ارتفاع أرباح Cerrado Gold في الربع الثاني من 2026 وصعود السهم 7%

أعلنت شركة Cerrado Gold عن تحسن حاد في أرباح الربع الثاني وتدفقاتها النقدية، إذ دعمت أسعار الذهب المرتفعة وقوة الإنتاج واستراتيجية المبيعات غير المحوطة النتائجَ، ما دفع السهم إلى الارتفاع بنسبة 7.02% ليصل إلى 2.44 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق. أعلنت الشركة عن ربحية بلغت 0.07 دولار للسهم وإيرادات بلغت 64.56 مليون دولار للربع المنتهي في يونيو 2026، فيما أشارت الإدارة إلى أن الإنتاج ارتفع بنسبة 35% مقارنةً بالعام الماضي، وأن الإنتاج السنوي الكامل بات يميل بشكل متزايد نحو الطرف الأعلى من التوجيهات.

أبرز النقاط

• ارتفع إنتاج مكافئ الذهب إلى 15,415 أوقية، بزيادة 35% مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي.
• قفز صافي الدخل إلى 9.2 مليون دولار مقارنةً بـ 1.2 مليون دولار قبل عام، مدعوماً بارتفاع أسعار الذهب وزيادة الحجم.
• بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) 28.2 مليون دولار، قريبةً من مستويات قياسية، في ظل استفادة الشركة من عدم التحوط الكامل.
• ارتفعت تكاليف الاستدامة الشاملة (AISC) إلى 1,933 دولار للأوقية، عاكسةً الضغوط التضخمية وارتفاع تكاليف العمالة والوقود في الأرجنتين.
• تحرك السهم إلى 2.44 دولار، قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 2.48 دولار، في أعقاب الإعلان عن النتائج.

أداء الشركة

حققت Cerrado Gold ربعاً أقوى على معظم المقاييس التشغيلية، إذ تحسن الإنتاج والأرباح وتوليد النقد مقارنةً بالعام الماضي. استفاد الأصل الرئيسي للشركة، منجم Mina Dominga في الأرجنتين، من تحسن أداء الترشيح الكومي بعد تراجع مشكلات مياه الري، فضلاً عن استقرار إنتاج الكربون في المحلول. كما أشارت الإدارة إلى أن التطوير تحت الأرض ينبغي أن يدعم ارتفاع الإنتاج في الأرباع المقبلة.

جاءت نتائج الشركة في ظل بقاء أسعار الذهب مرتفعة، مما أفاد Cerrado كونها لا تحوط مبيعاتها من الذهب، ما يتيح لها الاستفادة الكاملة من الأسعار المرتفعة. عززت هذه الاستراتيجية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والتدفق النقدي، غير أنها تجعل الشركة أكثر عرضةً للخطر في حال تراجع أسعار الذهب.

مقارنةً بكثير من شركات التعدين الصغيرة، تُعدّ Cerrado شركة منتجة فعلياً تتمتع بتوليد نقدي ملموس. وصفتها الإدارة بأنها "منتج مستمر مقيّم بأقل من قيمته الحقيقية"، مستشهدةً بمزيج من العمليات الحالية وإمكانات الاستكشاف ومشاريع التطوير في البرتغال وكندا.

المؤشرات المالية

• الإيرادات: 64.56 مليون دولار في الربع الثاني من 2026.
• صافي الدخل: 9.2 مليون دولار، مقارنةً بـ 1.2 مليون دولار في الربع الثاني من 2025.
• الدخل قبل الضرائب: 23 مليون دولار، مقارنةً بـ 2 مليون دولار قبل عام.
• EBITDA: 28.2 مليون دولار، قريبة من مستويات قياسية.
• EBITDA (آخر اثني عشر شهراً): 94.25 مليون دولار، مما يعكس استمرارية توليد النقد.
• الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): 421.75 مليون دولار، بارتفاع 11% على أساس سنوي.
• الإنتاج: 15,415 أوقية مكافئة للذهب، بارتفاع 35% على أساس سنوي.
• إنتاج الترشيح الكومي: ارتفع بنسبة 27% على أساس سنوي.
• إنتاج الكربون في المحلول (CIL): ارتفع بنسبة 52% على أساس سنوي.
• AISC: 1,933 دولار للأوقية، مقارنةً بـ 1,799 دولار قبل عام.
• النقد: 25.3 مليون دولار في نهاية الربع.

الأرباح مقابل التوقعات

أعلنت Cerrado عن أرباح معدلة بلغت 0.07 دولار للسهم، غير أنه لم تتوفر توقعات محللين للمقارنة. بلغت الإيرادات 64.56 مليون دولار، ولم يكن ثمة تقدير إجماعي متاح. لذلك، لا يمكن قياس الربع رسمياً باعتباره تجاوزاً أو إخفاقاً مقارنةً بتوقعات وول ستريت.

حتى في غياب معيار التوقعات، كان الاتجاه التشغيلي أقوى بوضوح مما كان عليه قبل عام. ارتفع الإنتاج بنسبة 35%، وزاد صافي الدخل أكثر من ثمانية أضعاف، وكانت EBITDA قريبة من مستوى قياسي. وكان الجانب السلبي الرئيسي ارتفاع التكاليف، إذ ارتفع AISC بنسبة 7.4% على أساس سنوي ليصل إلى 1,933 دولار للأوقية. تشير نصيحة InvestingPro إلى أن المحللين يتوقعون أن تكون الشركة مربحة هذا العام، مع توقعات ربحية السهم للعام الكامل عند 0.36 دولار، مما يدعم النبرة المتفائلة للإدارة على الرغم من بيئة التكاليف الصعبة.

ردود فعل السوق

ارتفع السهم بنسبة 7.02% ليصل إلى 2.44 دولار من إغلاق سابق عند 2.28 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق. وضع ذلك الأسهم أدنى مستوى الـ 52 أسبوعاً المرتفع البالغ 2.48 دولار وفوق مستوى الـ 52 أسبوعاً المنخفض البالغ 0.85 دولار بفارق كبير. يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركزوا على قوة الإنتاج والتدفق النقدي بدلاً من قاعدة التكاليف المرتفعة.

يشير موقع السهم قرب أعلى مستوياته السنوية إلى تحسن المشاعر حول زخم الشركة التشغيلي. لم تتوفر بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن التأكد مما إذا كانت الحركة قد جاءت مصحوبة بنشاط غير عادي. ومع ذلك، كان رد الفعل متسقاً مع سوق تميل إلى مكافأة منتجي الذهب عندما تكون الأسعار قوية والإنتاج في ارتفاع.

التوقعات والإرشادات

أبقت Cerrado على توجيهاتها للعام الكامل 2026 لإنتاج مكافئ الذهب عند 50,000 إلى 60,000 أوقية. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة باتت أكثر ميلاً للانتهاء قرب الطرف الأعلى من هذا النطاق، مدعومةً بتحسن إنتاج الترشيح الكومي واستعادة مخزون الذهب الموضوع مسبقاً على الأحواض وزيادة الخام القادم من التطوير تحت الأرض.

أعلنت الشركة أيضاً أنها تستهدف AISC حوالي 1,800 دولار للأوقية على أساس منتظم، انخفاضاً من مستوى الربع الثاني البالغ 1,933 دولار. تتوقع الإدارة تحسينات في التكاليف من خلال ارتفاع الإنتاج وتحسين اقتصاديات امتلاك المعدات والكفاءات التشغيلية، وإن كان التضخم في الأرجنتين لا يزال يمثل تحدياً.

وراء المنجم الحالي، تواصل Cerrado تطوير عدة مشاريع نمو. تُظهر بيانات InvestingPro أن تقييم الشركة يعني عائد تدفق نقدي حر قوياً بنسبة 6%، مما يوفر مرونة مالية لتمويل هذه المبادرات. للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ Cerrado من بين أكثر من 1,400 سهم أمريكي مشمولة بتقارير Pro Research الشاملة على InvestingPro، التي تحول البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل متخصص.

تشمل خطوط نمو الشركة:

• من المتوقع صدور تقييم اقتصادي أولي محدث وتقدير للموارد المعدنية لمنجم Mina Dominga في الربع الأول من 2027.
• تتقدم دراسة الجدوى المحسّنة في Lagoa Salgada بالبرتغال، وإن كانت قضايا التصاريح قد تؤخر التوقيت.
• تستهدف دراسة الجدوى القابلة للتمويل المصرفي لمشروع Mont Sorcier في كندا النصف الأول من 2027.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي مارك برينان إن الشركة كانت راضية عن أدائها التشغيلي والاتجاه في الإنتاج والتدفق النقدي. وأضاف: "تواصل نتائجنا الإيجابية في الربع الثاني اتجاه الإنتاج والتدفق النقدي المتصاعد."

أشار برينان أيضاً إلى فائدة ارتفاع أسعار الذهب وموقف الشركة غير المحوط. وقال: "يواصل التدفق النقدي القوي من العمليات تعزيز وضعنا المالي بينما نجني ثمار مبادرات خفض التكاليف، على الرغم من التضخم الكبير في الأجور بالأرجنتين."

وأضاف أن الإنتاج يتجه نحو الطرف الأعلى من التوجيهات، مشيراً إلى رغبة الشركة في تقريب AISC من 1,800 دولار للأوقية على أساس ثابت.

المخاطر والتحديات

• لا يزال التضخم في الأرجنتين مرتفعاً، مما يرفع تكاليف العمالة والمقاولين.
• معدلات استعادة الترشيح الكومي لا تزال دون التوقعات التاريخية، مما قد يحد من الكفاءة.
• قد يؤدي التطوير تحت الأرض إلى تقليص الخام المتاح للمعالجة بصورة مؤقتة.
• قد تؤدي حالة عدم اليقين المتعلقة بالتصاريح في البرتغال إلى إبطاء مشروع Lagoa Salgada.
• يظل الجدول الزمني لدراسة Mont Sorcier والتصاريح غير مؤكد، مما قد يؤخر خطط النمو المستقبلية.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركز المحللون على توجيهات الإنتاج واتجاهات التكاليف وقدرة الشركة على خفض AISC في النصف الثاني من العام. في رده، أشار برينان إلى ثلاثة عوامل تدعم قوة الإنتاج: تحسن أداء الترشيح الكومي مع تراجع مشكلات المياه، واستعادة مخزون الذهب الموضوع مسبقاً على الأحواض، وزيادة الخام تحت الأرض القادم للإنتاج بعد أعمال التطوير الأخيرة.

تمحورت الأسئلة أيضاً حول التضخم والسيطرة على التكاليف. وقال برينان إن التضخم السنوي في الأرجنتين البالغ نحو 30% يمثل أكبر ضغط خارجي، إذ تأتي نحو 60% من تكاليف الإنتاج من العمالة والمقاولين. وأشار إلى أن الشركة اتخذت بالفعل خطوات لخفض التكاليف، بما في ذلك استبدال المعدات المستأجرة بأصول مملوكة وتوسيع طاقة الأحواض.

سأل المحللون أيضاً عن وتيرة تحسن التكاليف. وأفادت الإدارة بأنها تتوقع أن يتجه AISC نحو 1,800 دولار للأوقية في النصف الثاني من 2026، وإن كان التذبذب من ربع إلى آخر أمراً محتملاً.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا