عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات.. والأسواق تتفاعل
أعلنت شركة Semtech Corp. عن نتائج الربع المالي الثاني التي تجاوزت توقعات وول ستريت، مدعومةً بمبيعات قياسية وهوامش أقوى وزخم متواصل في منتجات مراكز البيانات وLoRa. بلغت الأرباح المعدّلة 0.71 دولار للسهم، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 0.61 دولار، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 341.9 مليون دولار مقارنةً بتوقعات 328.64 مليون دولار. وقفزت الأسهم بنسبة 5.47% في جلسة التداول الرسمية لتصل إلى 127.52 دولار، ثم أضافت 3.65% أخرى في التداول بعد ساعات العمل لتبلغ 132.17 دولار.
أبرز النقاط
- سجّلت Semtech مبيعات صافية ربعية قياسية بلغت 342 مليون دولار، في عاشر ربع متتالٍ من النمو في الإيرادات.
- تجاوز ربح السهم المعدّل البالغ 0.71 دولار التوقعات بنسبة 16.39%، فيما تخطّت الإيرادات التوقعات بنسبة 4.03%.
- بلغت مبيعات مراكز البيانات مستوىً قياسياً عند 100 مليون دولار، مدفوعةً بالطلب على منتجات 800G والطلب المبكر على منتجات 1.6T.
- سجّلت مبيعات منتجات LoRa بدورها رقماً قياسياً عند 58 مليون دولار، مما يعكس قوة أسواق الصناعة والأجهزة المتصلة.
- رفعت الإدارة توقعاتها للهوامش، مشيرةً إلى أن التخلص من وحدة الوحدات الخلوية سيضيف أكثر من 500 نقطة أساس إلى هامش الربح الإجمالي على المدى البعيد.
أداء الشركة
أفادت Semtech بأن إيرادات الربع المالي الثاني ارتفعت بنسبة 33% على أساس سنوي و17% مقارنةً بالربع السابق، في خطوة قوية أخرى ضمن مسيرة تعافٍ امتدت على مدى أرباع متعددة. وارتفع ربح السهم المخفَّف المعدّل بنسبة 73% على أساس سنوي، متجاوزاً نمو المبيعات ومعكساً الرافعة التشغيلية في الأعمال.
جاء أداء الشركة متوازناً على نطاق واسع؛ إذ ارتفعت إيرادات البنية التحتية بشكل حاد بفضل الطلب على منتجات مراكز البيانات، واستفادت المبيعات الصناعية من نمو LoRa، فيما حافظ قطاع المستهلكين الراقي على استقراره. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تشهد حالياً طلباً أقوى عبر أسواقها الأساسية، مع تراكم متأخرات قياسية وتحسّن في الرؤية المستقبلية للأرباع القادمة.
تعكس النتائج أيضاً تحولاً في مزيج منتجات Semtech نحو المنتجات ذات الهوامش الأعلى. وتحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 54.5%، وأفادت الإدارة بأن التخلص من وحدة الوحدات الخلوية سيعزز الربحية بشكل أكبر بعد اكتمال الصفقة.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 341.9 مليون دولار، بارتفاع 17% على أساس ربعي و33% على أساس سنوي.
- ربح السهم المعدّل: 0.71 دولار، بارتفاع 39% على أساس ربعي و73% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 54.5%، بارتفاع 150 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق.
- هامش الربح الإجمالي لمنتجات أشباه الموصلات: 62.8%، بارتفاع 210 نقاط أساس على أساس ربعي.
- الدخل التشغيلي المعدّل: 84 مليون دولار.
- هامش التشغيل المعدّل: 24.4%.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): 91 مليون دولار، بهامش 26.6%.
- التدفق النقدي التشغيلي: 69 مليون دولار، بارتفاع 90% على أساس ربعي و55% على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 61 مليون دولار، بارتفاع 119% على أساس ربعي و48% على أساس سنوي.
- النقد والأصول المعادلة: 204 مليون دولار؛ الدين الرئيسي: 503 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Semtech التوقعات على صعيد الإيرادات والأرباح معاً. وجاء ربح السهم المعدّل عند 0.71 دولار، أي بفارق 10 سنتات فوق التقدير الإجماعي البالغ 0.61 دولار، بمفاجأة إيجابية قدرها 16.39%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 341.9 مليون دولار التوقعات البالغة 328.64 مليون دولار بفارق 13.26 مليون دولار، أي بنسبة 4.03%.
كان تجاوز الأرباح أكثر أهمية من تجاوز الإيرادات. فقد ارتفعت الأرباح بوتيرة أسرع من المبيعات، مما يشير إلى ضبط أفضل للتكاليف ومزيج منتجات أقوى. وهذا في الغالب مؤشر رئيسي للمستثمرين في شركات أشباه الموصلات، حيث قد تكون اتجاهات الهامش بالغة الأهمية بقدر نمو الإيرادات.
كما امتد الربع ليمثّل اتجاهاً إيجابياً متواصلاً. وأفادت Semtech بأن المبيعات نمت للربع العاشر على التوالي، وأن الشركة باتت تمتلك متأخرات قياسية في عدد من أسرع أعمالها نمواً. وهذا يجعل التجاوز يبدو أقل شبهاً بحدث استثنائي وأكثر ارتباطاً باتجاه تشغيلي أشمل.
ردود فعل السوق
تفاعل المستثمرون بسرعة؛ إذ ارتفع السهم بنسبة 5.47% خلال جلسة التداول الرسمية ليصل إلى 127.52 دولار، صاعداً من إغلاق سابق عند 120.91 دولار. وبعد صدور التقرير، أضاف السهم 3.65% إضافية ليبلغ 132.17 دولار في التداول بعد ساعات العمل، ليصل إجمالي المكاسب إلى نحو 9.3% من الإغلاق السابق.
دفعت هذه الحركة السهم بعيداً عن أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 53.62 دولار، مع بقائه دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 177.35 دولار. ويشير رد الفعل إلى أن المستثمرين ركّزوا على تجاوز الأرباح للتوقعات، والتوجيهات القوية، وتحسّن هامش الشركة.
كانت أسهم Semtech تتحرك بشكل حاد قبل التحديث الصادر بعد ساعات العمل، مما يدل على أن السوق أبدى قراءة أولية إيجابية للربع. ولم تُقدَّم أرقام حجم التداول، لذا لم يمكن التحقق من وجود حجم غير معتاد.
التوقعات والإرشادات
للربع المالي الثالث، توقّعت Semtech إيرادات بقيمة 410 مليون دولار بزيادة أو نقصان 5 مليون دولار، وهو ما يمثّل نمواً ربعياً بنسبة 20% ونمواً سنوياً بنسبة 54%. وأرشدت الشركة إلى ربح سهم معدّل يبلغ 1.05 دولار بزيادة أو نقصان 0.03 دولار، وهامش ربح إجمالي معدّل يبلغ 58.3% بزيادة أو نقصان 100 نقطة أساس.
أشارت الإدارة إلى أن النمو يُتوقع أن يستمر عبر قطاعاتها الرئيسية الثلاثة. ومن المتوقع أن ترتفع إيرادات مراكز البيانات بنسبة 45% على أساس ربعي، مع بدء منتجات 1.6T في المساهمة بشكل أكثر فاعلية. ومن المتوقع أن ترتفع إيرادات LoRa بنحو 15% على أساس ربعي و65% على أساس سنوي، وهو ما سيمثّل رقماً قياسياً جديداً. كما يُتوقع أن يتحسّن قطاع المستهلكين الراقي موسمياً.
أفادت الشركة أيضاً بأنها تتوقع مصاريف تشغيلية معدّلة بقيمة 112 مليون دولار بزيادة أو نقصان 3 مليون دولار، تشمل ارتفاعاً في الإنفاق على البحث والتطوير لتسريع برامج مراكز البيانات. وأكدت Semtech أن التخلص من وحدة الوحدات الخلوية لا يزال متوقعاً اكتماله في الربع الرابع من السنة المالية 2027، وأنه سيكون محايداً لربح السهم على أساس غير GAAP مع رفع هامش الربح الإجمالي بأكثر من 500 نقطة أساس.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال هونغ هو، الرئيس التنفيذي لشركة Semtech، إن الشركة "حققت أداءً استثنائياً هذا الربع"، مستشهداً بالإيرادات القياسية والرافعة في الأرباح والتقدم في تحسين المحفظة. ويعكس هذا التعليق رؤية الإدارة بأن الأعمال تكتسب زخماً عبر عدة خطوط إنتاج في آنٍ واحد.
وأضاف هو أن Semtech "في قلب واحدة من أهم موجات بناء البنية التحتية في التاريخ"، مشيراً إلى الطلب على منتجات مراكز البيانات من فئتَي 800G و1.6T. ويفسّر هذا التأطير سبب اهتمام المستثمرين الوثيق بمحفظة الشركة في مجال البصريات والفوتونيات.
وقال المدير المالي مارك لين إن الشركة تتوقع "نقطة انطلاق جيدة بعد التخلص" من الوحدة بهامش ربح إجمالي يبلغ نحو 64%. وأضاف أن مزيج المنتجات يُعدّ محركاً قوياً لشركة Semtech، لا سيما مع تصاعد منتجات 1.6T واستمرار نمو LoRa.
المخاطر والتحديات
- قيود الطاقة الإنتاجية: أشارت الإدارة إلى أن الطاقة الإنتاجية الحالية قد لا تكون كافية للسنة المالية 2028، لا سيما في النصف الثاني منها.
- مخاطر التنفيذ: يتعيّن على Semtech مواكبة الطلب المتسارع في منتجات مراكز البيانات والفوتونيات.
- التحول في المحفظة: لا تزال صفقة التخلص من وحدة الوحدات الخلوية بحاجة إلى الاكتمال، مما يُبقي بعض الغموض حول التوقيت.
- مخاطر الإطلاق التقني: يعتمد النمو على تبنّي منتجات الجيل التالي من فئات 1.6T و3.2T وغيرها.
- ارتفاع الإنفاق: قد يضغط الإنفاق المتزايد على البحث والتطوير والطاقة الإنتاجية على المصاريف قصيرة الأجل قبل أن تتحقق الإيرادات الجديدة بالكامل.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على الطلب في مراكز البيانات والطاقة الإنتاجية ووتيرة إطلاق منتجات الجيل التالي. وتمحورت الأسئلة حول قدرة Semtech على دعم نمو قوي لمنتجات 1.6T، ومدى امتداد المتأخرات إلى السنة المالية 2028، وسرعة وصول منتجات الفوتونيات الجديدة إلى مرحلة الشحن بالجملة.
كما سأل عدد من المحللين عن نمو LoRa، بعد أن رفعت الشركة توقعاتها بشكل ملحوظ فوق افتراض النمو البالغ 20% الذي دأبت عليه طويلاً. وأفادت الإدارة بأن نمو LoRa بات مدفوعاً بثلاثة محاور: LoRaWAN وLoRa Plus وAmazon Sidewalk.
وتناولت أسئلة أخرى استدامة هامش الربح الإجمالي، والتسعير في المنتجات البصرية، وتوقيت تبنّي منتجات 3.2T. وأكدت الإدارة أن التسعير لا يزال مواتياً وأن توافر المنتجات يهم أكثر من السعر في السوق الحالية. كما أشارت إلى أن نشاط التصميم لمنتجات 3.2T لا يزال في مراحله الأولى، مع توقع نشر مجدٍ خلال نحو عامين.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
