عاجل: نائب رئيس الفيدرالي يدعو للتأني بشأن رفع الفائدة - وتوقعات رفع أكتوبر تنهار
أعلنت شركة PetroNor E&P عن تحسن ملحوظ في عملياتها خلال الربع الثاني من عام 2024، إذ بلغ متوسط الإنتاج اليومي أكثر من 5,000 برميل، فيما ارتفع رصيدها النقدي إلى 85.20 دولار مليون مقارنةً بـ 60.00 دولار مليون في مطلع العام. وأعلنت الشركة عن إيرادات للنصف الأول بلغت نحو 163.00 دولار مليون، وأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) تقارب 90.00 دولار مليون، مدعومةً بعملية رفع نفطية ضخمة في أبريل. وارتفعت أسهم الشركة بنسبة 1.45% لتصل إلى 11.20 دولار، مما يضع السهم قرب الحد الأدنى لنطاق تداوله خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- ارتفع الرصيد النقدي بنسبة 42% في النصف الأول من العام ليبلغ 85.20 دولار مليون، مما يعزز ميزانية عمومية خالية من الديون.
- بلغ متوسط إنتاج الربع الثاني أكثر من 5,000 برميل نفط يومياً، مدعوماً بتحسن معدلات التشغيل والكفاءة.
- أسفرت عملية الرفع الكبيرة في أبريل عن تدفق نقدي بعد الضريبة بلغ 112.00 دولار مليون في مايو.
- تتوقع الإدارة أن يكون الربع الثالث أضعف نسبياً نظراً لحاجة بعض الآبار الرئيسية إلى إصلاحات وعمليات صيانة.
- تواصل الشركة السعي نحو التنازل الجزئي عن حصتها أو بيع أصل Aje في نيجيريا.
أداء الشركة
أشارت PetroNor إلى أن الربع الثاني من عام 2024 كان ربعاً قوياً، مدفوعاً بتحسن الإنتاج من أصلها في الكونغو، PNGF Sud، وبيئة أسعار نفط مواتية. وأوضحت الشركة أن الحقل استفاد من اكتمال برنامج الحفر التكميلي، وتحسن استقرار البنية التحتية ومعدلات التشغيل، فضلاً عن ارتفاع كفاءة الإنتاج.
يظل نشاط الشركة مرتبطاً ارتباطاً وثيقاً بدورات الرفع النفطي، مما قد يجعل النتائج متفاوتة من ربع لآخر. غير أن الإدارة أكدت أن الأصل الأساسي يواصل توليد تدفقات نقدية جيدة في ظل أسعار النفط الحالية، مع تكاليف تشغيل تبلغ نحو 12.00 دولار للبرميل.
في الكونغو، يبقى حقل PNGF Sud المصدر الرئيسي للقيمة، وقد وصفته الإدارة بأنه حقل ناضج ذو ذيل إنتاجي طويل وتكاليف تشغيل منخفضة مع إمكانية إجراء المزيد من الحفر التكميلي. أما في نيجيريا، فيمثل مشروع Aje فرصة إعادة تطوير على المدى البعيد، إلا أن القضايا القانونية في النرويج قيّدت قدرة PetroNor على الحصول على تمويل المشاريع.
المؤشرات المالية
- الرصيد النقدي: 85.20 دولار مليون في نهاية الربع الثاني 2024، مقارنةً بـ 60.00 دولار مليون في مطلع العام.
- نمو الرصيد النقدي: 42% منذ بداية العام.
- إيرادات النصف الأول: نحو 163.00 دولار مليون، شاملةً الضرائب والإتاوات المدفوعة لحكومة الكونغو.
- EBITDA للنصف الأول: ما يقارب 90.00 دولار مليون.
- التدفق النقدي من مبيعات النفط: 112.00 دولار مليون حقن نقدي بعد الضريبة من عملية الرفع في أبريل، تحقق في مايو.
- المصروفات التشغيلية: 11.00 دولار مليون في النصف الأول 2024.
- النفقات الرأسمالية: 5.50 دولار مليون في النصف الأول 2024.
- التكاليف الإدارية: 4.10 دولار مليون في النصف الأول 2024.
- العوائد للمساهمين: سداد 50.00 دولار مليون من رأس المال المدفوع، اعتباراً من يونيو 2024.
- توزيعات الأرباح لمساهمي الشركات التابعة: 10.00 دولار مليون.
ردود فعل السوق
ارتفعت أسهم PetroNor بنسبة 1.45% لتصل إلى 11.20 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 11.04 دولار. وسجّل السهم مكسباً قدره 0.16 دولار خلال جلسة التداول. ويُشير هذا الارتفاع المحدود إلى أن المستثمرين رحّبوا بتحسن الوضع النقدي وتحديث بيانات الإنتاج، غير أنهم أبدوا حذراً إزاء جدول الرفع غير المنتظم والمخاطر القانونية القائمة.
يتداول السهم بمستوى أدنى بكثير من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 18.58 دولار، وفوق أدنى مستوياته البالغة 9.65 دولار، مما يضعه قرب الحد الأدنى من نطاقه السنوي حتى بعد آخر مكاسبه. ولم يُفصح عن أي حجم تداول غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أشارت الإدارة إلى أن الربع الثالث من 2024 سيكون على الأرجح أضعف من الربع الثاني، نظراً لتراجع كفاءة الإنتاج وحاجة عدد من الآبار إلى إصلاحات. وقد أضافت شركة Perenco، المشغّل في الكونغو، طاقماً متخصصاً في عمليات الإصلاح لمعالجة هذه المشكلات.
تتوقع الشركة العودة إلى التوازن في وضع الرفع الزائد بحلول أكتوبر 2024، وبعد ذلك ستحتاج PetroNor إلى عدة أشهر من الإنتاج المتواصل لإعادة بناء المخزون اللازم لعملية الرفع القادمة، المتوقعة حالياً في مايو 2025.
من المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية من نحو 10.00 دولار مليون في 2024 إلى ما يقارب 20.00 دولار مليون في 2025، ثم تبقى عند هذا المستوى تقريباً في 2027 إذا مضى برنامج الحفر المخطط قُدُماً. وأفادت الإدارة بأنه ينبغي تأكيد ميزانية 2027 في اجتماع لجنة التشغيل المزمع عقده في نوفمبر مع Perenco.
أعلنت PetroNor أيضاً عن مواصلة استثماراتها المحدودة في Aje مع استكشاف الخيارات التجارية، بما فيها التنازل الجزئي عن الحصة أو البيع الكامل، وقد عيّنت شركة Talanger Capital مستشاراً لهذا الغرض.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
وصف Jens Pace، الرئيس التنفيذي لـ PetroNor، الربع الثاني بأنه كان "ربعاً رائعاً" للشركة، مستشهداً بتحسن الإنتاج وظهور ثمار برنامج الحفر التكميلي بوضوح.
كما أشار إلى توقيت عملية الرفع في أبريل، مؤكداً أن الشركة حققت "سعر نفط أعلى بكثير مما كان متوقعاً"، مما أسهم في تحقيق الحقن النقدي البالغ 112.00 دولار مليون بعد الضريبة.
وفيما يخص أصل الكونغو، أكد Pace أن Perenco "متخصصون في إدارة الحقول الناضجة"، وأن رؤوس الآبار القابلة للوصول من المنصات تتيح إجراء عمليات الإصلاح بكفاءة عالية.
المخاطر والتحديات
- توقيت الرفع: يعتمد التدفق النقدي لـ PetroNor على عمليات رفع نفطية ضخمة وغير منتظمة، مما قد يجعل النتائج الفصلية متذبذبة.
- تراجع الإنتاج: تتوقع الإدارة ضعفاً في الإنتاج على المدى القريب نظراً لحاجة الآبار إلى إصلاحات.
- القضايا القانونية لـ Aje: يظل المشروع النيجيري مرتبطاً بإجراءات قانونية في النرويج، مما يُقيّد خيارات التمويل.
- ارتفاع النفقات الرأسمالية: من المتوقع ارتفاع الإنفاق في 2025 مع تصاعد نشاط الحفر.
- مخاطر التركّز: تعتمد الشركة اعتماداً كبيراً على أصل إنتاجي رئيسي واحد في الكونغو.
- التقلبات المالية: يُصنَّف الوضع المالي للشركة بدرجة "مقبول" وفقاً لـ InvestingPro، مما يعكس نقاط قوة تشغيلية في مقابل تحديات في التدفقات النقدية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تساءل المحللون عن سبب احتفاظ PetroNor بهذا الحجم الكبير من السيولة النقدية. وأوضح Pace أن الرصيد ضروري بسبب جدول الرفع غير المنتظم، والتزامات سداد الرفع الزائد، والاحتياجات التشغيلية، وخطط الحفر المستقبلية.
كما استفسر المحللون عن موعد عملية الرفع القادمة، فأجابت الإدارة بأن مايو 2025 هو التوقع الراهن، وإن كان التوقيت قد يتغير قليلاً تبعاً لجدولة المحطة.
وتمحور سؤال آخر حول استمرار الشركة في الاستثمار في Aje في حين تسعى إلى بيعه أو التنازل عن جزء منه. وأوضح Pace أن الإنفاق محدود ويهدف إلى تحسين تعريف المشروع، مما سيُفيد أي شريك محتمل.
كما سأل المحللون عن النفقات الرأسمالية ومتانة موقف PetroNor في القضية القانونية النرويجية. وأفادت الإدارة بأنها لن تخوض في تفاصيل القضية، غير أنها "تطعن بشكل قاطع" في لائحة الاتهام وتتوقع بدء جلسات الاستماع في نوفمبر.
وفيما يتعلق بـ PNGF Sud، أكدت الإدارة أن خبرة Perenco في إدارة الحقول الناضجة، وإمكانية الوصول إلى الآبار في المياه الضحلة، واستراتيجية الحفر التكميلي، ينبغي أن تدعم ذيلاً إنتاجياً طويلاً بتكلفة منخفضة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
