بعد عائد بلغ +210%: قائمة جديدة من اختيارات الذكاء الاصطناعي لأكتوبر تصدر غداً
أعلنت شركة Nine Entertainment عن نمو في الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) وصافي الربح للسنة المالية 2026، إذ واصلت مجموعة الإعلام الأسترالية توسعها في قطاعات البث المباشر والنشر الرقمي والإعلان الخارجي، في حين ظل سوق التلفزيون المجاني في حالة ضعف. وأفادت الشركة بأن إيرادات الأعمال المستمرة بلغت 2.2 مليار دولار أسترالي، وبلغ EBITDA 379 مليون دولار أسترالي، وبلغ ربح السهم 0.093 دولار أسترالي، مع ارتفاع EBITDA بنسبة 17% وربح السهم بنسبة 11% على أساس سنوي. وارتفع السهم بنسبة 9.49% إلى 1.068 دولار، ليبقى أعلى بكثير من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وإن ظل دون أعلى مستوياته.
أبرز النقاط
- أعلنت Nine أن إيرادات الأعمال المستمرة للسنة المالية 2026 بلغت 2.2 مليار دولار أسترالي، مع EBITDA بقيمة 379 مليون دولار أسترالي وصافي ربح بعد الضريبة والاستهلاك (NPATA) بقيمة 147 مليون دولار أسترالي.
- حققت Stan أفضل نتيجة EBITDA على الإطلاق بقيمة 81 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 34%، مدعومةً بنمو اشتراكات الرياضة.
- سجّلت QMS Media، التي استُحوذ عليها خلال العام، نمواً في الإيرادات على أساس افتراضي بنسبة 15% ونمواً في EBITDA بنسبة 18%.
- أعلنت الشركة عن خفض التكاليف المتكررة بمقدار 70 مليون دولار أسترالي في السنة المالية 2026 و130 مليون دولار أسترالي على مدى عامين.
- أشارت الإدارة إلى تراخيص الذكاء الاصطناعي وإعلانات الفيديو الرقمي وقانون المساومة لوسائل الإعلام الإخبارية بوصفها محركات نمو مستقبلية.
أداء الشركة
كشفت نتائج السنة المالية 2026 لشركة Nine عن مرحلة تحول في أعمالها. إذ عمدت الشركة إلى بيع أصول غير أساسية، والاستحواذ على شركة QMS Media للإعلان الخارجي، والاستثمار في البث المباشر والنشر الرقمي والتكنولوجيا. ويهدف هذا التحول إلى تقليص الاعتماد على الإعلانات التلفزيونية التقليدية التي ظلت ضعيفة خلال العام.
على أساس الأعمال المستمرة، بلغت الإيرادات 2.2 مليار دولار أسترالي وبلغ EBITDA 379 مليون دولار أسترالي. أما على الأساس الافتراضي الذي يشمل سنة كاملة من QMS، فقد بلغت الإيرادات 2.4 مليار دولار أسترالي وبلغ EBITDA الإجمالي للمجموعة 560 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 6%. وأشارت الإدارة إلى أن هذه النتيجة تحققت رغم تراجع سوق الإعلانات وإعادة هيكلة جوهرية للمحفظة.
جاء أقوى نمو للشركة من خدمة Stan، حيث رفعت الرياضة والقدرة التسعيرية من الأرباح. كما صمد قطاع النشر بشكل جيد، مع ارتفاع الاشتراكات الرقمية وأداء قوي من صحيفة Australian Financial Review. في المقابل، تراجع EBITDA إجمالي التلفزيون بنسبة 12% مع تراجع سوق الإعلانات وصعوبة المقارنة مع فترة الألعاب الأولمبية.
أبرز المؤشرات المالية
- إيرادات الأعمال المستمرة: 2.2 مليار دولار أسترالي، تعكس الأعمال الأساسية بعد تغييرات المحفظة.
- الإيرادات على الأساس الافتراضي: 2.4 مليار دولار أسترالي، شاملةً QMS لسنة كاملة.
- EBITDA: 379 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 17% على أساس سنوي.
- EBITDA الإجمالي للمجموعة على الأساس الافتراضي: 560 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 6%.
- NPATA: 147 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 11%.
- ربح السهم: 0.093 دولار أسترالي، بارتفاع 11%.
- توزيع الأرباح النهائي: 0.03 دولار أسترالي للسهم، غير مُعفى من الضرائب.
- توزيع الأرباح للسنة الكاملة: 0.075 دولار أسترالي للسهم.
- توزيع أرباح استثنائي: 0.49 دولار أسترالي للسهم، صُرف عقب بيع حصة Domain.
- صافي الدين: 658 مليون دولار أسترالي، أي ما يعادل 1.7 ضعف نسبة الرفع المالي.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُقدَّم توقعات إجماعية إلى جانب النتائج، مما يجعل المقارنة المباشرة مع توقعات السوق غير متاحة. ومع ذلك، تشير الأرقام المُعلنة إلى عام نمو متين لأعمال الشركة المستمرة.
ارتفع EBITDA بنسبة 17% وزاد ربح السهم بنسبة 11%، مما يدل على أن الشركة حققت تحسناً ملموساً في جودة الأرباح رغم ضعف سوق الإعلانات والرسوم الاستثنائية الكبيرة. كما تبدو النتيجة إيجابية مقارنةً بالتاريخ الأخير للشركة، حين أثقل ضعف البث وإعادة هيكلة المحفظة على الأداء.
يكتسب حجم التحسن أهمية بالغة؛ إذ يُعدّ ارتفاع EBITDA بنسبة 17% قوياً لشركة إعلامية تواجه ضغوط إعلانية، كما يُظهر مكسب EBITDA الافتراضي البالغ 6% أن المجموعة الأشمل توسعت أيضاً عقب الاستحواذ على QMS. ويوحي الرد الإيجابي من السوق بأن المستثمرين ركّزوا على ملف النمو والانضباط في التكاليف أكثر من تركيزهم على رسوم الانخفاض في القيمة.
ردود فعل السوق
ارتفعت أسهم Nine بنسبة 9.49% إلى 1.068 دولار عقب الإعلان، صاعدةً من إغلاق سابق عند 0.975 دولار. وأضافت هذه الحركة نحو 0.093 دولار للسهم في جلسة واحدة.
يقع السهم الآن بنحو 5.2% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 1.90 دولار، وبنحو 28.0% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 0.835 دولار. ويبرز هذا المكسب بوصفه تحركاً قوياً في يوم واحد، مما يشير إلى ترحيب المستثمرين بزخم أرباح الشركة وتوفير التكاليف وآفاق النمو.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل الحكم على ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير عادي أمراً متعذراً. ومع ذلك، يوحي حجم الارتفاع بأن السوق نظر إلى النتائج والتوجيهات على أنها أفضل مما كان مخشياً.
يتداول السهم عند نسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ 11.49 ومضاعف EV/EBITDA يبلغ 4.35، وهي تقييمات متواضعة نسبياً لشركة إعلامية في مرحلة تحول. ويرى المحللون إمكانية ارتفاع بنحو 28% من المستويات الحالية. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيَّماً بأقل من قيمته الحقيقية استناداً إلى تقييم القيمة العادلة، مما يضعه ضمن الفرص في قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم. ويصنّف مؤشر الصحة المالية للمنصة شركة Nine بدرجة "جيد" بشكل عام، مع علامات قوية بشكل خاص في الربحية والقيمة النسبية.
التوقعات والتوجيهات
أشارت الإدارة إلى أن السنة المالية 2027 ينبغي أن تشهد عاماً آخر من نمو الإيرادات وEBITDA على الأساس الافتراضي. وتتوقع الشركة أن تستحوذ محركات نموها — الإعلان الخارجي والبث المباشر والنشر الرقمي — على أكثر من 60% من الإيرادات و70% من EBITDA.
أضافت Nine أن نمو EBITDA في السنة المالية 2027 ينبغي أن يتحقق فوق انخفاض بقيمة 36 مليون دولار أسترالي في مصاريف الاستهلاك المرتبطة بانخفاض قيمة التلفزيون الإجمالي. بمعنى آخر، توجّه الإدارة نحو نمو يتجاوز هذه الفائدة المحاسبية.
تشمل النقاط المستقبلية الرئيسية:
- من المتوقع أن تحقق QMS Media نمواً مزدوج الرقم في EBITDA.
- من المتوقع أن تنمو Stan مجدداً، مدعومةً بالرياضة والتسعير والطبقة الإعلانية الجديدة.
- قد يستفيد قطاع النشر من قانون المساومة لوسائل الإعلام الإخبارية والصفقات المحتملة مع شركات التكنولوجيا.
- يُوجَّه الإنفاق الرأسمالي عند 150 مليون إلى 170 مليون دولار أسترالي، منها نحو 35 مليون دولار أسترالي لـ QMS.
- من المتوقع أن يبقى صافي الدين قريباً من مستوياته الحالية، مدعوماً بالدفعات المسبقة للضرائب وإدارة الديون.
أشارت الإدارة أيضاً إلى خططها لإتمام عملية تعديل وتمديد في الأسابيع المقبلة لإطالة آجال استحقاق ثلاث شرائح من الديون.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي مات ستانتون إن نتائج الشركة تعكس تحولاً أشمل في أعمالها. وأضاف: "على أساس الأعمال المستمرة والأساس الافتراضي على حد سواء، أعلنا عن نمو في الإيرادات وEBITDA وهامش EBITDA في السنة المالية 2026".
وأشار أيضاً إلى التغيير في مزيج أرباح الشركة، قائلاً: "في السنة المالية 2027، من المتوقع أن تستحوذ محركات نمونا الرئيسية المتمثلة في الإعلان الخارجي والبث المباشر والنشر الرقمي على أكثر من 60% من الإيرادات و70% من EBITDA".
وفيما يخص تراخيص الذكاء الاصطناعي، قال ستانتون إن الشركة ترى تدفقاً جديداً للإيرادات يتشكّل من مكتبة محتواها وصحافتها، مضيفاً: "تُفرز هذه المبادرات مجتمعةً تدفقاً جديداً للإيرادات بهامش مرتفع يُقرّ بالقيمة الجوهرية لصحافتنا في عالم تقوده تقنية الذكاء الاصطناعي".
من جهته، قال المدير المالي مارتن روبرتس إن العام اتسم بتعقيدات ناجمة عن الصفقات وانخفاضات القيمة، مشيراً إلى أن "نتائج هذا العام بالغة التعقيد بسبب صفقات الاندماج والاستحواذ التي أجريناها خلال العام وانخفاض القيمة غير النقدي الذي طال التلفزيون الإجمالي".
المخاطر والتحديات
- ضعف إعلانات البث: تراجعت إيرادات التلفزيون الإجمالي بنسبة 9% في سوق متراجع، مما يكشف أن الأعمال التقليدية لا تزال تحت الضغط.
- رسوم انخفاض القيمة الكبيرة: يُبرز انخفاض القيمة التلفزيونية البالغ 404 مليون دولار أسترالي بعد الضريبة مخاطر عمليات شطب إضافية على الأصول القديمة.
- تكاليف حقوق البث الرياضي: يعتمد نمو Stan جزئياً على حقوق مكلفة كالدوري الإنجليزي الممتاز ودوري NRL.
- مخاطر التنفيذ في المبادرات الجديدة: يجب أن يُفضي دمج QMS وطرح تقنية الإعلانات وتوحيد المنصات إلى نتائج ملموسة لدعم التوجيهات.
- غموض تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي وفرص قانون المساومة: قد تصبح هذه الفرص ذات أهمية، لكن التوقيت والحجم لا يزالان غير واضحَين.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على مدى ما هو محسوم من نمو السنة المالية 2027، وكيف يمكن لـ QMS مواصلة نموها، وما إذا كانت Stan قادرة على استيعاب ارتفاع تكاليف المحتوى. وأوضحت الإدارة أنها لا توجّه نحو رقم EBITDA محدد، لكنها أكدت مجدداً أن النمو ينبغي أن يأتي من المزيج الجديد لأعمال الشركة.
تمحورت الأسئلة أيضاً حول تراخيص الذكاء الاصطناعي وقانون المساومة لوسائل الإعلام الإخبارية. وقال ستانتون إن صفقات الذكاء الاصطناعي الحالية تقل عن عتبة الأهمية النسبية البالغة 25 مليون دولار أسترالي، لكن خط أنابيب الاتفاقيات الإضافية يتشكّل. وفيما يتعلق بقانون المساومة، أشار إلى رغبة Nine في إبرام صفقات مع شركات التكنولوجيا بدلاً من الاعتماد على الآلية الاحتياطية.
كان موضوع تحقيق الدخل من BVOD (البث الفيديوي عند الطلب) موضوعاً رئيسياً آخر. وأشار ستانتون إلى أن Nine لا تستثمر مخزونها من البث الفيديوي عند الطلب بالكامل، مستشهداً بتحديد تكرار الإعلانات وقياس المشاهدة المشتركة وتحسين أدوات المبيعات للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة وسائل لتحسين العوائد بمرور الوقت.
كما تساءل المحللون عن الطبقة الإعلانية الجديدة لـ Stan Entertainment وشراكة التجزئة الإعلامية مع ميتكاش ليمتد المرتبطة بـ QMS. وأشارت الإدارة إلى أن المؤشرات الأولية إيجابية، غير أن كلتا المبادرتين ستحتاجان إلى وقت لإثبات قيمتهما الكاملة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
