زوميز تُخفق في نتائج الربع الثاني من 2026 وسهمها يتراجع بعد الإغلاق

أعلنت شركة Zumiez Inc. عن خسارة أوسع من المتوقع في الربع الثاني، وإيرادات أدنى مما توقعته وول ستريت، في ظل استمرار الضعف في قطاع الأحذية بالسوق الأمريكية. سجّلت شركة التجزئة المتخصصة خسارة معدّلة بلغت 0.17 دولار للسهم على إيرادات بلغت 209 مليون دولار، متجاوزةً تقديرات المحللين التي كانت تتوقع خسارة 0.11 دولار للسهم على إيرادات 213.10 مليون دولار. وتراجع السهم بنسبة 4.8% خلال جلسة التداول الرسمية، ثم هبط بنسبة إضافية 14.7% في التداول بعد ساعات الإغلاق ليصل إلى 14.25 دولار، مقتربًا من الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعًا.

أبرز النقاط

• أخفقت Zumiez في تحقيق تقديرات الأرباح والإيرادات للربع الثاني.
• ظلت المبيعات الأمريكية ضعيفة، في حين سجّلت الأسواق الدولية نموًا إيجابيًا في المبيعات المماثلة.
• كان قطاع الأحذية أكبر عائق على الأداء ولا يزال يعاني من ضغوط.
• أصدرت الإدارة توجيهات حذرة للربع الثالث، مع توقعات بتراجع المبيعات وأرباح قريبة من نقطة التعادل.
• واصلت الشركة إعادة شراء أسهمها وأنهت الربع دون أي ديون، مع احتياطي نقدي وأوراق مالية قابلة للتسويق بلغ 97.30 مليون دولار.

أداء الشركة

أعلنت Zumiez أن صافي مبيعات الربع الثاني انخفض بنسبة 2.5% مقارنةً بالعام السابق ليبلغ 209 مليون دولار، فيما تراجعت المبيعات المماثلة بنسبة 2.1%. وظل أعمال الشركة في أمريكا الشمالية المصدر الرئيسي للضعف، إذ انخفض صافي المبيعات بنسبة 3.4% إلى 173.90 مليون دولار، وتراجعت المبيعات المماثلة بنسبة 2.9%. في المقابل، قدّمت العمليات الدولية بعض الارتياح، حيث ارتفع صافي المبيعات بنسبة 2.5% إلى 35.10 مليون دولار، وزادت المبيعات المماثلة بنسبة 2.1%.

كما تراجعت الربحية. انخفض إجمالي الربح إلى 73.90 مليون دولار من 76.10 مليون دولار في العام السابق، وتقلّص هامش الربح الإجمالي إلى 35.3% من 35.5%. وسجّلت الشركة خسارة تشغيلية بلغت 1.30 مليون دولار، مقارنةً بدخل تشغيلي بلغ 0.10 مليون دولار في الربع المقابل من العام الماضي. كما اتسعت الخسارة الصافية إلى 2.70 مليون دولار، أو 0.17 دولار للسهم، مقارنةً بـ 1 مليون دولار، أو 0.06 دولار للسهم، في العام السابق.

تعكس هذه النتائج تباطؤًا أشمل في الأعمال الأمريكية بعد عامين من النمو القوي. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تشهد تراجعًا في حركة العملاء وضعفًا في الطلب على الأحذية، في حين صمدت الأسواق الدولية بشكل أفضل.

المؤشرات المالية

• صافي المبيعات: 209 مليون دولار، بانخفاض 2.5% على أساس سنوي.
• المبيعات المماثلة: انخفضت بنسبة 2.1%.
• صافي مبيعات أمريكا الشمالية: 173.90 مليون دولار، بانخفاض 3.4%.
• صافي المبيعات الدولية الأخرى: 35.10 مليون دولار، بارتفاع 2.5%.
• إجمالي الربح: 73.90 مليون دولار، منخفضًا من 76.10 مليون دولار قبل عام.
• هامش الربح الإجمالي: 35.3%، بانخفاض 20 نقطة أساس من 35.5%.
• الخسارة التشغيلية: 1.30 مليون دولار، مقارنةً بدخل تشغيلي بلغ 0.10 مليون دولار العام الماضي.
• الخسارة الصافية: 2.70 مليون دولار، أو 0.17 دولار للسهم، مقابل خسارة 1 مليون دولار، أو 0.06 دولار للسهم.
• النقد والأوراق المالية القابلة للتسويق الحالية: 97.30 مليون دولار، منخفضًا من 106.70 مليون دولار قبل عام.
• المخزون: 157.30 مليون دولار، بانخفاض 0.6% على أساس العملة الثابتة.
• نسبة التداول: 1.95، مما يشير إلى سيولة قوية على المدى القصير.
• القيمة السوقية: 283 مليون دولار بالأسعار الحالية.

