عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات.. والذهب يتراجع
أعلنت شركة Amer Sports عن أرباح معدّلة للربع الثاني من عام 2026 بلغت 0.22 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 1.63 مليار دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت، مما دفع أسهمها للارتفاع بنسبة 6.57% في التداولات السابقة لافتتاح السوق لتصل إلى 34.71 دولار. وارتفعت مبيعات الشركة بنسبة 32% مقارنةً بالعام السابق، فيما رفعت الإدارة توقعات نمو الإيرادات للعام بأكمله إلى نحو 24% من نطاق سابق تراوح بين 20% و22%، مستشهدةً بالزخم الواسع عبر علامات Arc’teryx وSalomon وWilson.
أبرز النقاط
- تجاوزت Amer Sports التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً، إذ بلغ ربح السهم المعدّل 0.22 دولار مقابل توقعات بـ 0.11 دولار.
- ارتفعت الإيرادات إلى 1.63 مليار دولار، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 1.54 مليار دولار.
- رفعت الشركة توقعات نمو إيراداتها للعام الكامل إلى نحو 24% وحسّنت توقعات هامش الربح.
- بلغت مبيعات القنوات المباشرة للمستهلك مستوى قياسياً بنسبة 55% من الإيرادات، مما يعكس تحكماً أقوى في العلامة التجارية وطلباً متنامياً.
- جاء النمو شاملاً عبر العلامات التجارية الثلاث الرئيسية وعبر مختلف المناطق، مع تصدّر منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
أداء الشركة
أفادت Amer Sports بأن الربع شهد زخماً قوياً عبر محفظتها من العلامات التجارية الرياضية والخارجية المتميزة. وارتفعت الإيرادات بنسبة 32% وفق الأرقام المُعلنة، و30% بالعملة الثابتة، في تسارع ملحوظ عن الفترات السابقة. وأشارت الإدارة إلى أن الأعمال الثلاثة الرئيسية — الملابس التقنية والأداء الخارجي والكرة والمضرب — حققت جميعها نمواً يزيد على 20%.
واصلت Arc’teryx دورها بوصفها المحرك الرئيسي للنمو، مدعومةً بطلب قوي على ملابس المرأة والأحذية. وواصلت Salomon الاستفادة من منتجات الأداء وعناصر الأسلوب الرياضي كـ XT-6 وXT-Whisper. وسجّلت Wilson ارتفاعاً حاداً في أعمال Tennis 360، مدعومةً بإطلاق مضارب جديدة وتوسيع التوزيع في متاجر التجزئة.
كما أشارت الشركة إلى طلب صحي في المناطق الرئيسية. إذ نمت منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 60%، وارتفعت الصين الكبرى بنسبة 36%، وزادت الأمريكتان بنسبة 26%، وتقدّمت منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة 20%. وأكدت الإدارة أن سوق الرياضة والأنشطة الخارجية المتميزة لا يزال في حالة جيدة، وأن الشركة لا تزال ترى مجالاً للتوسع على المدى البعيد.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 1.63 مليار دولار، بارتفاع 32% عن العام السابق.
- ربح السهم المخفَّف المعدَّل: 0.22 دولار، ارتفاعاً من 0.06 دولار في العام السابق.
- صافي الدخل المعدَّل: 127 مليون دولار، مقارنةً بـ 36 مليون دولار في الربع المقابل من العام السابق.
- هامش المكاسب الإجمالية المعدَّل: 65.8%، بارتفاع 710 نقاط أساس على أساس سنوي.
- هامش التشغيل المعدَّل: 12.8%، بارتفاع 730 نقطة أساس على أساس سنوي.
- إيرادات القنوات المباشرة للمستهلك: 55% من إجمالي المبيعات، وهو مستوى قياسي.
- التدفق النقدي التشغيلي: 339 مليون دولار في النصف الأول، ارتفاعاً من 108 ملايين دولار في العام السابق.
- صافي النقد: 573 مليون دولار في نهاية الربع.
- نمو المخزون: 19% على أساس سنوي، دون نمو المبيعات البالغ 32%.
- القيمة السوقية: 18.95 مليار دولار.
- نمو الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): 28.85%.
- بيتا: 2.05، مما يشير إلى تقلب مرتفع نسبةً إلى السوق الأشمل.
الأرباح مقابل التوقعات
حققت Amer Sports تجاوزاً واضحاً على صعيد الإيرادات والأرباح معاً. إذ بلغ ربح السهم المعدَّل 0.22 دولار، متجاوزاً التوقعات البالغة 0.11 دولار بمقدار 0.11 دولار، أي بمفاجأة إيجابية نسبتها 100%. وتجاوزت الإيرادات البالغة 1.63 مليار دولار التوقعات البالغة 1.54 مليار دولار بمقدار 90 مليون دولار، أي بنسبة 5.84%.
جاءت النتيجة أقوى من مجرد تجاوز متواضع للتوقعات. وأظهرت أن الطلب ظل قوياً حتى مع مواصلة الشركة استثماراتها في المتاجر وتطوير المنتجات والتسويق. كما أشارت الشركة إلى أن الربع استفاد من استرداد صافٍ للتعريفات بلغ 64.3 مليون دولار، مما أسهم في تحسين هامش المكاسب الإجمالية وربح السهم. واستبعاداً لهذه الفائدة، قالت الإدارة إن هامش المكاسب الإجمالية الأساسي لا يزال قد توسّع بأكثر من 300 نقطة أساس، مما يشير إلى أن الأعمال تتحسن على أساس أكثر ديمومة أيضاً.
ردة فعل السوق
ارتفعت أسهم Amer Sports بنسبة 6.57% في التداولات السابقة لافتتاح السوق لتصل إلى 34.71 دولار، بزيادة 2.14 دولار عن سعر الإغلاق السابق البالغ 32.57 دولار. وأقترب هذا الارتفاع بالسهم من النصف الأعلى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 28.92 دولار و42.76 دولار.
يشير الارتفاع المبكر إلى أن المستثمرين رحّبوا بمزيج التجاوز الكبير للتوقعات ومبيعات أقوى من المتوقع وتوقعات أعلى للعام الكامل. وكانت حركة السهم لافتة أيضاً لأنها جاءت في أعقاب ربع أعلنت فيه الشركة أن النمو كان شاملاً لا مركّزاً في علامة تجارية أو منطقة واحدة. ولم تتوفر بيانات حجم التداول، مما جعل تقييم ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير معتاد أمراً متعذراً.
التوقعات والإرشادات
رفعت Amer Sports توقعات نمو إيراداتها للعام الكامل 2026 إلى نحو 24%، من نطاق 20% إلى 22% سابقاً. كما رفعت توقعات ربح السهم المخفَّف المعدَّل إلى نطاق 1.27 دولار إلى 1.30 دولار، من نطاق 1.18 دولار إلى 1.23 دولار.
على صعيد القطاعات، رفعت الشركة توقعات النمو:
- الملابس التقنية: 25% إلى 26%، من 22% إلى 24%.
- الأداء الخارجي: 27% إلى 28%، من 22% إلى 24%.
- الكرة والمضرب: نحو 14%، من 10% إلى 12%.
كما تحسّنت توقعات هامش الربح. ومن المتوقع الآن أن يتراوح هامش المكاسب الإجمالية للعام الكامل بين 60.5% و61%، وهامش التشغيل بين 14.2% و14.5%. وأشارت الإدارة إلى أن توقعات هامش المكاسب الإجمالية الأعلى تتضمن فائدة بمقدار 80 نقطة أساس من استرداد التعريفات، فيما يعكس الباقي التسعير ومزيج المنتجات ومزيج القنوات وانخفاض تكاليف النقل والرسوم الجمركية. وتشير نصيحة من InvestingPro إلى أن Amer Sports تتداول بنسبة سعر إلى أرباح منخفضة مقارنةً بنمو الأرباح على المدى القريب، مع نسبة PEG تبلغ 0.36 فحسب. وتقدّم المنصة 7 نصائح حصرية إضافية لتحليل أعمق، إلى جانب تقرير بحثي شامل يُلخّص بيانات وول ستريت المعقدة في معلومات استخباراتية قابلة للتنفيذ حول الشركة.
بالنسبة للربع الثالث، تتوقع الشركة نمو إيرادات بنسبة 18% إلى 20%، وهامش مكاسب إجمالية نحو 59%، وهامش تشغيل بين 13.5% و14%، وربح سهم معدَّل بين 0.31 دولار و0.33 دولار. وأكدت الإدارة أنها تواصل تركيزها على توسيع المتاجر والاستثمار الرقمي وابتكار المنتجات، ولا سيما في ملابس المرأة والأحذية، واستراتيجية المراكز المحورية لـ Salomon ومبادرة Wilson Tennis 360.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي James Zheng: "واصل زخمنا العالمي في الربع الثاني، مع نمو في الإيرادات يتجاوز 30% وتوسع قوي في هامش التشغيل."
وأضاف أن محركات النمو الثلاثة الرئيسية للشركة لا تزال صغيرة مقارنةً بإمكاناتها على المدى البعيد. وقال: "ندير محفظة من العلامات التجارية الرياضية والخارجية فريدة من نوعها في السوق."
وقال المدير المالي Andrew Page إن الشركة تحقق توازناً بين الاستثمار في النمو والربحية. وأضاف: "نواصل دائماً السعي لتقديم توقعات طموحة ومسؤولة في آنٍ واحد"، مشيراً إلى أن الشركة تتوقع "توسعاً في هامش الربح يتجاوز 100 نقطة أساس بكثير" عند منتصف نطاق توقعاتها.
وقال Stuart Haselden، الرئيس التنفيذي لـ Arc’teryx، إن قناة البيع بالجملة لا تزال مهمة حتى مع تصدّر المبيعات المباشرة للنمو. وأضاف: "كانت قناة البيع المباشر للمستهلك محورية ومحفزاً هائلاً لنمونا حول العالم."
المخاطر والتحديات
- قد لا تتكرر الفوائد المرتبطة بالتعريفات، مما قد يجعل مقارنات هامش الربح المستقبلية أكثر صعوبة.
- قد تُثقل تكاليف التمويل والنفقات المؤسسية الأعلى نمو الأرباح.
- تتوقع الإدارة أن يعود النمو في النصف الثاني إلى مستويات طبيعية بعد الربع الثاني القوي بشكل غير معتاد.
- قد يُضغط الاستثمار المكثف المستمر في المتاجر وتقنية المعلومات والتسويق على الربحية على المدى القريب.
- لا تزال الشركة تواجه مخاطر الطلب الاقتصادي الكلي والإقليمي، ولا سيما في الأسواق الأكثر نضجاً كأوروبا.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على وتيرة النمو في النصف الثاني، ومتانة توسع هامش الربح، واستراتيجية قنوات الشركة.
تمحور أحد الأسئلة حول ما إذا كان الربع الثاني القوي ينبغي أن يقود إلى ارتفاع أكبر في التوقعات السنوية. وأكدت الإدارة ثقتها لكنها أشارت إلى أنها تُقدّم توقعات بمسؤولية ولا تزال تعتزم الاستثمار خلف العلامات التجارية.
ومن المحاور الأخرى للنقاش توسع Salomon في البيع بالجملة، ولا سيما مع Foot Locker وJD Sports. وأوضحت الإدارة أن العلامة التجارية تتبنى نهج الجودة على حساب الكمية، وتستهدف بضع مئات من نقاط البيع في المراكز المحورية الرئيسية بالولايات المتحدة على مدى الوقت.
كما سأل المحللون عن النمو الحاد في قطاع الكرة والمضرب. وأفادت الإدارة بأن الربع استفاد من إطلاق مضارب جديدة وتوسيع التوزيع بالجملة وارتفاع مبيعات المنتجات غير الصلبة، غير أنها لا تتوقع استمرار هذه الوتيرة إلى أجل غير مسمى.
وأثارت الأسئلة المتعلقة بأوروبا ومزيج القنوات استجابة مماثلة: أشارت الإدارة إلى أن Salomon تبني نموذجاً متعدد القنوات، في حين ترى Arc’teryx أن البيع بالجملة والبيع المباشر للمستهلك استراتيجيتان متكاملتان لا متنافستان.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
