مجلس التعاون الخليجي يدين هجومًا على سفن أدنوك في مضيق هرمز
أعلنت شركة ديمانت أن أرباح وإيرادات الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، مدعومةً بارتفاع مبيعات أجهزة السمع، وتحسّن الهوامش، والإسهام الإيجابي للاستحواذات الأخيرة. وأعلنت المجموعة المتخصصة في رعاية السمع عن ربحية للسهم بلغت 5.62 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 5.46 دولار، فيما بلغت الإيرادات 12.91 مليار كرون دنماركي، متخطيةً التقديرات البالغة 12.64 مليار كرون دنماركي. وارتفع السهم بنسبة 2.74% إلى 288.80 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق، مقتربًا من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا عند 290.20 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت ديمانت توقعات المحللين على صعيد الأرباح والإيرادات في الربع الثاني من 2026.
- رفعت الشركة توجيهات نمو الإيرادات العضوي للعام بأكمله إلى نطاق 6% إلى 7%، مقارنةً بـ 3% إلى 6% سابقًا.
- يُتوقع أن يبلغ الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) قبل البنود الاستثنائية ما بين 4.4 مليار و4.8 مليار كرون دنماركي.
- توسّع هامش الربح الإجمالي بمقدار 1.1 نقطة مئوية في النصف الأول، مدعومًا بمزيج المنتجات واستحواذ KIND.
- تُسهم المنتجات الجديدة، من بينها Oticon Reveal وOticon Real وOticon Zeal، في تعزيز حصة الشركة في السوق.
أداء الشركة
أشارت ديمانت إلى أن أداء النصف الأول جاء قويًا في جميع مجالات الأعمال، مع تسارع الزخم من الربع الأول إلى الربع الثاني. وارتفعت الإيرادات بنسبة 15% في النصف الأول، مدعومةً بنمو عضوي بنسبة 7% ونمو استحواذي بنسبة 10%، في حين أثّرت تقلبات العملات الأجنبية سلبًا على النمو المُعلَن بنسبة 3%.
وظلّ قطاع أجهزة السمع محركًا رئيسيًا لأداء الشركة. وأفادت الإدارة بأن سوق أجهزة السمع العالمي نما بنسبة 4% من حيث القيمة و3% من حيث الوحدات في النصف الأول، في حين ارتفعت مبيعات ديمانت من أجهزة السمع بنسبة 10% في الربع الثاني، متفوقةً بشكل واضح على أداء السوق. كما حقّق قطاع تجزئة رعاية السمع أداءً جيدًا، مستفيدًا من استحواذ KIND والنمو العضوي المتين.
تعكس نتائج ديمانت نموذج أعمال يستفيد من الابتكار في المنتجات وتوسيع شبكة التجزئة في آنٍ واحد. وتستمد الشركة حاليًا أكثر من نصف أعمال المجموعة من قطاع رعاية السمع، مما يمنحها قاعدة أرباح أكثر استقرارًا ويقلّل من تأثرها بأي دورة منتج منفردة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 12.91 مليار كرون دنماركي في الربع الثاني، متجاوزةً توقعات 12.64 مليار كرون دنماركي.
- ربحية السهم: 5.62 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 5.46 دولار.
- نمو الإيرادات: 15% في النصف الأول، يشمل 7% نموًا عضويًا و10% نموًا استحواذيًا.
- إجمالي الربح: 9.97 مليار كرون دنماركي في النصف الأول، بارتفاع 17% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: نحو 61.5%، بارتفاع 1.1 نقطة مئوية.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 25.77، مما يعكس ثقة السوق في مسار النمو.
- الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) قبل البنود الاستثنائية: 2.134 مليار كرون دنماركي في النصف الأول، بهامش 16.5%.
- التدفق النقدي التشغيلي: 1.6 مليار كرون دنماركي، بارتفاع 6% مقارنةً بالنصف الأول من 2025.
- البنود الاستثنائية: 216 مليون كرون دنماركي في النصف الأول، مرتبطة أساسًا بتكاليف دمج KIND.
- الرافعة المالية الصافية: 3.0 ضعف عقب استحواذ KIND.
- برنامج خفض التكاليف: يُتوقع أن يُسهم بـ 300 مليون كرون دنماركي في الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) خلال 2026، مرتفعًا من 250 مليون كرون دنماركي.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت ديمانت توقعات المحللين على صعيدَي الإيرادات والأرباح. إذ بلغت ربحية السهم 5.62 دولار مقابل توقعات 5.46 دولار، بمفاجأة إيجابية قدرها 0.16 دولار، أي ما يعادل 2.9%. وبلغت الإيرادات 12.91 مليار كرون دنماركي، مقارنةً بتقديرات المحللين البالغة 12.64 مليار كرون دنماركي، بفارق إيجابي قدره 270 مليون كرون دنماركي، أي ما يعادل 2.1%.
لم يكن حجم التجاوز كبيرًا بشكل لافت، غير أنه كان كافيًا لتعزيز الثقة في قدرة الشركة على تنفيذ استراتيجيتها بكفاءة. والأهم بالنسبة للمستثمرين أن الربع جاء مصحوبًا برفع التوجيهات للعام بأكمله، وهو مزيج يحمل في الغالب ثقلًا أكبر من مجرد مفاجأة أرباح بسيطة.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 2.74% إلى 288.80 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق، صاعدًا من سعر الإغلاق السابق البالغ 281.10 دولار. ويقترب السهم حاليًا من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا عند 290.20 دولار، ويتداول بفارق كبير فوق أدنى مستوياته خلال العام الماضي البالغة 175.00 دولار.
يُشير هذا الارتفاع إلى استجابة إيجابية من المستثمرين الذين رحّبوا على ما يبدو بتجاوز الأرباح للتوقعات والتحسّن في التوجيهات. ويوحي موقع السهم قرب قمة نطاقه السنوي بأن السوق كان يحمل نظرة إيجابية مسبقة تجاه الشركة، مما جعل مكاسب ما بعد الأرباح ملحوظةً لكنها جاءت بصورة منتظمة دون أن تكون متفجّرة.
التوقعات والتوجيهات
رفعت ديمانت توقعاتها لعام 2026 في أعقاب النصف الأول القوي. وتُشير بيانات InvestingPro إلى أن السهم مُقيَّم حاليًا بأقل من قيمته العادلة وفقًا لتحليل القيمة العادلة، مما يضعه ضمن الفرص المدرجة في قائمة الأسهم الأكثر تدني في التقييم على المنصة. وحصلت الشركة على تقييم "ممتاز" للصحة المالية بدرجة 3.0 من 5، مع علامات مرتفعة بشكل خاص في مؤشر الربحية. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل شامل الاطلاع على تقرير Pro البحثي التفصيلي لديمانت، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح يحوّل البيانات المعقدة إلى رؤى واضحة وقابلة للتنفيذ.
- يُتوقع أن يبلغ نمو الإيرادات العضوي 6% إلى 7%، مرتفعًا من 3% إلى 6%.
- يُتوقع أن يتراوح الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) قبل البنود الاستثنائية بين 4.4 مليار و4.8 مليار كرون دنماركي.
- يُتوقع أن تبلغ البنود الاستثنائية للعام بأكمله 400 مليون كرون دنماركي، مرتفعةً من 325 مليون كرون دنماركي.
- يُتوقع أن يُضيف برنامج خفض التكاليف 300 مليون كرون دنماركي إلى الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) في 2026.
- يُتوقع أن تُسهم KIND بـ 325 مليون كرون دنماركي في الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، مرتفعةً من 300 مليون كرون دنماركي.
- تتوقع الإدارة تراجع التأثير السلبي لتقلبات العملات الأجنبية في النصف الثاني.
- يُتوقع أن يظل هامش الربح الإجمالي فوق 77% في النصف الثاني.
- يُتوقع أن ترتفع الرافعة المالية الصافية بشكل طفيف فوق النطاق المستهدف على المدى البعيد البالغ 2.0 إلى 2.5 ضعف بنهاية العام.
أشارت الإدارة أيضًا إلى أن النصف الثاني سيشهد استثمارًا مكثفًا في إطلاق Oticon Reveal وفي تسويق رعاية السمع. ومع ذلك، تتوقع أن يبقى نمو المصاريف التشغيلية العضوية في حدود 5%، مماثلًا للنصف الأول.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
أكد الرئيس التنفيذي سورين نيلسن أن الشركة تمتلك "زخمًا قويًا في جميع مجالات الأعمال"، مشيرًا إلى تسارع النمو من الربع الأول إلى الربع الثاني، بقيادة أجهزة السمع وOticon Real.
كما أبرز المنصة الجديدة للمنتجات، مؤكدًا أن ديمانت أطلقت "أول نظام ذكاء اصطناعي مزدوج في العالم"، الذي يجمع بين تقنية تقليل الضوضاء ونظام موازٍ يركّز على محتوى الكلام وتفاصيله.
وفيما يخص استراتيجية المنتجات، قال نيلسن: "Zeal هو مفتاح الدخول إلى أسواق جديدة"، واصفًا جهاز السمع القابل للشحن الذي يُوضع داخل الأذن بأنه وسيلة للوصول إلى عملاء جدد وتوسيع العلاقات عبر محفظة المنتجات.
وأشار المدير المالي رينيه شنايدر إلى المزيج من فوائد المنتجات والاستحواذات، مؤكدًا أن المحركات الرئيسية كانت "تطورًا صحيًا وراسخًا في متوسط سعر البيع لأجهزة السمع" والإسهامات القوية من KIND.
المخاطر والتحديات
- ضغوط العملات الأجنبية: أدت تحركات العملات إلى تقليص الإيرادات المُعلَنة بنسبة 3% في النصف الأول، وقد تستمر في التأثير على النتائج.
- مخاوف التقييم: مع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 6.09، يتداول السهم بمضاعف مرتفع يترك هامشًا ضيقًا لأي إخفاق في التنفيذ.
- الإطلاقات التنافسية: تتوقع الإدارة تصاعد حدة المنافسة في النصف الثاني، مما قد يضغط على الأسعار والحصة السوقية.
- ضعف السوق التجاري الأمريكي: أشارت الشركة إلى أن السوق التجاري الأمريكي لأجهزة السمع شهد ركودًا، مع استمرار الضغط على قطاع الرعاية المُدارة.
- تكاليف الاندماج: لا تزال عمليتا استحواذ KIND والتجزئة في المملكة المتحدة تُضيفان بنودًا استثنائية وتكاليف إعادة هيكلة.
- عدم اليقين الاقتصادي الكلي: قد تؤثر عوامل التضخم وثقة المستهلك وعدم الاستقرار السياسي على الطلب، لا سيما في الولايات المتحدة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على التسعير وزخم المنتجات والتوقعات للنصف الثاني.
تمحورت الأسئلة حول قدرة ديمانت على الحفاظ على متوسط أسعار بيع مرتفعة مع توفّر إصدارات أقل سعرًا من Oticon Real، وكيفية تسعير Oticon Reveal مقارنةً بالمنافسين والمنتجات السابقة. وأكدت الإدارة أن الإطلاقات المتميزة عادةً ما تُحسّن مزيج المنتجات وتدعم انضباط التسعير.
كما تساءل المحللون عن مدى إمكانية توسّع Oticon Zeal. وأفادت ديمانت بأن المنتج لا يزال يمتلك مجالًا للنمو، لا سيما في شرائح الأسعار المنخفضة في بعض الأسواق الأوروبية وفي قناة VA الأمريكية.
وكان من بين الموضوعات المطروحة قرار الشركة بالإبقاء على نطاق واسع لتوجيهات الربح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) حتى بعد تضييق توقعات الإيرادات. وأوضحت الإدارة أن هذا النطاق يعكس مدى حساسية الأرباح لأداء السوق ومكاسب الحصة النسبية.
وجاءت الردود على أسئلة السوق التجاري الأمريكي حذرةً، إذ أشارت ديمانت إلى أن العودة إلى النمو الطبيعي تتوقف على إيجاد قطاع الرعاية المُدارة توازنًا جديدًا، في حين يواصل قطاع المستقلين الذين يدفعون نقدًا ومتاجر التجزئة الكبرى نموّهما.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
