عاجل: المؤشرات الأمريكية تمحو مكاسبها مع افتتاح وول ستريت عقب بيانات مربكة
أعلنت شركة Havila Kystruten أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للربع الثاني ارتفعت بنسبة 24.1% مقارنةً بالعام السابق، وبلغت نسبة الإشغال مستوى قياسياً عند 83%، غير أن مشغّل رحلات السياحة الساحلية النرويجية خفّض توقعاته للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام الكامل 2026 إلى نحو 500 مليون كرون نرويجي، في ظل ضغوط تكاليف الوقود المرتفعة على الأرباع اللاحقة. وانخفضت الأسهم بنسبة 0.95% لتصل إلى 52.00 دولار من 52.50 دولار، مما يضع السهم على بُعد نحو 22% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 66.75 دولار، وأعلى بنحو 13% من أدنى مستوياته البالغة 45.50 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الثاني إلى 98 مليون كرون نرويجي من 79 مليون كرون نرويجي في العام السابق.
- بلغت نسبة الإشغال 83%، وهو أعلى مستوى تسجله الشركة على الإطلاق.
- ارتفعت إيرادات العمليات على متن السفن بنسبة 33% على أساس سنوي.
- تم تخفيض توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام الكامل 2026 إلى نحو 500 مليون كرون نرويجي.
- أشارت الإدارة إلى أن حجوزات عام 2027 تتعزز بشكل جيد وتبقى أقوى مما كانت عليه قبل عام.
أداء الشركة
حققت Havila Kystruten ربعاً تشغيلياً قوياً، مدعوماً بارتفاع أعداد الركاب وتحسّن التسعير وزيادة المساهمة من الإنفاق على متن السفن. وارتفعت إيرادات العقود بأكثر من 20% مقارنةً بالعام السابق، فيما زادت الإيرادات التشغيلية بنسبة 13%.
وأشارت الشركة إلى ارتفاع ليالي الركاب بنسبة 17% وارتفاع متوسط أسعار الكبائن بنحو 8%، في مسار نحو تحقيق هدف نمو الأسعار بنسبة قريبة من 10% للعام. كما أشارت الإدارة إلى ارتفاع بنسبة 33% في مبيعات السفن، التي تراها مصدراً مهماً لتحسين هامش الربح مستقبلاً.
تؤكد هذه النتائج تقدم الشركة على خط Bergen-Kirkenes، حيث تشغّل أربع سفن بموجب امتياز حكومي. ويُعدّ السوق احتكاراً ثنائياً منظّماً، إذ تشغّل Hurtigruten السبع سفن الأخرى على الخط ذاته.
أبرز المؤشرات المالية
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 98 مليون كرون نرويجي، بارتفاع 24.1% من 79 مليون كرون نرويجي في العام السابق.
- إيرادات العقود: ارتفعت بأكثر من 20% على أساس سنوي.
- الإيرادات التشغيلية: ارتفعت بنسبة 13% على أساس سنوي.
- ليالي الركاب: ارتفعت بنسبة 17% على أساس سنوي.
- إيرادات العمليات على متن السفن: ارتفعت بنسبة 33% على أساس سنوي.
- متوسط سعر الكابينة: ارتفع بنحو 8% على أساس سنوي.
- نسبة الإشغال: 83%، وهو رقم قياسي للشركة.
- معامل الكابينة: 1.90، ارتفاعاً من 1.70.
- توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام الكامل 2026: نحو 500 مليون كرون نرويجي.
- تقييم الأسطول: 663 مليون يورو في نهاية الربع، وفقاً لتقديرات الوسطاء.
وعلى الرغم من الأداء الإيجابي للربع، تُظهر بيانات InvestingPro أن الشركة لم تكن مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وإن كانت تحافظ على هوامش ربح إجمالية مرتفعة تبلغ نحو 14%. وبلغت إيرادات الشركة خلال الاثني عشر شهراً الماضية 7.58 مليار دولار بمعدل نمو 6.8%.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُدرج أرقام ربحية السهم الفعلية والإيرادات ضمن البيانات المقدمة، مما يحول دون إجراء مقارنة مباشرة مع التوقعات البالغة 0.53 دولار للسهم وإيرادات بقيمة 504.7 مليون دولار.
ومع ذلك، أظهر الربع قوةً تشغيليةً واضحة. إذ يُشير نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ونسبة الإشغال القياسية وارتفاع مبيعات السفن إلى اكتساب الشركة زخماً متصاعداً. وكان العامل الرئيسي المقيّد هو تخفيض توقعات الأرباح للعام الكامل، الذي ربطته الإدارة بارتفاع تكاليف الطاقة وحالة عدم اليقين الجيوسياسي.
ردود فعل السوق
أُغلق السهم عند 52.00 دولار، منخفضاً بنسبة 0.95% من إغلاق الجلسة السابقة عند 52.50 دولار. وكانت الحركة متواضعة، مما يشير إلى أن المستثمرين اعتبروا الربع قوياً لكنهم أبدوا حذراً إزاء ضعف التوقعات السنوية.
يبقى السهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً، لكنه أقرب إلى المنتصف منه إلى القمة. ويُشير هذا الموقع إلى أن السوق لم يُعد تقييم الشركة بشكل كامل رغم الاتجاهات التشغيلية القوية. كما أن غياب الانخفاض الحاد يدل على أن المستثمرين قد يأخذون في الاعتبار اتجاهات الحجز القوية للشركة لعامَي 2026 و2027.
التوقعات والإرشادات
خفّضت الإدارة هدف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام الكامل 2026 إلى نحو 500 مليون كرون نرويجي، متراجعةً عن التوقعات السابقة. وأوضحت الشركة أن هذا التعديل يعكس بصورة رئيسية ارتفاع تكاليف الوقود المرتبطة بحالة عدم اليقين الجيوسياسي.
وقال المدير المالي Aleksander Røynesdal إن الجزء الأكبر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يتولّد عادةً في الربع الثالث، وأن الربع الرابع "يتعزز بشكل جيد للغاية". وأضاف أن حجوزات 2027 "تتعزز بشكل جيد حقاً" وأن الشركة تتوقع أن تكون نسبة الإشغال في العام المقبل أقوى مما هي عليه في 2026.
أبقت الشركة على هدفها طويل الأمد للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نطاق 600 مليون إلى 800 مليون كرون نرويجي لعام 2027 وما بعده. وأشارت الإدارة إلى رفع الأسعار لتعكس التكاليف المرتفعة وتعزّز الكرون النرويجي، فيما يُغطّي العقد الحكومي نحو 70% من الزيادات في تكاليف الوقود، وإن كان ذلك يأتي بتأخير يتراوح بين عام وعامين.
وأعلنت Havila أيضاً أنها تتوقع الإعلان عن مناقصة الامتياز التالية في وقت لاحق من عام 2026 أو مطلع 2027، وأنها تعتقد أنها في وضع جيد للمنافسة على التجديد. وقالت الشركة إنها تواصل اختبار باقات الرحلات القصيرة وعروض الطيران والفندق وخيارات الصعود والنزول في أي محطة لاستقطاب المسافرين الأصغر سناً.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
"لدينا وضع حجز قياسي لعام 2026. وعام 2027 يتعزز بشكل جيد حقاً"، قال Røynesdal، مشيراً إلى قوة الطلب المستقبلي.
"الجزء الأكبر من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يتولّد في الربع الثالث. ونرى الربع الرابع يتعزز بشكل جيد للغاية"، أضاف، مؤكداً الطابع الموسمي للأرباح.
وقال الرئيس التنفيذي Bent Martini إن الشركة خفّضت انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بنسبة "قريبة من 38% إلى 40%"، متجاوزةً متطلب الخفض البالغ 25% في الامتياز الحالي. وأشار إلى أن ذلك سيُعزز موقف الشركة في المناقصة القادمة، حيث يتوقع تشديد المعايير البيئية.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع تكاليف الوقود: تتوقع الإدارة ارتفاعاً ملحوظاً في تكاليف الغاز الطبيعي المسال في النصف الثاني، مما قد يضغط على الهوامش.
- عدم اليقين الجيوسياسي: تبقى أسواق الطاقة متقلبة، مما يجعل الأرباح أقل قابلية للتنبؤ.
- توقيت تعديل العقد: يأتي تعويض تكاليف الوقود في العقد الحكومي بتأخير زمني.
- الاعتماد على خط الامتياز: يرتبط النشاط التجاري بسوق شديد التنظيم ذي مرونة تشغيلية محدودة.
- مخاطر المناقصة: قد تُغيّر جولة الامتياز القادمة المشهد التنافسي، حتى وإن بدت الإدارة واثقة.
تُشير InvestingPro إلى أن الالتزامات قصيرة الأجل للشركة تتجاوز أصولها السائلة، بنسبة تداول تبلغ 1.27، مما يُضيف ضغطاً مالياً إلى جانب المخاطر التشغيلية. وللحصول على تحليل أعمق، يمكن للمستثمرين الاطلاع على تقرير Pro البحثي الشامل لشركة Havila، وهو أحد أكثر من 1,400 تقرير متاح يُحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل متخصص.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الفجوة بين الربع التشغيلي القوي وانخفاض التوقعات السنوية. وتمحور أحد الأسئلة حول كيفية تحقيق الشركة لنحو 500 مليون كرون نرويجي في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في حال ارتفاع التكاليف في النصف الثاني. وأوضح Røynesdal أن الربع الثالث يحمل عادةً الحصة الأكبر من الأرباح السنوية وأن حجوزات الربع الرابع تتعزز أيضاً.
وتناول سؤال آخر مسار الوصول إلى نطاق الأرباح طويل الأمد من 600 مليون إلى 800 مليون كرون نرويجي. وقالت الإدارة إن تحسّن نسبة الإشغال وارتفاع الأسعار وتعديل العقد ينبغي أن تدعم هذا الهدف، لكنها لم تُقدّم تفصيلاً دقيقاً لما يلزم للوصول إلى الحد الأعلى من النطاق.
كما سأل المحللون عن المنافسة ومناقصة الامتياز القادمة. وقال Martini إن الأداء البيئي لشركة Havila يمنحها ميزة تنافسية، مشيراً إلى أن الشركة تجاوزت بالفعل متطلب خفض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون الحالي وتتوقع تشديد القواعد المستقبلية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
