نتائج B. Riley Financial تتحسن في الربع الثاني من 2026

أعلنت شركة B. Riley Financial عن تحسّن في أرباح الربع الثاني وتوليد النقد، إذ استعاد نشاط أسواق رأس المال زخمه، مما ساعد على رفع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة التشغيلية إلى 66 مليون دولار، وهو أفضل ربع تشغيلي جوهري للشركة منذ ما يقارب ثلاث سنوات. وأعلنت الشركة عن ربحية مخففة للسهم بلغت 0.45 دولار وإيرادات بلغت 239 مليون دولار، فيما ارتفعت أسهمها بنسبة 2.76% في التداولات بعد ساعات السوق لتصل إلى 7.46 دولار، بعد أن أغلقت جلسة التداول الرسمية على انخفاض بنسبة 2.02% عند 7.26 دولار.

أبرز النقاط

• بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة التشغيلية 66 مليون دولار، وهو ما وصفته الإدارة بأنه أفضل ربع تشغيلي جوهري منذ ما يقارب ثلاث سنوات.
• ارتفعت الإيرادات بمقدار 14 مليون دولار مقارنةً بالعام الماضي لتبلغ 239 مليون دولار، مدعومةً بارتفاع إيرادات الخدمات والرسوم.
• خفّضت الشركة ديونها بمقدار 497 مليون دولار خلال النصف الأول من عام 2026، مما أدى إلى خفض صافي الدين إلى 285 مليون دولار.
• شاركت B. Riley Securities في صفقات بلغت قيمتها الإجمالية 21 مليار دولار، وأعلنت عن تسارع نشاط منصة ATM لديها.
• واصل قطاعا الثروة والاتصالات توليد إيرادات متكررة وتدفقات نقدية، فيما تراجعت خسائر Targus.

أداء الشركة

أشارت B. Riley Financial إلى أن نتائج الربع الثاني عكست تنفيذاً أقوى عبر منصتها المتنوعة، مع تحقيق مكاسب في أسواق رأس المال وإدارة الثروات والاتصالات، عوّضت انخفاض الدخل الآخر. وبلغ صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين 18.5 مليون دولار، فيما بلغت الربحية المخففة للسهم 0.45 دولار.

ارتفعت الإيرادات إلى 239 مليون دولار من 225 مليون دولار في العام الماضي، إذ عوّضت إيرادات الخدمات والرسوم الأعلى انخفاض مكاسب التداول. وانخفضت إجمالي المصاريف التشغيلية إلى 201 مليون دولار من 214.6 مليون دولار في العام الماضي، مما ساعد على تحسين الربحية. وأشارت الإدارة إلى أن الربع شكّل خطوة واضحة للأمام مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، حين كانت عدة حسابات قد توقفت وكان النشاط تحت ضغط أشد.

كان نشاط أسواق رأس المال المحرك الرئيسي لهذا التحسن. وأفادت B. Riley Securities بمشاركتها في صفقات بقيمة إجمالية بلغت 21 مليار دولار، تضمنت 8.5 مليار دولار من إصدارات الأسهم والديون وأكثر من 12 مليار دولار في ملفات ATM. كما أشارت الإدارة إلى تحسّن معدل تحويل الطروحات المتابعة، وإلى أن المُصدِرين باتوا يختارون B. Riley بشكل متزايد لقيادة الطروحات بدلاً من مجرد دعمها.

كما أسهمت أجزاء أخرى من المنصة في هذه النتائج. وأنهى قطاع الثروة الربع بأصول تحت الإدارة بلغت 12 مليار دولار و184 مستشاراً مالياً. وجاء قطاع مجموعة أعمال الاتصالات، الذي يضم Lingo وMagicJack، متجاوزاً الميزانية المحددة. أما Targus، وحدة منتجات المستهلكين، فقد قلّصت خسائرها من خلال تحسينات التوزيع وخفض التكاليف.

أبرز المؤشرات المالية

• الإيرادات: 239 مليون دولار، بزيادة 14 مليون دولار على أساس سنوي.
• صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين: 18.5 مليون دولار.
• الربحية المخففة للسهم: 0.45 دولار.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة التشغيلية: 66 مليون دولار، وهو أفضل ربع جوهري للشركة منذ ما يقارب ثلاث سنوات.
• المصاريف التشغيلية: 201 مليون دولار، بانخفاض 13.6 مليون دولار مقارنةً بالعام الماضي.
• إيرادات الخدمات والرسوم: 174 مليون دولار، بزيادة 27.8 مليون دولار على أساس سنوي.
• مكاسب التداول: 12.9 مليون دولار، بانخفاض 14.8 مليون دولار على أساس سنوي.
• مصاريف الفوائد: 18 مليون دولار، بانخفاض 6 مليون دولار على أساس سنوي.
• رصيد الدين: 1,277 مليون دولار في 30 يونيو، بانخفاض 497 مليون دولار مقارنةً بـ 31 ديسمبر 2024.
• صافي الدين: 285 مليون دولار، بانخفاض 87 مليون دولار.
• نسبة السيولة الجارية: 4.18، مما يدل على سيولة قوية على المدى القصير لتغطية الالتزامات.
• العائد على الأصول: 32.63% خلال الاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الأول من 2026، مما يعكس كفاءة استخدام الأصول.
• هامش الربح الإجمالي: 22.7%، مما يشير إلى وجود مجال لتحسين الكفاءة التشغيلية.

النتائج مقابل التوقعات

لم يُقدَّم أي توقع إجماعي للربع، لذا لا يمكن قياس نتائج الشركة مقارنةً بتقديرات وول ستريت. وأعلنت B. Riley عن ربحية مخففة للسهم بلغت 0.45 دولار وإيرادات بلغت 239 مليون دولار.

حتى في غياب مقارنة بالتوقعات، يبدو الربع أقوى تشغيلياً مقارنةً بالفترات الأخيرة. وأبرزت الإدارة تحقيق 66 مليون دولار في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة التشغيلية، واصفةً إياه بأنه أفضل ربع تشغيلي جوهري منذ ما يقارب ثلاث سنوات. وهذا يشير إلى أن الأعمال تستفيد من ارتفاع الإيرادات وانخفاض التكاليف في آنٍ معاً.

لم يكن التحسن مدفوعاً بعنصر واحد فحسب. فقد ارتفعت إيرادات الخدمات والرسوم، وانخفضت المصاريف التشغيلية، وتراجعت مصاريف الفوائد مع تخفيض الديون. في الوقت ذاته، كان الدخل الآخر أدنى بكثير مما كان عليه قبل عام، مما يُظهر أن الربع لا يزال يعتمد جزئياً على مزيج من مكاسب الاستثمار ونشاط السوق.

ردة فعل السوق

انخفضت أسهم B. Riley بنسبة 2.02% خلال جلسة التداول الرسمية لتصل إلى 7.26 دولار، ثم ارتفعت بنسبة 2.76% في التداولات بعد ساعات السوق لتبلغ 7.46 دولار عقب الإعلان عن النتائج. وأبقى الارتفاع بعد ساعات السوق السهم فوق سعر الإغلاق السابق بهامش طفيف، مما يشير إلى ردة فعل أولية حذرة لكنها إيجابية. ووفقاً لتلميحات InvestingPro، يتداول السهم عادةً بتقلبات سعرية عالية، مما يفسر التذبذبات المتكررة. ويعكس العائد القوي للسهم منذ بداية العام البالغ 58.67% تنامي ثقة المستثمرين في قصة التحول. وللاطلاع على رؤى أعمق حول تقييم RILY وتحليل شامل، يمكن للمستثمرين استكشاف تقرير Pro Research المفصّل، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح على InvestingPro، الذي يحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.

يبقى السهم دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 11.24 دولار وفوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 3.64 دولار. جاءت هذه الحركة عقب جلسة متقلبة، غير أنه لم تُقدَّم بيانات حجم التداول للتأكد مما إذا كانت ردة الفعل غير اعتيادية.

يبدو أن المستثمرين ركّزوا على النتائج التشغيلية الأقوى وتخفيض الديون وتحسّن نشاط أسواق رأس المال. في الوقت ذاته، ربما أبقى تعرّض الشركة لتقلبات السوق واستحقاقات الديون وتوزيعات الأرباح المفضّلة غير المدفوعة الحماس في حدوده.

التوقعات والإرشادات

أفادت الإدارة بأن مجموعة أعمال الاتصالات أنهت الربع الثاني متجاوزةً الميزانية المحددة، ومن المتوقع أن تنهي عام 2026 بالكامل متجاوزةً الميزانية أيضاً. كما أشارت الشركة إلى أن قاعدة تكاليف أعمال الثروة قد أُعيد ضبطها بشكل دائم، مما ينبغي أن يدعم نمواً أكثر ربحية في إيرادات الرسوم المتكررة.

في أسواق رأس المال، أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن خط الأعمال يبدو أفضل مما كان عليه قبل عام، وإن حذّروا من أن ظروف السوق يمكن أن تتغير بسرعة. وأفادت الإدارة بأن الشركة لديها صفقة مشتراة لا يمكنها الإفصاح عن تفاصيلها، وأنها شاركت في صفقة بقيمة 100 مليون دولار خلال الربع.

على صعيد الميزانية العمومية، أفادت B. Riley بامتلاكها ما يكفي من النقد والاستثمارات لمعالجة استحقاقات ديون عام 2026، التي يبلغ مجموعها ما يزيد قليلاً على 300 مليون دولار، تشمل 142 مليون دولار من سندات RILYN المستحقة في 30 سبتمبر و164 مليون دولار من سندات RILYG المستحقة في 31 ديسمبر. وأشارت الشركة إلى أنها قد تلجأ إلى بيع الأصول أو المبادلات أو إجراءات رأسمالية أخرى، وفقاً لظروف السوق.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال Bryant Riley، رئيس مجلس الإدارة والمؤسس والرئيس التنفيذي المشارك: "يُعزّز هذا الربع الزخم الذي أثبتناه لمنصتنا خلال الاثني عشر شهراً الماضية." وأضاف أن تحقيق الشركة 66 مليون دولار في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة التشغيلية جعله "أفضل ربع تشغيلي جوهري لنا منذ ما يقارب ثلاث سنوات."

كما أشار Riley إلى ثقافة الشركة واتجاهات التوظيف، قائلاً: "في رأيي، لا يوجد تحقق أقوى لثقافتنا من استقطاب مواهب متمرسة مجدداً." وضمّت B. Riley خمسة منتجين كبار خلال الربع، من بينهم موظفون سابقون عادوا إلى المنصة.

وفيما يخص توزيع رأس المال، أفاد Riley بأن الشركة لا تحوط استثماراتها الرئيسية وتركّز على توظيف رأس المال حيث ترى أفضل العوائد. كما أشار إلى أن الشركة تُولي الأولوية لقيمة الأسهم على حساب استعادة توزيعات الأرباح المفضّلة في الوقت الراهن.

وقال Tom Kelleher، الرئيس التنفيذي المشارك، إن "قدرة الشركة على تجميع السوق تظل ميزة تنافسية جوهرية"، وأشار إلى أن التغييرات الهيكلية في أعمال الثروة هي العمل الذي "يُهيّئ الأعمال القائمة على الرسوم المتكررة للنمو بشكل أكثر ربحية من هنا."

المخاطر والتحديات

• تظل استحقاقات الديون في عام 2026 مسألة محورية، حتى وإن أكدت الإدارة أن السيولة كافية للتعامل معها.
• تعتمد إيرادات أسواق رأس المال على ظروف السوق، التي قال المسؤولون التنفيذيون إنها يمكن أن تتغير بسرعة.
• انخفض الدخل الآخر بشكل حاد مقارنةً بالعام الماضي، مما يُظهر أن النتائج يمكن أن تتأثر بتوقيت مكاسب الاستثمار والبنود الاستثنائية.
• لا تزال توزيعات الأرباح المفضّلة غير مدفوعة، مما قد يظل مصدر قلق لبعض المستثمرين.
• لا تحوط الشركة استثماراتها الرئيسية، مما يُعرّضها لمخاطر تراجع السوق.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون بشكل كبير على استحقاقات الديون وخط أعمال أسواق رأس المال وتوزيعات الأرباح المفضّلة. وسأل Kirk من Raymond James عن كيفية تعامل الشركة مع استحقاقات عام 2026 وما إذا كانت قد تلجأ إلى بيع الأصول أو المبادلات أو زيادة رأس المال.

وأفاد المدير المالي Scott Yessner بأن الشركة تمتلك "ما يكفي من الاستثمارات النقدية لتمويل عملياتها بسهولة حتى نهاية العام" وأن الاستحقاقَين يبلغ مجموعهما ما يزيد قليلاً على 300 مليون دولار. وقال Bryant Riley إن الشركة "لا تواجه أي إشكالية مع الاستحقاقات" وستستخدم أي نهج منطقي مع تغيّر الظروف.

كما تمحورت الأسئلة حول خط أعمال أسواق رأس المال. وأشار Riley إلى أن الأعمال في وضع أفضل بكثير مما كانت عليه قبل عام، حين كانت عدة حسابات قد توقفت وكان الفريق "يقاتل بيد واحدة خلف ظهره." وأفاد بأن الشركة تشهد الآن نشاطاً أكبر بكثير وتشعر بتفاؤل أكبر تجاه الأعمال المتراكمة.

وعند السؤال عن الاتجاهات المتسلسلة، قال Riley إن الأسواق يمكن أن "تتوقف في أسبوع وتعود للنشاط في أسبوع"، مما يجعل التوجيه على المدى القصير أمراً عسيراً. وأشار إلى أن الهامش الإضافي للشركة على إيرادات أسواق رأس المال يبلغ نحو 50%، مما يجعل الأسواق النشطة مربحة للغاية.

كما سأل المحللون عن توزيعات الأرباح المفضّلة والتحوط. وأكد Riley أن الشركة ستوظّف رأس المال حيث تعتقد أنها تستطيع تحقيق عوائد أعلى، وأكد أن B. Riley لا تحوط استثماراتها الرئيسية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا