كيي كورب في مؤتمر باركليز: التركيز على النمو وتحسين الهوامش

يوم الاثنين، 14/09/2026، استخدمت شركة KeyCorp (KEY) مؤتمر باركليز السنوي الرابع والعشرين للخدمات المالية العالمية لاستعراض نشاط تجاري لا يزال في مرحلة نمو، على الرغم من التحولات الحادة في توقعات أسعار الفائدة وبعض الضغوط الائتمانية. وأوضح المدير المالي كلارك خيات أن البنك يستفيد من نشاط قوي للعملاء، وإقراض تجاري متين، وتحسن في الودائع، حتى في ظل ارتفاع أسعار الفائدة وضغوط موسمية على المصروفات وبعض المجالات الائتمانية المتعثرة.

كما أشارت الإدارة إلى خطة طويلة الأمد تقوم على توسيع هامش صافي الفائدة، والاستثمار في التكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي، ونمو إيرادات الرسوم. وكانت الرسالة إيجابية بشكل عام، غير أنها جاءت مع تحفظات واضحة: نمو القروض يتباطأ بعد نصف أول قوي، وقد ترتفع تكاليف التمويل إذا زادت أسعار الفائدة أكثر، كما تظل بعض القطاعات تحت الضغط.

أبرز النقاط

• أبقت KeyCorp على توجيهات صافي دخل الفائدة للعام الكامل 2026 عند نسبة تتراوح بين 9% و11%، وتتوقع أن يصل هامش صافي الفائدة الأساسي إلى ما بين 3% و3.05% هذا العام، مع تجاوز 3.25% في عام 2027.
• يظل الإقراض التجاري محركاً رئيسياً للنمو، مع نمو بين 8% و10% في محفظة القروض التجارية والصناعية (C&I)، تقوده قطاعات المرافق والطاقة والطاقة المتجددة والتكنولوجيا.
• نمو الودائع يسير بوتيرة أسرع من المخطط، إذ يُتوقع أن ترتفع ودائع العملاء بأكثر من 2%، أي نحو 3 مليار دولار، في النصف الثاني من عام 2026.
• رفع البنك توجيهات رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية إلى نسبة تتراوح بين 4% و5%، وأشار إلى أن المدفوعات وإدارة الثروات لا تزالان فرصتين رئيسيتين لنمو الرسوم.
• جودة الائتمان لا تزال قابلة للإدارة، رغم أن الأصول غير العاملة ارتفعت بمقدار 126 مليون دولار في الربع الثاني، وتتركز في عدد من القطاعات المتعثرة.

النتائج المالية

أكدت KeyCorp أن توقعات أرباحها الأساسية لا تزال سليمة حتى بعد عام من تغير توقعات أسعار الفائدة. وأشار خيات إلى أن السوق انتقل من توقع خفض متعدد لأسعار الفائدة إلى تسعير ثلاثة رفعات ذات احتمالية عالية.

• تبقى توجيهات صافي دخل الفائدة للعام الكامل 2026 عند نسبة تتراوح بين 9% و11%.
• يستهدف هامش صافي الفائدة الأساسي تحقيق نسبة تتراوح بين 3% و3.05% لعام 2026.
• تتوقع الإدارة أن يصل هامش صافي الفائدة إلى أكثر من 3.25% في عام 2027.
• بلغ هامش صافي الفائدة في الربع الثاني من عام 2026 نسبة 2.89%.
• يُتوقع إعادة تسعير أصول ثابتة بقيمة نحو 9 مليار دولار في النصف الثاني من عام 2026.
• يُتوقع إعادة تسعير أصول ثابتة بقيمة نحو 21 مليار دولار في عام 2027.

وقال خيات إن توقعات الهامش مصممة لتكون "محايدة تجاه تحركات أسعار الفائدة"، مع بقاء البنك في وضع محايد لعدة أرباع. وأضاف أن معاملات بيتا لودائع العملاء الآجلة يُتوقع أن تبقى في النطاق المنخفض من الأربعينيات بعد رفع أسعار الفائدة، ثم تتجه نحو نطاق 50 إلى 55 بمرور الوقت.

وأشار البنك إلى أن الأصول المدرة للدخل ينبغي أن ترتفع بنحو 1 مليار دولار إلى 2 مليار دولار في النصف الثاني من العام، مدعومةً باتجاهات القروض والودائع.

نمو القروض واتجاهات الودائع

ظل نمو القروض أحد أبرز نقاط القوة في الربع. وأعلنت KeyCorp أن توجيهات نمو القروض الإجمالية لعام 2026 باتت تتراوح بين 4.5% و5%، مما يعكس تباطؤاً في النصف الثاني بعد نصف أول قوي بشكل غير معتاد.

• يُتوقع أن ينمو الإقراض التجاري بنسبة تتراوح بين 8% و10% ضمن محفظة القروض التجارية والصناعية (C&I).
• النمو الأقوى في قطاعات المرافق والطاقة والطاقة المتجددة والتكنولوجيا.
• الإقراض للشركات متوسطة الحجم واسع النطاق جغرافياً.
• التعرض لمراكز البيانات يتراوح بين نحو 700 مليون دولار و800 مليون دولار.
• تراجع القروض الاستهلاكية يسير بوتيرة نحو 400 مليون دولار ربعياً، وهو أبطأ من التوقع السابق البالغ 500 مليون دولار إلى 600 مليون دولار.

وقال خيات إنه كان يتوقع أن تُبطئ أسعار الفائدة المرتفعة الطلب على القروض أكثر مما حدث فعلياً. وقال: "أعتقد أن ما كنت أتوقعه ربما عند هذه النقطة في بداية العام هو طلب أقل قليلاً على القروض مما رأيناه، لكن هذا لم يبدُ واضحاً في سوق القروض المصرفية."

كانت اتجاهات الودائع بناءة أيضاً. وتتوقع KeyCorp أن تنمو ودائع العملاء بأكثر من 2%، أي نحو 3 مليار دولار، في النصف الثاني من عام 2026. وفي الربع الثالث، يُتوقع أن تتجاوز الودائع نمو القروض بأكثر من 1 مليار دولار، عقب صافي نمو قروض بلغ نحو 1.5 مليار دولار في الربع.

• تكاليف الودائع استقرت، مع تحرك لا يتجاوز 1 إلى 2 نقطة أساس.
• الودائع الجديدة من عملاء جدد تأتي بتسعير بناء.
• ظهر بناء موسمي للودائع بعد القاع الذي سُجّل في مايو.
• الودائع التجارية أكثر ارتباطاً بالسوق، في حين تتفاوت الودائع الاستهلاكية أكثر بحسب المنطقة.
• يرى البنك توازناً من ثلاثة أسواق استهلاكية: الشمال الشرقي والغرب الأوسط والغرب.

إيرادات الرسوم والنشاط المصرفي والاستحواذات

رفعت KeyCorp توجيهات رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية إلى نسبة تتراوح بين 4% و5% من 3% إلى 4%، مما يعني نمواً تسلسلياً بنحو 20%. وأشارت الإدارة إلى أن خط الأعمال قوي، مع وصول نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ إلى مستويات قياسية، وإن كان إتمام الصفقات لا يزال في بداية مرحلة التعافي.

• يُتوقع أن ترتفع رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة تتراوح بين 4% و5% في عام 2026.
• وُصفت خطوط أعمال الاندماج والاستحواذ بأنها قياسية.
• سلوك الرعاة لم يعد إلى طبيعته بعد.
• تأثر نشاط توظيف الرهن العقاري التجاري بتوقعات أسعار الفائدة.

كما أتم البنك استحواذه على Clearwater في أغسطس. وClearwater شركة أسواق رأس المال مقرها المملكة المتحدة ذات حضور أوروبي، وقالت KeyCorp إن الصفقة ينبغي أن تنسجم جيداً مع أعمالها القائمة.

• يُتوقع أن تُسهم Clearwater بإيرادات سنوية تتراوح بين 60 مليون دولار و70 مليون دولار ابتداءً من عام 2027.
• يُتوقع أن يكون الاستحواذ محايداً على صعيد الربحية في النصف الثاني من عام 2026.
• أشارت KeyCorp إلى أنها كانت تربطها علاقة إحالة مع Clearwater امتدت من خمس إلى ست سنوات قبل إتمام الصفقة.
• وصفت الإدارة عملية الدمج بأنها منخفضة المخاطر وتنسجم ثقافياً.
• تضيف الصفقة شبكة توزيع مترابطة في المملكة المتحدة وأوروبا.

المدفوعات وإدارة الثروات

أشارت الإدارة إلى أن المدفوعات وإدارة الثروات من بين أهم مجالات نمو الرسوم لدى البنك. وتنمو منصات المدفوعات بمعدلات منخفضة من رقمين، مدعومةً بتعمق ربط المنتجات عند نشأة القروض وبالحسابات الهجينة التي تجمع بين الأرصدة غير المدرة للفائدة والمدرة للفائدة.

• تنمو منصات المدفوعات بمعدلات منخفضة من رقمين على أساس سنوي.
• يجري ربط منتجات المدفوعات بعلاقات الإقراض بصورة أكثر تكراراً.
• تساعد الحسابات الهجينة العملاء على تجميع الأرصدة وتعميق العلاقات.
• جرى أتمتة حسابات الأرصدة التعويضية.
• الاستثمارات في الأسهم وتسييل التكنولوجيا المالية في مجال المدفوعات مستمرة.

