Advanced Energy في مؤتمر Citi العالمي للتكنولوجيا 2026: نمو متسع

استخدمت شركة Advanced Energy Industries Inc. (AEIS) مؤتمر Citi العالمي للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات 2026، يوم الخميس الموافق 10/09/2026، لاستعراض نشاط تجاري يشهد نمواً عبر أسواق متعددة، حتى في ظل ارتفاع الإنفاق وضغوط التعريفات ومتطلبات التنفيذ. وأشارت الإدارة إلى أن الطلب يتعزز في قطاعي أشباه الموصلات وأنظمة طاقة مراكز البيانات، فيما تتعافى الأسواق الصناعية والطبية بعد بداية ضعيفة في مطلع العام.

كما أعلنت الشركة أنها تستثمر بكثافة في الطاقة الإنتاجية والمخزون والكفاءات الهندسية لمواكبة الطلب المتنامي. وتدعم هذه الاستراتيجية النمو، غير أنها تُعرّض Advanced Energy لمخاطر في حال تباطؤ الطلب أو استغراق المنشآت الجديدة وقتاً أطول من المتوقع للوصول إلى طاقتها الإنتاجية الكاملة.

أبرز النقاط

• رفعت Advanced Energy توقعاتها لقطاع أشباه الموصلات في النصف الثاني من 2026 إلى نمو يبلغ نحو 50% على أساس سنوي.
• تضاعفت إيرادات مراكز البيانات أكثر من مرتين في 2025، ومن المتوقع أن تنمو بأكثر من 50% في 2026.
• ارتفعت مبيعات القطاع الصناعي والطبي بنسبة 16% على أساس سنوي في الربع الثاني، مع توقعات بمزيد من التحسن.
• من المتوقع أن يبلغ هامش الربح الإجمالي نحو 42% في نهاية 2026، وأن يرتفع إلى نحو 43% في 2027، مقارنةً بهدف طويل الأجل يبلغ 43.50%.
• ترى الإدارة في Advanced Energy شركة نمو متنوعة، مع توسع في قطاعات أشباه الموصلات ومراكز البيانات والصناعة والطب، فضلاً عن الاتصالات والشبكات بشكل انتقائي.

النتائج المالية وتوقعات الهامش

أشارت الإدارة إلى أن الربع الثاني جاء بارتفاع ملحوظ في أعمال أشباه الموصلات، مما أسهم في دعم توقعات أقوى للعام بأكمله. ورفعت الشركة توقعاتها لقطاع أشباه الموصلات في النصف الثاني من 2026 إلى نمو يبلغ نحو 50% على أساس سنوي، مستندةً إلى توقعات أعلى من العملاء وطلبيات جديدة ورؤية أوضح لعام 2027.

• تضاعفت إيرادات مراكز البيانات أكثر من مرتين في 2025.
• من المتوقع أن تنمو مبيعات مراكز البيانات بأكثر من 50% في 2026.
• ارتفعت إيرادات القطاع الصناعي والطبي بنسبة 16% على أساس سنوي في الربع الثاني، و11% مقارنةً بالربع السابق.
• من المتوقع أن يبلغ هامش الربح الإجمالي نحو 42% في نهاية 2026، وأن يرتفع إلى نحو 43% في 2027.
• يستهدف نموذج الأعمال طويل الأجل للشركة هامش ربح إجمالي يبلغ 43.50%.
• يسير الإنفاق الرأسمالي بمعدل يعادل ضعف المستويات الطبيعية، إذ يتراوح الإنفاق الطبيعي عادةً بين 3% و4% من الإيرادات.

أوضحت الإدارة أن هوامش الربح الإجمالية الحالية تقترب من النموذج المستهدف للشركة، مدعومةً بالمنتجات الجديدة وكفاءة التصنيع. كما أشارت إلى أن التعريفات تمثل عاملاً سلبياً لم يكن مدرجاً في نموذج الأعمال الأصلي، وأن مزيج مراكز البيانات يُشكّل عبئاً طفيفاً على هامش الربح الإجمالي حتى مع تحسن الهوامش عبر جميع الأسواق.

وأفادت الشركة بأن المنتجات الجديدة ينبغي أن توفر معظم فائدة هامش الربح الإجمالي في الفترات المقبلة، مشيرةً إلى أن نموذج أعمالها يظل قابلاً للتوسع وقد يتجاوز هدف هامش الربح الإجمالي البالغ 43.50% مع مرور الوقت.

زخم متنامٍ في أعمال أشباه الموصلات

أفادت Advanced Energy بأن أعمالها في قطاع أشباه الموصلات تستفيد من ثقة أعلى لدى العملاء وتوقعات أكبر وطلبيات جديدة. ويبدو أن العملاء باتوا يتمتعون برؤية جيدة للسنتين المقبلتين، فيما تُتيح قيود الطاقة الإنتاجية في المصانع فرصاً مواتية مع تسارع الصناعة في إنشاء منشآت جديدة.

• رُفعت توقعات نمو أشباه الموصلات في النصف الثاني من 2026 إلى نحو 50% على أساس سنوي.
• رفع العملاء توقعاتهم في النصف الأول من 2026.
• وفّرت الطلبيات الجديدة ثقةً بالنصف الثاني من 2026 وعام 2027.
• يواجه العملاء قيوداً في الطاقة الإنتاجية المتاحة للمصانع، مما قد يدعم مزيداً من الارتفاع.
• أعلنت الشركة أنها تعمل وفق نموذج التسليم الفوري مع كبار عملائها، دون مهل زمنية تُذكر.

قال الرئيس التنفيذي ستيف كيلي إن العملاء ينظرون إلى Advanced Energy باعتبارها مورداً موثوقاً، مما يُقلل من حاجتهم إلى الاحتفاظ بمخزون إضافي. وأضاف أن البنية التحتية القوية للمصانع وإدارة سلسلة التوريد تضع الشركة في فئة "المورد الجيد".

أعلنت Advanced Energy أن منتجاتها الأحدث، بما فيها eVoS وeVerest وNavX، يجري دمجها في تطبيقات المنطق دون النانومترين. وهذه المنتجات قيد الشحن بالفعل، لكنها لم تُسهم بشكل جوهري في الإيرادات بعد. وتتوقع الإدارة أن تكتسب أهمية أكبر في 2027، مع ارتفاع نسبة الإيرادات القادمة من المنتجات الجديدة في 2027 و2028 مع توسع العمليات الجديدة إلى الإنتاج الكامل.

وأوضحت الشركة أن نمو 2026 يتحقق في معظمه من خلال التقنيات القديمة المرتبطة بصفقات قائمة. كما أشارت إلى أن العقد المتقدمة تستلزم كثافة أعلى في عمليات الحفر والترسيب، مما يزيد الطلب على الطاقة وتعقيد المنتجات وأسعارها.

وأفادت Advanced Energy بأن أعمالها في مجال الاختبار تتوسع أيضاً. إذ تكتسب حلول طاقة الأنظمة زخماً في أجهزة الاختبار وأفران الإشعال، بهوامش مماثلة لأعمال طاقة البلازما لدى الشركة. كما يجري توسيع الطاقة الإنتاجية لتطبيقات الاختبار كل ربع سنة.

توسع سريع في أعمال مراكز البيانات

باتت أنظمة طاقة مراكز البيانات محركاً رئيسياً للنمو في Advanced Energy. وأفادت الإدارة بأن إيرادات هذا القطاع تضاعفت أكثر من مرتين في 2025، ومن المتوقع أن تنمو بأكثر من 50% في 2026، مدفوعةً أساساً بصفقات التصميم المُبرمة في العام السابق التي انتقلت إلى مرحلة الإنتاج الكامل مع عملاء الحوسبة السحابية الكبرى.

• يتمركز نمو 2026 لدى عميل واحد من كبار مزودي الحوسبة السحابية.
• يُمثّل عميل واحد أكثر من نصف إيرادات مراكز البيانات.
• لا يُتوقع أن يُسهم عملاء الموجة الثانية بشكل ملحوظ حتى 2027 أو 2028.
• قد يصل حجم عملاء الموجة الثانية في نهاية المطاف إلى مستوى أحد كبار عملاء الحوسبة السحابية.
• تتوقع الإدارة أن يبلغوا حجماً ملحوظاً بين 2028 و2029.

أوضح كيلي أن الشركة تكسب حصصاً لدى قاعدة عملائها المستهدفة عبر تطبيقات متعددة. وأشار إلى أن التغييرات السنوية في المنتجات باتت ضرورية مع ارتفاع متطلبات الطاقة في حين تظل مساحة الرفوف ثابتة، مما يدفع العملاء نحو حلول كثافة الطاقة الأعلى.

وأوضحت Advanced Energy أن أعمالها مع كبار مزودي الحوسبة السحابية تستلزم تخصيصاً عالياً وجهداً هندسياً مكثفاً. في المقابل، يُتوقع أن تحتاج الموجة الثانية من العملاء إلى منتجات أكثر قياسية مع تعديلات طفيفة فحسب، مما ينبغي أن يُخفف من كثافة الجهد الهندسي ويُحسّن هوامش التشغيل حتى لو ظلت هوامش الربح الإجمالي متشابهة.

كما تستعد الشركة للتحول نحو بنى طاقة 800 فولت في مراكز البيانات. وأشارت الإدارة إلى أن 800 فولت لن تُصبح ذات أهمية إيرادية قبل 2028 في أحسن الأحوال، مع توقعات بأن يكون 2027 عام الفوز بصفقات التصميم. وتطور الشركة حلولاً معيارية لبنى الرفوف الجانبية والتقليدية على حد سواء، مشيرةً إلى أن استراتيجية وحدة توزيع الطاقة لديها تتيح نشراً مرناً لوحدات 800 فولت.

وأفادت Advanced Energy بأن المحتوى لكل رف ينبغي أن يرتفع مع كل جيل جديد من البنى، مما يدعم الهوامش. كما أشارت إلى أنه في كل مرة تتغير فيها البنية، يمكن لريادتها التكنولوجية أن تساعدها على تحسين الكفاءة وكثافة الطاقة دون التضحية بالموثوقية.

استمرار تعافي القطاع الصناعي والطبي

أظهر السوق الصناعي والطبي، الذي كان يعاني من ضعف في وقت سابق من العام، علامات تعافٍ في الربع الثاني. وأشارت الإدارة إلى أن إيرادات هذا القطاع ارتفعت بنسبة 16% على أساس سنوي و11% على أساس ربع سنوي.

• أفادت الشركة بأن مشكلة تنفيذية في الربع الأول أوجدت قيوداً في الطاقة الإنتاجية وأخّرت الطلبيات المتراكمة.
• تمت معالجة هذه المشكلة الآن.
• تتوقع Advanced Energy اللحاق بالطلبيات المتأخرة بحلول نهاية 2026.
• لا يُتوقع أن تُقيّد أي قيود في الطاقة الإنتاجية النمو الصناعي والطبي المستقبلي.
• بدأت صفقات التصميم المُبرمة خلال السنتين إلى الثلاث سنوات الماضية في التوسع نحو الإنتاج الكامل.

أفادت الإدارة بأن التطبيقات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، التي وصفتها بـ"الذكاء الاصطناعي المادي"، تدعم الطلب في الشريحة العليا من القطاع الصناعي والطبي. وأبرزت الشركة أتمتة المصانع والروبوتيات وأجهزة الاختبار باعتبارها مجالات قوة رئيسية، مشيرةً إلى أن كل ربع ينبغي أن يكون أقوى من سابقه حتى 2027.

الاتصالات والشبكات: نهج انتقائي

وصفت Advanced Energy أعمالها في قطاع الاتصالات والشبكات بأنها انتقائية لا استراتيجية. وأوضحت الإدارة أنها تستخدم التكنولوجيا القائمة لتلبية احتياجات العملاء ولا تعتزم تطوير منتجات من الصفر لهذا القطاع.

وأشارت الشركة إلى أن المنتجات التي تقدمها في هذا القطاع مماثلة لحلول مراكز البيانات، مع التركيز على أنظمة الطاقة الموثوقة والفعّالة وعالية الكثافة. كما أشارت الإدارة إلى فرص ناشئة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي في هذا القطاع.

الطاقة الإنتاجية وسلسلة التوريد والإنفاق الرأسمالي

أفادت Advanced Energy بأنها تبني الطاقة الإنتاجية والمخزون بشكل متعمد لضمان قدرتها على تلبية الطلب. وأوضحت الشركة أنها بدأت بناء منشأتها في تايلاند عام 2023، وهي الآن في مرحلة التشغيل في الوقت المناسب للتوسعات الحالية والمستقبلية.

• تبلغ مساحة الموقع في تايلاند 500,000 قدم مربع.
• تتوقع الشركة، مع المنشآت القائمة، تجاوز 5,000,000,000 دولار من إجمالي الطاقة الإنتاجية بحلول 2028.
• يتجاوز 3,000,000,000 دولار من طاقة المنشآت القائمة متاحاً بالفعل.
• يسير الإنفاق الرأسمالي بمعدل يعادل ضعف المستويات الطبيعية.
• يتراوح الإنفاق الرأسمالي الطبيعي عادةً بين 3% و4% من الإيرادات.

قال بول أولدهام، نائب الرئيس التنفيذي الأول والمدير المالي، إن الشركة "انحازت نحو ضمان امتلاكها طاقة إنتاجية كافية، سواء من حيث الطاقة الفعلية أو المواد، للاستفادة من أي ارتفاع في الطلب". وأضاف أن الشركة تشهد توسعات في كل من مراكز البيانات وأشباه الموصلات وتريد أن تكون مستعدة لها.

وأوضحت الإدارة أن استثماراتها مصممة لتكون مرنة عبر الأسواق. إذ يمكن نقل عمليات التجميع النهائي والاختبار حسب الحاجة، وإعادة توظيف المعدات وفقاً لأقوى مناطق الطلب. وأشارت الشركة أيضاً إلى أنها حافظت على مستويات مخزون مرتفعة لدعم مرونة سلسلة التوريد وضمان توافر المواد.

وأفادت Advanced Energy بأن العائد على استثمارات الطاقة الإنتاجية ينبغي أن يكون سريعاً، وأن الإنفاق مُدرج بالفعل في نموذج أعمالها. ووصفت الإدارة التوسع في تايلاند باعتباره استثماراً كان في الأصل جزءاً من نموذج 2030، لكن تم تقديمه لأن الطلب يصل في وقت أبكر مما كان متوقعاً.

ما قالته الإدارة عن المدى البعيد

أفاد المسؤولون التنفيذيون بأن الشركة تسير في مسار أفضل من افتراضات نموذج أعمالها لعام 2030. وأشاروا إلى طلب أقوى من المتوقع على مراكز البيانات، وتوسع سريع في أشباه الموصلات، وتعافٍ في القطاع الصناعي والطبي.

قال أولدهام إن الشركة تمتلك "محاور نمو متعددة" وتتوقع استمرار هذا النمو خلال السنوات القليلة المقبلة، حتى لو لم يكن خطياً من ربع لآخر. وأضاف أن الأعمال مرتبطة بأحدث اتجاهات التكنولوجيا المتطورة.

كما أفادت الإدارة بأنها تعتزم مواصلة الاستثمار في أشباه الموصلات ومراكز البيانات من خلال الإنفاق الداخلي والمخزون والنفقات الرأسمالية، مع استخدام عمليات الاندماج والاستحواذ أساساً لبناء قاعدة عملاء أوسع في القطاع الصناعي والطبي. والهدف، كما أوضح المسؤولون التنفيذيون، هو امتلاك ثلاثة أسواق قوية: أشباه الموصلات، ومراكز البيانات، والقطاع الصناعي والطبي.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، أكدت الإدارة أن ثقة العملاء الأعلى والتوقعات الأكبر والطلبيات الجديدة هي التي دفعت نحو تحسين توقعات أشباه الموصلات. كما أشارت إلى أن التشغيل المبكر المتسارع لمصنع تايلاند جاء استجابةً مباشرة لهذا الطلب.

• بشأن نمو أشباه الموصلات: أفادت الإدارة بأن العملاء يتمتعون برؤية جيدة للسنتين المقبلتين وأن قيود الطاقة الإنتاجية في المصانع قد تدعم مزيداً من الإنفاق على مصانع جديدة.
• بشأن المخزون: أفادت الإدارة بأن العملاء لا يحتاجون إلى بناء مخزون كبير لأن Advanced Energy تُعدّ مورداً موثوقاً.
• بشأن المنتجات الجديدة: يجري دمج eVoS وeVerest وNavX في منطق دون النانومترين، لكن تأثيرها الإيرادي لا يزال أمامه طريق.
• بشأن نمو مراكز البيانات: يرتبط التوسع في 2026 أساساً بأحد كبار مزودي الحوسبة السحابية، مع توقع عملاء الموجة الثانية لاحقاً.
• بشأن أنظمة 800 فولت: يُتوقع أن يكون 2027 عام الفوز بصفقات التصميم، مع أهمية إيرادية محتملة في 2028 أو لاحقاً.
• بشأن القطاع الصناعي والطبي: أفادت الإدارة بأن السوق تعافى وينبغي أن يتعزز حتى 2027.
• بشأن الاتصالات والشبكات: لا يُعدّ هذا القطاع محوراً استراتيجياً أساسياً، لكنه يتيح فرصاً انتقائية مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
• بشأن مخاطر الطاقة الإنتاجية: أفادت الإدارة بأنها تُفضّل الاستعداد المفرط على تفويت الطلب، وتعتقد أن العائد على الاستثمار سيكون سريعاً.

كما تطرقت الإدارة إلى ضغوط هامش الربح الإجمالي، مشيرةً إلى أن التعريفات لم تكن جزءاً من النموذج الأصلي وأن مزيج مراكز البيانات يُشكّل عبئاً طفيفاً. ومع ذلك، أفادت بأن كفاءة التصنيع ونمو الحجم ومزيج المنتجات الجديدة ينبغي أن تدعم مزيداً من مكاسب الهامش.

بالنسبة للمستثمرين، كانت الرسالة الرئيسية واضحة: ترى Advanced Energy عدة محركات نمو تعمل في آنٍ واحد، لكنها تُنفق بكثافة لدعمها. وأفادت الشركة بأن هذه الاستراتيجية ينبغي أن تساعدها على اغتنام الطلب الآن وفي دورة البنية المعمارية التالية.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا