عاجل: نائب رئيس الفيدرالي يدعو للتأني بشأن رفع الفائدة - وتوقعات رفع أكتوبر تنهار
في يوم الاثنين، 14/09/2026، استخدم بنك BNY ميلون (BK) مؤتمر باركليز السنوي العالمي للخدمات المالية في دورته الرابعة والعشرين، لتقديم صورة عن شركة تقول إنها تجاوزت مرحلة إعادة الهيكلة ودخلت في مرحلة نمو جديدة. وقال المدير المالي ديرموت ماكدونو إن البنك يتمتع بهوامش أقوى ونمو عضوي أسرع وثقافة مؤسسية أكثر ثقة، غير أنه أشار أيضاً إلى تراجع موسمي في الودائع، وحالة من عدم اليقين في السوق، وارتفاع في التكاليف المرتبطة بالاستثمار والامتثال التنظيمي.
أبرز النقاط
- أعلن بنك BNY أن نموه العضوي في النصف الأول من عام 2024 بلغ 4.5%، مقارنةً بأداء شبه ثابت في عام 2022.
- ارتفع هامش الربح قبل الضريبة إلى 39%، فيما بلغ العائد على حقوق الملكية المشتركة الملموسة 30%، وكلاهما يتجاوز الأهداف المتوسطة الأمد.
- رفعت الشركة توجيهاتها لنمو النفقات للعام الكامل إلى نطاق 6% إلى 7% من 4%، مستشهدةً بالتكاليف المرتبطة بالإيرادات والإنفاق الاستراتيجي.
- ترى الإدارة مجالاً لمزيد من المبيعات المتقاطعة، مشيرةً إلى أن عميلاً واحداً فقط يشتري من جميع خطوط الأعمال الثمانية.
- يضخ بنك BNY استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية والتكنولوجيا، مع الحفاظ على موقف انتقائي إزاء عمليات الاستحواذ الكبرى.
النتائج المالية
قال ماكدونو إن الأداء المالي لبنك BNY تحسّن بشكل ملحوظ خلال السنوات الثلاث الماضية في عهد الرئيس التنفيذي روبن لينكولنشاير. وانتقلت الشركة من قصة "التحول" إلى قصة تتمحور حول الاستراتيجية والتنفيذ وخدمة العملاء.
- بلغ النمو العضوي 4.5% في النصف الأول من عام 2024، مقارنةً بنمو شبه معدوم في عام 2022.
- بلغ هامش الربح قبل الضريبة 39% في النصف الأول، متجاوزاً الهدف المتوسط الأمد البالغ 38%.
- بلغ العائد على حقوق الملكية المشتركة الملموسة 30%، متجاوزاً الهدف المحدد عند 28%.
- أعلن بنك BNY توقعه تحقيق رافعة تشغيلية إيجابية بمقدار 400 نقطة أساس في عام 2024، مقارنةً بـ100 نقطة أساس في توجيهات يناير.
- رُفعت توجيهات نمو النفقات لعام 2024 إلى نطاق 6% إلى 7% من 4%.
وأوضح أن التوقعات الأعلى للنفقات تعكس الإنفاق المرتبط بالإيرادات، ومبادرة حسابات الخزانة، والاستثمارات في البيانات والذكاء الاصطناعي وأعمال الاستجابة التنظيمية. وعلى الرغم من ارتفاع قاعدة التكاليف، أكدت الإدارة أنها لا تزال تتحكم في النفقات وتتوقع أن يواصل النشاط التجاري توليد الرافعة التشغيلية.
كما أشار ماكدونو إلى مرونة الشركة في صافي دخل الفوائد، موضحاً أن صدمة أسعار الفائدة بمقدار زائد أو ناقص 100 نقطة أساس لا تؤثر كثيراً على صافي دخل الفوائد لدى بنك BNY، إذ إن المحركات الرئيسية هي مستويات الودائع والمزيج بين الأرصدة التي تحمل فوائد وتلك التي لا تحمل فوائد.
- تتراوح الودائع عموماً بين 320,000,000,000 دولار و340,000,000,000 دولار، بحسب الفترة المقاسة.
- يدير بنك BNY منظومة سيولة بقيمة 1,800,000,000,000 دولار.
- يمكن أن تُوفّر إعادة استثمار الأوراق المالية المستحقة نحو 150 نقطة أساس من عائد إضافي.
- ترتفع أحجام أسواق رأس المال مجدداً في سبتمبر بعد ربع ثالث أبطأ.
التحديثات التشغيلية
أفادت الإدارة بأن النموذج التشغيلي للشركة تغيّر بشكل جوهري. إذ انتقل بنك BNY إلى ما يُسمى بنموذج التشغيل القائم على المنصات، حيث يتمتع أصحاب المنصات بقدر أكبر من الاستقلالية، وحلّت عملية ميزانية أكثر ديناميكية محل النهج السنوي التقليدي.
- أعلنت الشركة تحقيقها 14 ربعاً متتالياً من نمو المبيعات.
- شكّل العملاء الجدد 10% من إجمالي المبيعات في عامَي 2023 وحتى تاريخه في 2024.
- ارتفع عدد العملاء الذين يتعاملون مع ثلاثة خطوط أعمال أو أكثر بنسبة 60% خلال العامين الماضيين.
- عميل واحد فقط يشتري حالياً من جميع خطوط الأعمال الثمانية، مما يكشف عن مجال واسع للمبيعات المتقاطعة.
وقال ماكدونو إن الرسالة الداخلية للشركة جرى تبسيطها في ثلاثة محاور: "كن أكثر لعملائك، أدر شركتك بشكل أفضل، مكّن ثقافتك". وأضاف أن الموظفين باتوا يفكرون أكثر كمساهمين، وأن الثقة عادت إلى مختلف أرجاء المؤسسة.
كما أشار إلى أن الشركة حققت ما يقارب 2,000,000,000 دولار من مكاسب الكفاءة خلال السنوات الأربع الماضية، وأعادت استثمار تلك المدخرات في النشاط التجاري. وفي عام 2023، أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 126,000,000 دولار، واسترجعت ما يزيد على 100% من الأرباح.
علاقات العملاء والنموذج التجاري
قال ماكدونو إن بنك BNY يسعى إلى تحويل محادثات العملاء من نموذج المورّد إلى نموذج الشراكة. واستشهد بقول أحد كبار المديرين التنفيذيين في قطاع الخدمات المالية: "لسنوات عديدة، كنت أنظر إلى BNY باعتباره مورداً. كان لديكم خدمة. كنا نحتاج إلى تلك الخدمة. تعاقدنا معكم. أما الآن فأنا أنظر إليكم كشريك."
وأوضح أن هذا التحول يعكس تقدماً أشمل في النموذج التجاري للشركة وتموضعها في السوق. كما أضاف بنك BNY تحليلات أكثر تفصيلاً حسب المنتج والجغرافيا لتحديد الفجوات ومجالات التحسين.
- أعلنت الشركة أنها تحتل مراكز ريادية في كثير من الأعمال، لكن ليس في كل منتج فرعي أو منطقة جغرافية.
- أكدت الإدارة تركيزها على كسب ثقة العملاء بدلاً من مجرد اكتساب حصة سوقية.
- تظل المبيعات المتقاطعة فرصة كبرى عبر المنصة.
التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية
احتلت التكنولوجيا حيزاً كبيراً من النقاش. وأفاد ماكدونو بأن بنك BNY يمتلك ميزانية هندسية سنوية بقيمة 4,000,000,000 دولار، ويستخدمها لبناء قدرات الذكاء الاصطناعي عبر منصته الخاصة "إليزا".
- وصفت الإدارة نهجها في الذكاء الاصطناعي بأنه عملية من ثلاث خطوات: تحضير التربة، وزرع النباتات، وريّها، مع توقع الحصاد في السنوات القليلة المقبلة.
- الهدف هو خلق طاقة استيعابية تُمكّن منظمة تضم 40,000 إلى 45,000 موظف من إنجاز ما يعادل ضعف طاقتها الحالية تقريباً.
- أفاد بنك BNY بأن إنفاقه على الذكاء الاصطناعي متواضع نسبةً إلى إجمالي ميزانية الهندسة.
- تتعاون الشركة مع شركات التكنولوجيا في الساحل الغربي الأمريكي والشركات الرقمية الأصيلة.
وأوضح ماكدونو أن الشركة لا تستخدم الذكاء الاصطناعي بصورة رئيسية لتقليص عدد الموظفين، بل تسعى إلى خلق مساحة لإعادة الاستثمار في النمو. وقال إن الشركة تتوقع فوائد على مستوى المؤسسة بأكملها، لا عائداً ضيقاً على كل مشروع بعينه.
وكانت الأصول الرقمية محوراً آخر للنقاش. وقال ماكدونو إن بنك BNY يرى فرصة في البنية التحتية للسوق، والترميز، ويقين التسوية، بما في ذلك إمكانية التسوية على مدار 24 ساعة خمسة أيام في الأسبوع أو سبعة أيام. وأضاف أن التاريخ الطويل للشركة يمنحها ميزة في المساعدة على تشكيل مستقبل البنية التحتية المالية.
- استضاف بنك BNY مؤخراً جلسة للعملاء حول البنية التحتية للسوق في المستقبل.
- تقود كارولين واينبرغ أعمال الأصول الرقمية.
- أعلنت الشركة عن شراكة مع Baillie Gifford في منتج وكالة النقل الرقمي.
- يتشارك بنك BNY أيضاً مع الشركات الرقمية الأصيلة مع مواصلة تقديم الأعمال التقليدية لها.
وقال ماكدونو إن الشركات الراسخة لا ينبغي أن تفترض أن المُخلّين دائماً سينتصرون، مؤكداً أن الشركات القائمة يمكنها أيضاً أن تُحدث ثورة في نفسها وتنمو مع عملائها.
تحديثات خطوط الأعمال
قدّم ماكدونو تحديثاً موجزاً حول عدة خطوط أعمال، مشيراً إلى أن لكل منها مجال للتوسع.
- خدمات الأصول: تحسّنت صورة النشاط التجاري في السوق بشكل ملحوظ، مع فرص توسع في مناطق جغرافية وقطاعات منتجات جديدة.
- إدارة الاستثمار والثروات: كان النشاط التجاري أكثر عزلةً مما كان متوقعاً، لكن عملية إزالة العزل جارية وتبدو "بوادر إيجابية" في الأفق.
- الثقة المؤسسية: تخدم هذه الوحدة ما يقارب 15,000,000,000,000 دولار من الديون، وتُعدّ منصة رئيسية لمبادرة حسابات الخزانة.
وأوضح أن وحدة الثقة المؤسسية استفادت بالفعل من ترقيات تكنولوجية بعد سنوات من نقص الاستثمار، وأن ثمة فرصة إضافية لاستخدام الذكاء الاصطناعي في أسواق القروض التي لا تزال تعتمد اعتماداً كبيراً على جداول البيانات. ووصف النشاط التجاري بأنه يمتلك "دولاب زخم" يتسارع باستمرار.
التوقعات المستقبلية
وفيما يخص المستقبل، قال ماكدونو إن بنك BNY لا ينظر إلى نسبة 4% من النمو العضوي باعتبارها سقفاً، بل هي معيار لشركة تُدار بشكل جيد، غير أن الشركة تؤمن بقدرتها على تحقيق أداء أفضل في ظل أسواق مواتية.
- أكدت الإدارة أن النمو العضوي هو نتاج التنفيذ، لا هدف ثابت.
- ترى الشركة أنها لم تبلغ بعد حالة الاستقرار في النمو.
- قد تكون بعض السنوات أقوى من غيرها، لكن المسار العام من المتوقع أن يظل إيجابياً.
- بحلول يناير 2027، يتوقع بنك BNY أن تكون 75% من إيراداته ذات طابع متكرر.
وأشار إلى أن الأهداف المتوسطة الأمد للشركة هي محطات وليست نهايات، وأن كلاً من هامش الربح قبل الضريبة والعائد على حقوق الملكية المشتركة الملموسة ينبغي أن ترتفع خلال ثلاث سنوات عما هي عليه الآن. ومن المتوقع أن يستعرض مجلس الإدارة خطة 2027 في مطلع ديسمبر، مع احتمال الكشف عن مزيد من التفاصيل في إعلان أرباح يناير.
كما أفاد ماكدونو بأن الربع الثالث جاء أضعف من الربع الثاني الذي يُعدّ عادةً الأقوى موسمياً، وأن الودائع تباطأت كما كان متوقعاً. وفي الوقت ذاته، أشار إلى أن نشاط أسواق رأس المال عاود الانتعاش في سبتمبر. ووصف المشهد قريب الأمد بأنه مختلط في ظل حالة عدم اليقين المحيطة بأسعار الفائدة وانتخابات التجديد النصفي، غير أنه أعرب عن توقع الشركة لبيئة أكثر إيجابية إذا انقشع ذلك الغموض.
تخصيص رأس المال وعمليات الاندماج والاستحواذ
أكد بنك BNY التزامه بالانضباط في نشر رأس المال. وتُبدي الشركة استعداداً لإعادة رأس المال إلى المساهمين حين لا ترى استخدامات داخلية أفضل، لكنها لا تسعى إلى إتمام صفقات لمجرد إتمامها.
- أعلنت الشركة أنها أعادت استثمار 2,000,000,000 دولار من مكاسب الكفاءة في النشاط التجاري.
- تظل إعادة شراء الأسهم جزءاً من خطة رأس المال حين لا تكون هناك حاجة لاستثمار إضافي.
- أكدت الإدارة أن المعيار المطلوب لعمليات الاندماج والاستحواذ التحويلية مرتفع جداً.
- الصفقات الأكثر احتمالاً ستكون عمليات استحواذ صغيرة لاكتساب قدرات محددة، على غرار صفقة Archer.
وقال ماكدونو إن قائمة الفرص الداخلية لا تزال طويلة، مما يشير إلى أن الشركة لا تشعر بضغط للسعي وراء عمليات استحواذ كبرى.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، أكد ماكدونو أن نمو بنك BNY ينبغي الحكم عليه من خلال التنفيذ لا بهدف ثابت. وقال إن الشركة لا تركز على "اكتساب حصة سوقية" بقدر ما تركز على كسب الثقة وتعميق علاقات العملاء.
- أشار إلى أن تحسّن تصور العملاء للشركة أسهم في تحويلها من مورّد إلى شريك.
- أوضح أن مزيج الودائع والميزانية العمومية الإجمالية يظلان أفضل مؤشرات لصحة الامتياز التجاري.
- أفاد بأن فريق كبير مسؤولي الاستثمار يؤدي أداءً جيداً على جانب الأصول، إذ يُسهم عائد إضافي بمقدار 150 نقطة أساس في تعزيز العوائد.
- أشار إلى أن الشركة تتعمد الحذر في تحديث التوجيهات وتُفضّل عدم إعادة توجيهها بصورة متكررة.
وفيما يتعلق بالنفقات، قال ماكدونو إن التوجيهات الأعلى لا تزال تتوافق مع توقعات الشركة للرافعة التشغيلية. وبشأن الذكاء الاصطناعي، أكد أن الإنفاق مدروس واستراتيجي، لا شاملاً أو مضارباً. أما فيما يخص الأصول الرقمية، فقد أشار إلى أن الشركة تتوقع تفاوت معدلات التبني بحسب السوق والعميل، لكنها تؤمن بأن حجمها وشبكتها يمكّنانها من الفوز.
الخلاصة
غادر بنك BNY ميلون المؤتمر بمسيرة تعكس تنفيذاً أقوى وإمكانات نمو أوسع واستثماراً متواصلاً في التكنولوجيا وعلاقات العملاء. ويمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
