عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
يوم الخميس، 10/09/2026، استخدمت شركة Immunocore (IMCR) مؤتمر Cantor Fitzgerald العالمي السنوي الثاني عشر للرعاية الصحية لاستعراض نشاط تجاري بات راسخاً على الصعيد التجاري ولا يزال يسعى إلى توسيع نطاقه. وأكدت الشركة أن KIMMTRAK يبقى محور قصتها، غير أنها تواجه في الوقت ذاته تباطؤاً في النمو، ومنافسة وشيكة، وضرورة إثبات قدرة عدد من برامجها في المراحل المتأخرة والمبكرة على إضافة إيرادات جديدة بمرور الوقت.
وصفت الإدارة شركةً تمتلك ميزانية عمومية قوية، ومنصة تقنية مُثبتة، وعدداً من المحفزات السريرية المرتقبة. وفي الوقت نفسه، أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن الوقت لا يزال مبكراً للحديث عن هدف محدد للربحية، حتى في ظل استمرار الاستثمار في دراسات جديدة ومجالات مرض جديدة.
أبرز النقاط
- حقق KIMMTRAK نحو 220 مليون دولار من الإيرادات في النصف الأول من عام 2026، وأصبح معيار الرعاية في الخط الأول لعلاج سرطان الميلانوما المشيمية النقيلية في الأسواق الرئيسية.
- أعلنت Immunocore عن امتلاكها 880 مليون دولار نقداً، وأنها تعمل بالقرب من نقطة التعادل على أساس ربع سنوي.
- تتوقع الشركة عدة قراءات بيانات مهمة خلال السنوات الـ 2 إلى 3 المقبلة، يتصدرها تجارب TEBE-AM وADAM وPRISM-MEL-301.
- أشارت الإدارة إلى أن نمو KIMMTRAK يتباطأ، لكن الاستخدام الفعلي لا يزال قوياً، ولا سيما في بيئة الرعاية المجتمعية.
- تُطوّر Immunocore أيضاً برامج أورام في مراحل مبكرة، فضلاً عن دراسة لمرض السكري من النوع الأول، والتي تعدّها اختباراً للمنصة خارج نطاق الأورام.
النتائج المالية
أعلنت Immunocore أن KIMMTRAK حقق نحو 220 مليون دولار من الإيرادات في النصف الأول من عام 2026. واستناداً إلى هذه الوتيرة، يسير المنتج نحو تجاوز 400 مليون دولار من الإيرادات السنوية.
- أنهت الشركة الفترة بامتلاك 880 مليون دولار نقداً.
- أكدت الإدارة أن هذه السيولة، إلى جانب إيرادات KIMMTRAK، ينبغي أن تموّل العمليات وأعمال خط الأنابيح في المستقبل المنظور.
- أوضحت الشركة أنها تعمل بالقرب من نقطة التعادل على أساس ربع سنوي.
- بعض الأرباع تُسجّل ربحاً طفيفاً، في حين تُظهر أرباع أخرى خسائر صغيرة.
- امتنع المسؤولون التنفيذيون عن تقديم توجيهات محددة بشأن الربحية المستقبلية، مشيرين إلى أن تخصيص رأس المال يركز على خلق قيمة على المدى البعيد بدلاً من الربح على المدى القريب.
قال المدير المالي Travis Coy إن KIMMTRAK أصبح معيار الرعاية الراسخ لسرطان الميلانوما المشيمية النقيلية الإيجابي لـ HLA-A02:01 في الخط الأول عبر الأسواق الرئيسية. وأضاف أن المنتج وفّر قاعدة إيرادات تساعد في تمويل بقية الشركة.
التحديثات التشغيلية
أمضت الإدارة معظم وقت النقاش في استعراض الأداء التجاري لـ KIMMTRAK وخط أنابيب الشركة الأشمل.
الأداء التجاري لـ KIMMTRAK
- يواصل KIMMTRAK نموه، وإن كانت وتيرته تتباطأ كما هو متوقع في عامه الخامس في السوق.
- بلغ اختراق السوق أكثر من 70% في كل من الولايات المتحدة وأوروبا.
- نحو 70% من بدايات العلاج تجري الآن في البيئة المجتمعية.
- أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن هذا المستوى من الاستخدام المجتمعي يعكس كلاً من ملف أمان المنتج ومتانة فائدته.
- تعمل الشركة على بيانات استباقية لدعم تخفيض محتمل في متطلبات المراقبة الليلية للجرعات الأولى.
- أكدت الإدارة أن مثل هذا التغيير قد يُسهّل استخدام الدواء في ممارسات أورام المجتمع.
قال Coy إن بيانات البقاء الإجمالي لخمس سنوات للشركة أظهرت مضاعفة معدل البقاء مقارنةً بالضوابط التاريخية. وأضاف أنه قبل KIMMTRAK، لم يشهد سرطان الميلانوما المشيمية تقدماً يُذكر لما يقارب 40 عاماً، ولم يكن ثمة معيار رعاية حقيقي.
أشارت الإدارة أيضاً إلى أن الاستخدام الفعلي كان أقوى مما كان متوقعاً. إذ يبلغ متوسط مدة العلاج في الممارسة الفعلية نحو 14 شهراً، وهو أطول مما لوحظ في التجارب السريرية. ووصف المسؤولون التنفيذيون ذلك بأنه أمر غير معتاد في أورام الأورام، وعلامة على فائدة دائمة وسمية قابلة للإدارة.
أوضحت الشركة أن ملف أمان الدواء يبقى قابلاً للتنبؤ، إذ تحدث معظم الآثار الجانبية في وقت مبكر ولا توجد مخاوف من تراكم السمية. وأكدت الإدارة أن ذلك ساعد المنتج على التوسع خارج المراكز المتخصصة.
تجربة TEBE-AM في المرحلة الثانية/الثالثة
أعلنت Immunocore أن تجربة TEBE-AM في سرطان الميلانوما الجلدية في الخط الثاني وما بعده تقترب من اكتمال التسجيل. تختبر الدراسة KIMMTRAK منفرداً، وKIMMTRAK مع pembrolizumab، وخيار المحقق كضابط.
- الهدف التسجيلي هو 540 مريضاً.
- التجربة مفتوحة منذ نحو 3.5 سنوات.
- أشارت الإدارة إلى أن ما تبقى من التسجيل يبلغ نحو 6 إلى 7 أسابيع فقط.
- النقطة النهائية الأولية هي البقاء الإجمالي.
- قد تصل البيانات الرئيسية في وقت مبكر من نهاية عام 2026.
- صُمّمت الدراسة لاكتشاف تحسن ذي دلالة سريرية بنسبة لا تقل عن 25% إلى 30% مقارنةً بالضابط.
- تُعطي خطة الاختبار الهرمية الأولوية لذراع الجمع على العلاج الأحادي.
قال كبير المسؤولين الطبيين Mohammed Dar إن ذراع الضابط يعكس الممارسة الفعلية. وأشار إلى أن نحو ثلث المرضى من المتوقع إعادة علاجهم بمثبطات نقاط التفتيش، و20% إلى 25% بأنظمة BRAF، وما يصل إلى 40% بالعلاج الكيميائي أو التجارب السريرية أو الرعاية الداعمة. وقال إن توقع البقاء المدمج لمجموعة الضابط يبلغ نحو 10 إلى 11 شهراً.
أوضحت الإدارة أنها قررت عدم إجراء تحليل مؤقت لأن التسجيل شبه مكتمل والوفورات الزمنية ستكون ضئيلة. وأضافت الشركة أن هذا الخيار يتجنب أيضاً إنفاق الألفا الإحصائية دون ضرورة.
تجربة ADAM للميلانوما المشيمية المساعدة
تُجري دراسة ADAM المنظمةُ الأوروبية لأبحاث وعلاج السرطان، وتختبر KIMMTRAK في الإعداد المساعد لسرطان الميلانوما المشيمية عالي الخطورة.
- بدأت التجربة منذ نحو 1.5 سنة بتفعيل المواقع الأوروبية.
- أُضيفت المواقع الأمريكية هذا العام.
- من المتوقع انتهاء التسجيل بنهاية عام 2028.
- النقطة النهائية الأولية هي البقاء الخالي من الانتكاس.
- ذراع الضابط هو المراقبة، أو الانتظار والمراقبة.
- المجموعة المستهدفة هي المرضى عالو الخطورة، الذين يمثلون نحو 40% إلى 50% من الحالات المشخّصة حديثاً.
- متوسط الوقت حتى الانتكاس في تلك المجموعة يبلغ نحو 2 إلى 3 سنوات.
أوضحت الإدارة أن الدراسة تستند إلى فكرة أن KIMMTRAK قد يعمل بشكل أفضل في مرحلة مبكرة من مسار المرض، ولا سيما لدى المرضى ذوي الأورام الأصغر حجماً.
PRISM-MEL-301 وbrenetafusp
ناقشت Immunocore أيضاً PRISM-MEL-301، وهي تجربة من المرحلة الثالثة لـ brenetafusp في سرطان الميلانوما الجلدية في الخط الأول.
- تقارن الدراسة brenetafusp مع nivolumab بالعلاج الضابط، وهو nivolumab أو Opdualag بحسب الموافقة المحلية.
- تشمل التجربة جميع المرضى بصرف النظر عن حالة PD-L1.
- النقطة النهائية الأولية هي البقاء الخالي من التقدم.
- سُجّل نحو 90 مريضاً في العام السابق.
- شبكة المواقع العالمية الكاملة المؤلفة من أكثر من 200 موقع نشطة الآن.
- من المتوقع انتهاء التسجيل بنهاية عام 2027.
- النقطة النهائية المدفوعة بالأحداث تتبع عادةً بعد 6 إلى 10 أشهر من إغلاق التسجيل.
قال Dar إن brenetafusp منفرداً أنتج معدل استجابة بنسبة 17% في سرطان الميلانوما الجلدية في المراحل المتأخرة، مع متوسط بقاء إجمالي يبلغ نحو 14 شهراً. وأشار إلى أن هذه النتيجة قابلة للمقارنة مع العلاج بالخلايا التبنّية، أو علاج TIL.
وأضاف أن الدواء أظهر نشاطاً لدى المرضى الذين يقاوم مرضهم العلاج بنقاط التفتيش، فضلاً عن المرضى ذوي النقائل الدماغية والكبدية ذات التشخيص السيئ. وأعلنت الشركة أنها أظهرت أيضاً بيانات واعدة في التوليف مع مثبطات نقاط التفتيش، قُدّمت في مؤتمر ASCO في يونيو 2026.
خط الأنابيب في المراحل المبكرة
إلى جانب البرامج في المراحل المتأخرة، أعلنت Immunocore أنها تواصل الاستثمار في أعمال المراحل المبكرة.
- تمتلك الشركة برنامج PRAME ممتد العمر النصفي مع أكثر من 400 مريض في المرحلة الأولى.
- تُجرى هذه الدراسة بنفس البصمة الموقعية ومزيج الأورام المماثل للبرنامج غير ممتد العمر النصفي.
- من المتوقع الحصول على بيانات من هذا العمل في وقت لاحق من عام 2026.
- تُطوّر Immunocore أيضاً brenetafusp ونسخة ممتدة العمر النصفي منه في سياقات سرطان المبيض والرئة والميلانوما.
- من المتوقع الحصول على تلك البيانات أيضاً في وقت لاحق من عام 2026.
- تُجري الشركة برنامج PIWIL1، وهو أول دراسة سريرية لها تستهدف مستضد سرطان الخصية داخل الخلايا.
- تصعيد جرعة PIWIL1 جارٍ، ومن المرجح الحصول على بيانات في عام 2027.
أوضحت الإدارة أن PIWIL1 ذو صلة خاصة بسرطانات الجهاز الهضمي، بما فيها سرطان القولون والمستقيم المستقر الميكروساتلايت. ووصفت البرنامج بوصفه مثالاً على قدرة المنصة على استهداف البروتينات داخل الخلايا.
التوسع خارج الأورام
أعلنت Immunocore أنها تتحرك أيضاً نحو مجال أمراض المناعة الذاتية.
- من المتوقع أن يتلقى أول مريض جرعته في برنامج السكري من النوع الأول قريباً.
- صُمّمت الدراسة لاختبار تعديل المناعة الخاص بالأنسجة.
- أكدت الإدارة أن النجاح سيكون تحققاً مهماً للمنصة خارج نطاق الأورام.
التوقعات المستقبلية
صاغت الإدارة استراتيجية الشركة حول ثلاثة أولويات.
- تعظيم قيمة KIMMTRAK في الميلانوما المشيمية، وإن دعمت البيانات ذلك، التوسع في الميلانوما الجلدية والميلانوما المشيمية المساعدة.
- تقدّم التجارب الثلاث من المرحلة الثالثة نحو قراءات البيانات خلال السنوات الـ 2 إلى 3 المقبلة.
- الاستمرار في تمويل البرامج في المراحل المبكرة وتوسيع المنصة حتى لا تصاب الشركة بالرضا عن النفس.
قال Coy إن Immunocore تمتلك "منتجاً يولّد أكثر من 400 مليون دولار من الإيرادات" وثلاث تجارب من المرحلة الثالثة يمكن أن تُقدّم كل منها بيانات في السنوات الـ 2 إلى 3 المقبلة. وأشار إلى أن تدفق الإيرادات يموّل الشركة إلى حد بعيد ويخلق ملفاً جذاباً.
أشارت الإدارة أيضاً إلى توسع سوقي محتمل إذا جاءت نتائج TEBE-AM إيجابية. وقالت إن KIMMTRAK يعالج حالياً نحو 1,000 مريض مؤهل في الميلانوما المشيمية، مع إمكانية الوصول إلى نحو 4,000 مريض إضافي في الميلانوما الجلدية ونحو 1,000 آخرين في الميلانوما المشيمية المساعدة.
أعلنت الشركة أن أول منافس في الميلانوما المشيمية متوقع خلال العام المقبل. وقالت إن دفاعها يرتكز على التحقق السريري لخمس سنوات، وفائدة بقاء دائمة، وملف أمان أتاح الاستخدام الواسع في أورام المجتمع.
بالنسبة لـ brenetafusp، أكدت الإدارة أن معدل الاستجابة البالغ 17% في المرض المتأخر يمنحها ثقة في التحرك مبكراً في العلاج وفي التوليفات. وأضافت أن الآلية المتميزة للجزيء عن مثبطات نقاط التفتيش تدعم حالة النشاط الإضافي.
بالنسبة لبرنامج PRAME ممتد العمر النصفي، قالت الشركة إنها أعدّت عن قصد مقارنة مع النسخة غير ممتدة العمر النصفي. وإذا أظهرت النسخة الأطول مفعولاً فعالية أفضل، أكدت الإدارة أن ذلك قد يدعم التوسع في أنواع أورام إضافية.
أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال الأسئلة، ركّز المحللون على اتجاهات مبيعات KIMMTRAK وتوقيت التجارب واستراتيجية الشركة على المدى البعيد.
مبيعات KIMMTRAK والمنافسة
- تساءل المحللون عما إذا كان عام مبيعات متراجع أمراً محتملاً.
- أكدت الإدارة أن النمو المستمر لا يزال متوقعاً، وإن كان بوتيرة أبطأ من السنوات السابقة.
- قال المسؤولون التنفيذيون إن بيانات البقاء للمنتج وملف الأمان والأداء الفعلي تدعم موقعه.
- وأشاروا إلى أن اعتماد المجتمع لم يكن ليتحقق بدون تلك المزايا.
- أوضحوا أيضاً أنهم يستعدون لمنافس في الميلانوما المشيمية خلال العام المقبل.
توقيت وتصميم TEBE-AM
- أكدت الإدارة أن تأخر التسجيل بمقدار 6 إلى 7 أسابيع ليس أمراً غير معتاد لتجربة بهذا الحجم.
- قالت الشركة إن الدراسة باتت قريبة من خط النهاية.
- أشارت إلى أن لجنة الإحصاء المستقلة تواصل مراجعة معدلات الأحداث وتقديم تحديثات مخفية.
- من المتوقع تقديم تحليلات المجموعات الفرعية المقارِنة بين إعادة علاج نقاط التفتيش وذراع الجمع في مؤتمر علمي، وليس في الإصدار الأول للبيانات الرئيسية.
- أكدت الشركة أن التجربة لا تزال مُصمَّمة لتحقيق نتيجة بقاء ذات دلالة.
متطلبات المراقبة والاستخدام المجتمعي
- أكدت الإدارة أنها تعمل على بيانات استباقية لدعم تقليل المراقبة الليلية للجرعات الأولى من KIMMTRAK.
- أشارت إلى أن الهدف هو دمج هذا النهج في PRISM-MEL-301 والدراسات المستقبلية.
- قال المسؤولون التنفيذيون إن أي تغيير في ممارسة المراقبة سيحتاج إلى أدلة استباقية ودعم تنظيمي.
brenetafusp وقوة المنصة
- قال Dar إن معدل الاستجابة البالغ 17% في سرطان الميلانوما الجلدية المتأخر يُعدّ نقطة إثبات مهمة.
- وأشار إلى أن النتيجة لافتة لأنها لم تُلاحظ مع علاج LAG-3، الذي أصبح الآن خياراً معيارياً في الميلانوما.
- أكدت الإدارة أن brenetafusp أظهر نشاطاً لدى المرضى صعبي العلاج، بمن فيهم ذوو النقائل الدماغية والكبدية.
- وأضافت أن تجربة الشركة مع KIMMTRAK تدعم نقل آلية مُتحقَّق منها إلى سياقات جديدة.
PIWIL1 وعمل المناعة الذاتية
- أكدت الإدارة أن PIWIL1 هو أول برنامج سريري يستهدف ذلك البروتين.
- أشارت إلى أن الدراسة تركز بشكل رئيسي على مرضى سرطان القولون والمستقيم في المراحل المتأخرة.
- بالنسبة لمرض السكري من النوع الأول، قالت الشركة إن الجرعة الأولى متوقعة قريباً وقد تُظهر ما إذا كانت المنصة قادرة على تعديل المناعة بطريقة خاصة بالأنسجة.
بشكل عام، قدّم مؤتمر الشركة Immunocore بوصفها شركة تمتلك قاعدة منتجات مربحة، ووسادة نقدية ضخمة، وعدة مصادر محتملة للنمو المستقبلي. كما أظهر أن المرحلة التالية من القصة تعتمد على التنفيذ السريري، ولا سيما في الميلانوما وفي الخطوات الأولى للشركة خارج نطاق الأورام.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه لمزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
