عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة SQM عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من عام 2026، إذ بلغت أرباحها 2.31 دولار للسهم على إيرادات بلغت 2.47 مليار دولار، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 1.91 دولار للسهم و2.19 مليار دولار في المبيعات. وأشارت شركة التعدين التشيلية إلى أن أحجام مبيعات الليثيوم القياسية، وتحسّن الأسعار، والنتائج القوية في قطاعي اليود والتغذية النباتية المتخصصة، كانت المحركات الرئيسية لهذا الربع. وارتفع سهم الشركة بنسبة 2.98% إلى 76.69 دولار في التداولات قبل افتتاح السوق، بعد أن أغلق عند 74.47 دولار، مما يضع السهم في النصف الأعلى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 40.58 دولار و98.00 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت SQM التوقعات على صعيدَي الأرباح والإيرادات، مما يشير إلى ربع أقوى مما كان متوقعاً.
- ظل الليثيوم المحرك الرئيسي، مع تسجيل أحجام مبيعات ربع سنوية قياسية تجاوزت 84,000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم.
- أعلنت الشركة أن الطلب العالمي على الليثيوم بات من المتوقع أن يتجاوز 2.1 مليون طن متري في عام 2026.
- أبدت الإدارة نبرة إيجابية بشأن التكاليف، مشيرةً إلى أن نفقات الربع الثالث ستكون مماثلة للربع الثاني، وأن التكاليف السنوية الكاملة ستنخفض عن مستويات عام 2025.
- تظل خطط النمو طويلة الأجل مكثفة رأسمالياً، مع نفقات رأسمالية متوقعة بنحو 3 مليارات دولار خلال الفترة من 2026 إلى 2028.
أداء الشركة
أكدت SQM أن أداء الربع الثاني كان قوياً عبر جميع خطوط الأعمال الرئيسية. استفادت الشركة من طلب على الليثيوم أفضل من المتوقع، وأسعار أعلى، وأحجام مبيعات قياسية من عملياتها في تشيلي وأستراليا. كما حقق اليود نتائج قوية، في حين سجّلت التغذية النباتية المتخصصة ارتفاعاً في أسعار وأحجام المبيعات.
عزّز هذا الربع مكانة SQM بوصفها إحدى أكبر منتجي الليثيوم المتكاملين، مع عمليات تمتد عبر تشيلي وأستراليا. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تعمل على تحسين الكفاءة وخفض التكاليف مع توسّع الإنتاج، وهو أمر بالغ الأهمية في سوق تتحرك فيه أسعار الليثيوم بشكل حاد وتتغير الهوامش بسرعة.
عكست نتائج الشركة أيضاً اتجاهات صناعية أوسع. فقد دعم الطلب على الليثيوم قطاعا السيارات الكهربائية وتخزين الطاقة، في حين ظل العرض متفاوتاً عبر المناطق. وأشارت SQM إلى أن بيئة الأسعار الحالية تشجع على استئناف بعض العمليات في أستراليا وتساعد في دعم إمدادات جديدة من الصين وأفريقيا والأرجنتين.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 2.47 مليار دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 2.19 مليار دولار.
- ربحية السهم: 2.31 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 1.91 دولار.
- نسبة تجاوز ربحية السهم للتوقعات: 20.94%.
- نسبة تجاوز الإيرادات للتوقعات: 12.79%.
- أحجام مبيعات الليثيوم: أكثر من 84,000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم خلال الربع.
- توقعات الطلب على الليثيوم: من المتوقع أن يتجاوز 2.1 مليون طن متري في عام 2026.
- المدفوعات الحكومية: أكثر من 1.6 مليار دولار للحكومة التشيلية في النصف الأول من عام 2026.
- توقعات النفقات الرأسمالية: نحو 3 مليارات دولار خلال الفترة 2026-2028.
- توجيهات إنتاج Novandino Litio لعام 2026: من 280,000 إلى 290,000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم.
- توجيهات مبيعات قسم الليثيوم الدولي لعام 2026: من 27,000 إلى 30,000 طن من مكافئ كربونات الليثيوم.
- القيمة السوقية: 21.27 مليار دولار.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 28.32، مع نسبة PEG بلغت 0.74.
- توقعات ربحية السهم للعام الكامل 2026: 6.58 دولار.
وفقاً لتحليل InvestingPro، تتداول SQM حالياً دون قيمتها العادلة، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع محتملة للمستثمرين. وتُبرز المنصة أن السهم يتداول عند نسبة سعر إلى أرباح منخفضة نسبياً مقارنةً بنمو الأرباح على المدى القريب، ومن المتوقع أن يرتفع صافي الدخل خلال العام الحالي. وهذان مجرد اثنان من أصل 12 من نصائح InvestingPro المتاحة لـ SQM، التي توفر رؤى أعمق حول إمكانات الاستثمار في الشركة. وللمستثمرين الباحثين عن فرص مقيّمة بأقل من قيمتها في قطاع المواد، تظهر SQM في قائمة الأسهم الأكثر تقليلاً للقيمة على InvestingPro.
