عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Puma Biotechnology عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من عام 2026، إذ بلغت إيراداتها 56.50 مليون دولار، وحققت أرباحاً وفق معايير GAAP بلغت 0.16 دولار للسهم المخفف، متجاوزةً توقعات وول ستريت التي كانت تشير إلى مبيعات بقيمة 52 مليون دولار وأرباح بقيمة 0.03 دولار للسهم. كما عادت الشركة إلى الربحية بعد خسارة سجلتها في الربع السابق. وارتفعت أسهمها بنسبة 1.88% خلال جلسة التداول الرسمية لتصل إلى 8.14 دولار، ثم أضافت 0.62% في التداول بعد ساعات العمل لتبلغ 8.17 دولار، مقتربةً من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً عند 8.75 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 9% على أساس سنوي لتبلغ 56.50 مليون دولار، مدعومةً بارتفاع مبيعات NERLYNX.
- بلغ صافي الدخل وفق معايير GAAP 8.20 مليون دولار، أي 0.16 دولار للسهم المخفف، مقارنةً بخسارة في الربع الأول من 2026.
- ارتفعت إيرادات منتج NERLYNX إلى 53.60 مليون دولار، بزيادة 27.6% مقارنةً بالربع الأول.
- رفعت Puma توجيهاتها للعام الكامل 2026 فيما يخص صافي إيرادات المنتجات وصافي الدخل.
- أنهت الشركة الربع خالية من الديون بعد سداد آخر دفعة أصل لـ Athyrium.
أداء الشركة
أظهر الربع الثاني لشركة Puma تحسناً واضحاً في الأداء التشغيلي. وواصل منتجها التجاري الوحيد NERLYNX تعزيز حضوره في السوق الأمريكية، مع ارتفاع الطلب للربع الثاني على التوالي على أساس سنوي. وأشارت الإدارة إلى أن هذا يمثل المرة الأولى في تاريخ المنتج التي يسجل فيها ارتفاعَين متتاليَين في الطلب السنوي داخل الولايات المتحدة.
كما شهد الربع انعكاساً في مسار الربحية، إذ سجلت Puma صافي دخل وفق معايير GAAP بلغ 8.20 مليون دولار، مقارنةً بخسارة صافية بلغت 3.80 مليون دولار في الربع الأول. وجاء هذا التحسن نتيجة نمو الإيرادات مع بقاء المصروفات التشغيلية تحت السيطرة نسبياً.
يظل النشاط التجاري للشركة مرتكزاً على NERLYNX، وهو علاج لسرطان الثدي يُستخدم في مراحل المرض المبكرة والمتقدمة على حد سواء. وفي الوقت ذاته، تضخ Puma استثمارات أكبر في عقار alisertib، وهو دواء تجريبي لعلاج السرطان يمر حالياً بمراحل دراسات متوسطة في سرطان الثدي وسرطان الرئة ذي الخلايا الصغيرة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 56.50 مليون دولار، بارتفاع 9% على أساس سنوي و27.6% على أساس ربع سنوي من حيث إيرادات المنتجات.
- صافي إيرادات المنتجات: 53.60 مليون دولار، مقارنةً بـ 42 مليون دولار في الربع الأول من 2026 و49.20 مليون دولار في الربع الثاني من 2025.
- إيرادات الإتاوات: 2.90 مليون دولار، مستقرة مقارنةً بالربع الأول من 2026 ومنخفضة من 3.20 مليون دولار قبل عام.
- صافي الدخل وفق GAAP: 8.20 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 3.80 مليون دولار في الربع الأول من 2026.
- ربحية السهم وفق GAAP: 0.16 دولار للسهم المخفف، مقارنةً بخسارة 0.07 دولار للسهم في الربع الأول من 2026.
- صافي الدخل خارج نطاق GAAP: 10.10 مليون دولار، أي 0.19 دولار للسهم المخفف.
- إجمالي إيرادات NERLYNX: 74.30 مليون دولار، ارتفاعاً من 57.50 مليون دولار في الربع الأول من 2026.
- تكلفة المبيعات: 12.50 مليون دولار، تشمل 2.40 مليون دولار استهلاكاً مرتبطاً بترخيص neratinib.
