سانديسك تهوي 10% رغم قفزة الإيرادات 372% وتوسيع إعادة شراء الأسهم
أعلنت شركة Axcelis Technologies أن أرباح وإيرادات الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، غير أن أسهمها تراجعت في تداولات ما قبل افتتاح السوق، إثر الإعلان عن هامش ربح إجمالي أقل قليلاً من المتوقع وارتفاع في نفقات التشغيل. سجّلت الشركة المصنّعة لمعدات أشباه الموصلات أرباحاً معدّلة بلغت 1.06 دولار للسهم، وإيرادات بلغت 215.20 مليون دولار للربع المنتهي في يونيو 2026، مقارنةً بتقديرات المحللين البالغة 0.89 دولار للسهم و203.38 مليون دولار في المبيعات. وتراجع السهم مؤخراً بنسبة 4.27% إلى 130.84 دولار، مقارنةً بإغلاق سابق عند 136.67 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت Axcelis توقعات الأرباح والإيرادات في الربع الثاني.
- رفعت الإدارة توقعاتها للعام الكامل 2026، إذ باتت تتوقع نمواً في الإيرادات بنسبة متوسطة في خانة الأرقام الفردية، بدلاً من توقعات سابقة بثبات المبيعات.
- ارتفعت الطلبات الجديدة بشكل طفيف، وبلغت نسبة الطلبات إلى الفواتير قرابة 1.0x، مما يعكس استقراراً في الطلب.
- أسهمت قطاعات الطاقة والذاكرة وخدمات دعم العملاء في نتائج الربع.
- تراجعت الأسهم رغم تجاوز التوقعات، مما يشير إلى تركيز المستثمرين على الهوامش والتكاليف وحالة عدم اليقين المتعلقة بالصفقات.
أداء الشركة
أفادت Axcelis بأن الربع عكس تعافياً في الطلب عبر عدة أسواق، لا سيما الطاقة والذاكرة وخدمات دعم العملاء والخدمات المتكاملة (CS&I). ارتفعت الإيرادات إلى 215 مليون دولار، منها 132 مليون دولار من الأنظمة و83 مليون دولار من CS&I.
أشارت الشركة إلى أن نتائجها استفادت من تحسّن معدلات الاستخدام في مواقع العملاء، وتنامي قاعدة التركيبات المثبّتة، وتصاعد الطلب في تطبيقات كربيد السيليكون وغيرها من تطبيقات الطاقة. كما أشارت الإدارة إلى بوادر تعافٍ في الأسواق الناضجة العامة واستمرار القوة في قطاع الذاكرة، وإن أكدت أن مبيعات الذاكرة ستبقى غير منتظمة نسبياً حتى تدخل طاقة غرف التنظيف الجديدة حيّز التشغيل.
جاء هامش الربح الإجمالي عند 42.7%، أي أقل قليلاً من توقعات الشركة البالغة 43%، فيما بلغ هامش التشغيل 14.7%. وأوضحت Axcelis أن الفجوة في الهامش تعكس أساساً مزيج المنتجات في CS&I وارتفاع تكاليف الخدمة فوق المتوقع. وبلغت نفقات التشغيل 60 مليون دولار، متجاوزةً توقعات 59 مليون دولار بفارق طفيف.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 215.20 مليون دولار، متجاوزةً توقعات الشركة البالغة 203.38 مليون دولار.
- ربحية السهم المخفّف: 1.06 دولار، متجاوزةً توقعات 0.89 دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 42.7%، أقل قليلاً من التوقعات البالغة 43%.
- نفقات التشغيل: 60 مليون دولار، متجاوزةً توقعات 59 مليون دولار.
- هامش التشغيل: 14.7%.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): 36 مليون دولار، بهامش 16.7%.
- الدخل الآخر: 5 مليون دولار، مدعوماً بمكاسب صرف العملات الأجنبية.
- معدل الضريبة: 11%، أقل من المتوقع البالغ 15% بفضل مزايا تعويض حقوق الملكية.
- التدفق النقدي الحر: 15 مليون دولار، يشمل نحو 6 مليون دولار من المصروفات النقدية المرتبطة بالاندماج.
- النقد والمعادلات والأوراق المالية القابلة للتسويق: 577 مليون دولار في نهاية الربع.
- نسبة السيولة الحالية: 4.59، مما يعكس سيولة قوية تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل بفارق كبير.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.07 فقط، مما يعكس رافعة مالية منخفضة للغاية.
- العائد على حقوق الملكية: 10% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
الأرباح مقابل التوقعات
سجّلت Axcelis أرباحاً بلغت 1.06 دولار للسهم، متجاوزةً التقديرات الإجماعية البالغة 0.89 دولار بفارق 0.17 دولار، أي بنسبة 19.1%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 215.20 مليون دولار التوقعات البالغة 203.38 مليون دولار بمقدار 11.82 مليون دولار، أي بنسبة 5.81%.
جاء تجاوز ربحية السهم أقوى من تجاوز الإيرادات، مما يشير إلى استفادة الشركة من معدل ضريبي مواتٍ وضبط التكاليف إلى جانب تحسّن المبيعات. وهذا أمر بالغ الأهمية في قطاع معدات أشباه الموصلات، حيث يرصد المستثمرون عادةً ليس فقط مستوى الطلب، بل أيضاً قدرة الشركة على الحفاظ على هوامشها في خضم تقلبات السوق.
كما ينسجم هذا الأداء مع نمط من التنفيذ المتين. وأشارت الإدارة إلى تحسّن طفيف في الطلبات الجديدة، وأن نسبة الطلبات إلى الفواتير ظلت قرب مستوى 1.0x على مدى الأرباع الثلاثة الماضية، مما يدل على استقرار أكبر في الأسواق التي تخدمها Axcelis.
ردود فعل السوق
على الرغم من تجاوز توقعات الأرباح، تراجع السهم بنسبة 4.27% إلى 130.84 دولار في تداولات ما قبل افتتاح السوق، أي بانخفاض نحو 5.83 دولار عن الإغلاق السابق البالغ 136.67 دولار. ولا يزال السهم يتداول فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 73.60 دولار، غير أنه لا يزال أدنى بنحو 32.5% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 193.78 دولار.
يوحي هذا التراجع بأن المستثمرين ربما تجاوزوا النتائج الإجمالية وركّزوا على التفاصيل. فقد جاء هامش الربح الإجمالي أقل قليلاً من التوجيهات، وكانت نفقات التشغيل أعلى قليلاً من المتوقع، فضلاً عن أن الشركة لا تزال تتعامل مع تعافٍ دوري في بعض أجزاء سوق معدات أشباه الموصلات. وقد يُضيف اندماج Veeco المعلّق مزيداً من حالة عدم اليقين. كما قد يكون تقييم السهم عاملاً مؤثراً، إذ يتداول بنسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 41.94. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بقيمته العادلة، مما يضعه ضمن الشركات المدرجة في قائمة الأسهم الأكثر تضخماً في التقييم على المنصة. وتشير إحدى نصائح InvestingPro إلى أن الشركة "تتداول بمضاعف أرباح مرتفع"، مما قد يفسّر بعض حذر المستثمرين على الرغم من الربع القوي.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير اعتيادي.
التوقعات والتوجيهات
رفعت Axcelis توقعاتها للعام 2026. وتتوقع الإدارة الآن أن تكون إيرادات النصف الثاني أقوى مما كان مخططاً له في البداية، وأن تنمو الإيرادات السنوية بنسبة متوسطة في خانة الأرقام الفردية، مقارنةً بتوقعات سابقة بثبات المبيعات تقريباً مقارنةً بعام 2025.
وبالنسبة للربع الثالث، أصدرت الشركة التوجيهات التالية:
- إيرادات بنحو 230 مليون دولار
- هامش ربح إجمالي بنحو 43%
- نفقات تشغيل بنحو 62 مليون دولار
- EBITDA معدّلة بنحو 41 مليون دولار
- معدل ضريبة بنحو 15%
- ربحية السهم المخفّف الصافية بنحو 1.11 دولار
وأشارت الشركة إلى توقعها ارتفاع إيرادات الربع الرابع بشكل تسلسلي، مع تحسّن طفيف في هامش الربح الإجمالي مقارنةً بالربع الثالث. كما أشارت إلى أن نفقات التشغيل في الربع الرابع ستكون أعلى قليلاً من الربع الثالث في ظل استمرار الاستثمار في التكنولوجيا ومبادرات النمو.
وأكدت الإدارة أن اتجاهات الطلب الإيجابية المرصودة اليوم من المرجح أن تمتد إلى عام 2027، مع توقعات ببقاء استثمارات الذاكرة قوية، وتحسّن كربيد السيليكون، وتصاعد الطلب الأساسي في تطبيقات الأسواق الناضجة العامة. وعلى الرغم من التقلبات قصيرة الأجل، حقّق السهم عائداً بنسبة 80% خلال العام الماضي، وارتفع بنسبة 70% منذ بداية العام. ويشير معامل بيتا البالغ 1.88 إلى تقلبية أعلى من متوسط السوق. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقارير InvestingPro البحثية الشاملة، المتاحة لـ ACLS وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر، والتي تحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.
تعليقات المديرين التنفيذيين
قال الرئيس والمدير التنفيذي Russell Low إن الشركة "حققت إيرادات بلغت 215 مليون دولار وربحية سهم مخفّف بلغت 1.06 دولار، وكلاهما تجاوز توقعاتنا"، مضيفاً أن النتائج عكست "تنفيذاً تشغيلياً قوياً" عبر الأسواق الرئيسية.
وأضاف Low أن أعمال CS&I في الشركة كانت "محوراً استراتيجياً متعدد السنوات ومتعمداً"، وأن تلك الجهود باتت تُثمر الآن. وأشار إلى ارتفاع طفيف في الطلبات الجديدة، وأن نسبة الطلبات إلى الفواتير ظلت قرب 1.0x لثلاثة أرباع متتالية، واصفاً ذلك بأنه مؤشر على استقرار أكبر.
وفيما يتعلق بالتوقعات، قال Low إن Axcelis تتوقع الآن أن "تكون إيرادات النصف الثاني من 2026 أقوى من توقعاتنا الأولية"، ورأى أن ثمة "عاماً آخر من نمو الإيرادات في 2027".
المخاطر والتحديات
- ضغط الهوامش: جاء هامش الربح الإجمالي أقل من توقعات الشركة بفارق بسيط، مما يُظهر أن مزيج المنتجات وتكاليف الخدمة لا تزال عوامل مؤثرة.
- ارتفاع النفقات: تجاوزت تكاليف التشغيل التوقعات، مما قد يُقيّد الرافعة التشغيلية إذا تباطأ الطلب.
- دورية الأسواق النهائية: قد يكون الطلب في قطاعي الذاكرة والطاقة غير منتظم، وأشارت الإدارة إلى أن مبيعات الذاكرة ستبقى متذبذبة حتى تُفتتح مساحات غرف التنظيف الجديدة.
- تنفيذ الاندماج: لا تزال صفقة Veeco تنتظر الموافقات المتبقية، بما فيها الموافقة الصينية، مما يُضيف حالة من عدم اليقين.
- توقيت العملاء: كثيراً ما تعتمد طلبات معدات أشباه الموصلات على خطط طاقة المصانع، والتي قد تتغير من ربع إلى آخر.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الطلب في قطاع الذاكرة، وقوة سوق الطاقة، ونمو CS&I، وموقف الشركة من الطاقة الإنتاجية.
تمحورت الأسئلة حول ما إذا كانت مبيعات الذاكرة ستصبح أكثر انتظاماً أم ستبقى متذبذبة حتى تُضيف المصانع طاقة إنتاجية جديدة. وأكدت الإدارة أن عام 2026 سيشهد تحسناً ملحوظاً مقارنةً بعام 2025، غير أن النتائج الفصلية ستبقى غير منتظمة حتى يزيد العملاء طاقتهم الإنتاجية.
كما تساءل المحللون عن قوة أسواق الطاقة، ولا سيما ما إذا كان الطلب من مراكز البيانات يكتسب أهمية متزايدة. وأوضحت الإدارة أن السيارات الكهربائية لا تزال المحرك الرئيسي لكربيد السيليكون، لكن مراكز البيانات تمثّل فرصة متنامية في ظل توجّه الصناعة نحو بنى 800 فولت.
وتناول موضوع آخر قطاع CS&I، حيث أشارت الإدارة إلى أن تحسّن معدلات الاستخدام، وزيادة قطع الغيار والمواد الاستهلاكية، وتنامي قاعدة التركيبات المثبّتة، وترقيات العملاء، كلها عوامل أسهمت في دفع نتائج الربع.
كما تطرّقت الأسئلة إلى الهوامش والطلب على NAND وطاقة الشركة الإنتاجية. وأشارت الإدارة إلى أن نشاط NAND لا يزال محدوداً، في حين تُعدّ أنظمة الذاكرة جذابة على المدى البعيد لأنها تدعم أيضاً إيرادات خدمات ذات هوامش أعلى بعد التركيب.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
