بوسطن ساينتيفيك في مؤتمر ويلز فارغو: هجوم إلكتروني يُلقي بظلاله على التوقعات

أعلنت شركة Boston Scientific (BSX) يوم الخميس، 10/09/2026، خلال مؤتمر ويلز فارغو السنوي الحادي والعشرين للرعاية الصحية، أن هجوماً إلكترونياً حديثاً أربك توقعاتها على المدى القريب، حتى وإن أكدت الشركة أنها استعادت عملياتها العالمية وحافظت على استراتيجيتها للنمو على المدى البعيد. وأوضحت الإدارة وجود ضغوط على منتجَي WATCHMAN والفيزيولوجيا الكهربائية، غير أنها أشارت إلى خط أنابيج واسع وعدد من إطلاقات المنتجات التي قد تدعم أداءً أفضل في عام 2028.

أبرز النقاط

• أفادت الشركة بأن هجوماً إلكترونياً استمر ثمانية أيام أثّر على جميع عملياتها العالمية، وأنه من المرجح أن يحول دون تحقيقها لتوجيهات الربع الثالث والسنة الكاملة لعام 2026.
• من المتوقع أن يظل الطلب على WATCHMAN ضعيفاً على المدى القريب، مع احتمال انخفاض الإجراءات الأمريكية بنسبة تتراوح بين أرقام أحادية متوسطة ومرتفعة في النصف الثاني من عام 2026، مع توقعات بتراجعات مماثلة في السوق خلال عام 2027.
• يواصل FARAPULSE نموه، إلا أن Boston Scientific أشارت إلى تراجع حصتها في سوق الاستئصال بالمجال النبضي إلى نحو 50% مع دخول منافسين جدد.
• تتوقع الإدارة نمواً طفيفاً في ربحية السهم خلال عام 2027، ثم عودة إلى النمو التقليدي في عام 2028 مع بدء المنتجات الجديدة وفوائد إعادة الهيكلة في الظهور.
• لا يزال استحواذ Penumbra في مساره لإتمامه بحلول نهاية عام 2026، مع جريان التخطيط للتكامل بالفعل.

تحديث تشغيلي عقب الهجوم الإلكتروني

أفاد الرئيس التنفيذي مايك ماهوني بأن Boston Scientific استعادت جميع أنظمتها الرئيسية عقب الهجوم الإلكتروني، بما في ذلك تقنية المعلومات والتوزيع والتصنيع وروابط الموردين الخارجيين. وأوضحت الشركة أن الانقطاع استمر ثمانية أيام وأثّر على جميع عملياتها العالمية، بما فيها كل مصانع التصنيع ومراكز التوزيع.

• عادت جميع أنظمة تقنية المعلومات إلى وضعها الطبيعي.
• استُعيدت شبكات التوزيع.
• استُؤنفت قدرات التصنيع.
• استُعيد الاتصال بالموردين الخارجيين أيضاً.

ومع ذلك، أشارت الإدارة إلى أن هذا الحدث سيحول على الأرجح دون بلوغ الشركة توجيهاتها للربع الثالث والسنة الكاملة لعام 2026. ويتمحور الأمر الجوهري حول مدى إمكانية استرداد الأعمال التي تأخرت أو ضاعت خلال فترة التوقف.

وقال ماهوني إن الشركة لا تزال تعمل على تحديد معدل الاسترداد، مضيفاً: "علينا فقط أن نتدقق في معدل الاسترداد، وهذا ما نعمل عليه الآن."

• من المرجح أن تكون بعض المستشفيات قد طلبت من المنافسين خلال فترة الانقطاع.
• لا يزال الأثر المالي غير محدد.
• من المتوقع الحصول على مزيد من التفاصيل في مكالمة الأرباح بتاريخ 28/10.
• أفادت Boston Scientific بأنها ستقدم إطاراً لعام 2027، لا توجيهات رسمية، في ذلك الوقت.
• لا تعتزم الشركة تحديث خطتها طويلة المدى في أكتوبر بسبب تأثير الهجوم الإلكتروني.

أشارت الإدارة أيضاً إلى أن هذه الحادثة أسفرت عن استجابة إيجابية من القطاع، إذ تشارك المنافسون أفضل الممارسات ومعلومات المخاطر الإلكترونية.

WATCHMAN يواجه تراجعاً في الطلب وتصاعداً في المنافسة

أفادت Boston Scientific بأن أعمالها المتعلقة بإغلاق الزائدة الأذينية اليسرى WATCHMAN تتعرض لضغوط. وتشير التوجيهات الحالية إلى انخفاضات سنوية بأرقام أحادية متوسطة إلى مرتفعة في الإجراءات الأمريكية في النصف الثاني من عام 2026، وتتوقع الإدارة تراجعاً مماثلاً في السوق خلال عام 2027.

• تمتلك Boston Scientific نحو 90% من حصة السوق في WATCHMAN.
• تتوقع الشركة نمواً أدنى من السوق في عام 2027 مع دخول منافس جديد.
• أفادت الإدارة بأن 30% إلى 40% من مرضى الرجفان الأذيني عالي الخطورة في الولايات المتحدة وأوروبا الغربية لا يزالون غير محميين من السكتة الدماغية.
• يُنظر إلى التسمية الحالية، التي تشير إلى المرضى ذوي "المبرر الطبي المناسب للبحث عن بديل لمضادات التخثر الفموية طويلة الأمد"، على أنها مبهمة للغاية.
• قد يؤدي تحديث التسمية في عام 2027 إلى تصنيف WATCHMAN خياراً من الخط الأول للمرضى الذين لا يستطيعون أو لا يرغبون أو لا ينبغي لهم تناول مضادات التخثر الفموية طويلة الأمد.

أوضح كبير المسؤولين الطبيين الدكتور كين شتاين أن النقاش في السوق قد أُربك بسبب البيانات السريرية الأخيرة من دراسات PALLON-AF وOCEAN وCLOSURE وCHAMPION-AF. وأشار إلى أن دراسة CLOSURE أظهرت تكافؤاً في معدلات السكتة الدماغية، لكنها سجّلت معدلات مضاعفات أعلى بكثير من التجربة الأمريكية، مما يحدّ من أهميتها للممارسة الحالية.

وقال شتاين: "لا ينبغي أن يكون ثمة شك في أن هؤلاء المرضى أفضل حالاً مع نوع من الحماية من السكتة الدماغية. WATCHMAN هو الخيار الأفضل والأكثر إثباتاً بفارق كبير."

وأضاف أن المقارنة الجوهرية ليست مع العلاج الدوائي، بل مع عدم تلقي أي علاج. وقال: "المقارنة المناسبة ليست مع الأدوية. المقارنة المناسبة هي ما الذي سيحدث للمرضى إذا لم يتلقوا أي شيء"، مشيراً مجدداً إلى الشريحة الكبيرة من المرضى غير المحميين.

أوضحت الإدارة أن ثمة خطوات عدة تهدف إلى إحياء النمو في WATCHMAN:

• تعزيز التثقيف الطبي عبر فريق الشؤون الطبية للشركة.
• تفعيل أكبر للتواصل المباشر مع المرضى.
• تخصيص موارد تجارية أكثر.
• تحديث محتمل للتسمية استناداً إلى بيانات CHAMPION-AF.
• دعم من التحديثات الأخيرة لإرشادات SCAI وHRS.

أفادت Boston Scientific بأن التخفيض المقترح بنسبة 20% في تعويضات الأطباء سيكون له أثر سلبي محدود فحسب، في حين يظل تعويض المستشفيات داعماً لنمو البرنامج. وأشارت الشركة أيضاً إلى أن إجراءات WATCHMAN المصاحبة، التي تُجرى مع إجراءات قلبية أخرى، تُفضي إلى بعض عدم الكفاءة لكنها تمثل فرصة في الوقت ذاته.

نمو الفيزيولوجيا الكهربائية مستمر لكن الحصة تراجعت

أفادت Boston Scientific بأن أعمالها في الفيزيولوجيا الكهربائية، بقيادة منصة الاستئصال بالمجال النبضي FARAPULSE، لا تزال قوية سريرياً لكنها فقدت حصتها بوتيرة أسرع مما كان متوقعاً.

• تُقدّر Boston Scientific حصتها في سوق الاستئصال بالمجال النبضي بنحو 50%.
• وهو تراجع عن المكانة المهيمنة التي احتلتها عند الإطلاق.
• يقترب معدل اختراق الاستئصال بالمجال النبضي في الولايات المتحدة من 90%.
• الاختراق في أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ أدنى بكثير، مما يتيح مجالاً أوسع للنمو.
• لا يزال من المتوقع أن ينمو سوق الاستئصال بالمجال النبضي الإجمالي بمعدل مزدوج الرقم.

قال ماهوني إن الشركة استهانت بوتيرة تآكل الحصة في عام 2026، مشيراً إلى أن المشكلة مرتبطة بمحدودية نطاق المنتجات أكثر من ارتباطها بمخاوف سريرية. وتعتقد Boston Scientific أن FARAPULSE لا يزال يتمتع بملف قوي من حيث السلامة والفعالية.

تسعى الشركة إلى تثبيت موقعها من خلال عدة تحركات على صعيد المنتجات والمنصات:

• يواصل نظام رسم الخرائط OPAL HDx تقدمه ويظل محورياً في استراتيجية FARAPULSE.
• من المقرر إطلاق FARAWAVE Ultra في النصف الثاني من عام 2027.
• صُمّم FARAWAVE Ultra لدمج رسم الخرائط عالي الدقة والاستئصال في قسطرة واحدة.
• قد يُقلل ذلك من الحاجة إلى قسطرات رسم الخرائط المنافسة ويُحسّن موقف Boston Scientific.
• دخل FARAFLEX، وهو قسطرة استئصال مرنة، في عملية الإعفاء من الأجهزة التحقيقية.
• قد يصل المنافسون إلى السوق قبل الحصول على موافقة FARAFLEX.
• تخطط الشركة أيضاً للدخول إلى سوق صدى القلب داخل القلب.

أفادت Boston Scientific بأنها منفتحة على الشراكات في التقنيات الجديدة كالاستئصال بالمجال النبضي بالنانو ثانية، غير أن الإدارة أكدت ثقتها بخط أنابيجها الخاص.

وصف ماهوني التحول التجاري بصراحة قائلاً: "كان لدينا أعمال فيزيولوجيا كهربائية رديئة. آسف. كانت أعمالاً سيئة، والآن لدينا أعمال فيزيولوجيا كهربائية قوية في المرتبة الثانية عالمياً. إذا وجدت جوهرة في الخام كهذه، فأنت تفعل ذلك."

التوقعات المالية تشير إلى نمو محدود في 2027

في ما يخص المستقبل، أفادت Boston Scientific بأن عام 2027 سيشهد على الأرجح نمواً طفيفاً فحسب في ربحية السهم. وربطت الإدارة هذا التوقع بضغوط هامش الربح الإجمالي الناجمة عن اتجاهات WATCHMAN والفيزيولوجيا الكهربائية، يُعوّضها جزئياً مكاسب في أعمال أخرى وفوائد إعادة الهيكلة.

• من المتوقع أن يتراوح النمو العضوي لعام 2027 بين 2% و4%، استناداً إلى الإطار الحالي للشركة.
• تتوقع الإدارة نمواً طفيفاً في ربحية السهم خلال عام 2027.
• أفادت Boston Scientific بأنها ستعود إلى النمو التقليدي في عام 2028، أقرب إلى متوسط نمو السوق المرجّح أو أفضل منه.
• من المتوقع أن تُعوّض إجراءات إعادة الهيكلة بعض الضغوط الناجمة عن تخفيف أرباح Penumbra.
• من المتوقع أن تُخفّف Penumbra الأرباح بمقدار 0.06 دولار إلى 0.08 دولار للسهم في السنة الأولى.

أوضحت الشركة أنها لن تُصدر توجيهات رسمية لعام 2027 في أكتوبر. وبدلاً من ذلك، ستقدم إطاراً في مكالمة الأرباح بتاريخ 28/10، بمجرد أن يتضح أثر الهجوم الإلكتروني. ومن المتوقع صدور تحديث كامل للخطة طويلة المدى لاحقاً في يناير 2027.

خط الأنابيج ومحركات النمو المستقبلية

أفادت Boston Scientific بأن منتجات وأعمالاً عدة يمكن أن تقود النمو على المدى المتوسط، حتى في ظل إدارتها للضغوط قصيرة الأجل.

• يُنظر إلى Seismic IVL للاستخدام التاجي باعتباره محركاً مهماً في عام 2028.
• يتجاوز سوق IVL التاجي مليار دولار بالفعل ولا يزال في نمو.
• يظل تعصيب الكلى فرصة رئيسية، مع توقع الانتهاء من تسجيل المرضى في تجربة ارتفاع ضغط الدم خلال عام 2026.
• أفادت الإدارة بأن السوق يتعزز وأن اقتصاديات التعويض تتحسن.
• يظل TAVR فرصة على المدى البعيد إذا سارت التجارب السريرية بشكل جيد.
• الدعم الدوراني لصدمة القلب هو مجال استثماري آخر.
• من المخطط إطلاق منصة مزيل الرجفان في النصف الثاني من عام 2027.
• من المتوقع أيضاً إطلاق جهاز تنظيم ضربات القلب عديم الرصاص EMPOWER في النصف الثاني من عام 2027.
• من المتوقع دخول نحو ثماني منصات إلى أسواق تبلغ قيمتها الإجمالية أكثر من 25,000,000,000 دولار.
• من المتوقع أن تتحسن أعمال المسالك البولية في عام 2027 مع إطلاق منتجات جديدة ونضوج المنظومة التجارية.

استحواذ Penumbra يسير في مساره

أفادت Boston Scientific بأن استحواذها المخطط على Penumbra لا يزال في موعده لإتمامه بحلول نهاية عام 2026. وأشارت الإدارة إلى أن الوقت الإضافي قبل الإغلاق ينبغي أن يُسهم في التخطيط للتكامل والاحتفاظ بالكوادر.

• قالت الإدارة إن آدم وفريق Penumbra لا يزالان يؤديان عملهما بشكل جيد.
• الموافقات الأخيرة على المنتجات وخط الأنابيج القوي يدعمان مبررات الصفقة.
• أفادت Boston Scientific بأنها تركز على الإبقاء على القيادة التجارية وفريق المبيعات في Penumbra.
• أوضحت الشركة أنها تريد تجنب الاضطراب الذي واجهته في صفقات سابقة، بما فيها Axonics.
• قد تكون بعض عمليات التجريد مطلوبة، وستُكشف التفاصيل عند الإغلاق.

أفادت الإدارة بأنها استفادت من عمليات التكامل السابقة. وأشارت إلى Silk Road مثالاً على أعمال واجهت اضطراباً تجارياً لكنها تعافت لاحقاً، بمساعدة نقل التصنيع إلى مينيسوتا واستجابة فريق أقوى.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال الأسئلة، عادت الإدارة مرات عدة إلى موضوع الهجوم الإلكتروني، مؤكدةً أن أثره كان واسعاً ولم يطل أي منطقة جغرافية أو خط أعمال بعينه أكثر من غيره. وأفادت الشركة بأنها لا تزال تعمل على قياس مدى إمكانية استرداد حجم الإجراءات المفقودة.

بشأن WATCHMAN، أفادت الإدارة بأن الهدف الرئيسي من تحديث التسمية هو نقل المنتج من موقع الخط الثاني إلى اعتباره خياراً من الخط الأول للمرضى المناسبين. وقال شتاين إن الأدلة الحالية تدعم فكرة أن المرضى أفضل حالاً مع الحماية من السكتة الدماغية مقارنةً بعدم الحماية على الإطلاق.

بشأن الفيزيولوجيا الكهربائية، أفادت الإدارة بأن خسارة الحصة الأخيرة في FARAPULSE تعكس محدودية المحفظة والمنافسة، لا فقداناً للثقة في التقنية الأساسية. وأفادت الشركة بأن الإطلاقات الجديدة ينبغي أن تُسهم في تثبيت موقعها بمرور الوقت.

أفادت الإدارة أيضاً بأن التخفيض المقترح في تعويض الأطباء لـ WATCHMAN سيكون له أثر محدود فحسب. وأشارت إلى أن اقتصاديات المستشفيات لا تزال مواتية، وأن الإجراءات المصاحبة يمكن أن تُسهم في توسيع السوق رغم بعض عدم الكفاءة.

بشأن الاستحواذات، أفادت Boston Scientific بأن خطة Penumbra تعكس الدروس المستفادة من Axonics، حيث أضر الاضطراب التجاري وتغيير المبيعات بالتكامل المبكر. وأفادت الإدارة بأنها تركز الآن على الاحتفاظ بالقادة الرئيسيين وفريق المبيعات منذ البداية.

قال ماهوني إن الشركة ترى قيمة في الفترات الصعبة أيضاً: "التحديات صحية لأنها تضيف قدرات إضافية للفريق. تتعلم الكثير حين تمر بالتحديات."

يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه لمزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا