عاجل: الذهب يواصل مكاسبه.. والأسواق تترقب بيانات التضخم الأمريكية
أعلنت شركة ACM Research عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من عام 2026، إذ بلغت أرباحها 0.61 دولار للسهم على إيرادات بلغت 292.9 مليون دولار، متجاوزةً بذلك تقديرات المحللين في وول ستريت. كما رفعت الشركة الحد الأدنى لتوقعات إيراداتها للعام بأكمله، مما دفع السهم إلى الارتفاع بنسبة 15.84% في تداولات ما قبل الافتتاح ليصل إلى 91.49 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 78.98 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت ACM Research التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات، إذ فاق ربح السهم التوقعات بنسبة 45.2%.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 36% على أساس سنوي، مدفوعةً بنمو أسرع في مجالَي الطلاء الكهربائي والتغليف المتقدم.
- رُفع توجيه الإيرادات للعام الكامل 2026 إلى ما بين 1.125 مليار دولار و1.175 مليار دولار، مقارنةً بحد أدنى سابق بلغ 1.08 مليار دولار.
- أعلنت الشركة أن الطلبيات في النصف الأول قفزت بنسبة 105% على أساس سنوي، مما يشير إلى استمرار الطلب.
- ارتفع السهم بشكل حاد قبيل جرس الافتتاح، عاكساً استجابةً قوية من المستثمرين للنتائج والتوقعات.
أداء الشركة
أفادت ACM Research بأن إيرادات الربع الثاني ارتفعت إلى 292.9 مليون دولار من 215.5 مليون دولار في العام السابق، مع استمرار الشركة في الاستفادة من الطلب المرتبط بتصنيع أشباه الموصلات المتقدمة. وارتفع صافي الدخل العائد إلى ACM Research إلى 44.5 مليون دولار من 37.3 مليون دولار، فيما ارتفع ربح السهم المخفَّف إلى 0.61 دولار من 0.55 دولار.
كشفت النتائج عن شركة لا تزال تنمو بوتيرة سريعة، حتى في ظل استثماراتها الضخمة في منتجات جديدة وطاقة تصنيعية. وارتفع الدخل التشغيلي إلى 56.3 مليون دولار من 41.5 مليون دولار في العام السابق، فيما حافظ هامش التشغيل على استقراره النسبي عند 19.2%. وبلغ هامش الربح الإجمالي 46.0%، منخفضاً من 48.7% في العام السابق، غير أنه لا يزال ضمن النطاق المستهدف على المدى البعيد.
وقال الرئيس التنفيذي ديفيد وانغ إن الربع عكس تقدماً في تحول ACM من شركة ذات منتج واحد إلى مورد أشمل لمعدات أشباه الموصلات. وأشار إلى أن الإيرادات والشحنات ارتفعت كلتاهما بنسبة 36% على أساس سنوي، مع مساهمات قوية من أدوات الطلاء الكهربائي والتغليف المتقدم.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 292.9 مليون دولار، بارتفاع 36% على أساس سنوي.
- ربح السهم المخفَّف: 0.61 دولار، مقارنةً بـ 0.55 دولار في العام السابق.
- صافي الدخل العائد إلى ACM Research: 44.5 مليون دولار، مقارنةً بـ 37.3 مليون دولار.
- الدخل التشغيلي: 56.3 مليون دولار، مقارنةً بـ 41.5 مليون دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 46.0%، مقارنةً بـ 48.7% في الربع المقابل من العام السابق.
- هامش التشغيل: 19.2%، مستقر تقريباً مقارنةً بـ 19.3% في العام السابق.
- المصاريف التشغيلية: 78.5 مليون دولار، بارتفاع 23.9% على أساس سنوي.
- النقد والنقد المعادل والنقد المقيَّد والودائع لأجل: 1.36 مليار دولار في نهاية الربع.
- النقد المستخدم في العمليات: 6.4 مليون دولار.
- النفقات الرأسمالية: 65.4 مليون دولار، مع توقع بلوغ النفقات الرأسمالية للعام الكامل نحو 175 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
كان المحللون يتوقعون أن تحقق ACM Research ربحاً بواقع 0.42 دولار للسهم على إيرادات بلغت 269.24 مليون دولار. وقد حققت الشركة فعلياً 0.61 دولار للسهم و292.92 مليون دولار في المبيعات.
وهذا يعني أن الأرباح تجاوزت التوقعات بمقدار 0.19 دولار للسهم، أي بنسبة 45.2%، فيما فاقت الإيرادات التوقعات بمقدار 23.68 مليون دولار، أي بنسبة 8.8%. وكان حجم مفاجأة ربح السهم استثنائياً بشكل خاص، وهو ما أسهم على الأرجح في دفع السهم للارتفاع في تداولات ما قبل الافتتاح.
كما جاء الربع متفوقاً على الاتجاه الأخير للشركة، إذ نمت الإيرادات بنسبة 36% على أساس سنوي، وتحسَّن ربح السهم من 0.55 دولار في العام السابق. وكان التفوق على التوقعات كبيراً بما يكفي لأن يلفت الأنظار حتى بالنسبة لشركة كانت تسجل نمواً قوياً أصلاً.
ردة فعل السوق
ارتفع سهم ACM Research بنسبة 15.84% في تداولات ما قبل الافتتاح ليصل إلى 91.49 دولار، مرتفعاً بمقدار 12.51 دولار عن سعر الإغلاق السابق البالغ 78.98 دولار. واقترب السهم من الطرف الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 23.59 دولار و127.19 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين اعتبروا التقرير مفاجأة إيجابية ذات أهمية.
جاءت هذه الحركة الحادة قبل الافتتاح في أعقاب تجاوز الشركة للتوقعات ورفعها للحد الأدنى من توجيهات الإيرادات. كما بدا أن المستثمرين استجابوا لتعليقات الإدارة بشأن النمو القوي في الطلبيات وزخم المنتجات الجديدة والرصيد النقدي الضخم.
كانت ردة فعل السهم أقوى مما يُشاهَد عادةً عند تجاوز طفيف للتوقعات، مما يوحي بأن السوق ربما يُولي قيمة أكبر لقصة النمو طويل الأمد لـ ACM وتنويع منتجاتها.
التوقعات والإرشادات
رفعت ACM Research توجيهات إيراداتها للعام الكامل 2026 إلى ما بين 1.125 مليار دولار و1.175 مليار دولار، من نطاق سابق تراوح بين 1.08 مليار دولار و1.175 مليار دولار. وأشارت الشركة إلى أن النطاق الجديد يعني نمواً بنسبة 25% إلى 30% خلال العام.
وأفادت الإدارة بأن نمو الشحنات من المتوقع أن يتجاوز نمو الإيرادات في عام 2026، مدعوماً بأوامر عمل قوية وتصاعد الطلب عبر خطوط المنتجات. وأعلنت الشركة أن الطلبيات في النصف الأول ارتفعت بنسبة 105% على أساس سنوي، مع تركيز أكبر على المنتجات الأحدث.
كما أشارت الشركة إلى عدة محركات نمو لبقية العام وحتى عام 2027:
- أكثر من 20 أداة SPM أحادية الرقاقة من المتوقع شحنها بحلول نهاية عام 2026،
- استمرار التوسع في الطلاء الكهربائي،
- التقدم في مجال التغليف المتقدم،
- وأعمال التطوير الجارية في منتجات track وPECVD والأفران.
وأعلنت ACM أنها تتوقع إنفاقاً رأسمالياً للعام الكامل 2026 بنحو 175 مليون دولار مع توسعها في التصنيع والبنية التحتية العالمية. كما أبقت على هدف هامش الربح الإجمالي على المدى البعيد عند 42% إلى 48%، وأشارت إلى أن معدل الضريبة الفعلي لعام 2026 ينبغي أن يتراوح بين 10% و12%.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال وانغ إن الربع عكس تقدماً واسعاً عبر محفظة منتجات الشركة. وأضاف: "ارتفعت الإيرادات والشحنات بنسبة 36% على أساس سنوي"، مشيراً إلى أن النمو قادته منتجات الطلاء الكهربائي والتغليف المتقدم.
كما أشار إلى توجه الشركة نحو التغليف على مستوى الألواح، قائلاً إن ACM توقعت التحول بعيداً عن التغليف على مستوى الرقائق منذ سنوات وبدأت الاستثمار مبكراً. وأعلنت الشركة أنها تلقت الآن طلبيات من عميلَين في مجال التغليف المتقدم لأداة الطلاء الأفقي على مستوى الألواح.
وقال وانغ: "نعتقد أن ACM ستكون من أوائل الشركات التي تُسلِّم نظام الطلاء الأفقي على مستوى الألواح لعملاء متعددين عبر مناطق متعددة."
وقال المدير المالي مارك ماكيتشني إن الميزانية العمومية للشركة لا تزال تمثل نقطة قوة. وأنهت ACM الربع برصيد نقدي بلغ 1.36 مليار دولار من النقد والنقد المعادل والنقد المقيَّد والودائع لأجل، بما في ذلك نحو 300 مليون دولار في الميزانية العمومية الأمريكية عقب طرح مباشر بقيمة 150 مليون دولار في مايو.
المخاطر والتحديات
- قيود سلسلة التوريد: أشارت الإدارة إلى أن مهل تسليم المكونات امتدت من نحو أربعة أشهر إلى ستة أشهر، مما قد يؤثر على توقيت الشحنات.
- ضغوط الهامش: تراجع هامش الربح الإجمالي مقارنةً بالعام السابق، وقد تُثقل تكاليف المكونات المتصاعدة على الربحية إذا ساءت الأوضاع.
- ارتفاع الإنفاق الاستثماري: لا تزال المصاريف التشغيلية والنفقات الرأسمالية مرتفعة مع توسع الشركة في الإنتاج والبنية التحتية العالمية.
- تراكم المخزون: بلغ صافي المخزون 783.1 مليون دولار، وهو مستوى مرتفع قد يُثير قلقاً إذا تباطأ الطلب.
- توقيت العملاء والتنفيذ: يرتبط جزء من الإيرادات بتأهيل الأدوات وقبول العملاء، مما قد يتسبب في تحولات بين الأرباع.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركَّز المحللون على توقيت الشحنات وطلب العملاء وقضايا سلسلة التوريد وتوسع الشركة خارج الصين.
تمحورت الأسئلة حول ما إذا كانت الإيرادات قد تأجلت إلى أرباع لاحقة بسبب نقص المكونات. وأفاد وانغ بأن الشركة لا تزال ترى طلباً قوياً، غير أن بعض الأدوات تتأخر بسبب مهل تسليم أطول للقطع المصدَّرة من اليابان وكوريا.
كما سأل المحللون عن نمو ACM خارج البر الرئيسي للصين. وأوضحت الإدارة أن سنغافورة أصبحت سوقاً مهمة، وأن الشركة تتوقع تركيب أكثر من 20 أداة في مواقع عملاء خارج الصين بحلول نهاية عام 2026، موزعةً على نحو 10 عملاء في خمس دول.
وكان التغليف المتقدم، ولا سيما الطلاء على مستوى الألواح، موضوعاً آخر تناوله النقاش. وقال وانغ إن السوق "في غاية النشاط" عبر آسيا، وأن ACM مُهيَّأة لكلا حجمَي الألواح الرئيسيَّين اللذين تسعى إليهما الصناعة حالياً.
وجاءت الإجابات على أسئلة الإنفاق الرأسمالي والتمويل واثقة. وأوضح ماكيتشني أن الشركة لا تعتزم بيع المزيد من أسهم شنغهاي في المدى القريب، وأنها تعتقد أن ميزانيتها العمومية الحالية كافية لدعم التوسع.
كما سأل المحللون عن مستوى الرؤية لعام 2027. وأفادت الإدارة بأن الطلبيات المستلمة في عام 2026 ستمتد إلى العام المقبل، وأن المنصات الجديدة قد تبدأ في المساهمة بشكل أكثر أهمية، مما يجعل عام 2027 يبدو عاماً آخر من النمو.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