تظل إدارة الثروات أيضاً مجالاً للنمو. وبلغت الأصول الخاضعة للإدارة مستوى قياسياً عند 74 مليار دولار في الربع الثاني، وأشار البنك إلى أنه أضاف نحو 60,000 حساب خلال الـ 2.5 إلى 3 سنوات الماضية.

• شريحة الأثرياء الجدد لا تزال منخفضة الاختراق.
• النمو العضوي هو الاستراتيجية الرئيسية نظراً لأن مضاعفات الاستحواذ لا تزال صعبة.
• ترى KeyCorp مجالاً لتوسيع علاقات إدارة الثروات من خلال ربط المدفوعات وتعميق تفاعل العملاء.

التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والعمليات

قال خيات، الذي تولى مسؤوليات التكنولوجيا والعمليات في عام 2026، إن البنك يواصل تحديث الأنظمة الأساسية وإعادة تنظيم العمليات حول وحدات الأعمال التي تخدمها. وأشار إلى أن KeyCorp تمتلك ميزانية تكنولوجية بقيمة 1 مليار دولار وتسعى إلى توظيف الذكاء الاصطناعي لتحسين الكفاءة في جميع أنحاء الشركة.

• جرى نقل الوظائف التشغيلية لتكون أقرب إلى وحدات الأعمال التي تدعمها.
• تُحدّث KeyCorp نحو 2 إلى 3 أنظمة أساسية كل عام.
• مُنح جميع الموظفين إمكانية الوصول إلى Copilot.
• تُستخدم أدوات الذكاء الاصطناعي للعثور على كفاءات شاملة في العمليات من البداية إلى النهاية.
• تبحث الإدارة عن سبل لتحسين تجربة العملاء والموظفين على حد سواء.

وقال خيات إنه متفائل بأن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يساعد البنك على التوسع دون الحاجة إلى زيادة الكوادر البشرية بالوتيرة ذاتها لنمو الإيرادات. وقال: "نحن ننظر في بعض هذه المجالات الكبيرة الشاملة للعثور على كفاءات حقيقية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، ونعتقد أنها موجودة."

رأس المال وإعادة الشراء والعوائد

أكدت KeyCorp أن وضعها الرأسمالي يظل ضمن النطاق المستهدف، حتى مع استعدادها لاسترداد الأسهم الممتازة وإصدار جديد محتمل. وأنهى البنك الربع الثاني بنسبة رأس مال الشريحة الأولى من حقوق الملكية العادية (CET1) عند 9.8%، ضمن نطاق التوجيهات البالغ 9.5% إلى 10%.

• مخطط لإعادة شراء أسهم بما لا يقل عن 1.3 مليار دولار في عام 2026.
• استرداد الأسهم الممتازة من الفئة D بقيمة نحو 525 مليون دولار، شاملاً العلاوة.
• يُتوقع استرداد الأسهم الممتازة من الفئة E البالغة 500 مليون دولار في ديسمبر.
• قد تُصدر الإدارة أسهماً ممتازة جديدة بنحو 50% من المبلغ المُسترد.
• يُتوقع أن يُظهر بند توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة نحو 5 مليون دولار من الضوضاء.

وأشارت KeyCorp إلى أن الدخل الشامل الآخر المتراكم قد يدفع نسبة CET1 إلى ما دون 9.5% في الربع الحالي بسبب تأثيرات تقييم المحفظة بالقيمة السوقية. كما أشارت الإدارة إلى تطبيق معايير بازل III في عام 2027 أو تحقيقها في عام 2028، مما قد يوفر أكثر من 100 نقطة أساس من رأس المال المحسوب.

وقال البنك إنه لا يزال في مسار تحقيق أكثر من 400 نقطة أساس من الرافعة التشغيلية الإيجابية في عام 2026، مدعوماً بنمو الإيرادات والانضباط في ضبط المصروفات. ومن المتوقع الآن أن تنمو المصروفات بنسبة تقارب 4%، ارتفاعاً من تقدير سابق بين 3% و4%، ويُعزى ذلك جزئياً إلى Clearwater.

• يُتوقع أن تكون Clearwater محايدة تقريباً على صعيد صافي الربح قبل المخصصات والضرائب (PPNR) في النصف الثاني من عام 2026.
• ينبغي أن تعكس مصروفات النصف الثاني ارتفاع التعويضات الحافزة المرتبطة بنشاط أسواق رأس المال.
• يُتوقع ارتفاع الإنفاق التسويقي في الربع الرابع.
• الإنفاق على الاستثمار التكنولوجي يتصاعد خلال العام.

جودة الائتمان

تظل جودة الائتمان قابلة للإدارة، وإن لم تكن خالية تماماً من الضغوط. ارتفعت الأصول غير العاملة بمقدار 126 مليون دولار في الربع الثاني، مع تركز الضغط في العقارات التجارية والزراعة والسلع الاستهلاكية.

• يُتوقع أن تأتي الشطب الائتماني دون مستوى التوجيهات.
• وفقاً للإدارة، تحسنت جميع المقاييس الائتمانية في الربع.
• يُرى أن الأصول غير العاملة في الربع السابق لديها مسار واضح نحو الحل.
• وُصفت مستويات الاحتياطيات بأنها "جيدة جداً".
• تظل الاحتياطيات النوعية التعويضية قائمة في مواجهة المخاطر الجيوسياسية وغيرها.

وقال خيات إن القطاعات المتعثرة تواجه عدة رياح معاكسة، تشمل أسعار الفائدة والتعريفات وتوافر العمالة وما أسماه "تأثير أمازون". وأضاف أن عملاء العقارات التجارية أكثر ميلاً إلى تمديد فترات الاستحقاق وبناء الاحتياطيات بدلاً من التخلف عن السداد.

التوقعات المستقبلية

نظراً للمستقبل، أكدت KeyCorp أنها تركز على النمو العضوي حتى الربع الرابع من عام 2027. وأشارت الإدارة إلى أن عمليات الاندماج والاستحواذ المصرفية ليست أولوية في هذه المرحلة، لكنها ستنظر في صفقات أصغر وأقل مخاطرة إذا كانت معززة للقيمة بوضوح.

• النمو العضوي يظل محور التركيز الاستراتيجي الرئيسي.
• الاندماج والاستحواذ المصرفي ليس أولوية حالية.
• قد يتزايد تعزيز القطاع خلال السنوات القليلة المقبلة.
• تركز KeyCorp على الأعمال المتخصصة بدلاً من النموذج العام.

وقال البنك إنه يتوقع مواصلة تحسين العوائد من خلال تحسين هامش صافي الفائدة، ونمو الرسوم، والانضباط في الإنفاق، ونشر رأس المال. وأعربت الإدارة عن ثقتها في تحقيق عائد أساسي على حقوق الملكية الملموسة العادية يتجاوز 15%، مع مسار نحو 16% إلى 19% إذا تحققت افتراضاتها.

• تحسين هامش صافي الفائدة هو المحرك الرئيسي لتحسين العوائد.
• يُتوقع أن تدعم الأعمال القائمة على الرسوم، ولا سيما المدفوعات وإدارة الثروات، تحقيق الهدف.
• يُتوقع أن يبقى نمو المصروفات تحت السيطرة مع استمرار الإنفاق التكنولوجي.
• ستواصل إدارة رأس المال الموازنة بين توزيعات الأرباح وإعادة الشراء والنسب الرأسمالية.

كما تطرقت KeyCorp إلى علاقتها مع Scotiabank، الذي يرفع حصته من 14.9% إلى 19.9% ضمن شروط صفقة عام 2024 الأصلية. وأوضحت الإدارة أنه لا يُخطط لإصدار أسهم إضافية، ووصفت العلاقة بأنها بناءة.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

في جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد خيات مراراً إلى المحاور ذاتها: اقتصاد مرن، ونشاط قوي للعملاء، وبيئة أسعار فائدة مختلفة عما توقعه كثيرون قبل عام.

• قال إن الطلب على القروض صمد بشكل أفضل مما كان متوقعاً رغم ارتفاع أسعار الفائدة.
• قال إن نشاط العملاء لا يزال بناءً حتى مع تغير مصادر الغموض من شهر لآخر.
• قال إن البنك يراقب عن كثب أسعار الفائدة والتعريفات والمخاطر الجيوسياسية.
• قال إن نمو الودائع ينبغي أن يستمر في التفوق على نمو القروض على المدى القريب.
• قال إن المدفوعات وإدارة الثروات هما أكبر فرصتين لنمو إيرادات الرسوم.

وبشأن العوائد، قال خيات: "أعتقد أننا في المسار الصحيح للوفاء بالالتزامات التي قطعناها، ونأخذ ذلك بجدية. في ظل كثير من حالات عدم اليقين، وتحديث هذه الحالات بفاعلية هو مهمتنا. ونحن اليوم نشعر بارتياح كبير حيال وضعنا الراهن."

للاطلاع على النص الكامل، يُرجى الرجوع إلى ما يلي.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا