ارتفاع مبيعات أديتيا بيرلا للعقارات في الربع الأول من 2026

أعلنت شركة أديتيا بيرلا للعقارات أن التحصيلات في الربع الأول ارتفعت بنسبة 31% مقارنةً بالعام السابق لتبلغ 713 كرور روبية هندية، مدعومةً بطلب قوي على الإسكان الفاخر وكفاءة تحصيل تقترب من 98%. وبلغت صافي المبيعات 327 كرور روبية هندية بعد الإلغاءات والإنهاءات، ولا سيما في مشروع بيرلا نيارا، فيما تجاوزت المبيعات الإجمالية 700 كرور روبية هندية. وجاء السهم مستقراً إلى حد بعيد في التداولات الأولى، عند 1,391.70 دولار، بانخفاض 0.15% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 1,393.80 دولار.

أبرز النقاط

• ارتفعت التحصيلات إلى 713 كرور روبية هندية، مقارنةً بـ 445 كرور روبية هندية في العام السابق.
• تجاوزت المبيعات الإجمالية 700 كرور روبية هندية، غير أن صافي المبيعات جاء أدنى بسبب الإلغاءات والإنهاءات.
• سجّل مشروع بيرلا كارونيا حجوزات تجاوزت 1,000 كرور روبية هندية في غضون ثلاثة أشهر من الحصول على موافقة ريرا.
• أعلنت الشركة أن صافي الدين بات شبه معدوم عقب استلامها 3,325 كرور روبية هندية من عملية بيع شركة Century Pulp and Paper إلى آي تي سي.
• أكدت الإدارة من جديد هدف ما قبل المبيعات على المدى المتوسط البالغ 15,000 كرور روبية هندية، وهدف إغلاق صفقات تطوير الأعمال لعام 2027 بين 10,000 و15,000 كرور روبية هندية.

أداء الشركة

وصفت أديتيا بيرلا للعقارات الربع الماضي بأنه ربع تميّز بالانضباط في التنفيذ والطلب القوي من العملاء، لا سيما في قطاع الإسكان الفاخر. وأشارت الشركة إلى أن مبيعات المساكن في كبرى المدن الهندية ارتفعت بأكثر من 8% على أساس سنوي، مع تصدّر المنازل الراقية للطلب بدلاً من الوحدات الشعبية.

وكان أداء الشركة الأقوى في الأسواق الفرعية الرئيسية كمنطقة مومباي الكبرى وبنغالور وغوروغرام. وبرز مشروع بيرلا كارونيا في ثاني بوصفه الأكثر تميزاً، فيما باعت المرحلة الرابعة من بيرلا كارونيا في بنغالور 91% من المخزون الذي طُرح خلال الربعين الماضيين. وفي بونه، أسهمت المرحلة الثانية من بيرلا بونيا وبيرلا أموم بقيمة حجوزات بلغت 119 كرور روبية هندية.

في المقابل، تأثر صافي المبيعات المُعلن بالإلغاءات، خاصةً في المرحلة الثانية من بيرلا نيارا. وأوضحت الإدارة أن الإلغاءات جاءت بسبب عدم السداد والمشكلات المالية للعملاء لا بسبب ضعف الطلب، مشيرةً إلى أن بعض الوحدات أُعيد حجزها بأسعار أعلى.

المؤشرات المالية

• التحصيلات: 713 كرور روبية هندية، بارتفاع 31% على أساس سنوي من 445 كرور روبية هندية.
• كفاءة التحصيل: نحو 98%.
• المبيعات الإجمالية: أكثر من 700 كرور روبية هندية.
• صافي المبيعات: 327 كرور روبية هندية، أي ما يعادل 3.30 مليار روبية هندية.
• تكاليف البناء: 226 كرور روبية هندية في الربع.
• إجمالي التدفقات الخارجة الفصلية: 437 كرور روبية هندية.
• العائدات النقدية من بيع حصة آي تي سي: 3,325 كرور روبية هندية.
• صافي الدين: شبه معدوم.
• قيمة حجوزات بيرلا كارونيا: أكثر من 1,000 كرور روبية هندية في غضون ثلاثة أشهر من موافقة ريرا.

الأرباح مقابل التوقعات

لم تُفصح الشركة عن أرقام ربحية السهم أو الإيرادات الفعلية في المواد المتاحة، مما جعل المقارنة المباشرة مع التوقعات أمراً غير ممكن. وكانت التوقعات تشير إلى خسارة في ربحية السهم بمقدار 6.30 وإيرادات بلغت 1.26 مليار روبية هندية.

وحتى في غياب تجاوز رسمي للتوقعات أو إخفاق فيها، أشارت البيانات التشغيلية إلى ربع متباين. فقد كانت التحصيلات قوية وتحسّن الميزان المالي بشكل ملحوظ، إلا أن صافي المبيعات جاء أدنى من المبيعات الإجمالية بسبب الإلغاءات وغياب الإطلاقات خلال الربع. وقد يجعل هذا المزيج الأرقام المُعلنة تبدو أضعف من الطلب الفعلي الكامن.

ردود فعل السوق

ظل السهم مستقراً عقب الإعلان. وفي التداول المباشر، سجّل سهم أديتيا بيرلا للعقارات 1,391.70 دولار، بانخفاض 0.15% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 1,393.80 دولار. وكانت الحركة طفيفة، مما يعكس استجابة محايدة إلى حذرة قليلاً من جانب المستثمرين. وتُظهر بيانات InvestingPro أن السهم يتداول عند مضاعف تقييم مرتفع للإيرادات ومضاعف مرتفع للسعر إلى القيمة الدفترية، مما قد يفسر حذر المستثمرين على الرغم من المؤشرات التشغيلية القوية. وتوفر المنصة 4 نصائح إضافية من ProTips للسهم AITE، مما يتيح رؤى أعمق حول التقييم وآفاق النمو.

يظل السهم فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 1,080.10 دولار وأدنى من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 1,965.30 دولار. ويضع ذلك السهم في منتصف نطاقه السنوي، مما يعكس سوقاً يبدو أنها تنتظر تحوّلاً أكثر وضوحاً لخط أنابيب الشركة إلى إطلاقات وحجوزات.

التوقعات والإرشادات

أكدت الإدارة من جديد هدفها على المدى المتوسط البالغ 15,000 كرور روبية هندية في ما قبل المبيعات على مدى ثلاث سنوات. ويتوافق ذلك مع نصائح InvestingPro التي تشير إلى أن المحللين يتوقعون نمو المبيعات في العام الحالي، مما يدعم الأهداف الطموحة للشركة. ويحصل المشتركون في InvestingPro على مقاييس مالية شاملة وتقديرات للقيمة العادلة وتحليلات متخصصة لتقييم ما إذا كانت الإدارة قادرة على تحقيق هذه التوقعات. وبالنسبة للسنة المالية 2027، تستهدف الشركة إغلاق صفقات تطوير أعمال بين 10,000 و15,000 كرور روبية هندية، وتتوقع إطلاقات بقيمة 9,600 كرور روبية هندية، مع تركّز أكبر في النصف الثاني من العام.

وأفادت الشركة بأنها تتوقع تكاليف بناء تتراوح بين 1,200 و1,300 كرور روبية هندية في السنة المالية 2027. كما أشارت إلى أن المرحلة الثالثة من بيرلا نيارا مستهدفة للحصول على موافقة ريرا بنهاية الربع الثاني من السنة المالية 2027، مع الإطلاق في مطلع إلى منتصف الربع الثالث من السنة المالية 2027.

ومن أبرز الخطط أيضاً مشروع مكاتب تجارية بمساحة 1.3 مليون قدم مربع في بيرلا نيارا، وتتوقع الإدارة البدء فيه قبل نهاية السنة المالية 2027. وأشارت الشركة إلى أن المشروع قد يُدرّ نحو 800 كرور روبية هندية سنوياً من إيرادات التأجير بعد اكتمال تشغيله.

أما فيما يخص مشروع إعادة تطوير فاشي، فتستهدف الشركة الإطلاق في الربع الثاني من السنة المالية 2028، بحصة اقتصادية تبلغ 90% وهوامش متوقعة بين 25% و30%.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال إيه كيه دالميا: "ظلت التحصيلات قوية عند 713 كرور روبية هندية، مسجّلةً ارتفاعاً بنسبة 31% على أساس سنوي"، واصفاً الربع بأنه دليل على ثقة العملاء والانضباط في التنفيذ.

وأوضح كيه تي جيثيندران أن صافي مبيعات الشركة المُعلن تأثر بالإلغاءات، قائلاً: "بلغ صافي مبيعاتنا نحو 327 كرور روبية هندية. في الواقع، كانت المبيعات الإجمالية أعلى بكثير"، مضيفاً أن الوحدات الملغاة يجري إعادة حجزها بأسعار أعلى.

وفيما يتعلق بخطط النمو، قال جيثيندران: "نحن واثقون تماماً من إرشاداتنا وتوجهاتنا طويلة الأمد التي أعلنّا عنها". وأضاف أن خط أنابيب تطوير الأعمال لا يزال قوياً وأن الشركة تسعى لاغتنام الفرص في مومباي ومنطقة العاصمة الوطنية وبونه وبنغالور.

المخاطر والتحديات

• توقيت الإطلاق: يعتمد جزء كبير من النمو على الموافقات وجداول الإطلاق، والتي قد تتأخر.
• الإلغاءات والإنهاءات: قد تُخفّض صافي المبيعات المُعلن حتى حين يكون الطلب الإجمالي صحياً.
• الاستحواذ على الأراضي: تشحّ الأراضي ذات الجودة في الأسواق الرئيسية، ولا سيما في نويدا وأجزاء من مومباي.
• مخاطر التنفيذ: تستلزم مشاريع إعادة التطوير الكبرى والمشاريع الفاخرة عناية فائقة في التسليم والسلامة والتحكم في التكاليف.
• الحساسية الاقتصادية الكلية: أبدى الإسكان الفاخر مرونة، إلا أن الطلب قد يتأثر بأسعار الفائدة والتضخم والأوضاع الاقتصادية العامة.
• الجدول الزمني للربحية: وفقاً لـ InvestingPro، لا يتوقع المحللون أن تحقق الشركة ربحية خلال العام الحالي، مما يجعل التدفق النقدي وتنفيذ المشاريع أولويات حرجة على المدى القريب.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: الفجوة بين المبيعات الإجمالية والصافية، ووتيرة إغلاق صفقات تطوير الأعمال، واستراتيجية إعادة التطوير لدى الشركة.

وأوضحت الإدارة أن انخفاض رقم صافي المبيعات جاء أساساً بسبب الإلغاءات في بيرلا نيارا ومشاريع أخرى، مشيرةً إلى أن إعادة الحجز تجري بأسعار أعلى. وفيما يخص تطوير الأعمال، أفادت الشركة بأنها تمتلك أكثر من 60,000 كرور روبية هندية في خطابات النوايا والصفقات المتقدمة، مؤكدةً أن الإغلاقات تعتمد على التوقيت والتسعير والعناية الواجبة لا على الأهداف الفصلية.

وتمحورت التساؤلات أيضاً حول مشروع إعادة تطوير فاشي وخطة المكاتب التجارية الجديدة في بيرلا نيارا. وأوضحت الإدارة أن مشروع فاشي يمنح أديتيا بيرلا للعقارات حصة اقتصادية بنسبة 90%، فيما يُخطَّط للمشروع التجاري بوصفه تطويراً جديداً لا إعادة تطوير للأصول المكتبية القائمة.

وحين سُئلت الإدارة عما إذا كانت الشركة قد أصبحت متحفظة أكثر من اللازم، دافعت عن نهجها باعتباره حكيماً، مشيرةً إلى أن قطاع العقارات دوري بطبيعته وأن رأس المال ينبغي نشره بعناية، حتى بعد أن عزّز التدفق النقدي من آي تي سي الميزانية العمومية للشركة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا