عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
أعلنت مجموعة وولوورثس أن أرباحها السنوية ارتفعت بشكل حاد في السنة المالية 2026، إذ استندت سلسلة التجزئة الأسترالية إلى قوة المبيعات وتحسين ضبط التكاليف والنمو المتسارع في التسوق الإلكتروني، فيما دفع المستثمرون السهم إلى الارتفاع بنسبة 4.08% ليصل إلى 40.44 دولار، قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً. وأعلنت الشركة عن مبيعات إجمالية بلغت 71.5 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 3.6%، وأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) قبل البنود الجوهرية بلغت 3.1 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 12.7%. كما ارتفع صافي الربح بعد الضريبة (NPAT) قبل البنود الجوهرية بنسبة 15.4% ليبلغ 1.599 مليار دولار أسترالي. ولم تُقدَّم أي توقعات مقارنة لربحية السهم أو الإيرادات في جدول الأرباح، مما يجعل المقارنة المباشرة بين النتائج الفعلية والتوقعات غير متاحة.
أبرز النقاط
- وصفت وولوورثس السنة المالية 2026 بأنها عام "تحسن ملموس"، إذ تجاوز نمو الأرباح نمو المبيعات.
- ظل قطاع الأغذية الأسترالي المحرك الرئيسي للأرباح، فيما عادت سلسلة BIG W إلى تحقيق الربحية.
- واصل التجارة الإلكترونية نموه السريع، مع ارتفاع المبيعات بنسبة 16.9% خلال العام وتجاوز الطلبات عبر التطبيق نسبة 70% في الربع الرابع.
- أشارت الإدارة إلى أن تطوير سلسلة التوريد، ولا سيما في مشروع مورينك، ينبغي أن يبدأ في تعويض تكاليف التشغيل في السنة المالية 2027 وتحقيق صافي فائدة كاملة في السنة المالية 2028.
- أبقت الشركة تركيزها على القيمة، مشيرةً إلى أن العملاء لا يزالون يعانون من ضغوط التضخم وارتفاع أسعار الفائدة.
أداء الشركة
حققت وولوورثس عاماً أقوى في معظم أقسام أعمالها. ارتفعت أرباح EBIT الإجمالية قبل البنود الجوهرية بنسبة 12.7%، متجاوزةً بفارق واضح نمو المبيعات، مدعومةً بتحسن التنفيذ وانخفاض تكاليف الفائدة وسهولة المقارنة مع العام السابق الذي شهد إجراءات عمالية. وأوضحت الشركة أنه حتى باستثناء أثر تلك الاضطرابات وتكاليف تطبيق سلسلة التوريد، كانت أرباح EBIT ستكون قد ارتفعت بنسبة 8.7%.
ظل قطاع الأغذية الأسترالي محورياً في أداء المجموعة. ارتفعت مبيعات هذا القطاع بنسبة 4.6% خلال العام لتبلغ 53.9 مليار دولار أسترالي، فيما ارتفعت أرباح EBIT بنسبة 8.5%. وتسارع نمو مبيعات النصف الثاني إلى 5.7%، مدعوماً بالاستثمار في القيمة وتحسن توافر المنتجات وتعزيز تفاعل العملاء.
جاء أداء نيوزيلندا أكثر تفاوتاً. ارتفعت المبيعات بنسبة 2.5% بالعملة المحلية خلال العام، وارتفعت أرباح EBIT بنسبة 8.8%، غير أن أرباح النصف الثاني تراجعت بنسبة 7.7% في ظل حساسية المتسوقين الشديدة للأسعار وما أحدثه نموذج التشغيل الجديد من اضطرابات.
كما تحسن أداء BIG W، إذ عادت سلسلة الخصم إلى تحقيق الربحية بأرباح EBIT بلغت 64 مليون دولار أسترالي، بتحول إيجابي قدره 97 مليون دولار أسترالي مقارنةً بخسائر العام السابق. وأشارت وولوورثس إلى أن تحسين تنفيذ التشكيلة وزيادة المبيعات بالأسعار الكاملة ساهما في تقليص التخفيضات.
المؤشرات المالية الرئيسية
- إجمالي المبيعات: 71.5 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 3.6% على أساس سنوي.
- أرباح EBIT الإجمالية قبل البنود الجوهرية: 3.1 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 12.7%.
- هامش EBIT: 4.3%، بارتفاع 35 نقطة أساس.
- صافي الربح بعد الضريبة (NPAT) الإجمالي قبل البنود الجوهرية: 1.599 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 15.4%.
- صافي الربح بعد الضريبة (NPAT) الإجمالي شاملاً البنود الجوهرية: 1.138 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 18.1%.
- العائد على الأموال المستخدمة: 16.4%، بارتفاع 2.7 نقطة مئوية.
- التدفق النقدي التشغيلي: 6.5 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 5.2%.
- القيمة السوقية: 35.2 مليار دولار.
- عائد توزيعات الأرباح: 2.32%، وتُظهر بيانات InvestingPro أن الشركة حافظت على مدفوعات توزيعات الأرباح لمدة 34 عاماً متتالياً.
- صافي التدفق النقدي بعد مدفوعات أصل عقود الإيجار وتوزيعات الأرباح: 346 مليون دولار أسترالي.
- وفورات التكاليف فوق مستوى المتاجر: نحو 400 مليون دولار أسترالي، محققةً الهدف المحدد.
- النفقات الرأسمالية التشغيلية: 1.84 مليار دولار أسترالي، بانخفاض 187 مليون دولار أسترالي عن العام السابق.
الأرباح مقابل التوقعات
أظهر جدول التوقعات المقدَّم أن ربحية السهم المتوقعة بلغت 80.0، غير أنه لم يتضمن النتيجة الفعلية لربحية السهم. كما لم تُدرج توقعات الإيرادات والإيرادات الفعلية في ذلك الجدول. وبالتالي، لا يمكن إجراء حساب دقيق لمفاجأة الأرباح استناداً إلى بيانات التوقعات المتاحة.
ومع ذلك، جاءت النتائج التشغيلية قوية بوضوح. سجلت وولوورثس نمواً بأرقام مزدوجة في أرباح EBIT وصافي الربح بعد الضريبة، فيما ارتفعت المبيعات بوتيرة متوسطة أحادية الرقم. يشير هذا النمط إلى أن الشركة حسّنت ربحيتها بدلاً من الاعتماد فقط على نمو الإيرادات. وأشارت الشركة أيضاً إلى أن نمو صافي الربح بعد الضريبة تجاوز نمو أرباح EBIT بفضل انخفاض تكاليف الفائدة.
ردة فعل السوق
ارتفع سهم وولوورثس بنسبة 4.08% ليصل إلى 40.44 دولار مقارنةً بإغلاق الجلسة السابقة عند 38.85 دولار. ويقترب السهم الآن من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 41.19 دولار، وهو أعلى بكثير من أدنى مستوياته البالغة 25.51 دولار، مما يعكس مكافأة المستثمرين للزخم التشغيلي الأخير للشركة.
يشير هذا الارتفاع إلى أن السوق ركّز على الاتجاه التصاعدي للأرباح، وعودة BIG W إلى الربحية، والتوقعات المتعلقة بفوائد سلسلة التوريد. كما يعكس الارتفاع ثقة المستثمرين في قدرة وولوورثس على الموازنة بين الاستثمار في الأسعار وتحسين الهامش. ويبلغ العائد الإجمالي للسهم منذ بداية العام ما يقارب 34%، وإن كانت الشركة تتداول بنسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ 82.6، مما يعكس التقييمات المرتفعة النموذجية للسلع الاستهلاكية الدفاعية. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مُقيَّماً بأعلى من قيمته العادلة بشكل طفيف. ولم تُقدَّم بيانات حجم التداول، مما يجعل التحقق من وجود نشاط تداول غير معتاد أمراً غير ممكن.
التوقعات والإرشادات
أشارت الإدارة إلى أن الأسابيع الثمانية الأولى من السنة المالية 2027 أظهرت استمرار الزخم. وارتفعت مبيعات وولوورثس للتجزئة الغذائية بنسبة 7.6% خلال تلك الفترة، مدفوعةً بشكل رئيسي بنمو المفردات. وأشارت الشركة إلى أن حملة Disney Ooshies أضافت ما بين 1.5 و2 نقطة مئوية من النمو التدريجي في المبيعات خلال تلك الفترة.
للعام المقبل، تتوقع وولوورثس أن يظل العملاء مركّزين على القيمة، وأعلنت عن استمرارها في الاستثمار في الأسعار المنخفضة والموثوقة. كما أشارت الشركة إلى عدة محركات تشغيلية قد تدعم الأرباح المستقبلية:
- يتسارع تشغيل مجمع سلسلة التوريد في مورينك، ومن المتوقع أن يعوّض بشكل ملموس تكاليف التشغيل والانتقال في السنة المالية 2027.
- يسير مركز توزيع المنتجات المبردة والطازجة في سيدني وفق الجدول الزمني المحدد، مع إطلاق الغرفة المبردة في مطلع العام التقويمي المقبل.
- من المقرر تشغيل منشأة التجارة الإلكترونية الآلية في شمال ملبورن في السنة المالية 2028.
- يُتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية التشغيلية بين 1.9 مليار و2.0 مليار دولار أسترالي في السنة المالية 2027.
لم تُقدّم الإدارة توقعات تفصيلية لربحية السهم أو الإيرادات في ملخص المكالمة، غير أنها أشارت إلى أن نمو الأرباح على المدى المتوسط ينبغي أن يتراوح في نطاق الأرقام الأحادية المتوسطة إلى المرتفعة، وأن أرباح EBIT ينبغي أن تنمو بوتيرة تتجاوز المبيعات بمرور الوقت. وتُقرّ InvestingPro بأن وولوورثس لاعب بارز في قطاع توزيع وتجزئة السلع الاستهلاكية الأساسية، مع توفر تحليل شامل في تقرير Pro Research الخاص بالشركة، وهو أحد أكثر من 1,400 تقرير تفصيلي يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ للمستثمرين.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قالت الرئيسة التنفيذية أماندا باردويل إن الشركة أحرزت "تقدماً جيداً" في استراتيجيتها خلال السنة المالية 2026، وركّزت على إعادة بناء ثقة العملاء من خلال القيمة والخدمة. وأضافت: "أحرزنا تقدماً جيداً في استراتيجيتنا لنكون الخيار الأول للعملاء خلال السنة المالية 2026، وقد أفضى ذلك إلى تحسن ملموس في الأداء."
وأشارت باردويل أيضاً إلى الضغوط التي تواجهها الأسر، قائلةً: "استمر التضخم المتواصل والتقلبات العالمية والارتفاعات المتتالية في أسعار الفائدة خلال العام في الضغط على عملائنا."
وفيما يخص الأدوات الرقمية، أشارت إلى أن المساعد الذكي لوولوورثس "أوليف" أصبح "رفيقاً شخصياً للتسوق"، يساعد العملاء في أفكار الوصفات وتخطيط الوجبات واكتشاف المنتجات.
وقال المدير المالي ستيفن هاريسون إن صافي الربح بعد الضريبة الإجمالي قبل البنود الجوهرية ارتفع بنسبة 15.4% ليبلغ 1.599 مليار دولار أسترالي، مدعوماً بانخفاض تكاليف الفائدة. وأضاف أن العائد على الأموال المستخدمة (ROFE) تحسّن ليصل إلى 16.4%، مما يعكس استخداماً أفضل لرأس المال.
المخاطر والتحديات
- ضغوط المستهلكين: أفاد أكثر من 40% من العملاء بصعوبة تغطية نفقاتهم، مما قد يُقيّد الإنفاق.
- تضخم الأجور: قد تستمر ارتفاع تكاليف العمالة في الضغط على الهوامش في السنة المالية 2027.
- مرحلة انتقال سلسلة التوريد: ينبغي أن تُسهم مشاريع مورينك وغيرها في التحسين على المدى البعيد، غير أن تكاليف التشغيل والتشغيل المزدوج لا تزال عبئاً على المدى القريب.
- تنفيذ العمليات في نيوزيلندا: تسبّب نموذج التشغيل الجديد في اضطرابات خلال النصف الثاني، والسوق لا يزال شديد التنافسية.
- معالجة الرواتب: لا تزال وولوورثس تحمل مخصصاً جوهرياً مرتبطاً بمعالجة رواتب أعضاء الفريق المشمولين باتفاقيات العمل.
- تراجع التبغ: تظل هذه الفئة متذبذبة ومن المتوقع أن تبقى مستقرة على نطاق واسع، مما يُقيّد النمو.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين خلال المكالمة حول عدة محاور. وتركّزت التساؤلات على ما إذا كان الاتجاه القوي للمبيعات في مطلع السنة المالية 2027 يعكس تخزين المؤن أم تحسناً حقيقياً ومستداماً في الطلب. وأوضحت الإدارة أن الزخم استمر بعد انتهاء حملة Disney Ooshies وبدا متسقاً مع الاتجاه الأقوى في الربع الرابع.
كما تساءل المحللون عن الهوامش، ولا سيما ما إذا كانت إعادة ضبط قيمة العملاء قادرة على دعم هامش الربح الإجمالي في السنة المالية 2027. وامتنعت الإدارة عن تقديم توقعات للهامش، غير أنها أشارت إلى توقعها تحسين الربحية من خلال الإنتاجية والسيطرة على خسائر المخزون ونمو الخدمات وتحسين اقتصاديات التجارة الإلكترونية.
وتناولت أسئلة أخرى النفقات الرأسمالية والاستهلاك وأداء نيوزيلندا وتوقعات قطاع التبغ. وأوضحت وولوورثس أن النفقات الرأسمالية ستبقى مرتفعة ريثما تكتمل مشاريع سلسلة التوريد الكبرى، وأن نيوزيلندا تتحسن غير أنها لا تزال تواجه بيئة استهلاكية صعبة. وفيما يتعلق بالتبغ، أشارت الإدارة إلى أن هذه الفئة من المرجح أن تبقى مستقرة على نطاق واسع في السنة المالية 2027.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
