عاجل: الصعود الأكبر للبورصة المصرية منذ التصحيح..25 سهم أقل من قيمتهم العادلة!
أعلنت تارغت كورب عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من السنة المالية 2026، إذ بلغت أرباحها 4.11 دولار للسهم على إيرادات بلغت 26.54 مليار دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 2.33 دولار للسهم و26.13 مليار دولار في المبيعات. وأشارت الشركة إلى أن المبيعات المقارنة ارتفعت بنسبة 3.8% وزاد حجم الزيارات بنسبة 3.6%، غير أن السهم تراجع بنسبة 1.64% في التداول قبل افتتاح السوق ليصل إلى 149.99 دولار مقارنةً بإغلاق سابق عند 152.48 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يقيّمون جودة هذا التفوق ومدى اعتماد الشركة الكبير على استرداد التعريفات خلال الربع.
أبرز النقاط
- حققت تارغت كورب تجاوزاً كبيراً في الأرباح، يُعزى جزئياً إلى 994 مليون دولار من استردادات التعريفات.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 5.3% على أساس سنوي لتبلغ 26.5 مليار دولار، مع زيادة في الزيارات عبر المتاجر والقنوات الرقمية.
- ارتفعت المبيعات المقارنة بنسبة 3.8%، مدفوعةً بزيادة حركة الزبائن في المتاجر وارتفاع المبيعات الرقمية بنسبة 8.7%.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي وهامش التشغيل بشكل ملحوظ، وإن كان جزء من هذا التحسن ناجماً عن المزايا المرتبطة بالتعريفات.
- رفعت الشركة توجيهاتها للعام الكامل وأعلنت عزمها مواصلة الاستثمار في المتاجر والتسعير والتكنولوجيا.
أداء الشركة
أفادت تارغت كورب بأن مبيعات وأرباح الربع الثاني عكست تحسناً شاملاً في مختلف أقسام الأعمال، حيث ساهم النمو في قطاعات الغذاء والجمال والألعاب والتوصيل الرقمي في تعويض ضعف النتائج في بعض الفئات ذات الدورة الأطول كالمنزل والملابس.
ارتفعت الزيارات بنسبة 3.6%، وهو مؤشر على تزايد إقبال المتسوقين على المتاجر واستخدامهم للقنوات الرقمية. وجاء متوسط قيمة الفاتورة مستقراً تقريباً، مما يدل على أن النمو جاء أكثر من الزيارات لا من ارتفاع قيمة المشتريات. وارتفعت المبيعات المقارنة في المتاجر بنسبة 2.7%، فيما قفزت المبيعات الرقمية المقارنة بنسبة 8.7%.
وأشارت الشركة إلى تقدمها في الأعمال ذات الهوامش المرتفعة، إذ ارتفعت إجمالي فواتير Roundel بنحو 20%، وزاد حجم البضائع الإجمالي لسوق Target Plus بأكثر من 40%، كما ارتفعت إيرادات عضوية Target Circle 360 بأكثر من 40%.
جاء أداء تارغت كورب في ظل استمرار مواجهة تجار التجزئة الأمريكيين لمستهلكين حذرين، ومنافسة سعرية حادة، وتحولات في عادات التسوق. وتسعى الشركة إلى تحسين مجموعة منتجاتها وتعزيز الموثوقية والاستفادة من شبكة متاجرها بشكل أكثر فاعلية بوصفها مراكز للتوصيل.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 26.54 مليار دولار، بارتفاع 5.3% على أساس سنوي.
- ربحية السهم: 4.11 دولار، مقارنةً بـ 2.05 دولار قبل عام.
- المبيعات المقارنة: ارتفاع بنسبة 3.8%.
- المبيعات المقارنة في المتاجر: ارتفاع بنسبة 2.7%.
- المبيعات الرقمية المقارنة: ارتفاع بنسبة 8.7%.
- الزيارات: ارتفاع بنسبة 3.6%.
- هامش الربح الإجمالي: 33.7%، مقارنةً بـ 29.0% قبل عام.
- هامش التشغيل: 9.6%، مقارنةً بـ 5.2% قبل عام.
- المخزون: 13.2 مليار دولار، بارتفاع نحو 3% على أساس سنوي.
- العائد على رأس المال المستثمر: 15.4%، مقارنةً بـ 14.3% قبل عام.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت أرباح تارغت كورب البالغة 4.11 دولار للسهم تقديرات المحللين البالغة 2.33 دولار بفارق 1.78 دولار، بمفاجأة بلغت 76.4%. كما تجاوزت الإيرادات التوقعات بمقدار 410 مليون دولار، أي بنسبة 1.6%.
كان حجم التجاوز في ربحية السهم كبيراً بشكل غير معتاد. وأوضحت الإدارة أن 1.65 دولار للسهم من الأرباح جاءت من استردادات التعريفات، التي رفعت هامش الربح الإجمالي وهامش التشغيل. ومع ذلك، أكدت الشركة أن الأرباح الأساسية، باستثناء استردادات التعريفات، كانت لا تزال أعلى بنحو 20% مقارنةً بالعام الماضي.
مما يجعل الربع أقوى من مجرد تجاوز للتوقعات. وكانت نتيجة المبيعات أيضاً متينة، لا سيما في ظل البيئة التنافسية لقطاع التجزئة. غير أن المستثمرين قد يركزون على مدى إمكانية تكرار هذا التحسن في الأرباح خلال الأرباع القادمة.
ردة فعل السوق
تراجع السهم بنسبة 1.64% في التداول قبل افتتاح السوق ليصل إلى 149.99 دولار، منخفضاً 2.50 دولار عن الإغلاق السابق البالغ 152.48 دولار. وكان السهم يتداول بنحو 4.2% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 156.47 دولار، وبفارق كبير فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 83.44 دولار.
جاء التراجع على الرغم من تجاوز الأرباح للتوقعات، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يقتنعوا تماماً بجودة النتائج. وقد أدى الاستفادة الكبيرة من استردادات التعريفات لمرة واحدة على الأرجح إلى تخفيف الحماس، حتى مع رفع الشركة توجيهاتها والإبلاغ عن زيادة في الزيارات. ولا يزال السهم قد حقق عائداً قوياً بنسبة 60% منذ بداية العام ويقف على بُعد 1% فقط من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 156.47 دولار، وفقاً لبيانات InvestingPro. غير أن تحليل القيمة العادلة للمنصة يشير إلى أن السهم مُقيَّم بأعلى من قيمته الفعلية قليلاً عند مستوياته الحالية.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الحركة قد جاءت مصحوبة بنشاط مرتفع بشكل غير معتاد. ومع ذلك، يشير التراجع قبل افتتاح السوق إلى رد فعل حذر في أعقاب ارتفاع قوي في السهم.
التوقعات والإرشادات
رفعت تارغت كورب توقعاتها للعام الكامل، وباتت تتوقع نمواً في صافي المبيعات بنحو 5%، بزيادة نقطة مئوية واحدة عن توقعاتها السابقة.
كما رفعت الشركة توجيهات أرباحها للعام الكامل إلى نطاق يتراوح بين 9.90 و10.90 دولار للسهم، مقارنةً بالنطاق السابق الذي كان بين 7.50 و8.50 دولار. وأوضحت الإدارة أن النطاق الجديد يتضمن استرداد التعريفات البالغ 1.65 دولار للسهم الذي تم الاعتراف به في الربع الثاني، لكنه لا يشمل أي استردادات إضافية قد تأتي لاحقاً خلال العام.
واستثناءً لاستردادات التعريفات، قالت الإدارة إن منتصف التوجيهات المحدّثة يعلو بمقدار 0.75 دولار فوق النطاق السابق. كما تتوقع الشركة أن يكون هامش التشغيل للعام الكامل، باستثناء استردادات التعريفات، أعلى بنحو نصف نقطة مئوية من المعدل المعدّل للعام الماضي البالغ 4.6%.
وأعلنت تارغت كورب عزمها مواصلة الاستثمار في تخفيضات الأسعار وتجديد المتاجر وافتتاح متاجر جديدة وتحسينات سلسلة التوريد والتكنولوجيا. وتتوقع الشركة إنفاق نحو 5 مليارات دولار كرأس مال للعام الكامل وتجديد نحو 130 متجراً بالكامل.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي مايكل فيدلكي إن الشركة "في بداية الطريق فحسب" وأضاف أن "هناك الكثير من العمل المهم في الأفق". وأشار إلى أن النتائج المبكرة تمنح تارغت كورب "ثقة متزايدة" في أن استراتيجيتها قادرة على دعم النمو في المبيعات والأرباح على حد سواء.
وأكد فيدلكي أيضاً أن تارغت كورب خفّضت أسعار أكثر من 10,000 منتج خلال العام الماضي، مما يؤكد جهود الشركة في الموازنة بين القيمة والأسلوب والتصميم. وقال: "مهمتنا الآن هي التنفيذ المتسق والاستمرار في كسب كل زيارة من كل زبون نحظى بشرف خدمته."
وقالت الرئيسة التشغيلية ليزا روث إن الاتساق "ليس شيئاً تحققه في ربع أو ربعين ناجحين، بل هو شيء تكسبه كل يوم وعبر الزمن." وعكست تعليقاتها تركيز الشركة على تنفيذ عمليات المتاجر وموثوقية المخزون وجودة الخدمة.
وأفادت كبيرة مسؤولي التسويق كارا سيلفستر بأن الشركة باتت تمتلك "وضوحاً أكبر" مما كانت عليه في بداية العام وأنها "تتحرك بشكل أسرع"، مع مزيد من الأدلة على أن التغييرات في مجال التسويق تلقى صدى لدى الزبائن.
المخاطر والتحديات
- الاعتماد على استردادات التعريفات: جاء جزء كبير من تجاوز الأرباح من الاستردادات التي قد لا تتكرر.
- ضعف قطاعي المنزل والملابس: لا تزال بعض الفئات الرئيسية لا تؤدي على المستوى الذي تريده الإدارة.
- الإنفاق الاستثماري المرتفع: يمكن أن تُضغط مشاريع تجديد المتاجر وافتتاح متاجر جديدة والتكنولوجيا على العوائد قصيرة الأجل.
- المنافسة السعرية في قطاع التجزئة: تخفّض تارغت كورب أسعار آلاف المنتجات في مواجهة منافسين شرسين.
- مخاطر التنفيذ: تُغيّر الشركة فئات عديدة في آن واحد، مما يرفع خطر تفاوت النتائج.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ما إذا كانت مكاسب الزيارات ستستمر، وأسباب تأخر بعض الفئات، وكيفية التعامل مع استردادات التعريفات في الأرباح المستقبلية.
أكدت الإدارة أن قوة الزيارات مؤشر رئيسي على استجابة الزبائن لتغييرات الشركة. كما أشار المسؤولون إلى أن قطاعات الغذاء والجمال والألعاب تشهد زخماً قوياً، في حين لا تزال المنزل والملابس مشاريع طويلة الأمد.
فيما يخص موسم العودة إلى المدارس، أفادت تارغت كورب بأن الطلب كان قوياً على مستلزمات المدارس وملابس الأطفال ومنتجات الجمال، مدعوماً بتحسّن توافر المخزون وتعاون واسع مع LoveShackFancy. وأشارت الشركة إلى استجابة جيدة لمنتجاتها ذات الأسعار المناسبة، بما فيها نقاط السعر عند 5 و10 و15 و20 دولار.
كما ضغط المحللون للحصول على مزيد من التفاصيل حول قطاعي المنزل والملابس. وأوضحت الإدارة أن هذين القطاعين يسيران وفق جداول زمنية مختلفة، إذ وُصف قطاع المنزل بأنه تحوّل يمتد لسنوات متعددة، بينما يُتوقع أن يستفيد قطاع الملابس من مجموعات موسمية جديدة في وقت لاحق من العام.
وجاءت الأسئلة المتعلقة باستردادات التعريفات بإجابة واضحة: أكدت الإدارة أن استرداد الربع الثاني يمثل الغالبية العظمى من المطالبات المقدمة حتى الآن، وإن كانت بعض الاستردادات الإضافية متوقعة. وقالت الشركة إن المستثمرين ينبغي أن يركزوا أكثر على الأرباح المعدّلة باستثناء الاستردادات عند تقييم الأعمال الأساسية. تتداول تارغت كورب حالياً بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 20.3 وتحمل تقييماً صحياً مالياً إجمالياً "جيداً" على منصة InvestingPro، التي تقدم تحليلاً شاملاً يشمل تقارير بحثية احترافية لتارغت كورب وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر، محوّلةً البيانات المعقدة إلى معلومات استثمارية قابلة للتنفيذ.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
