LU-VE تسجل أعلى إيرادات فصلية في تاريخها خلال الربع الثاني من 2026

أعلنت شركة LU-VE أن إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بلغت 171.70 مليون دولار، إذ سجّلت الشركة الإيطالية المتخصصة في أنظمة التبريد أعلى مبيعات فصلية وأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الديون (EBITDA) في تاريخها، مشيرةً إلى أن سجل الطلبات المتراكمة بلغ مستوى قياسياً أسهم في تعزيز الرؤية المستقبلية للنصف الثاني من العام. وارتفع سهم الشركة بنسبة 1.28% ليصل إلى 63.30 دولار مقارنةً بإغلاق سابق عند 62.50 دولار، ليقترب السهم من أعلى مستوياته ضمن نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 32.40 دولار و71.60 دولار.

أبرز النقاط

• يُعدّ الربع الثاني من 2026 الأقوى في تاريخ LU-VE من حيث الإيرادات وأرباح EBITDA، وفقاً للإدارة.
• ارتفعت إيرادات النصف الأول من 2026 بنسبة 10.3% على أساس سنوي، أو 11% بأسعار صرف ثابتة.
• نمت أرباح EBITDA بنسبة 15.1%، متجاوزةً نمو المبيعات، مما رفع هامش EBITDA الفصلي إلى 16.1%.
• بلغ سجل الطلبات المتراكمة 333 مليون يورو، بارتفاع 48% مقارنةً بالعام السابق، وتمثّل مراكز البيانات 12% منه.
• أشارت الإدارة إلى أن النمو واسع النطاق، إذ تساهم فيه قطاعات توليد الطاقة والتبريد ومضخات الحرارة والتبريد الصناعي.

أداء الشركة

أكدت LU-VE أن النصف الأول من 2026 جاء مؤكداً لاتجاه نمو أكثر قوة، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 10.3% ونمو مبيعات المنتجات بنسبة 10.5%. وعلى أساس أسعار صرف ثابتة، بلغ النمو 11%، مما يشير إلى أن الطلب الأساسي ظل متيناً حتى بعد احتساب تأثيرات العملات.

وأشارت الشركة إلى أن أرباح EBITDA ارتفعت بنسبة 15.1%، متفوقةً على نمو الإيرادات، مما يدل على تحسن الرافعة التشغيلية. وفي الربع الثاني، بلغ هامش EBITDA 16.1%، وهو أعلى مستوى فصلي في تاريخ الشركة. وأوضحت الإدارة أن هذه النتيجة تعكس مزيجاً أفضل من المنتجات والمناطق الجغرافية، إلى جانب إجراءات الكفاءة المستمرة.

يستفيد النشاط التجاري من عدة أسواق نهائية في آنٍ واحد. فقطاع توليد الطاقة ينمو بسرعة مدعوماً بالاستثمارات العالمية في الطاقة الكهربائية، فيما يتعافى قطاع التبريد بعد بداية متعثرة في مطلع العام. وتواصل مضخات الحرارة توسعها عقب انتعاشها في 2025، بينما يحافظ التبريد الصناعي على استقراره. وتتحول مراكز البيانات إلى محرك نمو إضافي، غير أن الإدارة أكدت أنها تمثل جزءاً واحداً فقط من صورة الطلب الأشمل.

المؤشرات المالية

• الإيرادات: 171.70 مليون دولار في الربع الثاني من 2026.
• نمو إيرادات النصف الأول من 2026: 10.3% على أساس سنوي.
• نمو مبيعات المنتجات: 10.5% على أساس سنوي.
• نمو الإيرادات بأسعار صرف ثابتة: 11%.
• نمو أرباح EBITDA: 15.1% على أساس سنوي.
• هامش EBITDA للربع الثاني: 16.1%، وهو رقم قياسي للشركة.
• سجل الطلبات المتراكمة: 333 مليون يورو، بارتفاع 48% على أساس سنوي.
• حصة مراكز البيانات من الطلبات المتراكمة: 12%.
• نسبة صافي الدين المالي إلى EBITDA: 0.70x، تحسّنت بنحو 30 مليون يورو مقارنةً بيونيو 2025.
• القيمة السوقية: 1.64 مليار دولار.
• نسبة السعر إلى الأرباح: 38.02.
• العائد على حقوق الملكية: 18% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
• نسبة التداول: 2.48، مما يشير إلى سيولة قوية.

النتائج مقابل التوقعات

أعلنت LU-VE عن إيرادات بلغت 171.70 مليون دولار للربع. ولم تتوفر أي توقعات لربحية السهم أو الإيرادات في البيانات المتاحة، مما يحول دون مقارنة الشركة بتقديرات إجماع المحللين.

وحتى في غياب مقارنة مباشرة بالتوقعات، جاء الاتجاه التشغيلي قوياً. وأكدت الإدارة أن الربع الثاني كان الأفضل في تاريخ الشركة من حيث الإيرادات وأرباح EBITDA، وأن EBITDA نمت بوتيرة أسرع من المبيعات. وهذا المزيج يشير عادةً إلى تحسن الربحية وجودة التنفيذ.

تنسجم هذه النتيجة أيضاً مع نمط أشمل، إذ أشارت الشركة إلى أن نمو الإيرادات في النصف الأول تجاوز 10%، فيما ارتفعت أرباح EBITDA بأكثر من 15%. وهذا يوحي بأن الربع لم يكن ارتفاعاً معزولاً، بل جزء من تحسن مستدام في أداء الأعمال.

ردود فعل السوق

ارتفع السهم بنسبة 1.28% ليصل إلى 63.30 دولار عقب الإعلان، مقارنةً بإغلاق سابق عند 62.50 دولار. وجاءت الحركة معتدلة، مما يشير إلى أن المستثمرين نظروا إلى النتائج بإيجابية دون أن تكون مفاجئة لهم.

عند السعر الحالي، يتداول السهم عند نحو 88% من المسافة بين أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً وأعلاه، مما يضعه قرب الطرف الأعلى من النطاق السنوي. وقد يكون هذا الموقع قد حدّ من حجم الحركة، حتى في أعقاب تقرير تشغيلي قوي. وقد حقق السهم عائداً بنسبة 93% خلال العام الماضي، غير أن تحليل InvestingPro يشير إلى أن السهم قد يكون مُقيَّماً بأعلى من قيمته العادلة المقدّرة، مما أدرج LU-VE ضمن قائمة الأسهم الأكثر تقييماً مبالغاً فيه على المنصة.

لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يحول دون الحكم على ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير معتاد. ومع ذلك، تشير حركة السعر إلى استجابة سوقية إيجابية لسجل الطلبات القياسي للشركة وتحسن الهوامش والاتجاهات الواسعة للطلب.

التوقعات والإرشادات

أعلنت LU-VE أنها تتوقع نمواً عضوياً في المبيعات ضمن النطاق المنخفض من الأرقام المزدوجة، وهوامش EBITDA تتراوح بين 16% و17% على المدى المتوسط. وأوضحت الإدارة أن هذه التوجيهات تعكس كلاً من سجل الطلبات الحالي والدور المتنامي للشركة في مراكز البيانات وتوليد الطاقة والتبريد.

وأشارت الشركة أيضاً إلى توقعها بأن يبلغ الإنفاق الرأسمالي السنوي نحو 30 مليون يورو إلى 35 مليون يورو في السنوات المقبلة، وسيدعم هذا الإنفاق الطاقة الإنتاجية في الولايات المتحدة والصين، فضلاً عن أتمتة التصميم والهندسة.

رفعت الإدارة توجيهاتها لمعدل الضريبة الفعلي إلى نطاق 22% إلى 23%، مستشهدةً بالتوقف التدريجي للحوافز الضريبية في بولندا وبدء مدفوعات الضرائب الأمريكية مع توسع عمليات تكساس. وأكدت الشركة أنها لا تزال تتوقع تحقيق تدفقات نقدية وخفض الديون بصورة أكبر.

وفيما يتعلق بالمستقبل، تتوقع الإدارة أن يكون النصف الثاني من 2026 أقوى من النصف الأول، مدعوماً بتحويل الطلبات المتراكمة وتسارع الأعمال المرتبطة بمزودي الخدمات السحابية الضخمة في الولايات المتحدة. ويبدو الوضع المالي للشركة متيناً، إذ حصلت على درجة Piotroski كاملة تبلغ 9، وهي درجة تقيس القوة المالية عبر الربحية والرافعة المالية والكفاءة التشغيلية. ويتمتع المشتركون في InvestingPro بالوصول إلى 10 نصائح ProTips إضافية للشركة، إلى جانب تقارير Pro Research الشاملة التي تُلخّص البيانات المالية المعقدة في رؤى قابلة للتنفيذ لأكثر من 1,400 سهم أمريكي.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي ماتيو ليبيرالي: "أكّد النصف الأول من عام 2026 تعزيزاً ملحوظاً لمسار نمو LU-VE"، مشيراً إلى نمو الإيرادات بنسبة 10.3%، ونمو EBITDA بنسبة 15.1%، وسجل طلبات متراكمة قياسي يتجاوز 333 مليون يورو.

وأضاف ليبيرالي أن مراكز البيانات تمثل "إضافة إلى أعمالنا التقليدية"، مؤكداً أن نمو الشركة مدعوم بقاعدة عملاء متنوعة وليس بموضوع واحد فحسب.

وفيما يخص الهوامش، أشار إلى أن الشركة ترى "إمكانية مواصلة النمو في الأشهر والسنوات المقبلة"، مضيفاً أن توسع الهوامش بات ذا طابع هيكلي، وإن كان لن يكون خطياً.

المخاطر والتحديات

• الضغط الضريبي: قد يُقلّص ارتفاع توجيهات معدل الضريبة الفعلي نمو صافي الدخل حتى لو ظلت النتائج التشغيلية قوية.
• مخاطر التنفيذ: يعتمد التوسع في تكساس بالولايات المتحدة على توافر العمالة وسلاسة توسع الإنتاج.
• كثافة رأس المال: قد يُثقل الإنفاق الرأسمالي المخطط البالغ 30 مليون يورو إلى 35 مليون يورو سنوياً على التدفق النقدي الحر.
• مخاطر تركز العملاء: تُعدّ فرصة مزودي الخدمات السحابية الضخمة مهمة، وأي تأخر في التنفيذ قد يؤثر على توقعات النمو.
• الحساسية الدورية: يمكن أن تتأثر قطاعات التبريد ومضخات الحرارة والتبريد الصناعي بالاتجاهات الأوسع للإنفاق الصناعي والاستهلاكي.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون بشكل كبير على ما إذا كانت قصة النمو مدفوعة أساساً بمراكز البيانات أم بالأعمال الأوسع نطاقاً. وأوضحت الإدارة أن مراكز البيانات تمثل 12% من الطلبات المتراكمة، وأنها جزء واحد فقط من ملف نمو أشمل يضم أيضاً توليد الطاقة والتبريد ومضخات الحرارة والتبريد الصناعي.

كما تمحورت الأسئلة حول قطاع التبريد، حيث أشارت الإدارة إلى أن الأعمال شهدت بداية بطيئة في الربع الأول لكنها بدأت في التعافي في مايو. وتتوقع الشركة طلباً أقوى في النصف الثاني، مدفوعاً بمراكز اللوجستيات والاستثمار في محلات السوبرماركت المرتبط بلوائح غازات F-gas واحتياجات كفاءة الطاقة.

وتناول موضوع آخر التوسع في الولايات المتحدة والصين، إذ أشارت الإدارة إلى أن مصنع تكساس سلّم بالفعل وحدات أولية لتطبيقات التبريد ومراكز البيانات، فيما لا تزال الصين في مرحلة التوسع. ويتمثل التحدي الرئيسي في الولايات المتحدة في توظيف عدد كافٍ من العمال خلال فترات الذروة.

كما سأل المحللون عن كيفية مواصلة LU-VE تحسين هوامشها بعد سنوات عدة من المكاسب. وأشارت الإدارة إلى الحجم والمزيج وتحسين التوزيع الجغرافي والأتمتة، لا سيما في سير عمل الهندسة والتصميم.

وأخيراً، تطرقت الأسئلة إلى الطلب على توليد الطاقة وتأثير الطقس الحار. وأوضحت الإدارة أن ارتفاع درجات الحرارة وشح المياه يُسهمان في تعزيز الاهتمام بحلول التبريد الأدياباتيكي وغيرها من التقنيات الفعّالة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا