هافنيا تسجل أرباحاً قوية في الربع الثاني من 2026 مع ارتفاع أسعار الناقلات

أعلنت هافنيا عن ارتفاع حاد في أرباح الربع الثاني، مدعومةً بارتفاع أسعار الناقلات في ظل الاضطرابات الجيوسياسية المستمرة، وذلك على الرغم من تراجع الإيرادات عن توقعات وول ستريت. وأعلنت شركة ناقلات المنتجات عن ربحية بلغت 0.56 دولار للسهم، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.5478 دولار، في حين جاءت الإيرادات عند 372.9 مليون دولار مقارنةً بتوقعات بلغت 395.93 مليون دولار. وارتفع السهم مؤخراً بنسبة 0.85% ليصل إلى 77.30 دولار، بعد أن أغلق عند 76.65 دولار، ليبقى قرب الحد الأعلى من نطاق تداوله خلال 52 أسبوعاً.

أبرز النقاط

• قفز صافي الربح إلى 277.8 مليون دولار من 75.3 مليون دولار في العام الماضي، مسجلاً أقوى ربع منذ الربع الثالث من 2022.
• تجاوزت ربحية السهم التوقعات، غير أن الإيرادات جاءت دون المستهدف، مما يعكس نتيجة مختلطة.
• حافظت أسواق الناقلات على قوتها غير المعتادة، مع دخل TCE على مستوى الأسطول بلغ 372.9 مليون دولار ومتوسط أسعار بلغ 44,093 دولار يومياً.
• خفّضت هافنيا نسبة صافي القرض إلى القيمة إلى 13% من 20.2% في الربع السابق، مما عزز ميزانيتها العمومية.
• واصلت الشركة دفع توزيعات الأرباح، مسجلةً دفعتها الفصلية المتتالية الثامنة عشرة.
• عند السعر الحالي البالغ 8.30 دولار، يشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم مقيّم بأقل من قيمته الحقيقية، مما يضعه ضمن الفرص في قائمة الأسهم الأكثر تدني في التقييم على المنصة. وتبلغ عائد توزيعات الأرباح للشركة 8.91%.

أداء الشركة

حققت هافنيا تحسناً ملحوظاً في الربحية خلال الربع الثاني من 2026، مدعومةً بأسعار ناقلات مرتفعة تاريخياً واستمرار الاضطرابات في مسارات تجارة النفط العالمية. وأشارت الشركة إلى أن السوق لم يعد إلى وضعه الطبيعي بعد مرور ستة أشهر على اندلاع النزاع في الخليج الفارسي، في ظل توترات في البحر الأحمر ونقاط الاختناق الأخرى التي لا تزال تُعيد تشكيل حركة الشحن.

بلغ صافي الربح 277.8 مليون دولار، بارتفاع نسبته 269% مقارنةً بـ 75.3 مليون دولار في الفترة ذاتها من عام 2025. وارتفع العائد على حقوق الملكية إلى 44.6% على أساس سنوي، فيما بلغ العائد على رأس المال المستثمر 35.2%. وبلغ إجمالي صافي الربح للنصف الأول من العام 457.5 مليون دولار.

كما استفاد الربع من مكاسب ناجمة عن بيع السفن ودخل من استثمار هافنيا في شركة TORM. وباعت الشركة سفناً قديمة لتحسين جودة أسطولها، مؤكدةً التزامها بانضباط تخصيص رأس المال عبر الدورات الاقتصادية.

أبرز المؤشرات المالية

• صافي الربح: 277.8 مليون دولار، مقارنةً بـ 75.3 مليون دولار في العام الماضي.
• ربحية السهم: 0.56 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.5478 دولار.
• الإيرادات/دخل TCE: 372.9 مليون دولار، دون التوقعات البالغة 395.93 مليون دولار.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): 287.3 مليون دولار.
• متوسط معدل TCE على مستوى الأسطول: 44,093 دولار يومياً.
• متوسط أسعار السوق الفورية: قرابة 50,000 دولار يومياً.
• الرصيد النقدي: 271 مليون دولار، ارتفع خلال الربع.
• إجمالي الديون: 798 مليون دولار؛ صافي الديون: 527 مليون دولار.
• نسبة صافي القرض إلى القيمة: 13%، انخفضت من 20.2% في نهاية الربع الأول.
• توزيعات الأرباح: 0.5003 دولار للسهم عن الربع الثاني، الدفعة الفصلية المتتالية الثامنة عشرة.
• نسبة السعر إلى الأرباح: 8.18، مما يعكس تقييماً معتدلاً قياساً بالقدرة الربحية الحالية.
• يصنّف InvestingPro الصحة المالية الإجمالية لهافنيا بـ"ممتازة"، ويُشير إلى أن الشركة تدفع توزيعات أرباح كبيرة للمساهمين—وهي واحدة من 8 نصائح إضافية متاحة للمشتركين.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت هافنيا التوقعات على صعيد ربحية السهم، لكنها جاءت دون المستهدف على صعيد الإيرادات. إذ بلغت ربحية السهم 0.56 دولار، متجاوزةً التقديرات البالغة 0.5478 دولار بنسبة 2.23% تقريباً. وجاءت الإيرادات عند 372.9 مليون دولار، أي بنسبة 5.82% دون توقعات 395.93 مليون دولار.

كان تجاوز الأرباح للتوقعات متواضعاً من حيث النسبة المئوية، غير أن الصورة الربحية الأشمل كانت قوية. وارتفع صافي دخل الشركة بشكل حاد، وأشارت الإدارة إلى أن الربع كان الأقوى منذ الربع الثالث من 2022. وهذا يشير إلى أن السوق قد يركز أكثر على حجم التحسن في الأرباح بدلاً من التراجع في الإيرادات.

قد يعكس هذا الأداء المختلط أيضاً طبيعة أرباح الناقلات، حيث يمكن أن تُحدث أسعار السوق الفورية وتشكيلة السفن وتوقيت الشحنات تذبذبات كبيرة من ربع إلى آخر. وفي هذه الحالة، ساعدت الأسعار المرتفعة والمكاسب من بيع الأصول على تعويض ضعف المقارنة في الإيرادات.

ردود فعل السوق

كانت أسهم هافنيا تتداول مؤخراً عند 77.30 دولار، بارتفاع 0.85% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 76.65 دولار. ويشير هذا الارتفاع إلى رد فعل إيجابي معتدل لا دراماتيكي.

يرتفع السهم بنحو 29.4% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 51.70 دولار، وبنحو 10.8% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 86.70 دولار. مما يضع السهم في الجزء الأعلى من نطاق تداوله السنوي، وهو ما قد يُحدّ من حجم أي ارتفاع فوري.

يتسق الارتفاع المعتدل مع تقرير كان قوياً على صعيد الأرباح وإصلاح الميزانية العمومية، لكنه أضعف على صعيد الإيرادات. ولم تُقدَّم أي بيانات عن حجم تداول غير اعتيادي.

التوقعات والإرشادات

أشارت الإدارة إلى أن سوق الناقلات لا يزال مدعوماً بالاضطرابات وسحب المخزونات وإطالة مسارات الشحن. وأفادت هافنيا بأن 80% من أيام الكسب في الربع الثالث كانت مغطاة بسعر 30,716 دولار يومياً كما في 17 أغسطس، فيما كانت 53% من أيام الكسب في النصف الثاني من 2026 مغطاة بسعر 28,917 دولار يومياً. وللحصول على تحليل أعمق، يمكن للمستثمرين الاطلاع على تقرير Pro البحثي الشامل لهافنيا، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.

وأوضحت الشركة أن هذه الأسعار تبقى أعلى بكثير من نقطة التعادل النقدي، وينبغي أن تدعم عاماً قوياً آخر، حتى وإن كانت دون المستويات الاستثنائية للربع الثاني. كما تتوقع انخفاض أيام الصيانة الجافة في النصف الثاني من العام، مما ينبغي أن يزيد من أيام الكسب.

وأضافت هافنيا أنها بدأت برنامجاً لبناء 10 سفن MR جديدة، مع بدء الإنفاق الرأسمالي في الربع الثالث من 2026. وأكدت الشركة أنها ستواصل التركيز على التنفيذ التجاري المنضبط والتميز التشغيلي والإدارة الحصيفة للميزانية العمومية.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي ميكائيل سكوف: "كان الربع الثاني ربعاً قوياً جداً آخر لهافنيا. لم يعد السوق بعد إلى وضعه الطبيعي بعد مرور ستة أشهر على بدء النزاع في الخليج الفارسي." وأشار إلى أن الاضطراب في تدفقات الخليج وفي البحر الأحمر استمر في إعادة تشكيل تجارة النفط على مستوى العالم.

وأشار سكوف أيضاً إلى متانة الميزانية العمومية، مؤكداً أن نسبة صافي القرض إلى القيمة انخفضت إلى 13% من 20.2% في الربع السابق، مدعومةً بتوليد النقد وبيع السفن. وقال إن قاعدة المساهمين طويلي الأجل في هافنيا تتيح لها توقيت الاستثمارات وتخصيص رأس المال دون أن تُضطر إلى اتخاذ قرارات قصيرة الأجل.

وعلى صعيد التوقعات، أعرب نائب رئيس القطاع التجاري سورين وينثر عن تفاؤله "للفترة المتبقية من الربع الثالث وحتى الربع الرابع"، محذراً في الوقت ذاته من أن السوق لا يزال "مدفوعاً بشكل كبير بالعوامل السياسية". وأشار إلى أن تراجع المخزونات مع اقتراب فصل الشتاء قد يُساعد في إطلاق ارتفاع موسمي مبكر في الطلب على النقل.

المخاطر والتحديات

• قد يُغيّر التقلب السياسي والجيوسياسي مسارات الناقلات وأسعارها بسرعة.
• يمكن أن تتأرجح الإيرادات بشكل حاد مع أسعار الشحن وتوقيت الشحنات واستخدام السفن.
• جاء جزء من أرباح الربع الثاني من بيع السفن، وهو ما قد لا يتكرر بالوتيرة ذاتها.
• أسعار العقود الآجلة أقل من ذروة الربع الثاني، مما قد يُؤدي إلى تراجع الأرباح في وقت لاحق من العام.
• قد يضغط نمو العرض على المدى البعيد من السفن الجديدة على السوق في حال تراجع الاضطرابات.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على قيود قناة بنما، وتوقعات الطلب على الناقلات للأشهر الستة إلى التسعة المقبلة، وأسباب تفوق هافنيا على منافسيها في قطاعي LR1 وMR.

بشأن قناة بنما، أشارت الإدارة إلى أن تشديد القيود سيُضيف إلى الطلب القوي بالفعل على الأطنان/الميل، لا سيما إذا استمرت الصادرات الصينية في الارتفاع. وأوضحت أن تراجع عمليات العبور عبر القناة سيدفع على الأرجح المزيد من الشحنات نحو مسارات أطول، مما يدعم أسعار الشحن.

وعند السؤال عن توقعات السوق، أشارت الإدارة إلى أن الاضطراب لا يزال المحرك الرئيسي. ووصفت البيئة الحالية بأنها ربما أسوأ من المرحلة الأولى لأزمة الشرق الأوسط، نظراً لإغلاق ممر البحر الأحمر بشكل أوسع ومخاوف الإدراج في القوائم السوداء.

وبشأن التفوق في الأداء، أوضحت هافنيا أنها وضعت مزيداً من الطاقة الاستيعابية في خليج الولايات المتحدة وحوّلت سفن LR1 من الشرق إلى الغرب في وقت مبكر من العام. وساعدت هذه الاستراتيجية الشركة على الاستفادة من الارتفاعات الإقليمية في الأسعار ومن تعرضها لسوق Panamax الأقوى.

وفي سؤال الختام، أكد سكوف أن انضباط هافنيا في تخصيص رأس المال يُعدّ من أبرز نقاط قوتها. وقال إن النهج طويل الأجل للشركة يتيح لها الاستثمار وإعادة رأس المال في الوقت المناسب، بدلاً من اتخاذ قرارات متسرعة في خضم الدورات الاقتصادية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا