فابرينت تتجاوز توقعات الربع الرابع من 2026 وأسهمها تتراجع بعد الإغلاق

أعلنت شركة فابرينت عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الرابع من السنة المالية، إذ بلغ ربح السهم على أساس غير GAAP 4.10 دولار، فيما بلغت الإيرادات 1.316 مليار دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 3.81 دولار للسهم و1.27 مليار دولار للإيرادات. وأشارت الشركة إلى أن إيراداتها ارتفعت بنسبة 45% مقارنةً بالعام السابق، فيما بلغ هامش التشغيل أعلى مستوياته في ثلاث سنوات. وكانت الأسهم قد ارتفعت في البداية خلال جلسة التداول الاعتيادية، مغلقةً على ارتفاع بنسبة 4.97% عند 598.58 دولار، غير أنها تراجعت بنسبة 6.92% في التداول بعد ساعات الإغلاق لتصل إلى 557.14 دولار، في ظل إعادة المستثمرين تقييم آفاق الشركة.

أبرز النقاط

- ارتفعت الإيرادات بنسبة 45% على أساس سنوي لتبلغ 1.316 مليار دولار، مما يمدد سلسلة الأرقام القياسية الفصلية لفابرينت.

- تجاوز ربح السهم غير GAAP البالغ 4.10 دولار التوقعات بنسبة 7.61%.

- أصبحت إيرادات مراكز البيانات أكبر فئة للشركة، إذ استأثرت بنسبة 51% من المبيعات.

- وصفت الإدارة الطلب بأنه "لا يشبع" في أسواق مراكز البيانات والاتصالات.

- تعتزم الشركة توسيع طاقتها الإنتاجية بشكل أكبر، مع ارتفاع إجمالي الطاقة الإيرادية المحتملة إلى ما بين 12.5 مليار دولار و14 مليار دولار على المدى البعيد.

أداء الشركة

أفادت فابرينت بأن السنة المالية 2026 اختتمت بطلب واسع النطاق عبر أسواقها الرئيسية، ولا سيما البنية التحتية لمراكز البيانات وأنظمة الاتصالات والمنتجات الضوئية المتقدمة. وسجّلت الشركة 12 ربعاً متتالياً من الإيرادات القياسية، وستة أرباع متتالية من تسارع النمو على أساس سنوي، مما يعكس متانة الطلب عبر شرائح متعددة من العملاء.

كما كشفت نتائج الشركة أن النمو بات أكثر تنوعاً. فقد استحوذت كل من شركة سيسكو سيستمز وNvidia وNokia وAmazon على ما لا يقل عن 10% من الإيرادات في السنة المالية 2026، مما يعكس قاعدة عملاء أوسع مقارنةً بالسنوات الماضية. وأشارت الإدارة إلى أن مزيج الأعمال يتحول نحو منتجات أكثر تعقيداً وكثافةً إيرادية، مما يسهم في تحسين الإيرادات لكل قدم مربع ودعم الرافعة التشغيلية.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات: 1.316 مليار دولار، بارتفاع 45% على أساس سنوي وفوق مستوى التوجيهات.

- ربح السهم غير GAAP: 4.10 دولار، مقارنةً بتوقعات 3.81 دولار.

- صافي الدخل وفق GAAP: 139 مليون دولار، أو 3.83 دولار للسهم.

- صافي الدخل غير GAAP: 149 مليون دولار، أو 4.10 دولار للسهم.

- هامش الربح الإجمالي: 12.2%، بارتفاع 10 نقاط أساس على أساس تسلسلي وانخفاض 30 نقطة أساس على أساس سنوي.

- هامش التشغيل: 10.9%، وهو الأعلى في ثلاث سنوات.

- مصاريف التشغيل: 1.3% من الإيرادات.

- إيرادات السنة الكاملة: 4.6 مليار دولار، بارتفاع 36% مقارنةً بالسنة المالية 2025.

- ربح السهم غير GAAP للسنة الكاملة: 14.09 دولار، بارتفاع 39% على أساس سنوي.

- النقد والاستثمارات قصيرة الأجل: 876 مليون دولار.

- العائد على حقوق الملكية: 20%، مما يعكس ربحية قوية نسبةً إلى رأس مال المساهمين.

تبلغ القيمة السوقية للشركة 21.49 مليار دولار، وتتداول أسهمها بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 51.35. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بقيمته العادلة، مما يضعه ضمن قائمة الأسهم الأكثر تقييماً — وهو اعتبار مهم للمستثمرين الذين يدرسون نقاط الدخول رغم مسار النمو القوي.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت فابرينت التوقعات على صعيد الأرباح والمبيعات معاً. فقد جاء ربح السهم غير GAAP عند 4.10 دولار، متجاوزاً تقدير المحللين البالغ 3.81 دولار بفارق 0.29 دولار، أي بمفاجأة إيجابية بنسبة 7.61%. كما جاءت الإيرادات البالغة 1.316 مليار دولار أعلى بنحو 46 مليون دولار من توقعات 1.27 مليار دولار، بتجاوز نسبته 3.94%.

كان حجم التجاوز قوياً، لا سيما على صعيد الأرباح. كما يتسق ذلك مع نمط أشمل من الأداء المتسق. وقد حققت الشركة عدة أرباع متتالية من النمو القوي في الإيرادات، وأشارت الإدارة إلى أن الربع الأخير عكس متانة الطلب عبر عدة قطاعات أعمال، لا الاعتماد على عميل واحد أو خط إنتاج بعينه.

ردة فعل السوق

جاءت استجابة السهم متباينة. فقد ارتفعت أسهم فابرينت بنسبة 4.97% خلال جلسة التداول الاعتيادية لتصل إلى 598.58 دولار، ثم انعكست في التداول بعد ساعات الإغلاق، هابطةً بنسبة 6.92% إلى 557.14 دولار. وهذا يضع السهم دون مستوى الإغلاق السابق البالغ 570.22 دولار، حتى بعد يوم تداول قوي.

يشير التراجع بعد ساعات الإغلاق إلى أن المستثمرين ربما تجاوزوا النتائج الإجمالية وركّزوا على الهوامش أو الإنفاق الرأسمالي أو وتيرة النمو المستقبلي. وحتى بعد هذا التراجع، ظل السهم بعيداً جداً عن أدنى مستوياته في 52 أسبوعاً البالغ 272.49 دولار، ودون أعلى مستوياته البالغ 748.89 دولار، مما يدل على أنه قطع شوطاً كبيراً خلال العام الماضي. وتُظهر بيانات InvestingPro أن السهم حقق عائداً بنسبة 81.5% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وإن كانت إحدى نصائح InvestingPro تشير إلى أن الأسهم شهدت تراجعاً ملحوظاً خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة. وللمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق، يوفر InvestingPro 15 نصيحة حصرية إضافية لفابرينت، إلى جانب تقارير بحثية شاملة تغطي أكثر من 1,400 سهم أمريكي بمعلومات قابلة للتنفيذ.

التوقعات والتوجيهات

أصدرت فابرينت توجيهاتها للربع الأول من السنة المالية 2027، متوقعةً إيرادات تتراوح بين 1.375 مليار دولار و1.425 مليار دولار، وربحاً للسهم غير GAAP بين 4.10 دولار و4.25 دولار. وعند نقطة المنتصف، ستكون الإيرادات قد ارتفعت بنحو 43% مقارنةً بالعام السابق.

وأكدت الإدارة أن الطلب على مراكز البيانات سيظل قوياً، مع توقع نمو من أجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية ومنتجات الربط البيني لمراكز البيانات والحوسبة عالية الأداء. كما تتوقع الشركة نمواً صحياً في البنية التحتية للاتصالات واستمرار القوة في قطاعات السيارات والصناعة وغيرها.

على المدى البعيد، أعلنت فابرينت عن توسع مكثف في طاقتها الإنتاجية. إذ يسير المبنى رقم 10 في تايلاند وفق الجدول الزمني للاكتمال في مطلع عام 2027، ومن المتوقع أن يضيف طاقة إيرادية تتراوح بين 3 مليارات دولار و3.5 مليارات دولار. كما يضيف موقع Navanakorn المكتسب حديثاً وتوسعة سانتا كلارا ما بين 200 مليون دولار و250 مليون دولار إضافية من الطاقة الإنتاجية لكل منهما. وقالت الإدارة إن إجمالي الطاقة المحتملة قد يرتفع إلى ما بين 12.5 مليار دولار و14 مليار دولار خلال السنوات المقبلة.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

أكد الرئيس التنفيذي شيموس غرادي أن نتائج الربع جاءت انعكاساً لطلب واسع النطاق، لا لعميل أو منتج بعينه. وقال: "ما يلفت انتباهنا أكثر من أي شيء آخر هو أن هذا الأداء لم يصدر عن فئة منتجات واحدة أو عميل واحد"، مشيراً إلى الطلب المتنامي عبر أسواق مراكز البيانات والاتصالات.

وسلّط غرادي الضوء أيضاً على خط نمو الشركة، قائلاً: "نحن متحمسون لتوسيع أعمالنا في مجال أجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية لمراكز البيانات مع عدد من العملاء والبرامج الجديدة"، مضيفاً أن عدة برامج ستبدأ في التصاعد خلال السنة المالية.

وفيما يخص الطلب على المدى البعيد، أشار غرادي إلى أن العملاء يوفرون رؤية واضحة "حتى نهاية عام 2027 وما بعده"، وهو ما قال إنه يشير إلى أنه "لا نهاية في الأفق" للطلب.

من جهته، قال المدير المالي تشابا سفيرها إن الشركة تدخل السنة المالية 2027 بـ"زخم قوي" وثقة أكبر من أي وقت مضى في آفاق المدى البعيد.

المخاطر والتحديات

- تركّز العملاء: تمثّل كل من شركة سيسكو سيستمز وNvidia وNokia وAmazon حصة ذات شأن من الإيرادات، لذا فإن أي تغييرات لدى أي من هؤلاء العملاء قد تؤثر على النتائج.

- قيود سلسلة التوريد: أشارت الإدارة إلى أن الطلب على بعض المكونات يفوق العرض المتاح، مما قد يحدّ من الشحنات.

- الإنفاق الرأسمالي المرتفع: كان التدفق النقدي الحر سالباً خلال الربع بسبب الاستثمار في الطاقة الإنتاجية وعمليات الاستحواذ.

- ضغط الهوامش: انخفض هامش الربح الإجمالي على أساس سنوي، رغم بقاء الرافعة التشغيلية قوية. ويظل هامش الربح الإجمالي للشركة البالغ 12.04% منخفضاً نسبياً، وهو ما يُعدّه InvestingPro اعتباراً جوهرياً للمستثمرين. غير أن مؤشر الصحة المالية من InvestingPro يصنّف فابرينت بمستوى "ممتاز" بدرجة إجمالية 3.34 من 5، مما يعكس زخماً قوياً ومقاييس ربحية تعوّض مخاوف الهوامش.

- الفرص في مراحلها الأولى: لا تزال المجالات الجديدة كـNPO وCPO والتوصيل الضوئي المتقاطع واعدة لكنها في مرحلة مبكرة جداً للمساهمة بشكل ملموس.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على عدة محاور، من بينها نمو مراكز البيانات وتوسع الطاقة الإنتاجية وتنويع قاعدة العملاء.

تمحورت الأسئلة حول وتيرة إيرادات الحوسبة عالية الأداء، وانطلاق برامج أجهزة الإرسال والاستقبال الجديدة، وما إذا كانت فابرينت تشهد طلباً متزايداً من شركات الإنترنت العملاقة الساعية إلى بدائل للموردين الصينيين. وأكدت الإدارة أن قيود العرض مدرجة بالفعل في التوجيهات، ورفضت الإفصاح عن توقيتات إطلاق منتجات خاصة بعملاء بعينهم.

كما استفسر المحللون عن خطة الطاقة الإنتاجية على المدى البعيد، فأوضح غرادي أن فابرينت تستعد لطلب أكبر بكثير من خلال التوسع في تايلاند وكاليفورنيا، مع الإبقاء على مساحة لإنشاء مصنعين إضافيين في تشونبوري.

ومن المحاور التي استأثرت باهتمام المحللين أيضاً البصريات المعبأة القريبة والبصريات المعبأة بالشرائح. وأشارت الإدارة إلى أن NPO قد تكون فرصة أقرب تحققاً من CPO، وأن الشركة في وضع جيد لتصنيع هذه المنتجات وتعبئتها، لا سيما من خلال شراكتها مع Raytek.

وكشفت الأسئلة المتعلقة بـNokia والتكامل المنظومي أن الشركة تكسب حصصاً في أنظمة الشبكات الكاملة، فيما تتوسع في اتصالات الأقمار الاصطناعية ومنتجات التوصيل الضوئي المتقاطع. وأشارت الإدارة إلى أن هذه لا تزال فرصاً في مراحلها الأولى، غير أنها تتوافق مع نقاط قوة فابرينت التصنيعية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا