ميتشل سيرفيسز تسجل ارتفاعاً حاداً في أرباح السنة المالية 2026 وأسهمها ترتفع

أعلنت شركة ميتشل سيرفيسز أن السنة المالية 2026 شهدت تحولاً جذرياً في الربحية، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 5% لتبلغ 207 مليون دولار أسترالي، وقفز الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) بنسبة 67% ليصل إلى 42.80 مليون دولار أسترالي، مستفيدةً من الرافعة التشغيلية القوية والتحول بعيداً عن أعمال الفحم. وارتفع صافي الربح بعد الضريبة إلى 15.20 مليون دولار أسترالي مقارنةً بـ 0.50 مليون دولار أسترالي في العام السابق، فيما بلغ التدفق النقدي الحر 16.10 مليون دولار أسترالي. وارتفع السهم بنسبة 3.77% ليصل إلى 0.55 دولار، قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً التي تتراوح بين 0.26 دولار و0.575 دولار.

أبرز النقاط

- ارتفعت الإيرادات بنسبة 5% على أساس سنوي، في حين نما الـ EBITDA بوتيرة أسرع بكثير، مما يعكس رافعة تشغيلية قوية.

- توسّع هامش الـ EBITDA إلى 20.70% مقارنةً بـ 13% في السنة المالية 2025.

- انتقلت الشركة إلى مركز نقدي صافٍ بلغ 3.50 مليون دولار أسترالي من صافي ديون بلغت 8 مليون دولار أسترالي.

- تجاوز التدفق النقدي الحر الربح المحاسبي، مما دعم توزيعات الأرباح وإصلاح الميزانية العمومية.

- ارتفع عدد الحفارات المنتشرة إلى 68 من أدنى مستوى بلغ 59 في أبريل، مع توقعات الإدارة بمزيد من المكاسب في السنة المالية 2027.

أداء الشركة

وصفت ميتشل سيرفيسز السنة المالية 2026 بأنها عام تحوّل نوعي، مشيرةً إلى أن التحسن جاء مع تلاشي تكاليف البدء والتعبئة المرتبطة بالعقود المُبرمة حديثاً في السنة المالية 2025، مما أتاح لإيرادات أعلى أن تنعكس بشكل مباشر أكثر على الأرباح.

كما استفادت الشركة من تحوّل مقصود في مزيج عملائها والسلع التي تخدمها. إذ باتت الذهب تمثّل 60% من الإيرادات، فيما يأتي 75% من الإيرادات من كبرى الشركات العالمية مثل نيومونت وغلينكور وساوث32. وأشارت الإدارة إلى أن هؤلاء العملاء يميلون إلى الإبقاء على برامج الحفر خلال دورات السوق نظراً لتشغيلهم أصولاً منخفضة التكلفة.

بلغ أسطول الشركة 65 حفارة في نهاية السنة المالية 2026 و68 حفارة وقت الإعلان، ارتفاعاً من أدنى مستوى بلغ 59 حفارة في أبريل. وأشارت الإدارة إلى أن الصناعة تتجه بشكل متزايد نحو برامج متعددة السنوات ومتعددة الحفارات، مما يمنح ميتشل سيرفيسز رؤية أكثر استقراراً للإيرادات.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات: 207 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 5% عن السنة المالية 2025.

- الـ EBITDA: 42.80 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 67% على أساس سنوي.

- هامش الـ EBITDA: 20.70%، بارتفاع نحو 750 نقطة أساس من 13%.

- صافي الربح بعد الضريبة: 15.20 مليون دولار أسترالي، مقارنةً بـ 0.50 مليون دولار أسترالي في السنة المالية 2025.

- ربحية السهم: 0.072 دولار أسترالي.

- التدفق النقدي الحر: 16.10 مليون دولار أسترالي، أو 0.076 دولار أسترالي للسهم.

- التدفق النقدي التشغيلي: 37.40 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 108%.

- النقد المولّد من العمليات قبل الفوائد والضرائب: 44 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 137%.

- صافي النقد: 3.50 مليون دولار أسترالي في 30/06/2026، مقارنةً بصافي ديون بلغت 8 مليون دولار أسترالي قبل عام.

- العائد على رأس المال المستثمر (ROIC): 25.20%، ارتفاعاً من 2% في السنة المالية 2025.

الأرباح مقابل التوقعات

لم يُقدَّم أي توقع إجماعي لربحية السهم أو الإيرادات إلى جانب النتائج المُعلنة، لذا لم يكن بالإمكان إجراء مقارنة مباشرة بين الأداء الفعلي والتوقعات. ومع ذلك، كان الاتجاه الأساسي قوياً بوضوح.

الرقم الأهم لم يكن نمو الإيرادات وحده، بل الطريقة التي توسّعت بها الأرباح بوتيرة أسرع بكثير من المبيعات. إذ أنتجت زيادة بنسبة 5% في الإيرادات ارتفاعاً بنسبة 67% في الـ EBITDA، وهو ما عزته الإدارة إلى انتهاء تكاليف البدء والاستخدام الأفضل لقاعدة التكاليف الثابتة للشركة.

هذا النوع من الرافعة التشغيلية عادةً ما يكون أكثر أهمية لشركة حفر من تغيير بسيط في الإيرادات. وهو يشير إلى أن الشركة باتت تحقق عائداً أكبر من كل حفارة إضافية وكل عقد جديد.

ردود فعل السوق

ارتفع سهم ميتشل سيرفيسز بنسبة 3.77% ليصل إلى 0.55 دولار من إغلاق سابق عند 0.53 دولار. ويقترب السهم الآن من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 0.575 دولار، وهو أعلى بكثير من أدنى مستوى بلغ 0.26 دولار.

يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركّزوا على الارتفاع الحاد في الأرباح وتوليد النقد والميزانية العمومية الأقوى، بدلاً من غياب مقارنة رسمية مع التوقعات. كما يشير موضع السهم قرب أعلى نطاقه السنوي إلى أن السوق كافأ الشركة على تحسّن أدائها التشغيلي خلال الأشهر الأخيرة.

لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تقييم ما إذا كان التحرك قد جاء مصحوباً بتداول مكثف بشكل غير معتاد.

التوقعات والإرشادات

أشارت الإدارة إلى أن عدد الحفارات ينبغي أن يواصل الارتفاع في السنة المالية 2027، مدعوماً بطلبات العملاء الحاليين للحصول على مزيد من الحفارات وخط أنابيب مناقصات أقوى. وقالت الشركة إنها تتوقع الحصول على حفارات أكثر مما تفقده، وإن كانت العقود الفردية ستنتهي بشكل طبيعي.

أبقت الشركة على هدفها طويل الأمد لهامش الـ EBITDA عند 20%، مع الإشارة إلى أن هامش السنة المالية 2026 البالغ 20.70% استفاد من ظروف مناخية مواتية وانخفاض تكاليف التعبئة. وأشارت الإدارة إلى أن النموذج الحذر ينبغي أن يفترض أن الهوامش قد تكون أقل قليلاً من 20% في بعض الفترات.

من المتوقع أن تبقى النفقات الرأسمالية قريبة من مستويات السنة المالية 2026 البالغة نحو 21 مليون دولار أسترالي إذا اكتفت الشركة بالحفاظ على حجمها الحالي. غير أنه في حال فوز ميتشل سيرفيسز ببرامج أكبر متعددة الحفارات، فقد ترتفع النفقات الرأسمالية للنمو.

أشارت الشركة أيضاً إلى أن إجمالي الديون ينبغي أن ينخفض إلى الصفر بحلول عام 2029 وفق جداول الإطفاء الحالية، وإن كان هذا الجدول قد يتغير إذا اختارت تمويل النمو بشكل أكثر عدوانية. وينعكس التوليد النقدي القوي للشركة في عائد التدفق النقدي الحر البالغ 12%، وهو أحد نصائح InvestingPro المتعددة التي تبرز القيمة الاستثمارية للسهم. ويصنّف مؤشر الصحة المالية من InvestingPro شركة ميتشل سيرفيسز بتقييم "ممتاز" بدرجة إجمالية 3.31 من 5، مع قوة خاصة في مقاييس الربحية. يمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل، المتاح لميتشل سيرفيسز وأكثر من 1,400 سهم آخر.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال ناثان ميتشل، رئيس مجلس الإدارة التنفيذي، إن العام أظهر الرافعة التشغيلية للشركة في الواقع العملي: "هذا الفارق، أن نمو الإيرادات بنسبة 5% أنتج نمواً في الـ EBITDA بنسبة 67%، هو القصة الكاملة للسنة المالية 2026."

وأشار أيضاً إلى قاعدة عملاء الشركة: "75% من إيراداتنا مستمدة من كبرى الشركات العالمية، وهذا أمر مهم. نيومونت وغلينكور وساوث32... هذه أطراف مقابلة تشغّل أصولاً تقع على أدنى منحنى تكلفة."

وقال المدير المالي غريغ سويتالا إن توليد النقد كان سمة رئيسية للعام: "تجاوز التدفق النقدي الحر الربح المُعلن. هذا عمل تجاري ولّد نقداً حقيقياً، وليس مجرد أرباح محاسبية."

وأضاف سويتالا أن الميزانية العمومية للشركة تمنحها مرونة: "ليس لدينا أي نية لرفع رأس المال لأي سبب كان، وهذه الميزانية العمومية تمنحنا خيارات ومرونة في إدارة رأس المال وفي فرص النمو عند ظهورها."

المخاطر والتحديات

- ضغوط الأجور: أشارت الإدارة إلى أن توافر العمالة والتضخم في الأجور من أبرز المخاطر، لا سيما في سوق قوية.

- دوران العقود: تدخل الحفارات وتخرج من العقود بانتظام، مما قد يخلق تذبذباً قصير الأمد في معدلات الاستخدام.

- الطقس: يمكن أن تتأثر أنشطة الحفر بالأحوال الجوية، وإن كانت السنة المالية 2026 قد شهدت تأثيراً محدوداً نسبياً.

- احتياجات النفقات الرأسمالية: قد يستلزم الفوز ببرامج أكبر إنفاقاً أكثر على الحفارات والمعدات.

- مخاطر تبني تقنية Loop: تقنية الحفر لإزالة الكربون التي طورتها الشركة واعدة، لكن عائدها التجاري يعتمد على تبني العملاء والتنظيم.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ضغط المحللون على الإدارة بشأن ما إذا كان الارتفاع الأخير في عدد الحفارات يمكن أن يستمر، ومدى استقرار توزيعات الأرباح، وما إذا كانت الشركة ستصبح أكثر عدوانية في عمليات إعادة الشراء. وأشارت الإدارة إلى أنها لم تحسم قرارها بشأن توزيعات أرباح السنة المالية 2027، وأنها تفضّل المرونة على الالتزام بخطة ثابتة لإعادة رأس المال.

تمحورت الأسئلة أيضاً حول تحوّل الشركة بعيداً عن الفحم، وإمكانية عودة الأعمال المرتبطة بأنغلو، والتوقعات المتعلقة بالهوامش والنفقات الرأسمالية. وأشارت الإدارة إلى أن أصول أنغلو قد بِيعت، لكن الأعمال المستقبلية في تلك المناجم قد لا تزال تمثّل فرصة صعودية إذا فازت بها ميتشل سيرفيسز.

سأل المحللون عن Loop، تقنية الحفر الأفقي التي طورتها الشركة لإزالة الكربون. وأشارت الإدارة إلى أن التقنية تعمل بشكل جيد، وأن الاستثمار الاستراتيجي من سوميتومو ينبغي أن يموّل التوسع القريب، بما في ذلك الحفارات الثانية والثالثة والرابعة. وقالت الشركة إن المشروع قد يحقق في نهاية المطاف عوائد مماثلة لأعمال الحفر الأساسية، لكن توسّعه التجاري يعتمد على طلب العملاء والضغط التنظيمي.

تطرّقت الجلسة أيضاً إلى إدارة النقد. وأشارت الإدارة إلى أنها تحتفظ بالنقد الاحتياطي في حسابات تحت الطلب بفائدة مرتفعة بدلاً من تجميده في ودائع لأجل، حتى تتمكن من التحرك بسرعة إذا وجدت فرصة نمو أو أرادت تكثيف عمليات إعادة الشراء.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا