً بالاستحواذ على منصة جامايكا.

- وافق مجلس الإدارة على توزيع أرباح ربع سنوية بواقع 0.09 دولار للسهم، بزيادة 13% عن الربع السابق.

- رفعت Excelerate توجيهاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة للعام الكامل 2026 إلى ما بين 490 مليون و515 مليون دولار.

- واصلت الشركة المضيّ قُدُماً في مشاريعها الكبرى في العراق وكولومبيا، إلى جانب خطة لتحويل وحدة تخزين وإعادة تحويل الغاز العائمة (FSRU).

أداء الشركة

أكدت Excelerate أنها حققت كفاءة تشغيلية قوية خلال الربع، بصافي دخل بلغ 50 مليون دولار، مستقراً تقريباً مقارنةً بالربع الأول. وجاءت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة عند 120 مليون دولار، أي أقل قليلاً من الربع السابق، لكنها أعلى بنسبة 12% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي.

يرتبط نشاط الشركة بمحطات إعادة تحويل الغاز العائمة والبنية التحتية المتكاملة للغاز الطبيعي المسال. وأشارت الإدارة إلى أن سوق الغاز الطبيعي المسال العالمية تحظى بدعم من موجة كبيرة من الإمدادات الجديدة وسوق متشددة لطاقة إعادة التحويل، وهو ما أسهم في تمكين Excelerate من تأمين شروط أفضل عند إعادة نشر الأصول وتجديد العقود.

كما أبرزت الشركة الإسهام الإيجابي لمنصة جامايكا التي استحوذت عليها منذ نحو عام، مشيرةً إلى أن هذا الأصل بات مدمجاً بالكامل ويساعد الشركة على التوسع خارج جامايكا نحو أسواق البحر الكاريبي الأخرى.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات: 329.3 مليون دولار، أدنى بنسبة 2.59% من التوقعات البالغة 338.07 مليون دولار.

- ربح السهم المعدّل: 0.37 دولار، أعلى بنسبة 2.78% من التوقعات البالغة 0.36 دولار.

- صافي الدخل: 50 مليون دولار، مستقر تقريباً على أساس تسلسلي.

- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 120 مليون دولار، بارتفاع 12% على أساس سنوي.

- النقد والنقد المعادل: 342 مليون دولار في 30/06/2026.

- إجمالي الديون، بما في ذلك عقود الإيجار التمويلية: 1.2 مليار دولار.

- صافي الديون: 898 مليون دولار.

- نسبة الرافعة المالية الصافية المتتالية: 1.90 ضعف EBITDA.

- النفقات الرأسمالية للصيانة: 14 مليون دولار خلال الربع.

- رأس المال الملتزم للنمو: 241 مليون دولار خلال الربع.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت Excelerate توقعات أرباح وول ستريت بهامش ضيّق. إذ جاء ربح السهم المعدّل عند 0.37 دولار، أعلى بـ0.01 دولار من التوقعات البالغة 0.36 دولار، بمفاجأة إيجابية نسبتها 2.78%.

غير أن الإيرادات جاءت دون التوقعات، إذ بلغت المبيعات 329.3 مليون دولار، متخلفةً عن التوقعات الإجماعية البالغة 338.07 مليون دولار بفارق 8.77 مليون دولار، أي بنسبة 2.59%.

وبذلك جاء الربع متبايناً بدلاً من أن يكون إيجابياً بشكل واضح؛ فالتجاوز في الأرباح كان متواضعاً، والتراجع في الإيرادات كان محدوداً أيضاً. ويشير هذا النمط إلى أن أداء الشركة جاء إلى حدٍّ بعيد متوافقاً مع التوقعات، حتى وإن واصلت إظهار انضباط تشغيلي قوي ونمواً في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.

ردود فعل السوق

لم يُظهر السهم ردّ فعل فوري يُذكر، إذ أُغلق سهم Excelerate عند 38.48 دولار، بانخفاض 0.05% عن الإغلاق السابق البالغ 38.50 دولار، أي بتراجع لا يتجاوز 0.02 دولار.

يوحي هذا التحرك الخافت بأن المستثمرين ربما اعتبروا نتائج الربع متوازنة بشكل عام. فالتجاوز الطفيف في ربح السهم والنمو القوي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء قابلهما التراجع في الإيرادات وخطط الإنفاق الرأسمالي المرتفعة للشركة. ويبقى السهم قريباً من الطرف الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 21.29 و43.18 دولار، متداولاً بنحو 11% دون مستوى القمة.

لم تُشر البيانات المتاحة إلى أي حجم تداول غير اعتيادي أو تذبذب حاد في السعر.

التوقعات والإرشادات

رفعت Excelerate توجيهاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة للعام الكامل 2026 إلى ما بين 490 مليون و515 مليون دولار، ارتفاعاً من التوجيهات السابقة. وأشارت الإدارة إلى أن هذه الزيادة تعكس متانة النشاط الأساسي للشركة وعمليات تحسين الأصول الجارية.

كما رفعت الشركة توجيهاتها لرأس المال الملتزم للنمو للعام الكامل إلى ما بين 380 مليون و400 مليون دولار، مشيرةً إلى أن الزيادة تعكس أساساً تحولات في توقيت الإنفاق المرتبط بالعراق والعمل المستمر في مشروع تحويل أول وحدة FSRU.

