عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
الثلاثاء، 15 سبتمبر 2026 — استغلت شركة Revvity (RVTY) مؤتمر الرعاية الصحية العالمي 2026 لتقديم صورة مختلطة لكنها إيجابية بشكل عام: نتائج الربع الثاني جاءت أفضل من المتوقع، مع تسارع زخم قطاع التشخيص وتنامي المتأخرات في أجهزة علوم الحياة، في مقابل تراجع مؤقت في إيرادات البرمجيات مرتبط بتوقيت العقود ومقارنات صعبة.
كما أشارت الإدارة إلى تحول استراتيجي أشمل، مؤكدةً أن الشركة باتت في وضع أفضل بعد سنوات من إعادة الهيكلة وإعادة شراء الأسهم وتخفيض الديون، فيما بدأ الذكاء الاصطناعي يُعيد تشكيل طريقة ممارسة العلوم وكيفية استخدام منتجات Revvity.
أبرز النقاط
- أعلنت Revvity أن إيرادات الربع الثاني من عام 2025 والنمو العضوي والهوامش جاءت جميعها فوق التوقعات الداخلية.
- تسارع النمو العضوي في قطاع التشخيص إلى 11% خلال الربع، ورُفع التوجيه للعام بأكمله إلى أرقام أحادية مرتفعة.
- جاء قطاع علوم الحياة أضعف بشكل عام بسبب تراجع البرمجيات بنسبة 20% عضوياً، غير أن الأجهزة والمستهلكات أظهرت تحسناً في الطلب وتعزيزاً في المتأخرات.
- أشارت الإدارة إلى أن الذكاء الاصطناعي يزيد من عدد أفكار الأدوية والفرضيات، مما قد يدعم الطلب على أدوات الفحص والاختبار قبل السريري لدى Revvity.
- سلّطت الشركة الضوء على ميزانية عمومية أكثر متانة، وتحويل تدفق نقدي حر يتجاوز 100% منذ بداية العام، وسداد سند رئيسي في يوليو 2025.
النتائج المالية
أعلنت Revvity أن أداءها في الربع الثاني من عام 2025 تجاوز التوقعات على جميع الأصعدة.
- تجاوزت الإيرادات والنمو العضوي والهوامش جميعها الخطط الداخلية.
- ارتفع النمو العضوي في قطاع التشخيص إلى 11% من 9% في الربع الأول.
- تراجع النمو العضوي في قطاع علوم الحياة إلى سالب 3% من موجب 3% في الربع الأول.
- انخفض قطاع البرمجيات بنسبة 20% عضوياً خلال الربع، في مقابل مقارنة إيجابية بلغت 35% قبل عام.
أوضحت الإدارة أن تراجع قطاع علوم الحياة كان مدفوعاً أساساً بتوقيت العقود والمقارنات الصعبة، لا بتباطؤ شامل في الطلب.
علوم الحياة: الأجهزة والمستهلكات والبرمجيات
أظهر قطاع علوم الحياة لدى Revvity، الذي يمثل نحو نصف إيرادات الشركة، أداءً متبايناً.
- نمت حلول علوم الحياة، بما فيها الأجهزة والمستهلكات، بأرقام أحادية منخفضة وجاءت متوافقة مع التوقعات.
- سجّلت الأجهزة نمواً بأرقام أحادية منخفضة خلال الربع، لكن الإدارة تتوقع نمواً بأرقام أحادية متوسطة في الربعين الثالث والرابع من عام 2025.
- نمت المستهلكات أيضاً بأرقام أحادية منخفضة في الربع الثاني، مع توقع أن يصل النمو إلى نطاق الأرقام المزدوجة المنخفضة في الربع الثالث ونطاق الأرقام الأحادية المتوسطة في الربع الرابع.
- أشارت الإدارة إلى أن بعض الطلبات الكبيرة بالجملة التي لم تُنجز في الربع الثاني ستُكتمل لاحقاً في عام 2025.
أعلنت الشركة أن متأخرات أجهزتها باتت الأقوى خلال ثلاث إلى خمس سنوات. وقد تجاوزت الطلبات الإيرادات، مع نسبة حجز إلى فوترة تتجاوز 1.0. والمحرك الرئيسي هو أنظمة الفحص عالية المحتوى، مدعومةً بإطلاق جهاز جديد متطور في أواخر فبراير 2025. وأشارت الإدارة إلى أن الطلب بدأ يتحسن في منتصف مايو إلى أواخره.
قالت Revvity إن المتأخرات ينبغي أن تدعم نمو الأجهزة بأرقام أحادية متوسطة في النصف الثاني من عام 2025. ولم تُفصح عن قيمة بالدولار للمتأخرات، وأكدت أنها لا تفترض أي تحسن في فئات الأجهزة الأخرى.
قطاع البرمجيات: تذبذب حالياً وأهمية أكبر لاحقاً
كانت البرمجيات، التي تمثل نحو 9% إلى 10% من إجمالي إيرادات الشركة، العامل الأكثر إثقالاً على قطاع علوم الحياة خلال الربع.
- نحو ثلث إيرادات البرمجيات عبارة عن SaaS ويُعترف بها بالتساوي على مدار فترات العقود.
- نحو ثلثي الإيرادات لا تزال تأتي من تراخيص محلية قديمة، يُعترف بها بشكل أكثر تفاوتاً مما قد يُفضي إلى تذبذب.
- واصلت قيمة المحفظة السنوية (APV) نموها في نطاق الأرقام المزدوجة المنخفضة، بحدود 12%.
- تتوقع الإدارة أن يرتد النمو العضوي للبرمجيات إلى أرقام عشرية مرتفعة في الربع الثالث وأرقام عشرية متوسطة إلى مرتفعة في الربع الرابع.
أعلنت الشركة أن عام 2026 سيكون الأهم في تاريخ قطاع البرمجيات من حيث إطلاق المنتجات الجديدة، مع ثلاثة إطلاقات رئيسية مخططة. كما وصفت تحولاً في نموذج الإيرادات، من هيكل ترخيص قائم على المقاعد إلى تسعير قائم على الاستهلاك مرتبط باستخدام الحوسبة، وربما تخزين البيانات.
شملت الإطلاقات الأخيرة: Signals BioDesign في أبريل 2025، وSignals AI في يونيو، وAnthropic Connector في يوليو، وSignals for Startups في يوليو، وSignals Xynthetica في وقت سابق من عام 2025. ومن المقرر إطلاق Signals LabGistics قبل نهاية عام 2025. وأشارت الإدارة إلى أن المساهمة المالية لهذه المنتجات ستكون متواضعة في عام 2026، مع توقع إيرادات أكثر أهمية اعتباراً من عام 2027 فصاعداً.
التشخيص: نمو أقوى وتوجيه أعلى
كان قطاع التشخيص الجانب الأكثر إشراقاً في الربع والسبب الرئيسي لرفع Revvity توقعاتها.
- تسارع النمو العضوي إلى 11% في الربع الثاني من 9% في الربع الأول.
- رُفع التوجيه السنوي لقطاع التشخيص إلى أرقام أحادية مرتفعة.
- نما قطاع الصحة الإنجابية بأرقام مزدوجة منذ بداية العام، حتى مع تراجع المواليد عالمياً بنسبة 1% إلى 2%.
- سجّل قطاع التشخيص المناعي نمواً بأرقام أحادية متوسطة إلى مرتفعة في الأرباع الأخيرة.
في ما يخص الصحة الإنجابية، أشارت الإدارة إلى أن عقد Genomics England أسهم بنحو 500 نقطة أساس في نمو الربع الثاني. وحتى باستثناء هذا العقد، نما القطاع بنسبة 10% خلال الربع. وقد دعم النمو توسيع نطاق الأجهزة، والطلب على الاختبارات التشخيصية، والتوسع الجغرافي، واعتماد المحفظة والمنتجات الجديدة.
يهدف برنامج Genomics England، الذي انطلق في منتصف عام 2024 ويمتد حتى منتصف عام 2025، إلى تسلسل الحمض النووي للمواليد الجدد للكشف المبكر عن الأمراض النادرة. وأشارت الإدارة إلى أن محادثات التمديد جارية، مستشهدةً بنتائج سريرية إيجابية وردت في تغطية BBC الأخيرة. وقالت إن معدلات موافقة الوالدين ترتفع، لكنها لا تفترض أي تمديد حتى يُرسَّم العقد رسمياً.
التشخيص المناعي والنمو طويل الأمد
أكدت الإدارة أن قطاع التشخيص المناعي يواصل أداءه وفق نمطه التاريخي طويل الأمد.
- نما القطاع بأرقام أحادية متوسطة إلى مرتفعة في الأرباع الأخيرة.
- تستهدف خطته بعيدة المدى نمواً بين 9% و11%.
- باستثناء التخلص من أعمال الصين، نما القطاع بأرقام أحادية مرتفعة إلى أرقام مزدوجة منخفضة على مدى سنة وثلاث وخمس وعشر سنوات.
- يتنامى سوق أمراض المناعة الذاتية الغامضة بنسبة 6% إلى 7% أو أكثر.
أشارت الإدارة إلى أن أعمال السل الكامن تُشكّل عائقاً بحدود 200 نقطة أساس في عام 2025، لكن من المتوقع أن يتراجع هذا الضغط في عام 2027. كما أشارت إلى أن السوق الأمريكية لا تزال غير مستغلة بالكامل وتوفر مجالاً لمزيد من النمو.
علوم الحياة في الصين تبقى نقطة مضيئة
وُصفت الصين بأنها المنطقة الجغرافية الأقوى لقطاع علوم الحياة لدى Revvity.
- تمثل علوم الحياة في الصين نحو 7% من إجمالي إيرادات الشركة.
- باستثناء التخلص من أعمال التشخيص، تمثل الصين نحو 8.50% من الإيرادات.
- كانت علوم الحياة في الصين المنطقة الأسرع نمواً منذ بداية العام وعلى مدى سنوات عدة.
- نمت الكواشف في الصين بأرقام مزدوجة في الربع الثاني.
أشارت الإدارة إلى أن الأعمال تتفوق على تعليقات المنافسين بشأن الصين، مدعومةً بتحول البلاد نحو أبحاث الطب المبتكر. وقالت إن منتجات Revvity تُستخدم في العلوم المبتكرة لا في التطبيقات الروتينية، مما يدعم الطلب.
الوضع التنافسي والأسواق النهائية
أكدت Revvity أنها لم تشهد تغييرات جوهرية في الحصص السوقية خلال الأرباع القليلة الماضية.
- نمت كواشف علوم الحياة بأرقام أحادية منخفضة في الربع الثاني في مقابل مقارنات أيسر.
- استشهدت الشركة بالابتكار وخدمة العملاء والتحكم في التصنيع والتسعير القيّم بوصفها نقاط قوة تنافسية.
- يُسلَّم أكثر من 95% من طلبات الأجسام المضادة في اليوم التالي.
- تُصنَّع جميع المنتجات تقريباً داخلياً، مما يدعم الجودة والهوامش.
على صعيد الأسواق النهائية، يبقى عملاء الأوساط الأكاديمية والحكومية، الذين يمثلون نحو 25% من أعمال علوم الحياة و12% من إجمالي إيرادات الشركة، في حالة "ضعف مستقر". ولا تتوقع الإدارة تغييراً جوهرياً في النصف الثاني من عام 2025، مشيرةً إلى أن استقرار السياسات ضروري لتعزيز الثقة في الميزانيات.
ظل الإنفاق في قطاعي الأدوية والتكنولوجيا الحيوية تحت ضغط طوال عام 2025، لكن الإدارة أشارت إلى أنه بدأ في التعافي في منتصف فبراير إلى أواخره، واستمر في التحسن حتى يونيو ويوليو. ويأتي أكثر من 85% من إيرادات قطاع الأدوية والتكنولوجيا الحيوية من شركات الأدوية المتوسطة والكبيرة، وتعود هذه الشركات إلى أنماط استثمارية أكثر اعتيادية بعد ستة إلى تسعة أشهر من إعلان شركة فايزر في البيت الأبيض، وفقاً للإدارة.
عمليات الاستحواذ وتخصيص رأس المال
أكدت Revvity أنها واصلت إعادة تشكيل محفظتها وتعزيز ميزانيتها العمومية.
- أعادت الشركة شراء 15% من أسهمها خلال عامي 2024 و2025.
- سددت سنداً رئيسياً في يوليو 2025.
- باتت نسبة الرافعة المالية في وضع جيد جداً وفقاً للإدارة.
- تجاوز تحويل التدفق النقدي الحر 100% منذ بداية العام.
على صعيد الاستحواذات، أشارت Revvity إلى أنها أتمّت صفقة البرمجيات الصغيرة مع ACD في وقت سابق من عام 2025، وأعلنت الأسبوع الماضي عن استحواذها على Human Cell Design. وتقدم هذه الأخيرة منصة مبتكرة لخطوط الخلايا البشرية ذات الصلة، تشمل خط خلايا البنكرياس الموجّه لأبحاث الأيض في مجال السكري وعلاجات GLP-1. وقالت الإدارة إن الصفقة صغيرة الحجم لكنها تكاملية استراتيجياً مع أعمال الفحص عالي المحتوى وعالي الإنتاجية.
الذكاء الاصطناعي وآفاق العلوم
أمضت الإدارة جزءاً كبيراً من النقاش في استعراض كيفية تغيير الذكاء الاصطناعي لاكتشاف الأدوية والبحث العلمي.
قال ستيف ويلوبي، نائب الرئيس الأول لشؤون علاقات المستثمرين: "نعتقد أن Revvity هي واحدة من أفضل الشركات تموضعاً، إن لم تكن الأفضل، للاستفادة من الطريقة التي يُغيّر بها الذكاء الاصطناعي العلوم. أعتقد أن طريقة ممارسة العلوم اليوم تختلف عما كانت عليه قبل 12 شهراً."
وأضاف أن الذكاء الاصطناعي يولّد المزيد من الفرضيات وأفكار الأدوية، لكن هذه الأفكار لا تزال بحاجة إلى اختبار في المختبر. وقال: "لا يمكنك الاكتفاء بمحاكاتها على الحاسوب."
أشارت Revvity إلى أن أنظمة الفحص عالية المحتوى باتت تولّد تيرابايتات من البيانات لكل جهاز يومياً، وأن الذكاء الاصطناعي يتيح معالجة بيانات كان من المستحيل الاستفادة منها قبل 12 إلى 18 شهراً. وأكدت الشركة أن الطلب يأتي من العملاء التقليديين، وبشكل متزايد من منصات الاكتشاف القائمة على الذكاء الاصطناعي أيضاً.
الرسالة الأشمل للإدارة
أكدت Revvity أن تحولها اكتمل إلى حد بعيد بعد عمليات الاستحواذ في حقبة الجائحة، والتخلص من نحو 30% من الشركة، وإعادة العلامة التجارية من PerkinElmer، وسلسلة من جهود الكفاءة التشغيلية.
وقالت الإدارة إن الفرصة الرئيسية الآن تتمثل في تحقيق نمو عضوي أفضل بشكل معتدل، مما سيُظهر بصورة أوضح الهوامش الإضافية المرتفعة للشركة في أدوات علوم الحياة.
قال ويلوبي: "أجرينا تحسينات هائلة على الصعيد التشغيلي. وأجرينا تحسينات هائلة على الميزانية العمومية من منظور التدفق النقدي. ما نحتاجه الآن، والشركة في وضع ممتاز، هو فقط نمو عضوي أفضل قليلاً." وأضاف أن Revvity تعتقد أنها تمتلك بعضاً من أعلى الهوامش الإضافية في صناعة أدوات علوم الحياة.
أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة
- أكدت الإدارة أنها لن تُصدر توجيهات جديدة للربع الثالث أو عام 2026 حتى تقرير الأرباح القادم.
- أكدت أن تراجع علوم الحياة في الربع الثاني كان مدفوعاً بتوقيت البرمجيات، لا بمشكلة شاملة في الطلب.
- أشارت إلى أنه لا يُتوقع أي تحسن جوهري في الطلب الأكاديمي والحكومي في النصف الثاني من عام 2025.
- كررت أن متأخرات الأجهزة لا تُحدَّد بالدولار أو بالأسابيع، لكن نسبة الحجز إلى الفوترة تتجاوز بوضوح 1.0.
- أشارت إلى أن توقعات الكواشف في النصف الثاني تعكس تحويل المتأخرات ومقارنات أيسر، لا تعافياً شاملاً في السوق.
لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