الأرباح مقابل التوقعات

سجّلت Zumiez خسارة بلغت 0.17 دولار للسهم، مقارنةً بتقدير الإجماع الذي كان يتوقع خسارة 0.11 دولار للسهم. وهذا يعني إخفاقًا بمقدار 0.06 دولار للسهم، أي بنسبة 54.55% أسوأ من المتوقع على أساس الخسارة. وجاءت الإيرادات عند 209 مليون دولار، دون التوقعات البالغة 213.12 مليون دولار بفارق 4.12 مليون دولار، أو 1.93%.

يكتسب هذا الإخفاق أهمية خاصة لأنه جاء فوق خلفية تشغيلية صعبة. فقد تباطأ أعمال الشركة في الولايات المتحدة بعد مكاسب قوية في عامَي 2024 و2025، وظل قطاع الأحذية نقطة ضعف مستمرة. ولم يُظهر الربع أي انعكاس واضح للمسار، وكانت النتائج أضعف من الفترة المقابلة من العام السابق أيضًا.

ردة فعل السوق

تفاعل المستثمرون بحدة مع التقرير. أغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 16.71 دولار، بانخفاض 4.79% من الإغلاق السابق البالغ 17.55 دولار. وفي التداول بعد ساعات الإغلاق، هبط السهم إلى 14.25 دولار، بانخفاض 14.72% من سعر الإغلاق، أي بمقدار 2.46 دولار. ومن الإغلاق السابق إلى مستوى ما بعد ساعات الإغلاق، فقد السهم نحو 18.8% من قيمته.

وضع سعر ما بعد ساعات الإغلاق الأسهمَ قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعًا الممتد بين 15.09 دولار و31.70 دولار. يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين ركّزوا على الإخفاق في الأرباح، والتباطؤ المستمر في الولايات المتحدة، والتوقعات الحذرة للربع القادم. ولم تُقدَّم بيانات حجم تداول غير اعتيادية، غير أن حجم الانخفاض بعد ساعات الإغلاق يشير إلى ردة فعل سلبية قوية. وقد تراجع السهم بنسبة 36% منذ بداية العام، وخسر 29% خلال الأشهر الستة الماضية. وعلى الرغم من هذا الضعف، يشير تحليل InvestingPro إلى أن الشركة مقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية عند المستويات الحالية، مع تداول الأسهم دون القيمة العادلة المحسوبة من قِبل المنصة، مما يضع Zumiez ضمن قائمة الأسهم الأكثر تدني في التقييم.

التوقعات والإرشادات

للربع الثالث، تتوقع Zumiez مبيعات تتراوح بين 222 مليون دولار و226 مليون دولار، مما يمثّل انخفاضًا بنسبة 5.5% إلى 7% مقارنةً بالعام السابق. ومن المتوقع أن تتراجع المبيعات المماثلة بنسبة 5% إلى 6.5%. وأشارت الشركة إلى أن هامش المنتج قد ينخفض بمقدار 20 إلى 40 نقطة أساس، ويعود ذلك أساسًا إلى ضعف المبيعات الأمريكية وارتفاع نسبة الإيرادات الدولية ذات الهامش الأدنى.

ومن المتوقع أن يتراوح الدخل التشغيلي بين 1% و1.7% من المبيعات، وتُتوقع الأرباح للسهم بين 0.00 دولار و0.10 دولار، مقارنةً بـ 0.55 دولار قبل عام. وأوضحت الإدارة أن التوجيهات تفترض أن النصف الثاني من الربع سيكون أضعف من فترة العودة إلى المدارس، وأنها تتبنى نهجًا محافظًا في أعقاب الإخفاق في الربع الثاني.

للعام بأكمله، قالت Zumiez إن المبيعات باتت متوقعة بانخفاض بنسب منخفضة أحادية الرقم مقارنةً بالعام السابق، بما يشمل تأثيرًا سلبيًا بقيمة 12 مليون دولار من إغلاق المتاجر. ولم تُقدّم الشركة هدفًا محددًا للأرباح للعام الكامل. كما أشارت إلى أن هامش الربح الإجمالي ينبغي أن يظل مستقرًا تقريبًا على أساس سنوي، في حين من المتوقع أن تنخفض مصاريف البيع والمصاريف العامة والإدارية قليلًا من حيث القيمة الدولارية.

تستدعي خطط المتاجر للسنة المالية 2026 افتتاح خمسة متاجر جديدة، جميعها في الولايات المتحدة، وإغلاق نحو 16 متجرًا، منها 10 في أمريكا الشمالية وستة على المستوى الدولي. ومن المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية بين 13 مليون دولار و15 مليون دولار.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي ريك بروكس إن الربع تأثّر بالضعف في الولايات المتحدة، مشيرًا إلى أن الأسواق الدولية كانت أقوى. وقال: "انخفضت مبيعاتنا في الربع الثاني بنسبة 2.5% مقارنةً بالعام السابق. وبينما نشعر بخيبة أمل من كون النتائج دون التوقعات بسبب الضعف في الولايات المتحدة، فإننا نشجّعنا التنويع في أعمالنا العالمية، حيث حققت كياناتنا الدولية نموًا إيجابيًا في المبيعات خلال الربع."

وأشار بروكس إلى أن قطاع الأحذية لا يزال التحدي الرئيسي. وقال: "يعاني قطاع الأحذية من تحديات منذ الربع الثاني من عام 2025، وستصبح المقارنات على أساس سنوي أسهل مع اقترابنا من الربع الرابع من هذا العام."

وقال المدير المالي كريس وورك إن الشركة تتبنى نظرة حذرة للربع القادم. وأضاف: "في ضوء الضعف في نتائج العودة إلى المدارس، نرى أنه من الحكمة النظر إلى المستقبل بمستوى مناسب من التحفظ."

كما أشار وورك إلى المركز المالي للشركة. وقال: "يمنحنا وضعنا المالي القوي وقدرتنا المُثبتة على التنفيذ الثقة في قدرتنا على التعامل مع البيئة الحالية مع الاستمرار في الاستثمار في أولوياتنا الاستراتيجية طويلة الأمد."

المخاطر والتحديات

• ضعف قطاع الأحذية: أشارت الإدارة إلى أن قطاع الأحذية يعاني من ضغوط منذ عدة أرباع ولا يزال يمثّل أكبر عائق على المبيعات الأمريكية.
• تراجع حركة العملاء في الولايات المتحدة: يؤثر انخفاض عدد المعاملات سلبًا على المبيعات المماثلة ويحدّ من الاستفادة من التكاليف.
• ضغوط ترويجية: أصبح المنافسون أكثر عدوانية في التسعير، مما قد يضغط على الهوامش.
• ضغوط على الهوامش: يتسبب انخفاض المبيعات في تراجع الاستفادة من تكاليف الإشغال والأجور، فيما يُثقل تصفية المخزون كاهل الربحية أيضًا.
• مخاطر الاتجاهات: تعتمد الشركة على الموضة سريعة التغير ودورات المنتجات، التي يمكن أن تتبدل بسرعة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون بشكل كبير على قطاع الأحذية والعروض الترويجية وتوقعات الشركة للربع الثالث. وتمحور أحد الأسئلة حول ما يجري في قطاع الأحذية وكيف تعتزم Zumiez تعديل تشكيلة منتجاتها. وقال بروكس إن الشركة تعمل مع شركاء العلامات التجارية لإضفاء التميز على هذه الفئة وإيجاد العلامة التجارية الرائدة في الاتجاه التالي، غير أنه أقرّ بأن الجهود الحالية لا تكفي بعد للتعويض عن الضعف.

وتناول سؤال آخر البيئة الترويجية في موسم التجزئة للعودة إلى المدارس. وقال بروكس إن Zumiez لم تكن بمستوى ترويج بعض المنافسين، إلا أنها لا تزال تُصفّي بعض مخزون الأحذية، مما أضرّ بالهوامش.

كما سأل المحللون عن سبب كون توجيهات الربع الثالث تبدو أضعف من الاتجاهات الحالية. وقال وورك إن نحو نصف الربع قد اكتمل بالفعل، وأن الإدارة تتوقع أن يكون النصف الثاني أضعف من فترة العودة إلى المدارس. وأضاف أن الشركة أدرجت هامشًا من التحفظ في أعقاب الإخفاق في الربع الثاني ولأن اتجاهات المستهلكين تتحرك بسرعة. ويتوافق هذا التوجه الحذر مع المشاعر الأخيرة لوول ستريت، إذ راجع ثلاثة محللين تقديراتهم للأرباح نحو الأسفل للفترة القادمة، وفقًا لتلميحات InvestingPro.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا