أوشكوش تستعرض آفاق نمو متفائلة في مؤتمر جيفريز

في يوم الخميس، 10/09/2026، استغلت شركة أوشكوش كوربوريشن مؤتمر جيفريز العالمي للصناعات 2026 لتقديم صورة أكثر تفاؤلاً على المدى القريب، حتى في ظل إشارتها إلى ضغوط التعريفات، وفترات التسليم الطويلة، والتراجع الدوري في بعض قطاعات أعمالها. وأوضحت شركة أوشكوش (OSK) أن قوة قطاع معدات الوصول، وتعافي الهوامش في قطاع الدفاع، وإعادة هيكلة التصنيع في قطاع المهني، تُشكّل المرحلة المقبلة للشركة.

أبرز النقاط

• انتقل قطاع معدات الوصول من توقعات ثابتة إلى هبوطية في بداية العام إلى مسار نمو إيجابي يمتد الآن حتى عام 2027.
• من المتوقع أن تتحسن هوامش قطاع الدفاع مع حلول اتفاقيات التسعير الجديدة محل العقود القديمة ذات السعر الثابت، مع استهداف هامش قطاع بنسبة 10% بحلول عام 2028.
• يجري إعادة هيكلة إنتاج شاحنات إطفاء بيرس من خلال برنامج استثماري بقيمة 150 مليون دولار يهدف إلى رفع الإنتاجية بنسبة 25% إلى 30% وخفض فترات التسليم بشكل حاد.
• لا يزال الطلب على شاحنات القمامة ضعيفاً، بانخفاض يتراوح بين 20% و30% على أساس سنوي، لكن الإدارة تتوقع تعافياً خلال 12 إلى 18 شهراً.
• واصلت أوشكوش التأكيد على الكهربة والاستقلالية والتقنية المتصلة وخطة توزيع رأس المال المنضبطة.

التوقعات المالية وتوقعات القطاعات

أفادت الإدارة بأن الأعمال الرئيسية الثلاثة للشركة تسير في اتجاهات مختلفة، غير أن لكل منها خطة واضحة للسنوات القليلة المقبلة.

• معدات الوصول: بدأ القطاع العام بتوقعات ثابتة إلى سلبية، لكن قوة الطلب المبكرة غيّرت هذا التوجه. وقال مات فيلد، المدير المالي، إن الشركة ترى الآن نمواً إيجابياً يمتد حتى عام 2027.
• الدفاع: تتوقع أوشكوش توسع الهوامش مع استلام العقود الجديدة زمام الإنتاج. وتستهدف الشركة هامش قطاع دفاع إجمالياً بنسبة 10% بحلول عام 2028، مقارنةً بنحو 3.70% في العام السابق.
• المهني: تظل شاحنات إطفاء بيرس محركاً أساسياً للأرباح، إذ تستهدف الإدارة نطاق هامش يتراوح بين 16% و18% بحلول عام 2028 عقب برنامج استثماري ضخم في المصنع.
• القمامة: يمر القطاع بمرحلة تراجع، مع انخفاض الطلب بنحو 20% إلى 30% على أساس سنوي، لكن الإدارة أفادت بأن السوق ينبغي أن يتحسن خلال 12 إلى 18 شهراً.

معدات الوصول: طلب أقوى ومزيج أفضل

أفادت أوشكوش بأن قطاع معدات الوصول استفاد من نشاط البناء غير السكني الأقوى، ولا سيما المشاريع الكبرى الممولة عبر قناة خدمات البناء غير السكني. وتتدفق تلك المشاريع بصورة رئيسية إلى شركات التأجير الوطنية، مع مشاركة شركات التأجير المستقلة أيضاً.

• قال فيلد إن وجهة نظر الشركة تغيّرت حين رصدت مؤشرات مبكرة على قوة السوق.
• وأشار إلى أن القطاع يشهد اختراقاً أكبر في المشاريع العملاقة، مما يدعم التوقعات.
• أشارت الشركة أيضاً إلى إعلانات إنفاق رأسمالي أعلى من شركات التأجير الوطنية.
• أوضحت الإدارة أنها لا تعتمد على خفض أسعار الفائدة لدفع التعافي.
• سلّطت الضوء على الابتكارات في المنتجات كمصاعد المقص الصغيرة لصيانة مراكز البيانات، وتقنية الذراع المفصلية ثنائية القطعة، ومنصة الاتصال ClearSky.

قال فيلد إن الشركة تعمل على انضباط الأسعار والتكاليف عبر القنوات كافة. وأشار إلى أن التسعير قد يختلف بحسب الحجم، على غرار الشراء بالجملة، لكنه أكد أن الهدف الأشمل هو تحقيق حياد سعر-تكلفة بنهاية عام 2025.

أعلنت أوشكوش أيضاً أنها نقلت إنتاج رافعات الذراع من الصين إلى منشأة هينوا قبل نحو عامين للحد من التعرض للتعريفات. ووصفت الإدارة المشهد التنافسي بأنه مستقر، مشيرةً إلى أن أكبر منافسيها لا يزال لاعباً قوياً في المرتبة الثانية وأنه لا يلوح في الأفق أي اضطراب رئيسي.

الدفاع: تحولات العقود تُمهّد لتعافي الهوامش

كان قطاع الدفاع من أوضح مصادر التفاؤل في النقاش. وأفادت أوشكوش بأن اتفاقيات التسعير الجديدة للمركبات الثقيلة، الموقعة عام 2024، وللمركبات المتوسطة، الموقعة عام 2025، باتت تتدفق الآن عبر الإنتاج. وتحل تلك العقود محل الصفقات القديمة ذات السعر الثابت التي تضررت من التضخم في عامَي 2022 و2023.

• بدأ إنتاج المركبات الثقيلة بموجب العقد الجديد في أواخر عام 2025.
• كذلك انطلق إنتاج المركبات المتوسطة وفق هيكل التسعير الجديد في أواخر عام 2025.
• أفادت الإدارة بأن الفائدة من الهامش ينبغي أن تتسارع خلال عام 2027 مع تحوّل مزيد من الإنتاج إلى العقود الجديدة.
• تستهدف الشركة هامش دفاع إجمالياً بنسبة 10% بحلول عام 2028.

يظل برنامج مركبة التسليم من الجيل التالي لهيئة البريد الأمريكية جزءاً محورياً من قصة قطاع الدفاع. وأفادت أوشكوش بأن البرنامج سجّل حتى الآن أكثر من 35 مليون ميل، مع تسليم آلاف المركبات وتسليم المركبة رقم 5,000 في وقت سابق من عام 2025.

• يغطي العقد الإجمالي 165,000 وحدة.
• تبلغ كمية الطلب الحالية 51,500 وحدة.
• تتوقع الإدارة طلباً لاحقاً في الربع الرابع من عام 2025.
• جرى حل معظم مشكلات الإنتاج، ويتركز العمل المتبقي على الأتمتة وتسلسل الروبوتات.
• قال فيلد إن هيئة البريد تنفق ما بين 5,000 دولار و10,000 دولار على كل مركبة سنوياً لصيانة الأسطول القديم، مما يدعم الحجة لصالح الاستبدال.

أوضحت أوشكوش أن مركبة التسليم الجديدة تتميز بتكييف الهواء والوسائد الهوائية ومكابح ABS ومساحة للوقوف في الجزء الخلفي لتسليم الطرود. وأعربت الشركة عن رضاها عن الجودة الخارجة من خط الإنتاج، وتتوقع أن يساعد الطلب اللاحق في توفير اليقين للموردين.

فيما يخص المركبات العسكرية، أفادت الإدارة بأنها تضع نفسها في موضع يؤهلها للاستفادة من فرص إعادة تشغيل إنتاج JLTV المحتملة عقب زيارة وزير الدفاع مؤخراً. كما أشارت الشركة إلى استجابتها لطلب معلومات من مشاة البحرية، وأنها استثمرت مسبقاً لتتمكن من الانتقال من خط إنتاج دافئ إلى تلبية طلبات مشاة البحرية في غضون نحو 10 أشهر عند الحاجة.

سلّطت أوشكوش الضوء أيضاً على منصات الدفاع ذاتية القيادة، بما فيها ROGUE-Fires وPLS A2، بوصفها جزءاً من استراتيجيتها بعيدة المدى.

المهني: إعادة هيكلة مصنع بيرس وأهداف الهامش على المدى البعيد

يمر قطاع المهني، الذي تقوده شاحنات إطفاء بيرس، بتحول تصنيعي ضخم. وتنفق أوشكوش 150 مليون دولار لرفع الإنتاجية بنسبة 25% إلى 30% بمرور الوقت.

• أفادت الشركة بأنها حققت زيادة في الإنتاج بنسبة 10% في النصف الثاني من العام السابق.
• وتستهدف زيادة إضافية بنسبة 10% بنهاية عام 2025.
• تمتد فترات التسليم لشاحنات الإطفاء المخصصة حالياً حتى نحو عام 2029.
• أفادت الإدارة بأن ذلك طويل جداً وتريد تقليص فترات التسليم إلى 12 إلى 18 شهراً.
• يبلغ هدف الهامش لعام 2028 للقطاع ما بين 16% و18%.

قال فيلد إن الشركة ركّزت في البداية على تسريع المصنع، ثم اكتشفت أن تدفق القطع المصنّعة داخل المصنع كان يمثّل عنق الزجاجة الرئيسي.

وأوضح أن قطعاً كوحدات التخزين والأبواب والمكونات المعدنية الأخرى تُصنَّع داخلياً، لذا فإن اللوجستيات الداخلية لا تقل أهمية عن سرعة الآلات. وتقول الشركة الآن إن تحسين حركة تلك القطع هو المحور الرئيسي.

أفادت أوشكوش بأن علامة بيرس التجارية تحتل المرتبة الأولى بين صانعي شاحنات الإطفاء في الولايات المتحدة، ويمتد تاريخها التشغيلي لأكثر من 100 عام. وأشارت أيضاً إلى أن برنامج Build My Pierce يمكنه تقليص عدد خيارات التهيئة من أكثر من 2 مليون إلى نحو 10,000 للعملاء الراغبين في بناء أكثر توحيداً.

أفادت الإدارة بأن إعادة تصميم المصنع تهدف إلى الحفاظ على التخصيص مع جعل خط التجميع أكثر مرونة وكفاءة. كما أشارت إلى أن حجم الطلبات المتراكمة الحالي الذي يمتد نحو ثلاثة إلى أربعة أعوام يمنح القطاع رؤية واضحة للطلب.

القمامة: تباطؤ دوري لا هيكلي

يواجه قطاع شاحنات القمامة دورة أكثر هدوءاً. وأفادت أوشكوش بأن الطلب انخفض بنحو 20% إلى 30% على أساس سنوي، بصورة رئيسية بسبب تأجيل البلديات لمشترياتها.

• جعل الغموض المتعلق بالتعريفات بعض العملاء أكثر تحفظاً.
• كذلك تُبطئ متطلبات اعتماد محركات الطراز 2027 من اتخاذ القرارات.
• أفادت الإدارة بأن أسطول القمامة المتقادم لا يزال بحاجة إلى استبدال.
• تتوقع الشركة أن يتعافى السوق خلال 12 إلى 18 شهراً.

أفادت أوشكوش بأن علامة McNeilus التجارية تظل المنصة الرئيسية لشاحنات القمامة، وسلّطت الضوء على مركبة Volterra الكهربائية بالكامل، إلى جانب تقنية تحديد القمامة الرامية إلى تحسين السلامة والإنتاجية.

التكنولوجيا والكهربة والاستقلالية

على مستوى الشركة بأكملها، شدّدت الإدارة على التكنولوجيا بوصفها خيطاً مشتركاً. وأفادت أوشكوش بأنها تستخدم الكهربة والاستقلالية والاتصال لتعزيز تشكيلة منتجاتها ودعم النمو المستقبلي.

• تُستخدم الكهربة في شاحنات الإطفاء ومركبات الإنقاذ والإطفاء في المطارات وشاحنات القمامة ومنصات الدفاع.
• يشمل العمل في مجال الاستقلالية نظام JetDock 2.0 لإرساء الطائرات والروبوتات لمهام ساحة المطار.
• أشارت الشركة أيضاً إلى روبوتات مواقع العمل، بما فيها تقنية Canvas لصنفرة الجدران الجافة والاستثمار في Nextera Robotics.
• يتيح اتصال ClearSky للمعدات التواصل مع بعضها ويمكنه دعم التشغيل عن بُعد.
• أفادت أوشكوش بأنها تنقل أيضاً أفكار الاستشعار والروبوتات الدفاعية إلى الاستخدامات التجارية.

توزيع رأس المال وانضباط التسعير

أفادت الإدارة بأن توزيع رأس المال يظل منضبطاً. وتتمثل أولويات الشركة في حماية ميزانيتها العمومية ذات الدرجة الاستثمارية، وإعادة الاستثمار في الأعمال الأساسية، وزيادة توزيعات الأرباح بثبات، وإعادة شراء الأسهم عند الاقتضاء، وإجراء عمليات استحواذ انتقائية.

• أفادت أوشكوش بأنها رفعت توزيعات الأرباح بنسبة 10% أو أكثر لـ12 عاماً متتالياً.
• وأشارت إلى أن إعادة شراء الأسهم ستظل انتهازية.
• استشهدت باستثمارات سابقة وحديثة كـAeroTech وهينوا وNextera Robotics وCanvas.

أفاد فيلد أيضاً بأن الشركة تدير التعريفات والمصادر ومفاوضات الموردين والتغييرات في التصميم وكفاءة الإنتاج وتكاليف الإدارة العامة. ووصف بيئة التعريفات بأنها مستقرة نسبياً، وقال إنه يتوقع أن تنجلي خلال 12 إلى 18 شهراً.

وأضاف أن النفط عند مستوى 100 دولار للبرميل يُشكّل طبقة إضافية من ضغوط التكاليف، مما يجعل انضباط التسعير أمراً بالغ الأهمية عبر المحفظة بأكملها.

أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة

• بشأن التسعير في قطاع معدات الوصول، قال فيلد إن الشركة تدير السعر والتكلفة عبر جميع القنوات ولم يُقدّم توجيهات تسعير محددة لعام 2027.
• بشأن تخصيص شاحنات الإطفاء، أوضح أن أوشكوش لا تُقلّص التخصيص للعملاء الذين يحتاجون إليه، لكنها تُقدّم خياراً أكثر توحيداً عبر برنامج Build My Pierce.
• بشأن إعادة تشغيل JLTV المحتملة، امتنعت الإدارة عن تحديد احتمالات وقالت للمستثمرين إن عليهم متابعة تدفق الأخبار.

خلاصة

غادرت أوشكوش المؤتمر برسالة أكثر إيجابية بشأن النمو والهوامش، حتى في ظل مواصلتها العمل على تجاوز التحديات التشغيلية والسوقية. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا