باي سايان في مؤتمر ميدويست IDEAS السنوي الـ17: نمو متسارع على جبهتين

استغلت شركة Paysign (PAYS) مشاركتها في مؤتمر ميدويست IDEAS السنوي الـ17، يوم الخميس الموافق 27/08/2026، لتقديم صورة شاملة عن نشاطها التجاري المتنامي في اتجاهين متزامنين. وأكدت الشركة أن وحدة مدفوعات البلازما لا تزال تحتل مكانة رائدة في السوق، فيما يتسارع نمو أعمالها في مجال القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى، لتكون المحرك الرئيسي لمعظم مكاسب الإيرادات الأخيرة.

كما أشارت الإدارة إلى عدد من نقاط الضغط والمخاطر، أبرزها فائض العرض في قطاع البلازما، والمقاومة المستمرة من شركات التأمين ومديري مزايا الصيدلة في سوق المشاركة في الدفع. ورغم ذلك، أكد المدير المالي جيف بيكر أن الشركة تدخل مرحلة من الرافعة التشغيلية الأقوى والهوامش الأوسع.

أبرز النقاط

• أعلنت Paysign عن حصة سوقية بلغت 45.50% في مدفوعات البلازما، مما يجعلها أكبر مزود في السوق الأمريكية.
• ارتفعت إيرادات القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى بشكل حاد، إذ قفزت إيرادات النصف الأول من عام 2026 بأكثر من 85% على أساس سنوي.
• توقعت الشركة أن تتراوح إيرادات عام 2026 بين 114 مليون دولار و117 مليون دولار، وأن يتراوح الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة بين 35 مليون دولار و38 مليون دولار.
• أشارت الإدارة إلى أن 50% من الإيرادات الإضافية في الربع الثاني انعكست على الدخل التشغيلي.
• لا تمتلك Paysign أي ديون مصرفية، وتحتفظ بأكثر من 30 مليون دولار نقداً غير مقيد.

النتائج المالية

أعلنت Paysign أن إيرادات عام 2025 بلغت 82 مليون دولار، بارتفاع 40.50% مقارنةً بـ 58.40 مليون دولار في عام 2024. وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة بنسبة 107% لتبلغ نحو 20 مليون دولار، في حين ارتفعت مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية بنسبة 31.20%، وهو معدل أقل من وتيرة نمو المبيعات.

• إجمالي إيرادات 2025: 82 مليون دولار، ارتفاعاً من 58.40 مليون دولار في 2024.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة لعام 2025: نحو 19.80 مليون دولار إلى 20 مليون دولار، بارتفاع 107%.
• هامش الربح الإجمالي لعام 2025: 59.40%.
• صافي الدخل لعام 2025: نحو 5.70 مليون دولار إلى 6 مليون دولار.
• ربحية السهم المخففة لعام 2025: 0.09 دولار إلى 0.10 دولار.

وبالنسبة لعام 2026، توقعت الشركة استمرار النمو وتوسع الهوامش:

• توجيهات إجمالي الإيرادات: 114 مليون دولار إلى 117 مليون دولار.
• توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة: 35 مليون دولار إلى 38 مليون دولار.
• توجيهات هامش الربح الإجمالي: 60% إلى 62%.
• توجيهات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة: 62% إلى 63%.
• توجيهات صافي الدخل: 21.50 مليون دولار إلى 23 مليون دولار.
• توجيهات ربحية السهم المخففة: 0.35 دولار إلى 0.37 دولار.

وأشار بيكر إلى أن الشركة شهدت تحولاً تشغيلياً واضحاً في الربع الثاني، قائلاً: "مقابل كل دولار إضافي دخل في الربع الثاني، تحول 50% منه إلى دخل تشغيلي."

وأوضحت الشركة أن هذا التحسن يعكس مزيجاً أفضل من الإيرادات، مع حصة أكبر قادمة من أعمال القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى ذات الهوامش الأعلى.

التحديثات التشغيلية

وصفت Paysign نشاطها التجاري بأنه يضم قطاعين متمايزين يشتركان في منصة واحدة ومركز اتصال واحد وإطار امتثال واحد.

وفيما يخص مدفوعات البلازما، أفادت الشركة بأنها تخدم 561 منشأة من أصل نحو 1,200 منشأة في الولايات المتحدة، وتدير 8.40 مليون حامل بطاقة. وقال بيكر إن ذلك يمنح Paysign حصة سوقية بلغت 45.50%، بنت من الصفر منذ عام 2011.

• الحصة السوقية في البلازما: 45.50%.
• المنشآت المخدومة: 561.
• حاملو البطاقات: 8.40 مليون.
• إيرادات البلازما لعام 2025: 44 مليون دولار، بارتفاع 4% رغم فائض العرض في القطاع.
• توجيهات إيرادات البلازما لعام 2026: 57 مليون دولار، بارتفاع 24%.

تجني أعمال البلازما إيراداتها من رسوم أجهزة الصراف الآلي، ورسوم نقاط البيع، والعمولات التبادلية، ورسوم عدم النشاط. وأوضح بيكر أن المتبرع يتلقى كامل مبلغ 60 دولار، فيما تبلغ نسبة تحويل Paysign نحو 2.60% إلى 2.70% من هذا المبلغ.

كما سلطت Paysign الضوء على منصة برمجياتها Apherian، المعروفة سابقاً بـ Gamma Innovation، التي استحوذت عليها وأعادت تسميتها. وأفادت الشركة ببناء ثمانية وحدات برمجية، تشمل Apherian Pay وApherian Connect وApherian Journey. كما أن نظام BEX الخاص بها في انتظار الحصول على موافقة FDA 510(k).

وأوضحت الإدارة أن عرض البرمجيات يهدف إلى منافسة سوق تهيمن عليه شركة Haemonetics الكندية، من خلال تقديم أدوات متكاملة بتكلفة أقل وميزات أكثر ثراءً.

وفي مجال القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى، أعلنت Paysign عن إدارة 157 برنامجاً نشطاً للمشاركة في دفع تكاليف الأدوية، مقارنةً بـ 106 برامج قبل عام. وأضافت الشركة 51 برنامجاً في عام 2025، وتتوقع إضافة ما بين 50 و60 برنامجاً إضافياً في عام 2026.

• البرامج النشطة للمشاركة في الدفع: 157.
• البرامج المضافة في 2025: 51.
• هدف نمو البرامج لعام 2026: 50 إلى 60 برنامجاً جديداً.
• متوسط الإيرادات لكل برنامج في الربع الثاني من 2026: ما دون 100,000 دولار.
• النمو السنوي في متوسط الإيرادات لكل برنامج: نحو 25%.

ارتفعت إيرادات القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى في النصف الأول من 2026 بأكثر من 85%. وبلغت إيرادات هذا القطاع 15.70 مليون دولار في الربع الأول، مقارنةً بـ 7.80 مليون دولار في الفترة ذاتها من العام السابق، و14.60 مليون دولار في الربع الثاني، مقارنةً بـ 7.90 مليون دولار.

وأشار بيكر إلى أن الشركة باتت تتعامل مع 9 من أكبر 20 شركة أدوية و6 من أكبر 10 شركات. وضرب مثالاً بـ AstraZeneca كنموذج للتوسع داخل عميل قائم، مشيراً إلى أن تلك العلاقة نمت من 4 برامج في 2024 إلى أكثر من 15 برنامجاً.

نموذج الأعمال والموقع التنافسي

أفادت Paysign بأن أعمالها في مجال القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى مبنية على التسعير الشفاف والخدمة المحلية. وقارن بيكر ذلك بنماذج الصناعة القديمة التي وصفها بأنها أقل وضوحاً.

وقال: "لدينا تسعير شفاف. إذا كنت سأعالج مطالبة صيدلية لك، سأتقاضى 2.50 دولار. وإذا كنت سأرسل شيكاً لدفع مطالبة منفعة طبية، سأتقاضى 30 دولاراً لأنني يجب أن أدفع ثمن الشيك. إنه كثيف رأس المال للغاية."

• رسوم مطالبة الصيدلية: 2.50 دولار.
• رسوم دفع شيك المنفعة الطبية: 30 دولار.
• نموذج الخدمة: دعم محلي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وأيام السنة.
• تحظر العقود استخدام الذكاء الاصطناعي في مركز الاتصال والعمليات الخارجية.
• منصة واحدة تدعم كلاً من أعمال البلازما والقدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى.

وأوضحت الشركة أن عملاءها من شركات الأدوية مسؤولون عن التسويق وتوليد العملاء المحتملين. ولا تعلن Paysign مباشرةً للمستهلكين. وعوضاً عن ذلك، تلجأ شركات الأدوية إلى جلسات تثقيف الأطباء، وممثلي المبيعات، والإعلانات في المجلات، والإعلانات التلفزيونية، والقسائم، وأدوات التسجيل الإلكتروني لاستقطاب المرضى إلى البرامج.

وأكدت الإدارة أن الشركة لم تخسر أي برنامج بسبب مشكلات في الأداء خلال سبع سنوات من العمل، وأنها تفقد برنامجاً واحداً تقريباً في السنة، في الغالب بسبب عمليات الاندماج أو إغلاق البرامج.

وقال بيكر إن الصناعة لا تتسامح مع الأخطاء: "إذا أديت عملك بشكل جيد لشركات الأدوية، فستمنحك المزيد من الأعمال. وستفصلك بسرعة كبيرة إذا لم تؤدِ عملك بشكل جيد."

منع الاحتيال واقتصاديات البرامج

يشكل نظام قواعد الأعمال الديناميكية لدى Paysign ركيزة أساسية في قصة القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى، إذ تقول الشركة إنه يحدد معاملات المعظِّم والمتراكم في الوقت الفعلي.

وأفادت الإدارة بأن النظام يتمتع بدقة 97% في التعبئة الأولى، وساعد في توفير أكثر من 325 مليون دولار لعملاء شركات الأدوية في عام 2025، مقارنةً بـ 100 مليون دولار في عام 2024. كما أعلنت الشركة أنها رصدت بالفعل أكثر من 300 مليون دولار في عام 2026، وتتوقع أن يتجاوز الرقم 500 مليون دولار بنهاية العام.

• قيمة منع الاحتيال لعام 2025: أكثر من 325 مليون دولار.
• قيمة منع الاحتيال لعام 2024: 100 مليون دولار.
• منع الاحتيال منذ بداية عام 2026 حتى الآن: أكثر من 300 مليون دولار.
• التوقعات بنهاية عام 2026: أكثر من 500 مليون دولار.
• دقة التعبئة الأولى: 97%.

وأوضحت الشركة أن العائد على الاستثمار لعملاء شركات الأدوية يصل إلى أرقام ثلاثية بامتياز. كما أكدت أن النظام محايد تجاه المريض ويحجب المعاملات في الوقت الفعلي.

وأشارت الإدارة إلى أن فرصة السوق الأشمل لا تزال كبيرة. وقدّرت Paysign حجم سوق مدفوعات البلازما في الولايات المتحدة بما بين 110 مليون دولار و120 مليون دولار، وسوق برمجيات البلازما بـ 3.50 مليار دولار حالياً و7.50 مليار دولار على مدى 10 سنوات، وسوق مدفوعات القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى بنحو 1 مليار دولار.

التوقعات المستقبلية

أعلنت Paysign توقعها لاستمرار نمو الإيرادات بأرقام مزدوجة للسنة الخامسة على التوالي. ويفترض توجيه الشركة لعام 2026 استمرار توسع كلا القطاعين، وإن كان قطاع القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى يُتوقع أن يظل المحرك الرئيسي للنمو.

• هدف إيرادات القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى لعام 2026: نحو 60 مليون دولار، ارتفاعاً من 34 مليون دولار في 2025.
• هدف إيرادات البلازما لعام 2026: نحو 57 مليون دولار، ارتفاعاً من 44 مليون دولار في 2025.
• هامش الربح الإجمالي المتوقع: 60% إلى 62%.
• هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة المتوقع: 62% إلى 63%.
• من المتوقع استمرار الرافعة التشغيلية مع توسع الإيرادات.

وأشارت الإدارة إلى أن أعمال البلازما ينبغي أن تستفيد من توحيد قاعدة العملاء في يونيو 2025 ومن طرح برمجيات Apherian. كما أوضحت أن تقديم BEX إلى FDA قد يساعد الشركة على كسب المزيد من الأعمال في سوق لا تزال تهيمن عليه Haemonetics.

وعلى صعيد القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى، أفادت Paysign بوجود أكثر من 3,000 دواء تمتلك برامج مشاركة في الدفع مدرجة في الكتاب البرتقالي والكتاب البنفسجي لـ FDA، مما يتيح مجالاً لكسب المزيد من البرامج. وقالت الشركة إنها لا تزال في مراحل مبكرة من اختراق السوق، وترى فرصاً لتعميق علاقاتها مع كبار شركات الأدوية.

ولا يُتوقع أن يكون التمويل عائقاً. وأكدت Paysign أنها تخلو تماماً من الديون المصرفية وتحتفظ بأكثر من 30 مليون دولار نقداً غير مقيد. كما أوضحت أن أعمال البلازما تموّل 100% من نمو أعمال القدرة على تحمل تكاليف الرعاية الصحية للمرضى.

وتبلغ نسبة ملكية المطلعين نحو 59% إجمالاً، منها ما يزيد قليلاً على 15% يحتفظ بها المؤسس والرئيس التنفيذي مارك نيوكومر.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، تناول بيكر عدة نقاط تشغيلية:

• رسوم بطاقة البلازما: يتلقى المتبرع كامل مبلغ 60 دولار، فيما تجني Paysign إيراداتها من رسوم أجهزة الصراف الآلي، ورسوم نقاط البيع، والعمولات التبادلية، ورسوم عدم النشاط.
• اختراق السوق: تمثل البرامج النشطة البالغة 157 برنامجاً اختراقاً في مراحله الأولى لسوق تضم أكثر من 3,000 دواء تمتلك برامج مشاركة في الدفع.
• هيكل البرامج: يمكن أن يشمل دعم المشاركة في الدفع البطاقات المادية، والقسائم، والتسجيل التلقائي في الصيدليات، والسداد الإلكتروني بالشيكات.
• توليد العملاء المحتملين: تتولى شركات الأدوية التسويق، فيما تتولى Paysign الدفع والسداد.
• مقاومة شركات التأمين: أوضح بيكر أن شركات التأمين ومديري مزايا الصيدلة يحاولون تأخير المطالبات أو تجنبها، غير أن اللوائح الفيدرالية تحد من قدرتهم على حجب البرامج.
• الاحتفاظ بالعملاء: أكدت Paysign أنها لم تخسر أي برنامج لأسباب تتعلق بالأداء، وتعتمد على الأداء اليومي للحفاظ على حساباتها.
• المنافسة: سمّى بيكر CoverMyMeds التابعة لـ McKesson، وIQVIA، وConnectiveRx منافسين، لكنه أشار إلى أن Paysign تركز حصراً على خدمات المشاركة في الدفع.

وأوضحت الشركة أن ميزتها التنافسية تنبع من التسعير الشفاف، والخدمة المحلية، والخبرة المتخصصة، وقدرتها على رصد نشاط المعظِّم بسرعة. وقال بيكر إن دور الشركة هو وقف تلك المعاملات وإعادة الأموال إلى عملاء شركات الأدوية.

لمزيد من التفاصيل حول استراتيجية Paysign وتوقعاتها المالية ونموذج تشغيلها، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا