عاجل: تصريحات من الفيدرالي تحرك السوق
أعلنت شركة Kid عن ارتفاع مبيعات الربع الثاني بنسبة 6.8% لتبلغ 914.80 مليون كرونة نرويجية، مدعومةً بنمو قوي في المبيعات الإلكترونية وتحسن الهوامش وعودة الاستقرار إلى عمليات المستودعات بعد مشكلات اللوجستيات التي شهدها العام الماضي. وأشارت الشركة إلى أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) ارتفعت بنسبة 15.2%، فيما اتسع هامش الربح الإجمالي ليصل إلى 63.2%، بينما قفزت إيرادات المبيعات الإلكترونية بنسبة 42.9% على أساس سنوي. وكان السهم يتراجع بنسبة 1.83% ليصل إلى 129.00 دولار في التداولات الأخيرة، مما يضعه دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 157.40 دولار، لكنه يظل فوق أدنى مستوياته البالغة 112.00 دولار. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيَّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، إذ تشير تقديرات القيمة العادلة إلى إمكانية صعود ملموسة. كما تُدرج الشركة ضمن قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم على منصة InvestingPro، التي ترصد الفرص الاستثمارية الجذابة في الأسواق العالمية.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 6.8% خلال الربع، أو 9.1% بالعملة الثابتة، إذ سجّل كلٌّ من Kid Interior وHemtex نمواً ملحوظاً.
- قفزت المبيعات الإلكترونية بنسبة 42.9%، لترفع حصة الإيرادات الرقمية إلى 15.9%، أو 20.4% عند احتساب خدمة الاستلام من المتجر (click-and-collect).
- تحسّن هامش الربح الإجمالي ليبلغ 63.2% مقارنةً بالعام الماضي، مدعوماً بانخفاض تكاليف الشحن كنسبة من تكلفة البضائع المباعة وتأثيرات إيجابية لأسعار الصرف.
- ارتفع EBITDA بنسبة 15.2%، مما يعكس قوة المبيعات وتحسن الرافعة التشغيلية.
- وُصفت عمليات المستودعات بالاستقرار، حيث لم تعد مشكلات اللوجستيات التي شهدها عام 2025 تؤثر على الإيرادات.
أداء الشركة
أعلنت Kid عن أداء متين في الربع الثاني، مع تحقيق نمو عبر علامتيها التجاريتين Kid Interior وHemtex. وأكدت الشركة استمرار التعافي من اضطرابات المستودعات التي شهدها العام الماضي، وعودة توافر المنتجات إلى مستويات مرتفعة. وأشارت الإدارة إلى أن المشكلات اللوجستية التي أثّرت على العمليات في عام 2025 لم يكن لها أي تأثير على الإيرادات خلال هذا الربع.
كما كشف الربع عن تحوّل واضح نحو المبيعات الرقمية، إذ نمت الإيرادات الإلكترونية بوتيرة أسرع بكثير من إجمالي المبيعات، مدعومةً بإعادة تصميم الموقع الإلكتروني وتعزيز الكوادر البشرية في قطاع التجارة الإلكترونية وحملات تسويقية استقطبت الزبائن إلى القنوات الرقمية والمتاجر الفعلية على حدٍّ سواء. وأفادت الشركة بزيادة عدد العملاء المتعاملين عبر مختلف القنوات، فيما أسهمت الفئات الموسمية والمنتجات الجديدة في دعم الطلب.
كذلك سجّلت Hemtex أداءً أقوى، مع نمو المبيعات المتجانسة (like-for-like) بنسبة 6.9% في السويد، واستمرار التوسع في ألمانيا عبر موقع Hemtex.de. وأشارت Kid إلى أن الإطلاق في السوق الألمانية لا يزال في مرحلة التعلم المبكرة، غير أنه يوفر بالفعل بيانات قيّمة حول سلوك العملاء وتفضيلات المنتجات.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 914.80 مليون كرونة نرويجية، بارتفاع 6.8% على أساس سنوي.
- نمو الإيرادات بالعملة الثابتة: 9.1% على أساس سنوي.
- نمو المبيعات المتجانسة: 8.3%، شاملاً المبيعات الإلكترونية.
- الإيرادات الإلكترونية: ارتفعت بنسبة 42.9% على أساس سنوي.
- حصة الإيرادات الإلكترونية من إجمالي الإيرادات: 15.9%؛ و20.4% عند احتساب خدمة الاستلام من المتجر.
- هامش الربح الإجمالي: 63.2%، بارتفاع 0.90 نقطة مئوية مقارنةً بالعام الماضي.
- هامش الربح الإجمالي للاثني عشر شهراً الماضية: 61.56%، مما يعكس قوة تسعير ثابتة.
- القيمة السوقية: 561.68 مليون دولار.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 23.71 ضعفاً للأرباح المتراكمة.
- EBITDA: ارتفع بنسبة 15.2% على أساس سنوي.
- المصروفات التشغيلية: ارتفعت بنسبة 5.4% على أساس موحّد.
- النقد والتسهيلات الائتمانية المتاحة: 318.80 مليون كرونة نرويجية.
- الأرباح الموزعة خلال الربع: 2.50 كرونة نرويجية للسهم، أي ما يعادل 101.60 مليون كرونة نرويجية إجمالاً.
النتائج مقابل التوقعات
كانت التوقعات تشير إلى إيرادات بقيمة 901.55 مليون وعائد للسهم (EPS) يبلغ 0.8437 بعملة التقرير، غير أن أرقام EPS والإيرادات الفعلية لم تُدرج في الجدول المرفق. واستناداً إلى النتائج التشغيلية المُعلنة في المكالمة، أفادت Kid بإيرادات بلغت 914.80 مليون كرونة نرويجية، أي ما يزيد بنحو 1.5% عن مستوى التوقعات البالغ 901.55 مليون، مما يشير إلى تجاوز طفيف للتوقعات على صعيد الإيرادات إذا كانت الأرقام قابلة للمقارنة المباشرة.
لم تُقدّم الشركة رقماً مقارناً لـ EPS في جدول التوقعات المرفق، مما يجعل احتساب مفاجأة الأرباح بدقة أمراً غير ممكن من البيانات المتاحة. بيد أن المكالمة أشارت إلى صورة تشغيلية أفضل من المتوقع، مع توسع هامش الربح الإجمالي ونمو EBITDA مما يدل على تحسن الربحية أيضاً.
مقارنةً بالأرباع الأخيرة، يبدو حجم التحسن ذا دلالة واضحة. وأشارت الشركة إلى أن مشكلات المستودعات التي عانت منها في عام 2025 لم تعد تؤثر على المبيعات، فيما أسهمت المبيعات الإلكترونية وتوسع الفئات وتحسين الأداء عبر المتاجر في دفع نتائج الربع. ويشير ذلك إلى تعافٍ تشغيلي شامل وليس مكسباً استثنائياً عابراً.
ردود فعل السوق
أغلق سهم Kid عند 129.00 دولار، بانخفاض 1.83% عن إغلاق الجلسة السابقة البالغ 131.40 دولار. وتراوح السهم بين 112.00 دولار و157.40 دولار خلال الـ52 أسبوعاً الماضية، مما يضعه بنحو 18.0% دون أعلى مستوياته و15.2% فوق أدنى مستوياته. ويُعدّ هذا التراجع محدوداً ولا يوحي بعمليات بيع حادة في أعقاب إعلان النتائج. وتُشير نصيحة من InvestingPro إلى أن Kid "يتداول عموماً بتذبذب سعري منخفض"، مدعوماً بمعامل بيتا (beta) يبلغ 0.57 فحسب، مما يعني أن السهم يتحرك بما يعادل نصف تحركات السوق الأوسع تقريباً. كما حافظت الشركة على توزيع أرباح منتظم لمدة 11 عاماً متتالياً، بعائد حالي يبلغ 3.81%، مما قد يستقطب اهتمام المستثمرين الباحثين عن دخل ثابت. هل تريد رؤى أعمق؟ تتيح منصة InvestingPro الوصول إلى أكثر من 1,400 تقرير بحثي شامل، تحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ، فضلاً عن نصائح ProTips وتقديرات القيمة العادلة وأدوات الفرز المتقدمة.
في غياب بيانات حجم التداول، يتعذّر الحكم على مدى نشاط التداول بصورة غير اعتيادية. وقد يعكس التراجع حذراً إزاء تكاليف الشحن المرتفعة، أو المرحلة المبكرة للإطلاق في السوق الألمانية، أو مجرد جني أرباح بعد أداء تشغيلي متين. ويشير موقع السهم ضمن نطاقه السنوي إلى أن المستثمرين لا يزالون مهتمين، لكنهم غير مقتنعين تماماً بأن التعافي قد اكتمل.
التوقعات والإرشادات المستقبلية
أفادت الإدارة بأن الشركة تستعد لدخول أهم فصولها في العام، مع اقتراب موسم الخريف ومبيعات عيد الميلاد. وأشارت Kid إلى وصول منتجات الخريف الجديدة يومياً، فيما ستبدأ مخزونات عيد الميلاد في الوصول إلى المتاجر اعتباراً من سبتمبر. وأكدت الشركة تركيزها على استقرار الأنظمة وتوافر المنتجات بمستويات عالية وتحسين تجربة التسوق.
كذلك أعلنت Kid توقعها لمزيد من مكاسب الكفاءة مع اكتمال برنامج تحديث أنظمتها. وقد طُرح نظام نقاط البيع الجديد في جميع المتاجر والأسواق خلال الربع، ومن المقرر مواصلة أعمال الأنظمة المتبقية حتى عام 2026. كما أشارت الشركة إلى أن تحسينات المستودعات الإضافية ستمتد حتى عام 2027.
على صعيد التوسع، أعلنت Kid عن توقيع عقود لافتتاح متجرين جديدين في النرويج وسبعة مشاريع متاجر إضافية في نهاية الربع. كما وقّعت Hemtex عقوداً لتسعة مشاريع متاجر إضافية. وأشارت الشركة إلى أن إطلاق Hemtex.com مخطط له في وقت لاحق من عام 2026، بعد استخلاص الدروس من تجربة إطلاق Hemtex.de في ألمانيا.
بالنسبة للفترات المقبلة، تشير توقعات الشركة إلى EPS يبلغ 0.19 للربع الثالث من السنة المالية 2026، و0.70 للربع الرابع، و0.92 للسنة الكاملة 2026، يعقبها 1.13 لعام 2027. أما توقعات الإيرادات فتشير إلى 105.96 للربع الثالث، و167.77 للربع الرابع، و457.27 للسنة الكاملة 2026، و487.83 لعام 2027، وفق إطار التقارير المعتمد لدى الشركة.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قالت الرئيسة التنفيذية ماريان فولفورد: "نقدّم ربعاً ثانياً متيناً، مدفوعاً بتطور قوي عبر كلٍّ من Kid وHemtex. نحقق نمواً قوياً في المبيعات عبر القنوات الإلكترونية والمتاجر الفعلية على حدٍّ سواء، وذلك على الرغم من التأثير السلبي لتوقيت عيد الفصح في النرويج."
وأضافت فولفورد أن التعافي اللوجستي بلغ مستوى كافياً لإزالة عبء رئيسي: "لم يكن للتحديات اللوجستية من عام 2025 أي تأثير على الإيرادات في هذا الربع."
وأبرز الرئيس المالي مادس كيغن مكاسب الهامش والكفاءة، قائلاً: "يُعدّ هامش الربح الإجمالي للمجموعة البالغ 63.2% للربع الثاني قوياً من منظور تاريخي، ويتسق تماماً مع أهدافنا المالية." وأضاف أن إنتاجية العمالة ارتفعت بنسبة 25% مقارنةً بالعام الماضي حتى مع زيادة الأحجام.
المخاطر والتحديات
- لا تزال أسعار الشحن مرتفعة، مما قد يضغط على هامش الربح الإجمالي إذا استمرت التكاليف عند مستوياتها الحالية.
- قد تُقيّد المنافسة من تجار التجزئة ذوي الأسعار المنخفضة القدرة على التسعير وحركة الزبائن.
- لا يزال الإطلاق في ألمانيا عبر Hemtex.de في مراحله الأولى ولم يُسهم بشكل ملموس في الأرباح بعد.
- يستلزم توسع المتاجر وترقيات الأنظمة تنفيذاً دقيقاً وقد يُفضي إلى تكاليف قصيرة الأجل.
- يمكن لعوامل التقويم، كتوقيت عيد الفصح، أن تُشوّه المقارنات الفصلية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تناول المحللون في أسئلتهم عمليات المستودعات وتحوط الشحن ونمو المبيعات الإلكترونية والإطلاق في ألمانيا. وأكدت الإدارة أن عمليات المستودعات باتت مستقرة وأن اضطرابات عام 2025 لم تعد تؤثر على المبيعات. كما أشارت الشركة إلى استمرارها في شراء خدمات الشحن في السوق الفورية (spot market)، معتبرةً إياه النهج الأكثر مرونة.
وفيما يخص نمو المبيعات الإلكترونية، أشارت الإدارة إلى تعزيز الكوادر البشرية في التجارة الإلكترونية وإعادة تصميم الموقع وتحسين معدلات التحويل وزيادة احتياطيات المخزون الموسمي للمتجر الإلكتروني. وأوضحت الشركة أن الربع الثاني من عام 2025 شهد ضعفاً غير اعتيادي في المبيعات الإلكترونية، مما جعل مقارنة هذا العام أيسر.
وتمحورت التساؤلات المتعلقة بألمانيا حول Hemtex.de، الذي انطلق في مايو. وأفادت Kid بأن الموقع حقق إيرادات بلغت 0.40 مليون كرونة نرويجية خلال الربع، مع تكاليف تسويقية دون مليون كرونة نرويجية. وأشارت الإدارة إلى أن الإطلاق يسير وفق التوقعات ويُستخدم لاستيعاب معطيات التسعير ومواقع العملاء وتشكيلة المنتجات قبل التوسع على نطاق أوسع.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
