أكاماي في مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك: الذكاء الاصطناعي يعزز آفاق النمو

الأربعاء، 09/09/2026 — استغلت شركة Akamai Technologies (AKAM) مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك Communacopia + Technology 2026 لرسم دور أكبر لها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع الإقرار في الوقت ذاته بالقيود العملية المتعلقة بالطاقة والمساحة وتوريد المعدات. وقال المدير المالي إد ماكغوان إن الشركة تتجاوز نشاطها التقليدي في شبكة توصيل المحتوى نحو منصة حوسبة سحابية موزعة، فيما تكتسب خدمات الأمن زخماً متصاعداً مع تغيير الذكاء الاصطناعي لمشهد المخاطر المؤسسية.

جاءت الرسالة متفائلة، لكنها لم تخلُ من تحفظات. إذ أشارت Akamai إلى أن الطلب قوي بما يكفي لضمان استمرار الأعمال حتى عام 2028، غير أن النمو على المدى القريب لا يزال رهيناً بتأمين مساحات مراكز البيانات المشتركة والطاقة اللازمة، وليس رأس المال فحسب.

أبرز النقاط

• أعلنت Akamai عن توقيع التزامات بخدمات البنية التحتية السحابية متعددة السنوات تتجاوز قيمتها 2.8 مليار دولار.
• من المتوقع أن تُسهم صفقتان كبريان بنحو 15 مليون دولار و20 مليون دولار من الإيرادات في الربع الرابع من عام 2024، مع استمرار التصاعد حتى عام 2027.
• أشارت الإدارة إلى أن نمو خدمات البنية التحتية السحابية سيرتفع من 6% إلى 7% حالياً ليصل إلى مستويات مزدوجة الأرقام في عام 2025.
• تشهد منتجات الأمن طلباً متجدداً مع استجابة العملاء للتهديدات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والاحتياجات الأمنية الأشمل.
• تبقى الطاقة والمواقع المشتركة العائقَ الرئيسي، في حين لا يُعدّ رأس المال قيداً جوهرياً.

التحول الاستراتيجي نحو حوسبة الذكاء الاصطناعي

أوضح ماكغوان أن تحول Akamai بدأ مع استحواذها على Linode قبل نحو خمس سنوات، إلا أن تفكير الشركة تغيّر بعد محادثات أجرتها مع Nvidia قبل نحو عام. وقال إن تلك المحادثة كشفت عن فرصة أكبر بكثير: بناء بنية تحتية للحوسبة الموزعة بمستوى مؤسسي وعلى نطاق واسع، باستخدام وحدات معالجة الرسومات (GPU) ووحدات المعالجة المركزية (CPU) معاً.

ووصف ماكغوان شبكة CDN القديمة للشركة وأصول Linode وبصمتها العالمية بوصفها الأساس الذي تقوم عليه هذه الاستراتيجية. وتشغّل Akamai حالياً شبكة ظهرية تنقل مئات التيرابت في الثانية من حركة البيانات، وتمتلك نحو 4,000 نقطة تواجد حول العالم. كما تتعاون مع مئات من مزودي مراكز البيانات المشتركة، مما يتيح لها توزيع طاقة الحوسبة في مناطق متعددة دون الحاجة إلى بناء مراكز بيانات ضخمة خاصة بها.

وأفاد ماكغوان بأن الشركة نشرت بالفعل وحدات GPU في أكثر من 20 موقعاً حول العالم، تشمل رقائق عالية الأداء ورقائق RTX المتوسطة. وقد توسعت Akamai لتتخطى البصمة الأصلية لـ Linode التي كانت تضم 20 إلى 30 موقعاً بطاقة تتراوح بين 5 و10 ميغاواط لكل منها، وأضافت 20 إلى 30 موقعاً جديداً.

وصاغ ماكغوان الفرصة بعبارات مبسطة: "نقطة التحول الكبرى بالنسبة لنا كانت حين جلسنا مع Nvidia قبل نحو عام أو نحو ذلك، وأدركنا أن ثمة فرصة ضخمة للانخراط ليس في وحدات GPU فحسب، بل في الحوسبة بشكل أوسع بكثير."

وأضاف أن نموذج الشركة لا يقتصر على وحدات GPU. وقال: "فكّر في وحدة GPU باعتبارها الدماغ، أما وحدات CPU فهي الأذرع والأرجل والأدوات وما إلى ذلك"، مشيراً إلى أن كثيراً من عمليات نشر الذكاء الاصطناعي الكبرى تحتاج أيضاً إلى طاقة CPU وتخزين داعمين.

النتائج المالية واقتصاديات الوحدة

أفادت Akamai بأن أعمالها في خدمات البنية التحتية السحابية تتوسع بمعادلات اقتصادية جذابة، وإن كانت الشركة لا تزال في المراحل الأولى من عملية البناء.

• التزامات موقّعة بخدمات البنية التحتية السحابية متعددة السنوات تتجاوز 2.8 مليار دولار.
• صفقتان كبريان يُتوقع أن تُضيفا 15 مليون دولار ونحو 20 مليون دولار من إيرادات الربع الرابع من عام 2024.
• نمو خدمات البنية التحتية السحابية الحالي البالغ 6% إلى 7% يُتوقع أن يرتفع إلى مستويات مزدوجة الأرقام في عام 2025.
• أهداف إيرادية تتراوح بين 15 مليون دولار و20 مليون دولار لكل ميغاواط لعمليات نشر GPU.
• بعض صفقات CPU يمكن أن تصل إلى 25 مليون دولار و30 مليون دولار لكل ميغاواط.
• هوامش التشغيل على الصفقات الكبيرة تتراوح بين منتصف العشرينيات ومنتصف الثلاثينيات بالمئة.

وأوضح ماكغوان أن الأعمال الاعتيادية يمكن أن تحقق هوامش أعلى من بعض الصفقات الكبيرة الملتزمة، لأنها لا تواجه القيود الشرائية ذاتها أو هياكل التسعير طويلة الأجل.

كما استعرض الملف الرأسمالي للأعمال:

• نحو 1.00 دولار من النفقات الرأسمالية يمكن أن يولّد ما بين 0.50 دولار و1.00 دولار من الإيرادات المتكررة بمرور الوقت.
• فترات الاسترداد عادةً ما تكون من سنتين إلى ثلاث سنوات.
• تكاليف الطاقة السنوية تبلغ نحو 3 مليون دولار إلى 4 مليون دولار لكل ميغاواط.
• الاستهلاك يتراوح بين 3 مليون دولار و5 مليون دولار لكل ميغاواط.
• هوامش EBITDA في أعمال خدمات البنية التحتية السحابية تبلغ نحو 50% على أساس العائد.

وقال ماكغوان إن التدفق النقدي الحر سيصبح قوياً جداً بعد الإنفاق الرأسمالي الأولي، وأن نماذج الشركة تُظهر توسعاً ملحوظاً في EBITDA والتدفق النقدي إذا تضاعفت إيرادات خدمات البنية التحتية السحابية.

التحديثات التشغيلية وقيود النشر

أوضحت الإدارة أن القيد الرئيسي على النمو قصير الأجل ليس المال، بل القدرة على تأمين طاقة كافية ومساحة في المواقع المناسبة.

• توافر مراكز البيانات المشتركة والطاقة يمثلان أكبر العوائق.
• لا يُنظر إلى رأس المال باعتباره قيداً رئيسياً.
• بعض مجموعات الرقائق لها مهل تسليم تتراوح بين ستة وإثني عشر شهراً.
• الجدول الزمني المعتاد من توقيع الصفقة إلى تحقيق الإيرادات يتراوح بين ستة وتسعة أشهر.
• عادةً ما يستغرق إتمام الاتفاقيات نحو 90 يوماً بعد طلب العميل.

وأفاد ماكغوان بأن Akamai تُبرم عادةً عقوداً تتراوح مدتها بين 4 و7 سنوات مع زيادات سنوية تتراوح بين 2% و3%. وبمجرد توافر الطاقة الاستيعابية، يكون الهيكل عموماً قائماً على مبدأ "الدفع سواء استُخدم أم لا". وعادةً ما تستغرق مراحل تصاعد الإيرادات من ثلاثة إلى ستة أشهر للوصول إلى الاستخدام الكامل، وإن كانت بعض الصفقات تتحرك بوتيرة أسرع.

وقال إن الشركة كثيراً ما تؤمّن 70% إلى 80% من احتياجاتها من الطاقة بصفقات موقّعة قبل تقديم طلبات مراكز البيانات المشتركة، مع الاحتفاظ بنسبة 10% إلى 20% احتياطاً للمرونة. وتُفضّل Akamai أسواق الطاقة منخفضة التكلفة خارج المناطق الحضرية الكبرى، ولا تعتزم بناء مراكز بيانات خاصة بها بحجم الغيغاواط.

وأضاف أن الشركة تستعين بمصنّعين بالعقد لتجميع المعدات وإدارة أعمال سلسلة التوريد، فيما تدعم فرق الشبكات والمرافق ذاتها التي بنت أعمال CDN عمليات نشر الحوسبة الآن.

قطاع الأمن يستفيد من دفعة الذكاء الاصطناعي

إلى جانب الحوسبة، أفادت Akamai بأن محفظتها الأمنية تستفيد هي الأخرى من الذكاء الاصطناعي. ووصفت الإدارة هذا التوجه بأنه تسارع مستدام لا دورة ترقية آنية.

المنتجات التي تشهد طلباً أقوى تشمل:

• جدران حماية تطبيقات الويب، التي تتوسع لتغطي ما هو أبعد من المواقع العامة لتشمل مزيداً من التطبيقات.
• الحماية من هجمات DDoS، التي تحتفظ بأهميتها مع ارتفاع أحجام حركة البيانات والهجمات.
• إدارة الروبوتات، التي يتزايد الطلب عليها لأن أدوات الذكاء الاصطناعي قادرة على توليد حركة مرور آلية بحجم كبير.
• حماية نقاط النهاية LayerX، الرامية إلى تقليص مخاطر تسريب البيانات المرتبطة باستخدام الذكاء الاصطناعي.
• أمان واجهة برمجة التطبيقات Noname، الذي ترى Akamai أنه ذو صلة بالتهديدات المستقبلية القائمة على التواصل بين النماذج والبروتوكولات.
• تجزئة الشبكة Guardicore، التي تكتسب زخماً مع سعي الشركات إلى الحد من الأضرار في أعقاب الاختراقات.

وأشار ماكغوان إلى أن كبار مسؤولي أمن المعلومات باتوا يبحثون عن حماية أشمل، لا مجرد أدوات للمواقع العامة. كما أشار إلى فرص البيع المتقاطع مع إضافة عملاء الحوسبة الكبار لخدمات الأمن.

التوقعات المستقبلية

أفادت Akamai بأن خط الأنابيب الحالي كبير ويمتد إلى ما هو أبعد من المدى القريب. وقال ماكغوان إن الشركة قادرة بالفعل على "تأجيل الأعمال حتى عام 2028"، واصفاً ذلك بأنه أمر غير مألوف في هذه الصناعة.

المسار الإيرادي المتوقع لخدمات البنية التحتية السحابية على النحو التالي:

• الربع الرابع من 2024: نحو 15 مليون دولار من صفقة كبرى ونحو 20 مليون دولار من صفقة أخرى.
• الربع الأول من 2025: يُتوقع تسارع ملحوظ.
• الربعان الثاني والثالث من 2025: يُفترض أن يستمر التصاعد مع توفر المزيد من المعدات والطاقة.
• 2027: نمو مستمر مع تشغيل عمليات نشر إضافية.
• 2028: رؤية إيرادية موجودة بالفعل اليوم وفق ما أفادت به الإدارة.

وقال ماكغوان إن الشركة لديها رؤية واضحة لإضافة طاقة استيعابية مشتركة إضافية حتى نهاية عام 2027 وما هو أكثر في عام 2028، مؤكداً أن الطاقة لن تعيق الشركة عن متابعة خط أنابيبها.

كما أكد أن التسعير سيحافظ على مستوياته حتى لو أصبح السوق أكثر ازدحاماً. وقد ظل النطاق التاريخي للعائد لدى Akamai البالغ 15 مليون دولار إلى 20 مليون دولار لكل ميغاواط ثابتاً عبر العملاء الكبار بما فيهم شركات الحوسبة الفائقة، والشركة مستعدة للانسحاب من الصفقات التي لا تحقق أهداف العائد المطلوبة.

وأشار إلى أن الاستخدامات الناشئة كالتدريب اللاحق والتطبيقات الوكيلة والاستدلال على الحافة قد تدعم اقتصاديات أفضل. وقد تنتقل أعباء العمل الحساسة للكمون، بما فيها الروبوتات وقيادة السيارات ذاتياً والتطبيقات الموجهة للمستهلكين، بشكل متزايد نحو الحافة.

الهيكل الرأسمالي والتمويل

أفادت Akamai بأنها في وضع جيد لتمويل عملية البناء. وكانت الشركة قد أصدرت ديناً قابلاً للتحويل في وقت سابق من عام 2024، مشيرةً إلى امتلاكها ميزانية عمومية قوية وتصنيفات ائتمانية استثمارية وطاقة استيعابية كافية من الديون عند الحاجة.

وأوضحت الإدارة أن المصدر الرئيسي للتمويل سيكون التدفق النقدي التشغيلي من أعمال خدمات البنية التحتية السحابية. وتعتبر الشركة تصنيفها الاستثماري ميزة تنافسية في المفاوضات مع مزودي مراكز البيانات المشتركة، وإن أشار ماكغوان إلى أن الخسارة المؤقتة لذلك التصنيف لن تكون مصيرية لأن هوامش EBITDA ستتوسع بسرعة مع نمو الأعمال.

وقال إن نماذج الشركة تُظهر أنه في حال تضاعف إيرادات خدمات البنية التحتية السحابية، فإن الإنفاق الرأسمالي للنمو سيبلغ نحو 20% من الإيرادات، فيما ستتوسع هوامش EBITDA والتدفق النقدي الحر بشكل ملحوظ.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

في الأسئلة التي طرحها المحلل في مجموعة غولدمان ساكس إنك ماكس غامبل، عاد ماكغوان إلى المحاور الرئيسية ذاتها: الطلب قوي، لكن التنفيذ يعتمد على البنية التحتية المادية.

• قال إن رأس المال متاح، لكن الطاقة والمساحة هما القيد الحقيقي.
• قال إن خط أنابيب عملاء الشركة "أكبر مما رأيت في حياتي."
• قال إن الصفقات عادةً ما يتم تأهيلها في غضون 90 يوماً ثم تتحرك نحو الإيرادات خلال ستة إلى تسعة أشهر.
• قال إن التأخيرات في البناء أو تسليم المعدات تدفع الإيرادات إلى وقت لاحق عموماً، بدلاً من فرض غرامات.
• قال إن 80% من المعدات كثيراً ما يتم تأمينها عند التوقيع، في حين يمكن أن يكون نحو 20% مرناً، ولا سيما الذاكرة.

وأضاف ماكغوان أن تكاليف الذاكرة يمكن تمريرها في حال ارتفعت ضمن حدود معينة، وأن الزيادات الأكبر ستستدعي مزيداً من النقاش. وقال إن الشركة قادرة على رفع الأسعار في حال ارتفعت تكاليف المكونات أو مراكز البيانات المشتركة.

وفيما يخص المنافسة، قال إن Akamai تتمتع بميزة كونها تمتلك أكثر من 20 عاماً من العلاقات المؤسسية وشبكة عالمية وروابط راسخة مع مئات من مزودي مراكز البيانات المشتركة. وأشار إلى أن ذلك يجعل من الصعب على المنافسين الجدد من شركات السحابة ونظيراتها الحديثة مجاراة نطاق Akamai.

وختم بمقارنة مع حقبة فقاعة الدوت كوم، قائلاً إنه شهد موجة طلب مماثلة من قبل. وقال: "كنت مع الشركة منذ عام 2000، وفي ذلك الوقت كان الطلب جنونياً. ونحن نشهد ذلك الآن مع الذكاء الاصطناعي."

لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا