عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
في يوم الثلاثاء، 08/09/2026، استغلّت شركة Magnite (MGNI) مؤتمر Citi العالمي للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات 2026 لاستعراض أعمالها التي تكتسب زخماً متنامياً في قطاع التلفزيون المتصل بالإنترنت (CTV)، في ظل بيئة متباينة تشهدها أجزاء من أعمالها في الفيديو الرقمي. وأشارت الإدارة إلى أن الإعلانات البرمجية تضطلع بدور متزايد عبر خدمات البث والرياضة المباشرة ووسائط التجارة الإلكترونية، حتى في الوقت الذي يظل فيه الويب المفتوح تحت ضغط مستمر، ولا تزال إجراءات مكافحة الاحتكار المتعلقة بـ Google غير واضحة المعالم.
أبرز النقاط
- تسارع نمو قطاع CTV إلى 36% في الربع الثاني، مما أسهم في دفع نمو الإيرادات الإجمالية إلى نطاق يتراوح بين 13% و14%.
- رفعت Magnite توجيهات هامش EBITDA إلى 37% على الأقل، وأبقت على توجيهات التدفق النقدي الحر في نطاق الـ 40% المرتفع.
- أعلنت الشركة أن الشراء البرمجي بات يُمثّل الخيار الافتراضي في عدد متزايد من صفقات التلفزيون، بما فيها صفقات الـ Upfront والفعاليات المباشرة.
- تضطلع منصة SpringServe الخاصة بـ CTV بدور متنامٍ بوصفها نظام تشغيل لتحقيق الدخل والوساطة وإدارة العائد.
- ترى الإدارة إمكانات نمو طويلة الأمد من تفعيل البيانات على جانب العرض، والإعلانات الذكية القائمة على الوكلاء، والمكاسب المحتملة في الحصة السوقية المرتبطة بإجراءات Google.
النتائج المالية
أفادت Magnite بأن أداء الربع الثاني أظهر رافعة تشغيلية أقوى وتحسناً ملحوظاً في الربحية.
- تسارع نمو قطاع CTV بشكل متتالي ليصل إلى 36% في الربع الثاني.
- بلغ نمو إيرادات الشركة الإجمالية نحو 13% إلى 14%، مقارنةً بـ 10% إلى 11% في الفترة ذاتها من العام الماضي.
- رفعت الإدارة توجيهات هامش EBITDA إلى 37% على الأقل، مقارنةً بنقطة انطلاق بلغت 34.89% في بداية العام.
- حُدِّدت توجيهات التدفق النقدي الحر في نطاق الـ 40% المرتفع.
- أسفر تجاوز الإيرادات بمقدار 10 مليون دولار في الربع الثاني عن تجاوز في EBITDA بمقدار 8 مليون دولار.
- أشارت الإدارة إلى أنه فوق نطاق النمو البالغ 13% إلى 14%، تتوقع أن يتجاوز معدل تحويل تجاوزات الإيرادات إلى EBITDA نسبة 80%.
أعلنت الشركة أيضاً أنها بلغت مستوى صافي دين صفري بعد سداد القروض التي كانت تبلغ في البداية 6 أضعاف الرافعة المالية المستخدمة لتمويل عمليات الاستحواذ. وأوضحت الإدارة أن الشركة لم تُبرم أي صفقات كبرى خلال السنوات الأربع الماضية، واعتمدت بصورة رئيسية على النمو العضوي.
يتمحور توزيع رأس المال حالياً حول إعادة النقد إلى المساهمين وإبرام صفقات انتقائية:
- يُستهدف توجيه أكثر من 50% من التدفق النقدي الحر نحو إعادة شراء الأسهم.
- النقد المتبقي متاح لعمليات الاندماج والاستحواذ الصغيرة المكمّلة.
- تبلغ توجيهات النفقات الرأسمالية 60 مليون دولار للعام الحالي، وأشارت الإدارة إلى أن هذا المستوى ينبغي أن يظل مستقراً نسبياً في المستقبل.
أوضحت الإدارة أن البنية التحتية المحلية للشركة أكثر كفاءة بأربعة أضعاف مقارنةً بالحوسبة السحابية الخالصة في عمليات التحميل الأساسي، مما يدعم خطة الإنفاق الحالية. كما أن مركز بيانات جديداً في شمال كاليفورنيا بات على وشك الدخول في الخدمة.
التحديثات التشغيلية
تمحور جزء كبير من المؤتمر حول موقع Magnite في التحول نحو المعاملات البرمجية عبر التلفزيون والفيديو.
- أشارت الإدارة إلى أن الإعلانات البرمجية باتت تُمثّل بشكل متزايد الطريقة الافتراضية للمعاملات في CTV.
- تتجه مفاوضات Upfront بين كبار المشترين وأصحاب وسائل الإعلام نحو تخصيص المزيد من الأموال للصفقات البرمجية.
- تنتقل الفعاليات المباشرة، بما فيها الرياضة، من البث الخطي المباشر إلى الإعلانات الديناميكية، مما يفتح الباب أمام الشراء البرمجي.
- ارتفع الإنفاق الإعلاني على الرياضة المباشرة بنسبة 56% على أساس سنوي خلال الفترة من يناير إلى يوليو.
- تُمثّل الرياضة المباشرة نحو 40% من الإنفاق الإعلاني التلفزيوني، غير أن اختراق الإعلانات البرمجية لا يزال منخفضاً نسبياً.
قال شون باكلي، رئيس قسم الإيرادات واستراتيجية السوق: "الإعلانات البرمجية في صعود مستمر وتسير نحو أن تصبح الآلية الافتراضية للمعاملات في CTV". وأضاف أن صفقات Upfront، التي كانت في السابق معقلاً للإعلانات المباعة مباشرةً، باتت تتجه بشكل متزايد نحو المعاملات البرمجية.
تظل SpringServe محوراً أساسياً في استراتيجية Magnite لـ CTV.
- وصفت الإدارة SpringServe بأنها استحواذ تحويلي ونظام تشغيل لتحقيق الدخل من CTV.
- تدعم المنصة خدمة الإعلانات والوساطة وتيسير الطلب وإدارة العائد.
- أعلنت Magnite أنها تمتلك تكاملاً عميقاً مع جميع خدمات البث المدعومة بالإعلانات تقريباً في الولايات المتحدة.
- يُستخدم نموذجان رئيسيان للتكامل: علاقات خادم الإعلانات المخصص، والوساطة التي تعمل بوصفها مركزاً للتحكم في العمليات البرمجية.
أشارت الإدارة أيضاً إلى أنها أطلقت مؤخراً قدرات قائمة على الوكلاء الذكيين تتيح تنفيذ الحملات الإعلانية من خلال اللغة الطبيعية، وأضافت طبقة تنسيق تساعد أصحاب وسائل الإعلام على رفع المخزون الإعلاني بصيغة قابلة للقراءة آلياً. وأفادت الشركة بأن وكلاء المشترين والبائعين جرى اختبارهم مع عدد محدود من الشركاء وأتمّوا حتى الآن ملايين المعاملات. كما انطلقت أولى حملاتها الإعلانية القائمة على الوكلاء الذكيين في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بالشراكة مع M6 France.
على صعيد العرض، أشارت الإدارة إلى أن كبار اللاعبين باتوا يختارون بشكل متزايد تفعيل بياناتهم الخاصة على منصة Magnite بدلاً من الأنظمة من جانب الطلب.
- وُصف إعلان وول مارت ستورز بأنه إشارة بالغة الأهمية للسوق.
- طالما استخدم مصنّعو الأجهزة الأصلية، بما فيهم صانعو أجهزة التلفزيون الذكية، أدوات جانب العرض لتفعيل البيانات الخاصة وبيانات التعرف التلقائي على المحتوى.
- تتجه شركات التجارة الإلكترونية وكبرى شركات القابضة نحو الاتجاه ذاته.
- أشارت الإدارة إلى أن مرونة سير العمل والتحكم في البيانات يُمثّلان أبرز أسباب هذا التحول.
ناقشت Magnite أيضاً استحواذها على streamr.ai، الذي يهدف إلى خفض الحواجز الإبداعية أمام الشركات الصغيرة والمتوسطة. وأوضحت الشركة أنها لا تعتزم البيع مباشرةً للمعلنين من الشركات الصغيرة والمتوسطة، بل تخطط لترخيص التكنولوجيا للشركاء. وحدّدت MNTN وTatari وtvScientific بوصفها مصادر رئيسية لإمدادات المعلنين من الشركات الصغيرة والمتوسطة، مشيرةً إلى أن النشاط الأخير في الصفقات، بما فيه استحواذ وول مارت ستورز على Vibe.co واستحواذ Pinterest على tvScientific، قد يُسرّع من تبنّي هذه التكنولوجيا.
فيما يخص الفيديو الرقمي بالإضافة (DV+)، أشارت الإدارة إلى أن فئة الويب تواجه ضغوطاً على مستوى الصناعة بأسرها جراء التغييرات في حركة مرور الإحالة وتأثيرات نظرة عامة الذكاء الاصطناعي.
- شهد الويب المفتوح والإعلانات الصورية تراجعاً في الأرقام الأحادية المرتفعة.
- جرى تسليط الضوء على التطبيقات المحمولة والصوتيات والإعلانات الرقمية خارج المنزل بوصفها مجالات نمو.
- أعلنت Magnite أنها تمتلك أكثر من 20 شراكة في وسائط التجارة الإلكترونية عبر DV+ وCTV.
- تتوقع الشركة أن يُمثّل الويب حصة أصغر بكثير من DV+ خلال السنتين إلى الثلاث سنوات القادمة.
فيما يتعلق بالفعاليات المباشرة، أشارت الإدارة إلى أنها طوّرت أدوات لتسهيل معالجة حركة المرور من قِبل أنظمة جانب الشراء.
- صُمِّمت أداة Live Stream Acceleration لمعالجة مشكلات التوتير عند إرسال حركة مرور الفعاليات المباشرة إلى منصات جانب الطلب.
- تُؤتمت أداة Live Scheduler الإعداد اليدوي للفعاليات التي تجري خارج ساعات العمل الاعتيادية.
- تهدف هذه الأدوات إلى جعل حركة مرور الفعاليات المباشرة أكثر قابلية للمعالجة من قِبل الأنظمة البرمجية.
التوقعات المستقبلية
أشارت الإدارة إلى أن عدة اتجاهات طويلة الأمد ينبغي أن تدعم النمو، لا سيما مع توفّر المزيد من المخزون التلفزيوني عبر القنوات البرمجية.
- من المتوقع أن تواصل الإعلانات البرمجية توسعها في صفقات Upfront والفعاليات المباشرة.
- يتحكم نحو 30 ناشراً عالمياً فقط في 80% من مخزون CTV، غير أن الإدارة تتوقع تزايد تنوع المشترين بمرور الوقت.
- ينبغي أن تتسارع عائدات الرياضة المباشرة مع تمكين المزيد من أصحاب وسائل الإعلام للإعلانات الديناميكية.
- من المتوقع أن تواصل شراكات وسائط التجارة الإلكترونية نموها عبر كل من DV+ وCTV.
لا تزال الإعلانات القائمة على الوكلاء الذكيين في مراحلها الأولى، غير أن الإدارة ترى فيها خطوة محتملة في مسار تطور السوق.
- تسير المعاملات الحالية في معظمها على نمط واحد لواحد، أي مشترٍ واحد مع صاحب وسيلة إعلامية واحدة.
- تتوقع الشركة التحول نحو الشراء الواحد لكثيرين عبر أصحاب وسائل إعلامية متعددين.
- أشارت الإدارة إلى أن طبقة التنسيق لديها قادرة على العمل مع أدوات الوكلاء الذكيين من أطراف ثالثة.
- يمكن لأنظمة الوكلاء الذكيين أن تساعد في أتمتة المخزون المتبقي المباع مباشرةً وتحسين التحسين متعدد الناشرين.
تتوقع الشركة أيضاً أن يواصل تفعيل البيانات على جانب العرض اكتساب مزيد من الأرضية.
- يستخدم مصنّعو الأجهزة الأصلية وشركات التجارة الإلكترونية وكبار المشترين بشكل متزايد جانب العرض للتحكم في البيانات وتفعيلها.
- تتحول مرونة سير العمل إلى عامل تنافسي رئيسي.
- يظل التحكم في البيانات الخاصة أمراً بالغ الأهمية للناشرين وشركات التجارة الإلكترونية.
أشارت Magnite إلى أن مزيج محفظتها سيواصل التغيير.
- من المتوقع أن يُمثّل الويب حصة أصغر بشكل ملحوظ من DV+ في غضون سنتين إلى ثلاث سنوات.
- من المتوقع أن تُمثّل التطبيقات المحمولة والصوتيات والإعلانات الرقمية خارج المنزل حصة أكبر.
- يُنظر إلى وسائط التجارة الإلكترونية باعتبارها فرصة كبرى على المدى البعيد.
أشارت الإدارة أيضاً إلى أن النفقات الرأسمالية قد ترتفع إذا تسارع النمو، غير أنها وصفت ذلك بأنه إنفاق مرتبط بالنجاح لا ضغطاً هيكلياً. وأوضحت الشركة أن نموذجها الهجين الجامع بين البنية التحتية المحلية والأنظمة السحابية يمنحها المرونة اللازمة للتعامل مع التحميل الأساسي وذروات حركة المرور، كتلك المرتبطة بكبرى الفعاليات المباشرة.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، ركّز المحللون على قضية مكافحة الاحتكار المتعلقة بـ Google، وSpringServe، والرياضة المباشرة، وتفعيل البيانات، والإعلانات القائمة على الوكلاء الذكيين، ومزيج DV+، وتوزيع رأس المال، والتحول في منصب المدير المالي.
- بشأن Google، أشارت الإدارة إلى أن المحكمة فضّلت الإجراءات السلوكية على الهيكلية، غير أن الأمر القضائي الكامل لا يزال مختوماً لمدة 14 يوماً.
- تتوقع الشركة صدور أوامر بمعظم الإجراءات السلوكية المقترحة، وإن كانت التغييرات الدقيقة على المزادات لا تزال غير محددة.
- أشارت الإدارة إلى أن أي تحسين في تنافسية المزادات لم ينعكس بعد في تقديرات المحللين.
- لاحظت أن معدلات فوز Magnite تظل في الأرقام الأحادية المنخفضة جداً، مقارنةً بالأرقام المزدوجة لـ Google.
بشأن SpringServe، أشارت الإدارة إلى أن قيمة المنصة تنبع من حالات استخدام خادم الإعلانات والوساطة معاً، إلى جانب تكاملها العميق مع ناشري خدمات البث. وأوضحت أن المنصة تمنح Magnite قاعدة لإطلاق قدرات جديدة، بما فيها أدوات الوكلاء الذكيين.
بشأن الرياضة المباشرة، أشارت الإدارة إلى أن العائق الرئيسي ليس انتقال الجمهور إلى خدمات البث، بل قرار أصحاب وسائل الإعلام بالتحول من البث الخطي المباشر إلى الإعلانات الديناميكية. وأوضحت أن الجاهزية التقنية وقرارات الأعمال وتجربة المستخدم جميعها عوامل مؤثرة.
بشأن تفعيل البيانات، أشارت الإدارة إلى أن التحول نحو التحكم من جانب العرض ليس جديداً على مصنّعي الأجهزة الأصلية، غير أنه بات ينتشر على نطاق أوسع عبر قطاع التجارة الإلكترونية وكبار المشترين. ووُصفت خطوة وول مارت ستورز بأنها مؤشر بالغ الأهمية.
بشأن الإعلانات القائمة على الوكلاء الذكيين، أشارت الإدارة إلى أن الشركة اختبرت بالفعل وكلاء المشترين والبائعين مع الشركاء وترى مساراً واضحاً من التجريب إلى التوسع. وأوضحت أن السوق قد تنتقل في نهاية المطاف من المعاملات الواحدة لواحد إلى الواحدة لكثيرين.
بشأن مزيج DV+، أشارت الإدارة إلى أن الويب يواجه ضغطاً هيكلياً على مستوى الصناعة بأسرها، في حين تنمو التطبيقات المحمولة والصوتيات والإعلانات الرقمية خارج المنزل بوتيرة أسرع. وتتوقع أن يتحول المزيج بشكل ملموس خلال السنوات القليلة القادمة.
بشأن توزيع رأس المال، أشارت الإدارة إلى أن سداد ديون الشركة أفسح المجال لإعادة شراء الأسهم وعمليات الاندماج والاستحواذ الانتقائية. وأشارت أيضاً إلى أن الربع الثاني أظهر رافعة تشغيلية قوية، مع تحويل تجاوزات الإيرادات إلى EBITDA بمعدل مرتفع.
بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ، أشارت الإدارة إلى أنها تُفضّل التقنيات المجاورة التي تبني على نقاط القوة الداخلية، مستشهدةً بـ SpringServe وstreamr.ai مثالين على الصفقات التكميلية الناجحة.
بشأن الذكاء الاصطناعي، أشارت الإدارة إلى أن الأدوات الداخلية تساعد فرق العمليات على بناء القدرات دون المرور بمسار الهندسة الكامل. وأوضحت أن أحد موازنات التحميل الداخلية يوفّر نحو 20,000 دولار يومياً، وأن بعض المتعاقدين في العمليات يجري استبدالهم بوكلاء ذكيين.
بشأن النفقات الرأسمالية، أشارت الإدارة إلى أن خطة الـ 60 مليون دولار تظل مستدامة لأن البنية التحتية المحلية أكثر كفاءة بكثير في أعمال التحميل الأساسي، في حين تظل الأنظمة السحابية مفيدة لمواجهة ذروات الطلب.
وأخيراً، أشارت الإدارة إلى أنه من المتوقع الإعلان قريباً عن خلف للمدير المالي المتقاعد ديفيد داي.
الخلاصة
غادرت Magnite المؤتمر برسالة مفادها تسارع نمو CTV وتعزيز توليد النقد وتوسيع دورها في التحول نحو الإعلانات البرمجية. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
