الدولار الأسترالي يتخلى عن ذروة 11 أسبوعاً بسبب جني الأرباح
أعلنت BHP أن السنة المالية 2026 شهدت إنتاجاً قياسياً، وأرباحاً أقوى من النحاس، وتوزيعات أرباح أعلى، فيما ارتفعت أسهمها خلال جلسة التداول الرسمية قبل أن تتراجع قليلاً في التداول بعد ساعات العمل. أغلق السهم الجلسة عند 88.37 دولار، بارتفاع 1.83%، ثم انخفض 0.55% ليصل إلى 87.88 دولار في التداول بعد ساعات العمل. لم تُقدّم الشركة أرقاماً فعلية لربحية السهم أو الإيرادات في البيانات المالية المُقدَّمة، غير أن الإدارة وصفت العام بأنه استثنائي للغاية، إذ ساهم النحاس لأول مرة بأكثر من نصف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA)، وانتهى صافي الدين دون 9 مليارات دولار.
أبرز النقاط
- أعلنت BHP أن السنة المالية 2026 شهدت إنتاجاً قياسياً عبر أصولها الرئيسية، بما في ذلك خام الحديد في أستراليا الغربية والنحاس في منجم إسكونديدا بتشيلي.
- ساهم النحاس بأكثر من 50% من EBITDA للمرة الأولى في تاريخ الشركة، مما يعكس توجّهها نحو المعدن المستخدم في قطاع الكهربة.
- انتهى صافي الدين دون 9 مليارات دولار، مما يمنح BHP هامشاً لتمويل النمو مع الحفاظ على ميزانية عمومية قوية.
- دفعت الشركة توزيعات أرباح بقيمة 8.7 مليار دولار للسنة المالية 2026، وهي الأعلى في أربع سنوات.
- أكدت الإدارة أن محفظة نمو النحاس يمكن تمويلها ذاتياً من التدفقات النقدية للنحاس. وتتجلى المتانة المالية للشركة في إشارة InvestingPro إلى أن BHP حافظت على توزيعات الأرباح لـ 47 عاماً متتالياً، مما يُظهر اتساقاً لافتاً حتى في ظل دورات السلع. وبقيمة سوقية تبلغ 224.5 مليار دولار، تُصنَّف BHP ضمن أكبر شركات التعدين في العالم.
أداء الشركة
أكدت BHP أن نظامها التشغيلي واصل دعم الإنتاجية الأعلى والإنتاج القياسي عبر أعمالها. وأبرزت الشركة مكاسب الإنتاج على أساس سنوي في الأصول الرئيسية، إذ سجّل خام الحديد في أستراليا الغربية رقماً قياسياً، فيما أدّى منجم إسكونديدا، أكبر منجم نحاس في العالم، أداءً قوياً على الرغم من تراجع درجة الخام.
تعكس هذه النتائج الاستراتيجية الأشمل لـ BHP، المتمثلة في الاعتماد على السلع ذات الطلب القوي على المدى البعيد، ولا سيما النحاس والبوتاس، مع الاستمرار في الاستفادة من خام الحديد والفحم المعدني لدعم توليد النقد. بات النحاس يؤدي دوراً أكبر في مزيج أرباح الشركة، وهو تحوّل لافت لشركة طالما اشتُهرت بخام الحديد.
أكدت الإدارة أن المحفظة مصمَّمة لتظل مرنة عبر دورات السلع. تأتي هذه الرسالة في وقت يواجه فيه قطاع التعدين طلباً غير متساوٍ من الصين، وارتفاع تكاليف الوقود، وضغوطاً مستمرة لتحسين السلامة وأداء الانبعاثات.
المؤشرات المالية
- إنتاج النحاس: 2 مليون طن عبر جميع أصول النحاس.
- حصة النحاس من EBITDA: أكثر من 50% للمرة الأولى في تاريخ الشركة.
- صافي الدين: أقل من 9 مليارات دولار، دون النطاق المستهدف.
- توزيعات الأرباح: 8.7 مليار دولار للسنة المالية 2026، الأعلى في أربع سنوات.
- إطلاق رأس المال: أكثر من 4 مليارات دولار من صفقات البث في أنتامينا.
- تأثير تكاليف الوقود: أثر سلبي بنحو 200 مليون دولار جراء ارتفاع أسعار الوقود عالمياً.
- سعر السهم بعد ساعات العمل: 87.88 دولار، بانخفاض 0.55% عن إغلاق الجلسة الرسمية.
- سعر السهم في الجلسة الرسمية: 88.37 دولار، بارتفاع 1.83% خلال اليوم.
- النطاق خلال 52 أسبوعاً: من 51.83 دولار إلى 93.83 دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
أشارت التوقعات المُقدَّمة إلى ربحية سهم بقيمة 2.91 دولار، غير أنه لم تُوفَّر أرقام فعلية لربحية السهم في البيانات المتاحة. وهذا يعني أنه لا يمكن احتساب مفاجأة الأرباح بشكل مباشر من المعلومات المتوفرة.
ومع ذلك، تُشير الصورة التشغيلية إلى عام قوي. سجّلت BHP إنتاجاً قياسياً، وتوزيعات أرباح أعلى، وميزانية عمومية ظلت ضمن نطاقها المستهدف. ويُعدّ الدور المتنامي للنحاس في EBITDA أمراً بالغ الأهمية، إذ يُشير إلى استفادة الشركة من أسعار أعلى وحجم أكبر في سلعة تتمتع بطلب هيكلي على المدى البعيد.
ردة فعل السوق
ارتفعت أسهم BHP خلال الجلسة الرسمية، ثم تنازلت عن جزء صغير من هذا المكسب بعد ساعات العمل. أغلق السهم عند 88.37 دولار، بارتفاع 1.83% عن الإغلاق السابق البالغ 86.78 دولار، قبل أن يتراجع إلى 87.88 دولار في التداول بعد ساعات العمل، بانخفاض 0.55% عن الإغلاق.
لا يزال السهم قرب قمة نطاقه خلال 52 أسبوعاً، إذ يتداول عند نحو 94% من أعلى مستوى بلغه عند 93.83 دولار. يُشير ذلك إلى أن المستثمرين سعّروا بالفعل الكثير من القوة الأخيرة للشركة، وإن كانت الأسهم لا تزال تعكس الثقة في تدفقات BHP النقدية وتعرّضها للسلع.
قد يُشير التراجع الطفيف بعد ساعات العمل إلى أن بعض المستثمرين جنوا أرباحهم عقب جلسة رسمية قوية. كما يُشير إلى أن السوق نظر إلى التحديث بإيجابية، لكنه لم يكن مفاجئاً بما يكفي لإحداث إعادة تقييم جوهرية.
التوقعات والتوجيهات
تتمحور توقعات BHP حول ثلاثة أولويات: السلامة والإنتاجية والنمو.
أكدت الإدارة أن الشركة تسعى إلى أن تصبح مؤسسة خالية من الحوادث المميتة، وما زالت تهدف إلى تحسين ثقافة السلامة عبر المجموعة. كما تعتزم دفع الإنتاجية إلى الأمام من خلال توظيف نظامها التشغيلي والتكنولوجيا بشكل أعمق عبر سلسلة القيمة.
على صعيد النمو، تركّز BHP على النحاس والبوتاس. وأوضحت الشركة أن خط أنابيب النحاس يشمل:
- توسعة في منجم إسكونديدا بتشيلي.
- مشروع فيكونيا المشترك في الأرجنتين مع شركة Lundin Mining.
- توسعة محتملة في جنوب أستراليا.
- خيارات طويلة الأمد في مشروع Resolution بولاية أريزونا.
أشارت BHP إلى أن هذه المشاريع قد ترفع إنتاج النحاس المنسوب إليها من 1.4 مليون طن إلى 2 مليون طن وما يتجاوز ذلك. وأضافت أن مشاريع البوتاس في Jansen مصمَّمة لإضافة 8.5 مليون طن من الإنتاج خلال العقد المقبل.
أشارت الشركة أيضاً إلى استمرار الاستثمار في خام الحديد، حيث ترى فرصة لرفع الإنتاج إلى 305 ملايين طن، وفي الفحم المعدني حيث تعمل على استثمار الطاقة الكامنة غير المستغلة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي براندون كريغ إنه بدأ منصبه بهدف واضح في مجال السلامة.
"بدأت هذا الدور بطموح أن أعمل طوال فترة توليّي المنصب دون أن تشهد BHP أي حادثة وفاة"، قال. "لديّ قناعة راسخة بأننا نستطيع أن نكون مؤسسة خالية من الحوادث المميتة."
كما أبرز كريغ خطط الشركة للنمو في قطاع النحاس.
"فيكونيا سيكون مشروعاً متعدد المراحل نستثمر فيه"، قال. "نأمل في التوصل إلى قرار استثمار نهائي محتمل في أقرب وقت ممكن، وذلك بنهاية هذا العام الميلادي."
أكدت المديرة المالية فانديتا بانت متانة الميزانية العمومية وقدرة الشركة على تمويل النمو داخلياً.
"محفظة نمو رأس المال في النحاس، في تشيلي، وفي جنوب أستراليا للنحاس، وفي فيكونيا بالأرجنتين، والخيارات طويلة الأمد في الولايات المتحدة مع Resolution، كل ذلك يمكن تمويله ذاتياً من التدفقات النقدية التي يولّدها النحاس بنفسه"، قالت.
المخاطر والتحديات
- التضخم في أسعار الوقود: أدت أسعار الوقود المرتفعة إلى خفض نتائج السنة المالية 2026 بنحو 200 مليون دولار، وقد تظل متقلبة.
- السلامة: كشف حادث الوفاة في منجم Peak Downs التابع لـ BMA أن السلامة لا تزال تمثّل خطراً تشغيلياً رئيسياً.
- علاقات العمل: قد يُعقّد تصاعد النشاط النقابي في أستراليا الغربية علاقات القوى العاملة.
- أسعار السلع: تعتمد BHP بشكل كبير على أسعار خام الحديد والنحاس، التي يمكن أن تتأرجح مع الطلب العالمي.
- تنفيذ المشاريع: تعتمد خطة نمو الشركة على تسليم مشاريع ضخمة في الوقت المحدد وضمن الميزانية المقررة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على خمسة محاور رئيسية خلال المكالمة: تمويل النمو، ومزيج السلع، والعلاقات مع الصين، والتضخم، والعمالة.
على صعيد التمويل، أكدت الإدارة أن محفظة نمو النحاس يمكن تمويلها ذاتياً من التدفقات النقدية للنحاس، مدعومةً بميزانية عمومية قوية. وعلى صعيد مزيج المحفظة، أكد المسؤولون التنفيذيون أن BHP راضية عن تعرّضها الحالي لأن النحاس والبوتاس يتمتعان بنمو قوي في الطلب على المدى البعيد، في حين لا يزال خام الحديد والفحم يوفران توليداً للنقد.
تمحورت الأسئلة المتعلقة بالصين حول التسعير وعلاقات العملاء. وأكدت الإدارة أن تلك العلاقات لا تزال "قوية جداً جداً"، على الرغم من مفاوضات أسعار أطول من المعتاد. كما سأل المحللون عن تكاليف الوقود، وأوضحت BHP أنها أدارت الإمدادات عبر موردين عالميين متعددين، متجنّبةً أي اضطراب كبير رغم ارتفاع الأسعار.
تمحورت أسئلة العمالة حول النشاط النقابي في أستراليا الغربية. وأكدت الإدارة أنها ستواصل التفاوض بحسن نية مع الحفاظ على نموذج التواصل المباشر. كما ضغط المحللون للحصول على تفاصيل حول إزالة الكربون، وأوضحت BHP أن انبعاثات الغازات الدفيئة انخفضت بما يقارب الثلث مقارنةً بمستوى الأساس لعام 2020، مع تشغيل ما يقارب 80% من الأصول بالطاقة المتجددة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