الأرباح مقابل التوقعات
حققت SQM تجاوزاً واضحاً للتوقعات. فقد بلغت الأرباح 2.31 دولار للسهم، متجاوزةً تقديرات المحللين البالغة 1.91 دولار بفارق 0.40 دولار، فيما تجاوزت الإيرادات البالغة 2.47 مليار دولار التوقعات بمقدار 280 مليون دولار. وبالنسبة المئوية، تجاوزت ربحية السهم التوقعات بنسبة 20.94%، وتجاوزت الإيرادات التوقعات بنسبة 12.79%.
بالنسبة لشركة مرتبطة بأسواق السلع الأساسية، يُعدّ هذا أداءً متميزاً بشكل ملحوظ. يشير هذا التجاوز إلى تسعير أقوى، وأحجام صحية، وتنفيذ متين عبر القطاعات. ويُشير محضر المكالمة إلى أحجام مبيعات الليثيوم القياسية والطلب السوقي الملائم بوصفهما السببين الرئيسيين لتجاوز نتائج الربع للتوقعات.
تبرز هذه النتيجة أيضاً لأن منتجي السلع الأساسية كثيراً ما يُخطئون في تحقيق التوقعات أو يتجاوزونها بهوامش ضيقة عند تحرك الأسعار. وهنا، جاء كل من الإيرادات والأرباح متقدمَين بشكل واضح على التوقعات، مما ينبغي أن يدعم ثقة المستثمرين في زخم عمليات SQM على المدى القريب.
ردود فعل السوق
ارتفع سهم SQM بنسبة 2.98% إلى 76.69 دولار في التداولات قبل افتتاح السوق، صاعداً من إغلاق سابق عند 74.47 دولار. يشير هذا التحرك إلى ترحيب المستثمرين بتجاوز الأرباح للتوقعات والنبرة التشغيلية الأقوى للشركة.
عند السعر الحالي، يقف السهم فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 40.58 دولار، ودون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 98.00 دولار. وهذا يضع السهم في موقف قوي نسبياً خلال العام، وإن كان لا يزال دون الذروة التي بلغها خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. وقد حقق السهم عائداً قوياً بلغ 66.5% خلال العام الماضي، وتمنح InvestingPro الشركة درجة "جيد" للصحة المالية بواقع 2.9 من 5، مما يعكس أسساً متينة عبر مقاييس الربحية والتدفق النقدي. هل تريد تحليلاً أعمق؟ تُعدّ SQM واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي مشمولة بتقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل خبراء.
كان رد الفعل إيجابياً دون أن يصل إلى حد الانتشاء. وقد يعكس ذلك نظرة السوق إلى أن الربع كان قوياً، لكن الأعمال لا تزال تواجه حالة عدم اليقين المعتادة المتعلقة بأسعار الليثيوم والموافقات التنظيمية وخطط الإنفاق الرأسمالي الكبيرة. ولم تُقدَّم أي بيانات عن حجم تداول غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أعلنت SQM أنها تتوقع أن ينتج Novandino Litio ما بين 280,000 و290,000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم في عام 2026، مع ارتفاع الطاقة الإنتاجية إلى نحو 300,000 طن متري في عام 2027. ومن المتوقع أن يحقق قسم الليثيوم الدولي مبيعات تتراوح بين 27,000 و30,000 طن من مكافئ كربونات الليثيوم للعام الكامل 2026.
أشارت الإدارة إلى أن أحجام الليثيوم في الربع الثالث ينبغي أن تكون في مستوى الربع الثاني، وأن متوسط الأسعار ينبغي أن يظل قريباً من متوسط النصف الأول. ومن المتوقع أن تكون تكاليف الربع الثالث مماثلة لتكاليف الربع الثاني، في حين ينبغي أن تكون تكاليف العام الكامل 2026 أدنى من مستويات عام 2025. وقد سجّلت الشركة نمواً في الإيرادات بنسبة 18.3% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، مما يدعم التوقعات الإيجابية. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تتبع مسار نمو SQM الوصول إلى أدوات إضافية على InvestingPro، بما في ذلك الأسهم الفائزة المختارة بالذكاء الاصطناعي من ProPicks وأداة فرز الأسهم المتقدمة لتحديد فرص مماثلة في قطاعي المواد والكيماويات.
كما استعرضت الشركة خطط نمو طويلة الأجل. وقد أعلنت مؤخراً عن توسعة منجم Mt Holland والمُركِّز بالشراكة مع Wesfarmers، وهو ما من المتوقع أن يضاعف طاقة تركيز الأسبودومين إلى نحو 350,000 طن متري سنوياً بناءً على حصة SQM. ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج الأول في عام 2030.
وفي تشيلي، قدّمت Novandino Litio وثائق بيئية وتقنية لمشروع Salar Futuro في يوليو. ويستدعي المشروع استثماراً بنحو 3 مليارات دولار على مدى سبع سنوات، ويهدف إلى رفع الإنتاج مع تقليل البصمة البيئية للعمليات في Salar de Atacama.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي ريكاردو راموس إن أعمال الليثيوم في الشركة سجّلت مبيعات قياسية وأن مشهد الطلب الأشمل لا يزال قوياً.
"حققنا أحجام مبيعات ربع سنوية قياسية تجاوزت 84,000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم من عملياتنا في تشيلي عبر Novandino Litio وفي أستراليا عبر Covalent Lithium"، قال راموس.
كما أشار إلى رؤية الشركة للطلب على المدى البعيد: "نتوقع الآن أن يتجاوز الطلب العالمي على الليثيوم 2.1 مليون طن متري في عام 2026."
وعلى الصعيد الاستراتيجي، قال راموس إن مشروع Salar Futuro يتجاوز كونه مجرد توسعة بسيطة. "Salar Futuro لا يزيد الطاقة فحسب، بل يغيّر التكنولوجيا"، قال. "وهذا يعني، كما تعلمون، أننا نقدم تكنولوجيا ممتازة من حيث التكلفة والإنتاج والبصمة البيئية."
كما أكدت الإدارة متانة شراكة الشركة مع Codelco. وقال راموس إن العلاقة كانت "أفضل مما كان متوقعاً" من حيث التنسيق والتعاون.
المخاطر والتحديات
- تقلب أسعار الليثيوم: أشارت SQM إلى أن الأسعار لا تزال يصعب التنبؤ بها، مما قد يؤثر على الهوامش والأرباح.
- الإنفاق الرأسمالي الكبير: تتوقع الشركة نفقات رأسمالية بنحو 3 مليارات دولار خلال الفترة من 2026 إلى 2028، مما قد يضغط على التدفق النقدي.
- الموافقات التنظيمية: لا يزال مشروع Salar Futuro يعتمد على الموافقات الحكومية قبل المضي قدماً.
- إمدادات اليود الجديدة: قد يضيف مشروع Caliche Oro في تشيلي إمدادات جديدة وتؤثر على التسعير في سوق اليود.
- الجداول الزمنية الطويلة للمشاريع: لا يُتوقع أن تنتج توسعة Mt Holland أول مخرجاتها حتى عام 2030، مما يؤخر الفائدة على الأرباح.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على أسعار الليثيوم وطاقة الإنتاج وخطط نمو الشركة طويلة الأجل.
تمحورت الأسئلة حول سبب اتساع علاوة أسعار Novandino مقارنةً بقسم الليثيوم الدولي، حيث أشارت الإدارة إلى أن توقيت الشحنات ومزيج المنتجات يفسران جزءاً كبيراً من هذا الفارق. كما سأل المحللون عن مصدر الإمدادات الإضافية من الليثيوم اللازمة لتلبية الطلب العالمي المتزايد. وأشارت SQM إلى الصين وأفريقيا والأرجنتين واستئناف العمليات في أستراليا.
وكان موضوع آخر رئيسي هو هدف الإنتاج لعام 2027 البالغ نحو 300,000 طن متري. وأوضحت الإدارة أن هذا المستوى سيأتي من مزيج من إنتاج كبريتات الليثيوم وكلوريد الليثيوم، بواقع نحو 80,000 طن متري من كبريتات الليثيوم و220,000 طن متري من كلوريد الليثيوم.
كما ضغط المحللون للحصول على تفاصيل حول توسعة Mt Holland وتوقيت قرار المصفاة. وأكدت SQM أن خطة المصفاة لا تزال مفتوحة وستعتمد على كيفية تصاعد إنتاج المنجم والمُركِّز خلال عام 2027.
وبشأن اليود، سأل المحللون عن تأثير الإمدادات الجديدة من Caliche Oro. وقالت الإدارة إن نمو الطلب بنحو 3% ينبغي أن يُعوَّض بالإمدادات الجديدة، مما يُقلّص احتمال حدوث اضطراب كبير.
وأخيراً، سأل المحللون عن مخزون تخزين البطاريات وما إذا كان يمكن أن يُبطئ الطلب على الليثيوم. وقالت SQM إن الفجوة بين إنتاج البطاريات وعمليات التركيب تبدو مدفوعةً في معظمها بتوقيت المشاريع وتأخيرات الموافقات، وإن كان ذلك قد يؤدي إلى وتيرة أبطأ لنشر تخزين طاقة البطاريات في السنوات القادمة. وترى الشركة أن تخزين طاقة البطاريات لا يزال محركاً رئيسياً للطلب على المدى البعيد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
