سينكروني فاينانشيال في مؤتمر باركليز: نمو متواصل وجودة ائتمانية راسخة

يوم الاثنين الموافق 14/09/2026، استغلت شركة سينكروني فاينانشيال (SYF) مؤتمر باركليز السنوي الرابع والعشرين للخدمات المالية العالمية لتقديم صورة واضحة عن أعمالها التي لا تزال في مسار نمو متصاعد، مع نتائج ائتمانية قوية واستثمارات ضخمة في المستقبل. وأكد المدير المالي للشركة برايان وينزل أن الشركة تشهد طلباً استهلاكياً متيناً وإدارة مخاطر منضبطة، حتى في ظل الضغوط التي تواجه بعض فئات الإنفاق جراء مخاوف القدرة الشرائية وارتفاع التكاليف.

جاءت الرسالة إيجابية في مجملها، غير أنها لم تخلُ من تحفظات. إذ أشارت الشركة إلى ارتفاع حجم المشتريات وتحسّن نمو القروض وتعزّز المركز الرأسمالي، مع الإشارة في الوقت ذاته إلى عوامل ضاغطة تتمثل في هامش صافي الفائدة، وبعض جيوب الضعف في الإنفاق الاستهلاكي، والحاجة إلى إبقاء تكاليف التمويل تحت السيطرة.

أبرز النقاط

• يرتفع حجم المشتريات بنسبة تقع في النطاق العالي من الأرقام الفردية، فيما يسجّل نمو القروض 2.80 بالمئة على أساس سنوي.
• تظل جودة الائتمان من أبرز نقاط القوة، إذ تُعدّ معدلات الدخول في التأخر عن السداد أفضل مما كانت عليه في عامَي 2018 و2019، فيما تبقى معدلات الخسائر دون النطاق المستهدف على المدى البعيد.
• تعتمد سينكروني على شراكات جديدة وموسّعة، من بينها وول مارت ستورز وLowe’s وBob’s Furniture، لدعم مسيرة النمو.
• تضخّ الشركة استثمارات في الذكاء الاصطناعي والانتقال إلى الحوسبة السحابية وترقية المنصات، بهدف تعزيز الإنتاجية ودعم نمو الأرباح مستقبلاً.
• يبقى رأس المال قوياً، مع نسبة CET1 تتجاوز 13 بالمئة، وتُفضّل الشركة بوضوح النمو العضوي وتوزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم على عمليات الاستحواذ الكبرى.

النتائج المالية

أفاد وينزل بأن سينكروني كانت قد أمضت نحو 2.50 شهراً من الربع الثالث، ولا تزال تسجّل نمواً في حجم المشتريات يقع في النطاق العالي من الأرقام الفردية، وهو ما يتوافق تقريباً مع وتيرة الـ 8 بالمئة المُسجَّلة في الربع الثاني.

• نمو حجم المشتريات: النطاق العالي من الأرقام الفردية
• نمو القروض: 2.80 بالمئة على أساس سنوي
• هدف نمو القروض بنهاية العام: منتصف الأرقام الفردية
• هدف نمو المستحقات على المدى البعيد: 7 بالمئة إلى 10 بالمئة
• الحسابات الجديدة المتوقعة في 2026: أكثر من 20 مليون حساب

وأوضح أن نمو الشركة يحظى بدعم من إقبال المستهلكين على الإنفاق التقديري، حتى في ظل استمرار ضغوط القدرة الشرائية على الأسر. كما أكدت سينكروني أن إطارها الاستراتيجي بعيد المدى لا يزال سليماً، مع توقع بقاء نمو المستحقات في النطاق العالي من الأرقام الفردية على مدى الزمن.

جودة الائتمان والاحتياطيات

• معدلات الدخول في التأخر عن السداد: أفضل من مستويات 2018 و2019
• صافي الشطب: في مسار تراجعي
• معدل الخسائر الحالي: أدنى قليلاً من 5.50 بالمئة
• إطار الخسائر بعيد المدى: 5.50 بالمئة إلى 6 بالمئة
• التأخر عن السداد لمدة خمسة أشهر فأكثر: أضعف نسبياً، لكنه لا يُثير قلقاً

وأضاف أن التأخر في المراحل المبكرة والمتأخرة لا يزال متسقاً، وأن المستهلكين الذين يحصلون على زيادات في حدود الائتمان أو يفتحون حسابات جديدة يتصرفون بمسؤولية. وأشارت سينكروني إلى أن نسبة مخصصات خسائر القروض انخفضت 50 نقطة أساس على أساس سنوي في الربع الثاني، فيما باتت الاحتياطيات تبلغ نحو 10 بالمئة، وهو مستوى يفوق بكثير خط الأساس الأول لمعيار CECL البالغ نحو 97 نقطة أساس.

وأوضحت الإدارة أن الاحتياطيات تتضمن تعديلات نوعية وتحيزاً سلبياً تجاه الاقتصاد الكلي. وعلى المدى المتوسط، قد تنخفض نسبة الاحتياطيات تدريجياً إذا ظل الاقتصاد مستقراً.

رأس المال وهامش صافي الفائدة

أكدت سينكروني أن توليد رأس المال لا يزال قوياً. وأنهت الشركة الربع الثاني بنسبة CET1 تتجاوز 13 بالمئة، وأصدرت مؤخراً أسهماً ممتازة بقيمة 500,000,000 دولار لاستكمال هيكلها الرأسمالي.

• نسبة CET1: تتجاوز 13 بالمئة
• نسبة CET1 المستهدفة: نحو 11 بالمئة
• العائد على الأصول: نحو 2.70 بالمئة
• الأسهم الممتازة المُصدَرة: 500,000,000 دولار

وأوضح وينزل أن الأولوية الأولى لتوظيف رأس المال هي النمو العضوي في المستحقات، تليها توزيعات الأرباح المعقولة، ثم إعادة شراء الأسهم. وأبدى تحفظاً إزاء عمليات الاستحواذ الكبرى، مشيراً إلى تفضيل الصفقات التكميلية الصغيرة في حال السعي نحو أي نمو غير عضوي.

أما على صعيد هامش صافي الفائدة، فقد أبقت سينكروني على هدفها البعيد المدى عند 16 بالمئة. وقال وينزل إن الهامش ينبغي أن يتحسن تدريجياً في النصف الثاني من عام 2026، غير أن ثمة عوامل عدة تحول دون انتعاش كامل.

• العامل الإيجابي: رسوم بطاقات الدفع المسبق (PPPCs)
• العوامل الضاغطة: انخفاض معدلات الخسائر، وانخفاض معدلات الدوران، وارتفاع تكاليف التمويل
• افتراض سعر الفائدة الفيدرالي بعيد المدى: نحو 2.50 بالمئة
• التوجه المتوقع لهامش صافي الفائدة: تحسن تدريجي في الربعين الثالث والرابع من 2026

المستجدات التشغيلية

سلّطت سينكروني الضوء على عدد من الشراكات الجديدة وإطلاقات المنتجات التي تُسهم في توسيع نطاق حضورها في قطاعَي التجزئة والمستهلكين.

• وول مارت ستورز: أتمّت الشراكة شهرها الثاني عشر من الإصدار بنهاية أغسطس
• Lowe’s: توسيع العروض التجارية مع تعزيز الجانب المهني
• Bob’s Furniture: شريك جديد، يُصنَّف ضمن أكبر 10 تجار أثاث في الولايات المتحدة
• شراكات أخرى: RH وChico’s وJ.Crew
• Pay Later: إعادة إطلاقه في قطاع الصحة والعافية

وصف وينزل وول مارت ستورز بأنها فرصة مثيرة للاهتمام نظراً لكثافة حركة الزبائن في المتاجر، وبطاقة تمنح حاملي عضوية Walmart+ استرداداً بنسبة 5 بالمئة بمعدل فائدة سنوي تنافسي. كما أشار إلى أن المنصة الرقمية للشركة، بما فيها Amazon وPayPal، تنمو بوتيرة تقع في منتصف الأرقام الفردية، مع إمكانية تحقيق مزيد من مكاسب الاختراق.

وأظهرت القطاعات الأخرى نتائج متباينة:

• المنزل والتخصص: من المتوقع أن يتسارع في النصف الثاني من 2026 بعد نصف أول مستقر
• الصحة والعافية: من المتوقع أن يتحول دفع التقسيط عبر Pay Later إلى إيجابي على أساس مقارن في النصف الثاني
• أسلوب الحياة: لا يزال القطاع الأصعب، مع ضغوط على الإنفاق في الهواء الطلق على مستوى الصناعة
• الأثاث: متباين، لكن المستهلكين لا يزالون على استعداد للإنفاق على مفروشات المنازل

وأشار وينزل إلى أن Dick’s Sporting Goods تمتلك عرض قيمة مُجدَّداً "مقنعاً للغاية"، فيما تُحقق American Eagle أداءً قوياً في قطاع أسلوب الحياة. وأضاف أن TJX تسير "بشكل رائع" بعد ربع سابق أضعف، وأن Sam’s Club تقدم عرض قيمة مفيداً للمستهلكين الذين يعانون من ضغوط القدرة الشرائية.

التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والكفاءة

أكدت سينكروني أن التكنولوجيا باتت تحتل حيزاً أكبر في نموذجها التشغيلي. وأوضحت الشركة أنها أمضت السنوات الخمس الماضية في توسيع قاعدتها التكنولوجية، وتتركز جهودها حالياً على الذكاء الاصطناعي والانتقال إلى الحوسبة السحابية وإعادة تصميم المنصات.

• يُوظَّف الذكاء الاصطناعي في حل النزاعات لاختصار العملية التي تستغرق من 30 إلى 60 يوماً
• يُستخدم الذكاء الاصطناعي أيضاً لتسريع إلحاق التجار وزيادة تدفق الطلبات
• التجارة الذكية (Agentic Commerce) محور اهتمام مع تغيّر عادات اكتشاف المستهلكين
• الانتقال إلى السحابة في سنته الثانية إلى الثالثة من رحلة متعددة السنوات، مع توقع تحقيق فوائد التكلفة في 2028
• إطلاق منصة سوق إلكترونية لدعم توسيع الأصول الرقمية

وقال وينزل إن عدد الموظفين من المتوقع أن يكون أقل على أساس سنوي حتى مع هذه الاستثمارات، مما يعكس مكاسب الإنتاجية. وأشار إلى أن الشركة تنتقل من مجرد زيادة الإنفاق إلى إعادة توزيعه بكفاءة أعلى.

الموقع التنافسي والإجراءات الائتمانية

أكدت الإدارة أن نموذج الإقراض الشامل لسينكروني يظل ميزة تنافسية راسخة. وقال وينزل إن الشركة تخدم طيفاً كاملاً من المقترضين، من غير المؤهلين تأهيلاً جيداً وصولاً إلى المؤهلين تأهيلاً ممتازاً، وهي واحدة من اثنين فقط من المقرضين الشاملين في الولايات المتحدة.

وأجرى مقارنة بين وضع الشركة ومنافسيها:

• Capital One: نهج أكثر تحديداً وتركيزاً في شراكاتها
• Citi: في مرحلة انتقالية وأقل تنافسية على الأرجح في بعض العلاقات
• Bread Financial: أكثر تعرضاً للإقراض غير المؤهل
• منافسو الفينتك: يركزون على قطاعات ضيقة كالصحة والعافية والتخصص المنزلي والهواء الطلق

وأوضحت سينكروني أنها تواصل اتخاذ إجراءات ائتمانية على أساس كل منتج وكل قناة وكل قطاع على حدة. وقال وينزل إن الإجراءات السابقة تنضج بشكل جيد، وأن الخسائر الناجمة عن محفظة وول مارت ستورز بدأت تظهر مع تقادم الحسابات. كما أشار إلى أن فتح نطاق الائتمان في الربع الثالث من العام الماضي سيستمر في إفراز خسائر ذات صلة.

التوقعات المستقبلية

أشارت سينكروني إلى أن عام 2026 محدد المعالم إلى حد بعيد من منظور الائتمان، غير أن المشهد يبدو إيجابياً للنصف الأول من عام 2027. وتتوقع الإدارة ارتفاعاً ما في الخسائر مع نضج محفظة وول مارت ستورز واستمرار عمل نطاق الائتمان عبر المحفظة، لكنها تبقى ضمن إطار الـ 5.50 بالمئة إلى 6 بالمئة.

• توقعات الائتمان لعام 2026: محسومة إلى حد بعيد
• النصف الأول من 2027: مشهد إيجابي
• الخسائر: من المتوقع أن ترتفع نسبياً، لكنها تبقى ضمن النطاق المستهدف
• سلوك المستهلك: لا يزال يُوصف بأنه مسؤول للغاية
• نقاط المراقبة الكلية: سياسة الاحتياطي الفيدرالي والتضخم والتأثيرات الجيوسياسية

وقال وينزل إن الشركة تواصل توقع نمو بأرقام مزدوجة في ربحية السهم لعام 2027 وما بعده، مدعومةً بنمو المستحقات والرافعة التشغيلية وإعادة شراء الأسهم. وأضاف أن القوة الأساسية للأرباح ينبغي أن تتحرك مع نمو المستحقات، وأن الاستثمارات التكنولوجية ستبدأ في دعم رافعة أفضل مع نضجها.

كما أعادت سينكروني التأكيد على استراتيجيتها بعيدة المدى:

• الاستخدام الأول لرأس المال: النمو العضوي في المستحقات
• الثاني: توزيعات أرباح معقولة
• الثالث: نمو غير عضوي انتقائي، يتمحور أساساً حول صفقات تكميلية
• الرابع: إعادة شراء الأسهم

وأشارت الشركة إلى أنها قد تستفيد من تخفيف اشتراطات Basel III في وقت لاحق من هذا العام، مما قد يُساعد في تقريب نسبة CET1 من هدف الـ 11 بالمئة.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، أفاد وينزل بأن العملاء من الفئة الممتازة جداً يواصلون التقدم، والفئة الممتازة أقوى مما كانت عليه في مطلع العام، أما الفئة غير المؤهلة فهي أضعف قليلاً لكن ليس بصورة مقلقة.

وأوضح أن الإنفاق التقديري لا يزال صامداً رغم ارتفاع أسعار الوقود، وإن كانت بعض الضغوط واضحة في قطاعات الهواء الطلق وأسلوب الحياة والصحة والعافية وطب الأسنان باهظ التكلفة ومستحضرات التجميل. وأشار أيضاً إلى أن التحول في توقيت عطلة عيد العمال قد ينقل بعض المبيعات إلى شهر سبتمبر.

وفيما يخص الشراكات ومخاطر تغيير السيطرة، قال وينزل إن عرض القيمة الشامل لسينكروني والاقتصاديات العادلة تُساعد في الحفاظ على استقرار العلاقات. وأضاف أن الشركة لا تتوقع استخراجاً ذا قيمة ملموسة طالما ظلت العلاقة ذات صلة واقتصادية عادلة.

كما شدد على دور التكنولوجيا في تحسين العمليات:

• الذكاء الاصطناعي سيُقصّر أوقات حل النزاعات
• الذكاء الاصطناعي سيُسرّع إلحاق التجار
• الانتقال إلى السحابة سيُحسّن هيكل التكاليف في 2028
• من المتوقع أن ينخفض عدد الموظفين حتى مع استمرار الإنفاق التكنولوجي

وحين سُئل عن إطار النمو بعيد المدى، قال وينزل إن نمواً يعادل ضعف نمو الناتج المحلي الإجمالي مضافاً إليه مكاسب الاختراق ينبغي أن يدعم نمواً مقارناً يقع في النطاق العالي من الأرقام الفردية. وأشار إلى أن العروض متعددة المنتجات ومشاركة العملاء والولاء تُشكّل محاور هذه الخطة.

"نحن في منتصف الشهر الثاني ونصف من الربع الثالث، وهذا ما تأكد لنا. نحن في نطاق النمو العالي من الأرقام الفردية في حجم المشتريات"، قال وينزل.

وأضاف: "معدل دخولنا في التأخر عن السداد أفضل من مستويات 2018 و2019، وهو أمر لافت في هذه المرحلة في ظل ضغوط القدرة الشرائية وما شابهها، لكنه ظل متسقاً بشكل مذهل."

وختم بقوله: "سنُصدر أكثر من 20 مليون حساب جديد هذا العام. الائتمان متاح لمن يحتاجه ويريده، ونحن هنا لتلبية احتياجاتهم."

لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا