عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات.. والذهب يتراجع
أعلنت شركة Howmet Aerospace عن نتائج الربع الثاني من عام 2026، متجاوزةً توقعات وول ستريت، مدعومةً بالطلب القوي في قطاع الفضاء التجاري وتوربينات الغاز الصناعية، فضلاً عن رفعها توقعاتها للعام بأكمله. حققت الشركة ربحاً بلغ 1.33 دولار للسهم على إيرادات بلغت 2.55 مليار دولار، مقارنةً بتقديرات المحللين البالغة 1.24 دولار للسهم و2.43 مليار دولار في المبيعات. وشهد السهم تغيراً طفيفاً في التداول قبل افتتاح السوق، وارتفع مؤخراً بنسبة 0.22% ليصل إلى 292.07 دولار، بالقرب من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- تجاوزت Howmet التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات، إذ ارتفع ربح السهم بنسبة 7.3% عن التوقعات وتجاوزت المبيعات التوقعات بنسبة 4.9%.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 24% على أساس سنوي، في حين قفز الـ EBITDA بنسبة 39%، مما يعكس رافعة تشغيلية قوية.
- رفعت الشركة توجيهاتها للعام الكامل 2026 فيما يخص الإيرادات والـ EBITDA وربح السهم والتدفق النقدي الحر.
- ظل الطلب قوياً في قطاعات الفضاء التجاري والفضاء الدفاعي وتوربينات الغاز الصناعية.
- أشارت الإدارة إلى أن صفقة الاستحواذ على CAM Fastener تسير وفق الخطة وينبغي أن تبدأ في المساهمة بشكل أكثر فاعلية في عام 2027.
أداء الشركة
أوضحت Howmet أن نتائج الربع الثاني عكست قوة واسعة عبر أعمالها كافة، مع نمو عضوي في الإيرادات بنسبة 21% وتوسع في هامش الـ EBITDA على الرغم من إضافة صفقة الاستحواذ على CAM Fastener. وأشارت الشركة إلى أن نمو الإيرادات كان الأقوى منذ مطلع عام 2023، في حين كان نمو الـ EBITDA الأقوى منذ الربع الثالث من عام 2021.
كانت وحدة منتجات المحركات المحرك الرئيسي للنتائج، إذ ارتفعت إيراداتها بنسبة 32% وارتفع الـ EBITDA بنسبة 51%. كما سجلت وحدة أنظمة التثبيت نمواً قوياً، مدعومةً بعمليات الاستحواذ والطلب الصحي من عملاء الفضاء التجاري والدفاعي. وحققت وحدتا الهياكل الهندسية والعجلات المطروقة نتائج متباينة، غير أن كلتيهما أظهرتا تحسناً في الربحية.
يأتي أداء الشركة في ظل استمرار تعافي معدلات إنتاج الطيران وتزايد الطلب على توربينات الغاز الصناعية في ضوء الاحتياجات المتنامية للكهرباء، ولا سيما من مراكز البيانات. وأشارت Howmet إلى أنها تمتلك حصة سوقية تتجاوز 50% على المستوى العالمي في شفرات التوربينات لسوق توربينات الغاز الصناعية، مما يمنحها مكانة قوية في ظل توسع العملاء في طاقتهم الإنتاجية.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 2.55 مليار دولار، بارتفاع 24% على أساس سنوي.
- النمو العضوي في الإيرادات: 21% في الربع.
- ربح السهم: 1.33 دولار، بارتفاع 46% عن العام الماضي.
- الـ EBITDA: ارتفع بنسبة 39% على أساس سنوي.
- هامش الـ EBITDA: 32.1%، بارتفاع 340 نقطة أساس.
- هامش التشغيل: 28.8%.
- التدفق النقدي الحر: 479 مليون دولار في الربع.
- التدفق النقدي الحر للنصف الأول: نحو 840 مليون دولار.
- صافي الدين إلى الـ EBITDA المتتالي: 1.4 مرة.
- الرصيد النقدي: 564 مليون دولار في نهاية الربع.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Howmet التوقعات على صعيدي الإيرادات والأرباح. بلغت الأرباح المعدلة 1.33 دولار للسهم، متجاوزةً تقدير الإجماع البالغ 1.24 دولار بفارق 9 سنتات، أي بمفاجأة إيجابية بنسبة 7.26%. وتجاوزت الإيرادات البالغة 2.55 مليار دولار التوقعات البالغة 2.43 مليار دولار بمقدار 120 مليون دولار، أي بنسبة 4.94%.
كان حجم التجاوز قوياً، غير أن الإشارة الأهم للمستثمرين كانت جودة الربع. فقد تجاوز نمو الأرباح نمو المبيعات، واتسعت الهوامش، وظل التدفق النقدي الحر قوياً. وعادةً ما يحمل هذا المزيج ثقلاً أكبر من مجرد تجاوز ربح السهم.
تنسجم النتيجة أيضاً مع نمط أوسع من التنفيذ القوي. استفادت Howmet من ارتفاع معدلات بناء الطائرات وتزايد الطلب على قطع الغيار والانضباط في ضبط التكاليف. ويشير رفع الشركة لتوجيهاتها إلى أن الإدارة ترى استمرار هذا الزخم.
ردة فعل السوق
أظهر السهم تحركاً محدوداً في أعقاب التقرير، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا متفائلين لكنهم لم يفاجأوا. وفي التداول المباشر، ارتفع السهم بنسبة 0.22% إلى 292.07 دولار، أي بنحو 0.65 دولار فوق إغلاق اليوم السابق البالغ 291.42 دولار. وحقق سهم الشركة عائداً قوياً بنسبة 60% خلال العام الماضي، وارتفع بنسبة 42% منذ بداية العام، غير أن تحليل InvestingPro يشير إلى أن السهم يتداول حالياً فوق قيمته العادلة، مما يضعه ضمن الأسهم مرتفعة التقييم في قطاع الفضاء.
يضع هذا السعر السهم بالقرب من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 309.73 دولار، وبعيداً عن أدنى مستوياته البالغة 169.45 دولار. ويقع السهم على بُعد نحو 5.7% من أعلى مستوياته وأعلى بنحو 72.4% من أدنى مستوياته، مما يعكس مسيرة قوية خلال العام الماضي.
قد يشير رد الفعل الخافت إلى أن التوقعات كانت مرتفعة بالفعل في أعقاب ارتفاع طويل وسلسلة من النتائج التشغيلية القوية. وقد يعكس أيضاً عادة السوق في انتظار ما إذا كانت الإدارة قادرة على الحفاظ على وتيرة النمو، لا سيما بعد عملية استحواذ كبرى وخطة إنفاق رأسمالي أعلى.
التوقعات والتوجيهات
رفعت Howmet توجيهاتها للعام الكامل 2026. وتتوقع الشركة الآن:
- إيرادات بقيمة 10.05 مليار دولار، بهامش زائد أو ناقص 50 مليون دولار.
- EBITDA بقيمة 3.23 مليار دولار، بهامش زائد أو ناقص 20 مليون دولار.
- ربح سهم بقيمة 5.27 دولار، بهامش زائد أو ناقص 4 سنتات.
- تدفق نقدي حر بقيمة 1.9 مليار دولار، بهامش زائد أو ناقص 50 مليون دولار.
وبالنسبة للربع الثالث، توقعت Howmet إيرادات بقيمة 2.75 مليار دولار، وEBITDA بقيمة 830 مليون دولار، وربح سهم بقيمة 1.35 دولار. وأشارت الإدارة إلى أن توقعات الربع الثالث تعكس الأنماط الموسمية الاعتيادية، بما فيها إجازات أوروبا. وتتوافق التوجيهات المتفائلة مع توجهات المحللين، إذ قام ستة محللين مؤخراً بمراجعة تقديراتهم للأرباح نحو الأعلى للفترة القادمة، وفقاً لبيانات InvestingPro. وتُصنّف المنصة درجة الصحة المالية لـ Howmet بـ "ممتازة" بدرجة إجمالية 3.33 من 5.
أشارت الشركة أيضاً إلى أن الإنفاق الرأسمالي ينبغي أن يتجاوز 500 مليون دولار في عام 2026 ويرتفع أكثر في عام 2027. وتتوقع الإدارة أن تكون إيرادات عام 2027 أعلى من إيرادات عام 2026، مع مزيد من التفاصيل في نوفمبر. كما أشارت الشركة إلى أنها تتوقع إعادة الرافعة المالية إلى نحو 1.0 مرة من صافي الدين إلى الـ EBITDA بنهاية العام.
رفعت Howmet توزيعات الأرباح الفصلية بنسبة 17% إلى 0.14 دولار للسهم، وأشارت إلى أنها تتوقع إعادة شراء المزيد من الأسهم في عام 2027 مقارنةً بعام 2026.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي جون بلانت إن مكانة Howmet في سوق توربينات الغاز الصناعية تمنحها مجالاً للنمو مع الطلب.
"تمتلك Howmet حصة سوقية تتجاوز 50% على المستوى العالمي في شفرات التوربينات لسوق توربينات الغاز الصناعية. وبالتالي، فإن نمو هذا السوق يعتمد على استعدادنا للاستثمار، وهو ما نقوم به"، قال بلانت.
كما أشار إلى خطط الشركة الرأسمالية وفرص النمو المستقبلية. وقال: "أشعر أنه سواء من حيث التطبيقات الجديدة التي نراها، أو التحول التكنولوجي الذي سيحدث، أو الطاقة الإنتاجية التي نمتلكها، فإن وضعنا جيد جداً".
وأبرز المدير المالي باتريك وينترليش توليد النقد وعوائد رأس المال. وقال: "نواصل ثقتنا في تدفق نقدي حر قوي في المستقبل"، مشيراً إلى رفع توزيعات الأرباح وقدرة الشركة على تمويل النمو وعمليات إعادة الشراء والاستحواذات في آنٍ واحد.
المخاطر والتحديات
- اندماج CAM Fastener: لا تزال الشركة بحاجة إلى تحقيق التآزر والاستيعاب الكامل لعملية الاستحواذ.
- ارتفاع الإنفاق الرأسمالي: قد تؤدي الزيادات المخططة في الاستثمار إلى ضغط على التدفق النقدي على المدى القريب.
- طاقة سلسلة التوريد: يعتمد نمو إنتاج الطيران على قاعدة التوريد الأوسع، وليس على Howmet وحدها.
- تركز السوق: قد يؤثر التباطؤ في الطلب على الطيران أو توربينات الغاز الصناعية على النمو.
- ضغط الهوامش في بعض الوحدات: قد يؤدي تمرير تكاليف المعادن ومزيج الاستحواذات إلى تخفيف الهوامش المُعلنة على المدى القريب.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على الطلب في سوق توربينات الغاز الصناعية، ومعدلات إنتاج الطيران، وتوسع الطاقة الإنتاجية، وصفقة CAM.
تمحورت عدة أسئلة حول قدرة Howmet على دعم الطلب القوي في سوق توربينات الغاز الصناعية، حيث يضيف العملاء طاقة لتوليد الكهرباء المرتبطة بمراكز البيانات. وأشار بلانت إلى أن الشركة تتوسع في اليابان وأوروبا وولاية فيرجينيا، وتتوقع توفر طاقة إنتاجية إضافية بين عامَي 2028 و2030.
تناولت أسئلة أخرى قطاع الطيران التجاري، ولا سيما طائرات الجسم العريض. وأشارت الإدارة إلى أنها بدأت ترى طلباً أقوى على برامج شركة بوينج 787 وإيرباص A350، وتتوقع مزيداً من النمو مع ارتفاع معدلات الإنتاج.
كما سأل المحللون عن توقيت تحقيق التآزر من صفقة CAM. وأشارت الإدارة إلى أن بعض الفوائد ينبغي أن تظهر في النصف الثاني من عام 2026، لكن معظم المكاسب متوقعة في عام 2027.
أشارت الأسئلة المتعلقة بقطع الغيار الدفاعية وبرامج الصواريخ إلى احتمال وجود صعود إضافي في وقت لاحق من عام 2027، وإن كانت الإدارة أشارت إلى أنها لا تمتلك حتى الآن طلبات ثابتة.
أخيراً، ضغط المحللون على موضوع توزيع رأس المال وعمليات الاندماج والاستحواذ. وأشار بلانت إلى أن Howmet لا تزال منفتحة على عمليات الاستحواذ التكميلية، لكنها لا تبحث عن صفقة ضخمة. وتتوقع الشركة أيضاً الاستمرار في إعادة النقد من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء مع الحفاظ على ميزانية عمومية مريحة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