- مصروفات المبيعات والتسويق والإدارة العامة: 17.50 مليون دولار، بانخفاض 4.9% عن الربع الأول من 2026.
- مصروفات البحث والتطوير: 18.90 مليون دولار، بانخفاض 4.5% عن الربع الأول من 2026.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Puma التوقعات على صعيدَي الإيرادات والأرباح. كان المحللون يتوقعون أرباحاً بقيمة 0.03 دولار للسهم وإيرادات بقيمة 52 مليون دولار، في حين أعلنت الشركة عن 0.16 دولار للسهم و56.50 مليون دولار في الإيرادات.
وهذا يعني أن ربحية السهم تجاوزت التوقعات بمقدار 0.13 دولار للسهم، أي بنحو 433%. كما تجاوزت الإيرادات التقديرات بمقدار 4.50 مليون دولار، أي بنحو 8.7%.
كان مفاجأة الأرباح لافتة بشكل خاص لأن Puma كانت قد سجلت خسارة في الربع السابق. ويشير الانتقال من خسارة 0.07 دولار للسهم في الربع الأول إلى ربح 0.16 دولار للسهم في الربع الثاني إلى أن الشركة استفادت من ارتفاع الطلب على المنتجات وضبط أفضل للتكاليف. وبهذا المعنى، لا يمثل هذا التفوق مجرد استثناء لربع واحد، بل هو جزء من تحسن أشمل في الأداء التشغيلي.
ردود فعل السوق
جاءت استجابة السهم إيجابية لكنها متحفظة. أغلقت أسهم Puma جلسة التداول الرسمية عند 8.14 دولار، بارتفاع 1.88% عن الإغلاق السابق البالغ 7.99 دولار، ثم ارتفعت إلى 8.17 دولار في التداول بعد ساعات العمل. وهذا يضع السهم بنحو 2.3% فوق إغلاق اليوم السابق.
يتداول السهم قرب قمة نطاقه خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 3.05 دولار و8.75 دولار، مع ارتفاع بنسبة 146% خلال العام الماضي. ومع ذلك، كانت الحركة بعد ساعات العمل متواضعة نسبياً قياساً بحجم التفوق في الأرباح. وتُظهر بيانات InvestingPro أن السهم يتداول بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 16.91، وتشير التحليلات إلى أن السهم لا يزال مقيَّماً بأقل من قيمته العادلة، مما يضع Puma ضمن الفرص المدرجة في قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم على المنصة. وللاطلاع على رؤى أعمق، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تقرير Pro Research الشامل للشركة، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات قابلة للتنفيذ. وقد يحدث ذلك عندما يكون المستثمرون قد استبقوا نتائج قوية أو يوازنون بين الإنفاق المتزايد على البحث والتطوير وتركّز المنتجات.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تقييم ما إذا كانت الحركة قد جاءت مصحوبة بنشاط غير عادي.
التوقعات والإرشادات
رفعت Puma توجيهاتها للعام الكامل 2026، وتتوقع الآن:
- صافي إيرادات منتج NERLYNX بين 205 مليون دولار و209 مليون دولار، ارتفاعاً من التوجيهات السابقة التي كانت تتراوح بين 202 مليون دولار و206 مليون دولار.
- إيرادات إتاوات بين 19 مليون دولار و22 مليون دولار، أدنى قليلاً من النطاق السابق الذي كان بين 20 مليون دولار و23 مليون دولار.
- صافي دخل بين 17 مليون دولار و20 مليون دولار، ارتفاعاً من النطاق السابق الذي كان بين 16 مليون دولار و19 مليون دولار.
- تعديل إجمالي إلى صافي بين 26.5% و27.5% للعام الكامل.
- ارتفاع مصروفات المبيعات والتسويق والإدارة العامة بنسبة 1% إلى 2% على أساس سنوي.
- ارتفاع مصروفات البحث والتطوير بنسبة 34% إلى 37% على أساس سنوي.
أما للربع الثالث، فتتوقع الشركة:
- صافي إيرادات منتجات بين 54 مليون دولار و56 مليون دولار.
- إيرادات إتاوات بين 2 مليون دولار و3 مليون دولار.
- صافي دخل بين 2 مليون دولار و2.50 مليون دولار.
- تعديل إجمالي إلى صافي بنحو 26% إلى 27%.
كما أشارت الإدارة إلى أنها تتوقع بدء التسجيل في إطار بروتوكول ALISCA-Breast1 المعدَّل خلال الربع الثالث، مع صدور بيانات مرحلية محدَّثة في الربع الرابع. ومن المتوقع صدور بيانات إضافية من ALISCA-Lung1 في عام 2027، فيما من المقرر أيضاً بدء التسجيل في Alliska Lung 02 خلال الربع الثالث.
تعليقات المديرين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Alan Auerbach إن الربع عكس اتجاهاً مهماً في الطلب على NERLYNX. وأوضح: "وفقاً لتوقعاتنا الحالية، سيمثل عام 2026 الارتفاع السنوي الثاني في الطلب على NERLYNX في الولايات المتحدة"، مضيفاً أنها المرة الأولى التي يسجل فيها الدواء ارتفاعَين سنويَّين متتاليَين في الطلب داخل السوق الأمريكية.
كما أشار إلى الانضباط المالي للشركة، قائلاً: "نعتقد أن صافي الدخل الإيجابي الذي توجّه الشركة نحوه للعام الكامل 2026 جاء نتيجة هذا الارتفاع في الطلب إلى جانب الانضباط المالي المستمر على مستوى الشركة خلال السنوات القليلة الماضية."
وفيما يتعلق بخط أنابيب المنتجات، أشار Auerbach إلى أن Puma تمتلك القوة المالية اللازمة لتقديم تجربتَين من المرحلة الثالثة إذا واصلت البيانات دعم البرنامج. وقال: "لحسن الحظ، نحن الآن شركة خالية من الديون وتدفقاتنا النقدية إيجابية. وبافتراض أن البيانات تواصل تأكيد نتائجها، فنحن حريصون جداً على بدء تجارب المرحلة الثالثة."
المخاطر والتحديات
- تركّز المنتجات: تعتمد Puma اعتماداً كبيراً على NERLYNX، لذا فإن أي تباطؤ في الطلب قد يؤثر سريعاً على النتائج.
- ضغط الإتاوات: تعكس التوجيهات المنخفضة للإتاوات منافسة محتملة في الصين، حيث قد تضغط المنتجات الجنيسة على الإيرادات.
- ارتفاع تكاليف البحث والتطوير: من المتوقع أن ترتفع نفقات التطوير السريري بشكل حاد مع تقدم التجارب.
- مزيج السداد: أدت الحصة الأعلى من برنامج Medicaid إلى رفع تعديلات الإجمالي إلى الصافي خلال الربع.
- عدم اليقين في خط الأنابيب: لا يزال alisertib في مرحلة التطوير السريري، وقد تغير النتائج المستقبلية توقعات الشركة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل رئيسي على مسألتَين: الإنفاق المستقبلي على البحث والتطوير واستراتيجية التطوير التجاري.
سأل Mark Graham من TD Cowen عن كيفية تطور الإنفاق على البحث والتطوير خارج نطاق التوجيهات الحالية، لا سيما مع تحرك Puma نحو تجارب محتملة من المرحلة الثالثة في سرطان الثدي وسرطان الرئة ذي الخلايا الصغيرة. وأجاب Auerbach بأن توقعات الشركة تُظهر أن كلتا الدراستَين "قابلتان للتحقيق تماماً"، وإن كان من الممكن تنفيذهما بشكل متدرج لإدارة التدفق النقدي.
كما سأل Graham عن أنواع الأصول التي قد تنظر فيها Puma في صفقات التطوير التجاري المستقبلية. وأجاب Auerbach بأن الشركة منفتحة على الأصول في المرحلة التجارية وفي مرحلة التطوير على حد سواء، بما في ذلك التقنيات خارج نطاق الجزيئات الصغيرة وخارج مجالَي سرطان الثدي والرئة، طالما أنها تستطيع مساعدة المرضى وإضافة قيمة للمساهمين.
أوحى هذا التبادل بأن Puma تسعى إلى التوسع خارج نطاق NERLYNX، لكنها تريد القيام بذلك بحذر مع الحفاظ على الربحية والمرونة المالية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