في المقابل، خفّضت Excelerate توجيهاتها للنفقات الرأسمالية للصيانة لعام 2026 إلى ما بين 85 مليون و95 مليون دولار، مستندةً إلى التأجيل المتوقع لعملية الإصلاح الجاف للوحدة FSRU Exquisite من 2026 إلى 2027.

وعلى صعيد التوقعات المستقبلية، تتطلع الشركة إلى تحقيق عدة معالم:

- بدء تشغيل محطة استيراد الغاز الطبيعي المسال في العراق مطلع الربع الثاني من 2027.

- انطلاق خدمة FSR Express في كولومبيا مطلع عام 2027.

- الوصول إلى مرحلة النشر التجاري لمشروع تحويل FSRU Methane Patricia Camila مطلع عام 2028.

وأكدت الإدارة أن الشركة تواصل تركيزها على البنية التحتية المتكاملة للغاز الطبيعي المسال واتفاقيات الإمداد والتوظيف الانتقائي لرأس المال.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي ستيفن كوبوس إن نشاط Excelerate مبنيٌّ على ربط إمدادات الغاز الطبيعي المسال بالعملاء الذين يحتاجون إلى طاقة موثوقة.

وأضاف كوبوس: "نحن نربط إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية بالأسواق التي تحتاجها أكثر من غيرها."

كما وصف المشهد السوقي بأنه مواتٍ للسنوات المقبلة، قائلاً: "سيظل السوق متشدداً في المستقبل المنظور"، مضيفاً أن "الموجة القادمة ستحتاج إلى وجهات، وعدد الوجهات المتاحة غير كافٍ."

وعلى صعيد الاستراتيجية، أوضح كوبوس أن الشركة تسعى إلى الاندماج في صفقات العملاء بدلاً من الاكتفاء بتقديم أصول منفردة، قائلاً: "نريد أن نكون منخرطين قدر الإمكان في كل مراحل التعامل لضمان الارتباط الوثيق."

أما المديرة المالية دانا أرمسترونج، فأشارت إلى أن الشركة تستهدف عموماً عوائد بعد الضريبة وغير مرفوعة تتراوح بين أرقام مزدوجة منخفضة ومنتصف العقد الثاني، مع تحقيق المشاريع المتكاملة عوائد أعلى مقارنةً بترتيبات الإيجار الزمني التقليدية.

المخاطر والتحديات

- تذبذب الإيرادات: قد يُلقي تراجع المبيعات بظلاله على معنويات المستثمرين حتى حين تتجاوز الأرباح التوقعات.

- تنفيذ المشاريع: تستلزم المشاريع الكبرى في العراق وكولومبيا وتحويل FSRU دقةً في التوقيت والتسليم.

- المخاطر الجيوسياسية: قد يؤثر النزاع في الشرق الأوسط على الخدمات اللوجستية أو طلب العملاء أو جداول المشاريع.

- كثافة رأس المال: قد يُضغط ارتفاع النفقات الرأسمالية للنمو على التدفق النقدي على المدى القريب.

- توقيت العقود: قد تتأثر النتائج بتوقيت شحنات البضائع وانتقالات عقود الإيجار، والتي قد تتحول بين الأرباع.

جلسة الأسئلة والأجوبة

تمحورت أسئلة المحللين حول قوة تجديد العقود وافتراضات التوجيهات وخط أنابيب المشاريع.

وتركّزت التساؤلات حول ما إذا كان تجديد عقد FSR Express بشروط مواتية قد يُشير إلى تحسّن في التسعير وأمد أطول للعقود عبر الأسطول. وأكدت الإدارة أن سوق إعادة التحويل لا تزال متشددة، وأن الشركة تتوقع مزيداً من الفرص الإيجابية عند تجديد العقود.

كما طالب المحللون بتفاصيل إضافية حول رفع توجيهات 2026 ومدى ثقة الشركة في بدء تشغيل محطة العراق مطلع عام 2027. وأوضحت الإدارة أن النشاط الأساسي للشركة يتسم بالقدرة على التنبؤ، وأن الشركة حافظت على وجود كوادرها في العراق إلى جانب علاقات وثيقة مع المسؤولين المحليين والأمريكيين.

وكان مشروع تحويل FSRU من أبرز المحاور التي أثارت اهتمام المحللين، إذ أوضحت الإدارة أن Methane Patricia Camila تُعدّ من أفضل المرشحين للتحويل المتاحة، نظراً لطاقتها التخزينية وقدرتها على إعادة التسييل ونظام طاقتها الموفّر للوقود.

وكشفت الأسئلة المتعلقة بالنمو في منطقة البحر الكاريبي واتفاقيات الإمداد عن اهتمام المستثمرين بمعرفة ما إذا كانت جامايكا قادرة على أن تصبح نموذجاً قابلاً للتكرار. وأشارت الإدارة إلى أن المنصة باتت تُولّد مبيعات فورية خارج جامايكا، وأنها قد تدعم توسعاً إقليمياً أوسع.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا