كادنس في مؤتمر دويتشه بنك للتكنولوجيا: الذكاء الاصطناعي والتعقيد يقودان النمو

في يوم الأربعاء الموافق 26/08/2026، استخدمت شركة Cadence Design Systems (CDNS) مؤتمر دويتشه بنك للتكنولوجيا 2026 لاستعراض أعمالها التي تستفيد من ارتفاع تعقيد الرقائق الإلكترونية وانتشار الذكاء الاصطناعي عبر سير عمل التصميم. وقد وصفت الشركة بيئة تشغيلية قوية، فضلاً عن سوق متغيرة يواجه فيها العملاء ضغوطاً لإنجاز المزيد من العمل بموارد هندسية محدودة.

أبرز النقاط

• أعلنت كادنس أن أعمالها الأساسية تنمو بوتيرة قوية، إذ ارتفعت إيرادات الربع الثاني بنسبة 24%، وبلغت الأعمال المتراكمة مستوى قياسياً عند 8.1 مليار دولار.
• قدّمت الإدارة الذكاء الاصطناعي العميل (Agentic AI) باعتباره طبقة جديدة فوق حزمة برمجياتها، مع إطلاق أربعة وكلاء فائقين بالفعل.
• أشارت الشركة إلى أن تعقيد التصميم يرتفع بوتيرة أسرع بكثير من نمو الكوادر الهندسية، مما يخلق طلباً على الأتمتة وأدوات EDA والملكية الفكرية.
• وصفت كادنس امتيازها في مجال EDA بأنه قابل للدفاع عنه بشكل كبير، مع رؤية فرص للتوسع في الملكية الفكرية والأنظمة ومحاكاة الفيزياء المتعددة.
• تعود الصين إلى النمو بوتيرة صحية، وأكدت الإدارة أن المنافسة المحلية لا تشكّل تهديداً على المدى القريب أو المتوسط.

النتائج المالية

أعلنت كادنس عن قوة واسعة النطاق عبر خطوط أعمالها الرئيسية، وفقاً لملخص المؤتمر.

• نمت إجمالي الإيرادات بنسبة 24% في الربع الثاني.
• ارتفعت إيرادات EDA الأساسية بنسبة تتراوح بين 18% و19%.
• نما قطاع تصميم الأنظمة والتحليل (SDA) بأكثر من 35%.
• ارتفعت إيرادات الملكية الفكرية بأكثر من 40%.
• يسير النمو للعام الكامل بحوالي 19%.
• بلغ هامش التشغيل غير المعتمد على معايير GAAP نسبة 44.25%.

أفادت الإدارة بأن الشركة في طريقها لتجاوز ما يُعرف بـ"قاعدة الستين" هذا العام، أي أن مجموع نسبة النمو وهامش التشغيل سيتجاوز 60. وقالت كادنس إن هذا المزيج يعكس الطلب الصحي والرافعة التشغيلية معاً.

كما أشارت الشركة إلى توليد نقدي قوي، وأن ربحية السهم تنمو بوتيرة أسرع من الإيرادات. وقالت الإدارة إن ذلك يدعم عمليات إعادة شراء الأسهم ويساعد على الحفاظ على ملف الهامش حتى مع تغير مزيج الأعمال.

كما ظل الأعمال المتراكمة ووضوح الإيرادات محوراً رئيسياً للنقاش.

• أنهت كادنس الربع بأعمال متراكمة قياسية بلغت 8.1 مليار دولار.
• بلغت نسبة تغطية CRPO 58% من إجمالي RPO.
• أكدت الإدارة أن هذه النسبة أعلى بكثير من نظيراتها في القطاع.
• تحققت هذه النسبة خلال ربعين أضعف موسمياً من حيث الحجوزات.
• ساعد نشاط AMCD الإضافي القوي في دعم الأعمال المتراكمة.

على صعيد الملكية الفكرية، قالت كادنس إن الأعمال تتجه نحو معدل تشغيل سنوي يبلغ مليار دولار بحلول نهاية العام. ووصفت الإدارة الملكية الفكرية بأنها عالية النمو وعالية الهامش، مع الإشارة إلى أن الشركة لا تزال تتوقع الحفاظ على هدف هامش إضافي بنسبة 50% على مستوى الأعمال الإجمالية حتى مع تنامي حصة الملكية الفكرية في المزيج.

التحديثات التشغيلية

أمضت كادنس جزءاً كبيراً من المؤتمر في مناقشة كيفية استجابتها لصعود الذكاء الاصطناعي العميل في تصميم الرقائق.

• استحوذت الشركة على ChipStack في نوفمبر وأطلقته كوكيل ذكاء اصطناعي فائق في غضون ثلاثة أشهر.
• قالت كادنس إن ChipStack كان أول سير عمل عميل في الصناعة لتحقق التصميم الأمامي.
• ثم أطلقت ثلاثة وكلاء فائقين إضافيين: Veristack لتصميم الدوائر التماثلية، وInnostack للتدفق الرقمي، وAurastack للتغليف.

أوضحت الإدارة أن هذه الأدوات تهدف إلى معالجة الفجوة المتسعة بين نمو عبء عمل تصميم الرقائق وعدد المهندسين المتاحين. وقدّرت كادنس أن عبء العمل قد يرتفع من 30 إلى 40 ضعفاً خلال السنوات الخمس إلى الست المقبلة، في حين يظل عرض المواهب البشرية في التصميم محدوداً.

ربطت كادنس هذا الاتجاه بالحجم المتزايد للرقائق الحديثة.

• تبلغ أكثر الرقائق تعقيداً اليوم نحو 10 تريليون ترانزستور، كما هو الحال مع Blackwell.
• أشارت الإدارة إلى أن الصناعة قد تتجه نحو رقائق بتريليون ترانزستور خلال خمس إلى ست سنوات.
• قالت كادنس إن هذا التعقيد يُعدّ محركاً رئيسياً للنمو وليس مشكلة.

كما ناقشت الشركة عدة جهود أخرى في مجال المنتجات والمنصات:

• اكتمل دمج Hexagon تحت مظلة كادنس منذ ربع واحد، وأفادت الإدارة بأنه يسير بشكل جيد.
• يهدف Hexagon إلى إنشاء تدفق كامل للتصاميم المادية أو الهيكلية ودعم المرحلة التالية من نمو الذكاء الاصطناعي المادي.
• تجمع منصة Millennium، التي أُطلقت قبل نحو 1.5 إلى 2 سنة بالشراكة مع إنفيديا، بين الحوسبة بوحدات معالجة الرسومات وبرامج المحاكاة وتنسيق الذكاء الاصطناعي.
• أفادت كادنس بأن العملاء يُبلّغون عن مكاسب إنتاجية تتراوح بين 50 و60 ضعفاً في بعض سير عمل Millennium.
• يجري توسيع هذه السير لتشمل تطبيقات الفضاء والدفاع والسيارات.

في مجال الملكية الفكرية، قالت كادنس إنها تحقق انتصارات في SerDes وLPDDR6 وPCIe وUCI. كما تعمل مع TSMC ومجموعة اٍنتل وسامسونج وRapidus في منظومة المصانع. وأشارت الإدارة إلى توقيع صفقة مهمة مع مجموعة اٍنتل لدعم تصميم مصنع 14A.

كما وصفت كادنس تحولاً في طريقة تفكير العملاء بشأن الإنفاق على أدوات البحث والتطوير والأتمتة.

• تاريخياً، كان التوزيع نحو 90% للكوادر البشرية و10% للأدوات.
• قالت الإدارة إن العملاء باتوا مستعدين لإنفاق ما يزيد على 50% من تكلفة المصمم البشري على رموز الأتمتة.
• يعني ذلك تحولاً محتملاً نحو نحو 67% للكوادر البشرية و33% للأدوات.

نموذج الأعمال والموقع التنافسي

أوضحت الإدارة أن أعمال كادنس ترتكز على ما وصفته بـ"الكعكة ذات الثلاث طبقات": EDA الأساسية والملكية الفكرية في القاعدة، والأجهزة والأنظمة في المنتصف، والذكاء الاصطناعي العميل في الأعلى. وقالت الشركة إن هذه الطبقات تعزز بعضها البعض وتخلق منصة إجمالية أقوى.

أكدت كادنس مراراً على متانة مركزها في مجال EDA.

• وصفت الإدارة EDA بأنها "لا يمكن الاعتداء عليها" و"منيعة".
• أشارت إلى أن EDA حتمية وقائمة على الفيزياء، لذا لا يمكن للعملاء الاعتماد على أدوات احتمالية للأعمال الحرجة في التصميم.
• لهذا السبب، قالت كادنس إن EDA يمكن شراؤها لكن يصعب بناؤها داخلياً.

أبدت الإدارة موقفاً مماثلاً بشأن الملكية الفكرية، لكن بمزيد من الدقة.

• قالت كادنس إن الملكية الفكرية عمل جيد إذا أُديرت بشكل صحيح.
• خلافاً لـEDA، يمكن أن تكون الملكية الفكرية قراراً بين البناء والشراء بالنسبة للعملاء.
• يعتمد النجاح في الملكية الفكرية على جودة المنتج ومزايا الطاقة والأداء والمساحة.

قالت الشركة إن موقعها التنافسي مدعوم باتساع نطاق المنتجات وعلاقات العملاء والأهمية المتنامية للبيانات وسير العمل الخاصة. كما أشارت إلى أن الداخلين الجدد كشركات الحوسبة السحابية الكبرى وشركات السيارات ومطوري نماذج الذكاء الاصطناعي يوسّعون السوق لأدوات تصميم الرقائق.

التوقعات المستقبلية

نظرةً إلى المستقبل، قالت كادنس إن المحركات الرئيسية لأعمالها هي بدايات التصميم وتعقيده، وليس حجم الرقائق. وأكدت الإدارة أن كلا الاتجاهين يجب أن يستمرا لسنوات.

شملت الموضوعات الرئيسية في التوقعات:

• نمو الإيرادات المتكررة يبقى المؤشر الأهم للمراقبة.
• من المتوقع أن يستمر ارتفاع تعقيد التصميم لمدة خمس إلى عشر سنوات.
• يُعدّ الإنفاق على البحث والتطوير من أكثر الفئات حمايةً في ميزانيات العملاء، حتى في فترات الركود.
• تتوقع كادنس أن تظل أعمالها صامدة عبر الدورات الاقتصادية لأن العملاء بحاجة إلى الاستمرار في الاستثمار في التصميم.

كما قدّمت الإدارة رؤية طويلة الأمد حول مسار الصناعة بحلول عام 2031.

• من المتوقع أن يكون التصميم العميل أكثر نضجاً.
• قد يصبح الذكاء الاصطناعي المادي سائداً.
• قد تصمم شركات الأنظمة معظم الرقائق الرائدة في العالم.
• قالت كادنس إنها تريد أن تبقى ممكّناً أساسياً عبر هذه التحولات.

على صعيد الهوامش، قالت كادنس إنها لا تزال تتوقع هوامش إضافية بنسبة حوالي 50% على المدى البعيد، حتى مع تغير مزيج الأعمال. وأشارت الشركة إلى أن مزيجها من النمو والرافعة التشغيلية يمنحها مجالاً لمواصلة توسيع الأرباح بوتيرة أسرع من الإيرادات.

جغرافياً، قالت كادنس إن النمو متوازن عبر المناطق. وكانت الصين محور اهتمام خاص.

• تنمو الصين بمعدل لا يقل عن متوسط الشركة.
• قالت الإدارة إن السوق هناك بات يشبه السوق الأمريكية، مع نشاط شركات LLM وشركات الحوسبة السحابية الكبرى وشركات السيارات الكهربائية أو القيادة الذاتية في تصميم الرقائق.
• أكدت كادنس أن المنافسة المحلية لا تشكّل تهديداً على المدى القريب أو المتوسط.
• أشارت إلى أن المكاسب في الصين تُحرّكها قوة المنتج ودعم المنظومة الأوسع.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عادت الإدارة إلى عدة موضوعات شكّلت قصة كادنس الاستثمارية الأخيرة.

بشأن تحقيق الدخل من مكاسب الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، قالت كادنس إنها ترى ثلاثة مسارات رئيسية:

• تسعير الوكلاء الفائقين بناءً على معادلة المصمم البشري، بعشرات الآلاف من الدولارات.
• فرض رسوم على الرموز القائمة على الاستهلاك عندما تتجاوز أحجام العمل الحدود المحددة مسبقاً.
• استيعاب مزيد من استخدام أدوات EDA الأساسية مع تشغيل الوكلاء لفترات أطول وأكثر تكراراً من المصممين البشريين.

أشارت الإدارة إلى أن الذكاء الاصطناعي العميل قد يساعد الفرق الأصغر على المنافسة بفاعلية أكبر من خلال تمكينها من تحقيق المزيد بموارد أقل. وقالت إن ذلك قد يفتح الباب أمام نماذج أعمال جديدة، بما فيها الرقائق التجارية وASICs ومناهج CoT الهجينة وCoT.

حين سُئلت عما إذا كان النمو مرتبطاً الآن أكثر بتعقيد الأنظمة من نمو وحدات الرقائق، أجابت كادنس بالإيجاب، لكن مع تمييز مهم: عبء العمل نفسه يرتفع بحدة أيضاً. وقالت الشركة إن ذلك يجعل الاستخدام والتسعير معاً محركَين مهمَّين.

بشأن تسليع الملكية الفكرية، قالت الإدارة إن الأعمال لا تزال جذابة، لكن EDA تبقى الامتياز الأقوى لأنها لا يمكن استبدالها بالتطوير الداخلي بالطريقة ذاتها.

كما تطرقت كادنس إلى المخاوف المتعلقة بالإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي والتباطؤ المحتمل.

• قالت الإدارة إن الأعمال لا تُحرّكها الأحجام، بل بدايات التصميم وتعقيده.
• أشارت إلى أن هذه الاتجاهات يجب أن تستمر بصرف النظر عن الدورات قصيرة الأمد.
• أضافت أن ميزانيات البحث والتطوير تميل إلى البقاء محمية لأن الشركات تريد الخروج من فترات الركود بمركز أقوى.

بشأن الصين، قالت كادنس إن المنطقة تُظهر قوة واسعة النطاق في أنظمة المحاكاة وEDA على حد سواء. وأشارت إلى أن المنافسين المحليين لا يزالون أصغر حجماً ومنصبّين على أدوات نقطية بدلاً من عروض التدفق الكامل وشهادات المصانع.

الخلاصة

استخدمت كادنس المؤتمر للتأكيد على أن تصميم الرقائق يدخل مرحلة جديدة، مع عمل أدوات الذكاء الاصطناعي وتصاعد التعقيد وتوسع قاعدة العملاء لصالحها. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه لمزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا