دايـن براندز في مؤتمر بايبر ساندلر: نموذج المطعمين يعزز التوسع

الثلاثاء، 15/09/2026 — استخدمت شركة دايـن براندز غلوبال (DIN) مؤتمر بايبر ساندلر السنوي الخامس لآفاق النمو منصةً للكشف عن خطة تحول شاملة لعلامتَي IHOP وApplebee’s، مع إبراز نموذج مطعم جديد يجمع العلامتين تحت سقف واحد، وهو ما تقول الإدارة إنه قد يُعيد تشكيل مسار النمو. وأشارت الشركة إلى تحسّن حركة الزبائن في IHOP وبدايات واعدة للنموذج المشترك، غير أنها أقرّت في الوقت ذاته بأن مكاسب مبيعات Applebee’s لا تزال متواضعة، وأن مستويات الرفع المالي ما زالت مرتفعة.

أبرز النقاط

• سجّلت IHOP ثلاثة أرباع متتالية من التفوق في حركة الزبائن والمبيعات المقارنة، مدعومةً بقائمة قيمة أسبوعية سبعة أيام وتسويق رقمي أكثر فاعلية.
• تتحسّن Applebee’s، لكن الإدارة أكدت أن نمو المبيعات المقارنة بنسبة 1% إلى 2% غير كافٍ، وأن العلامة تحتاج إلى مزيد من العمل على القائمة والتسويق والتجديد.
• ترى دايـن براندز إمكانات كبيرة في مطاعم العلامتين المزدوجتين، إذ يبلغ عدد المفتوح منها حالياً 45 موقعاً، مع توقع الوصول إلى 80 بنهاية العام، وإمكانية بلوغ 900 فرصة محتملة في الولايات المتحدة.
• باتت مبيعات خارج المطعم تُشكّل جزءاً أكبر من الأعمال، إذ ارتفعت إلى ما بين 22% و23% من المبيعات مقارنةً بـ6% إلى 8% قبل الجائحة.
• لا تزال الشركة تحمل رفعاً مالياً يتجاوز 5.0x، غير أنها تؤكد امتلاكها تغطية ديون قوية وإمكانية الوصول إلى رأس مال بدرجة استثمارية.

النتائج المالية والوضع الرأسمالي

أوضحت دايـن براندز أن استراتيجيتها المالية تتشكّل وفق استثمارات النمو وإعادة شراء الأسهم وإدارة الديون. وقال فانس تشانغ، المدير المالي للشركة، إن الرفع المالي يتجاوز حالياً 5.0x بقليل، مع هدف طويل الأجل يتراوح في منتصف نطاق 4.0x.

• أقرّ مجلس الإدارة في مايو 2025 تفويضاً إضافياً لإعادة شراء أسهم بقيمة 100 مليون دولار.
• يُوجَّه رأس المال نحو النفقات الرأسمالية والمطاعم المملوكة للشركة ومشاريع العلامتين المزدوجتين وحوافز إعادة التصميم وعمليات إعادة الشراء.
• أشار تشانغ إلى أن نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) يُمثّل المسار الرئيسي لخفض الرفع المالي على المدى البعيد.
• أفادت الشركة بأن نسبة تغطية خدمة الدين تتجاوز متطلبات الشروط التعاقدية بهامش يزيد على 70%.
• أشارت دايـن براندز إلى أن سنداتها تُتداول عند القيمة الاسمية أو فوقها، وهو ما تعتبره مؤشراً على ثقة السوق.

أضافت الشركة أن هيكل التوريق المعتمد لديها خفيف الشروط التعاقدية ويمنحها إمكانية الوصول إلى تكلفة رأس مال بدرجة استثمارية. وأكدت الإدارة أن هذا الهيكل يمنحها مرونة حتى في ظل استمرار الاستثمار في الأعمال.

IHOP تكتسب زخماً بفضل القيمة والابتكار والأدوات الرقمية

باتت IHOP النقطة المضيئة الأبرز في محفظة الشركة. وقال الرئيس التنفيذي جون بيتون إن السلسلة تجاوزت معايير Black Box Intelligence لحركة الزبائن والمبيعات المقارنة لثلاثة أرباع متتالية، واصفاً ذلك بأنه ثمرة استراتيجية استمرت عامين بقيادة رئيس IHOP لورنس كيم.

• وسّعت IHOP قائمة القيمة اليومية من خمسة أيام أسبوعياً إلى سبعة أيام.
• تتضمن عروض القيمة وجبات مشتركة بسعر 6.00 دولار.
• أوضحت الإدارة أن استراتيجية القائمة تهدف إلى تحفيز حركة الزبائن مع حماية الهوامش عبر الإضافات ذات الهامش الأعلى.
• تسارع الابتكار في القائمة مع إضافة أصناف مثل فطائر الشوكولاتة الدبي والتوست الفرنسي المحشو.
• حسّنت IHOP أيضاً حضورها الرقمي وعلى وسائل التواصل الاجتماعي في عهد كيم، القادم من Taco Bell وYum! Brands.

قال بيتون إن العلامة لم تمتلك قط قائمة قيمة يومية من قبل، مشيراً إلى أن النهج الجديد يندرج ضمن "استراتيجية الحلقة الثنائية" التي تجمع بين القيمة والأصناف الأكثر تميزاً.

يبدو دعم أصحاب الامتياز متيناً. وأوضح بيتون أن IHOP تعتمد هيكل لجان يمنح أصحاب الامتياز صوتاً في العروض الترويجية والتسعير وأصناف القائمة، مشيراً إلى أن أصحاب الامتياز صوّتوا لجعل قائمة القيمة اليومية السبعة أيام دائمة للعام الحالي.

مبيعات خارج المطعم والتموين تُصبح جزءاً أكبر من الأعمال

من أبرز التحولات الهيكلية لكلتا العلامتين هو نمو مبيعات خارج المطعم. وأفادت دايـن براندز بأن هذه المبيعات باتت تُمثّل ما بين 22% و23% من المبيعات، مقارنةً بـ6% إلى 8% قبل الجائحة.

• أشارت الشركة إلى أنها اضطرت لإعادة تصميم عمليات المطبخ الخلفي لاستيعاب الحجم الأكبر من المبيعات خارج المطعم.
• جرى تطوير التغليف للمساعدة في الحفاظ على درجة حرارة الطعام وجودته.
• تتعاون كلتا العلامتين مع منصات توصيل خارجية تشمل DoorDash وUber Eats.
• أعادت IHOP إطلاق برنامج التموين في الربع السابق.
• حقّق التموين بالفعل نمواً بأرقام مزدوجة على أساس ربع سنوي، مدعوماً بمواقع إلكترونية جديدة وتغليف مخصص للتموين.

أكدت الإدارة أن ثمة مجالاً للنمو في التموين، لا سيما مع تطوير الشركة لمزيد من الدعم التقني حول الطلبات والتنفيذ.

جهود Applebee’s تركّز على القائمة والتسويق وإعادة التصميم

لا تزال Applebee’s في خضم عملية إعادة ضبط شاملة. وقال بيتون، الذي يشغل أيضاً منصب رئيس Applebee’s، إن العلامة تُحرز تقدماً لكن ليس بالسرعة الكافية، مشيراً إلى أن نمو المبيعات المقارنة بنسبة 1% إلى 2% غير كافٍ.

• أنشأت الشركة فريقاً داخلياً لوسائل التواصل الاجتماعي من الصفر خلال العامين الماضيين.
• يرصد هذا الفريق الآن الاستماع الاجتماعي وتفاعل العملاء.
• أشار بيتون إلى أن الشركة استخدمت وسائل التواصل الاجتماعي لاستعادة تواصلها مع العملاء المنقطعين، بما في ذلك حالة واحدة حققت 2,500,000 مشاهدة.
• تبدأ Applebee’s دورة تجديد جديدة بعد فجوة امتدت 14 عاماً بين عمليات التحديث الكبرى.
• أتمّ أصحاب الامتياز ما يقارب ثلث المحفظة هذا العام، بهدف الوصول إلى 50% بحلول العام المقبل.

أوضحت الإدارة أن Applebee’s تستعد أيضاً لأوسع دورة ابتكار في قائمتها منذ سنوات، مع منصات وفئات جديدة مخططة للربع الأول من عام 2025. واستشهدت الشركة ببرغر O.M.G. Cheese Burger بوصفه أحد الأمثلة على ما هو قادم.

قال بيتون إن سوق المطاعم العائلية غير الرسمية يمر بمرحلة إعادة هيكلة، مع تراجع بعض العلامات وصمود أخرى. وأكد أن أولويات Applebee’s واضحة: ابتكار أفضل في القائمة، وتسويق أكثر حداثة، وتجديد أقوى للمطاعم، وتنفيذ تشغيلي أكثر إحكاماً يشمل إدارة الجزء الأمامي من المطعم ودقة الطلبات خارج المطعم.

مطاعم العلامتين المزدوجتين تبرز بوصفها القصة الرئيسية للنمو

يُمثّل نموذج مطعم العلامتين المزدوجتين، الذي يجمع IHOP وApplebee’s في موقع واحد، الجزء الأكثر طموحاً من استراتيجية دايـن براندز. وقال بيتون إن الفكرة لم تكن واضحة في البداية، لكن النتائج الأولية كانت مشجعة.

• افتُتح أول مطعم بعلامتين مزدوجتين قبل نحو 18 شهراً بالقرب من سان أنطونيو مع أحد أصحاب الامتياز ذوي الخبرة.
• يبلغ عدد مواقع العلامتين المزدوجتين المفتوحة حالياً 45 موقعاً.
• تتوقع دايـن براندز الوصول إلى 80 موقعاً بنهاية العام.
• جميعها تقريباً باستثناء ثلاثة مواقع هي تحويلات من مطاعم ذات علامة واحدة.
• ترى الشركة 900 فرصة في الولايات المتحدة، موزّعة بين 450 مبنى جديد و450 تحويل.

أوضح بيتون أن هذا النموذج يساعد كل سلسلة على حل مشكلة الفترة الزمنية. فـ IHOP تحصل على مسار للعشاء، بينما تحصل Applebee’s على إمكانية الوصول إلى وجبة الإفطار التي لا تقدّمها عادةً. وأشار إلى أن ثلثَي الفواتير في مطاعم العلامتين المزدوجتين تشمل أصنافاً من كلتا القائمتين، مما يُشير إلى تقبّل العملاء لهذا النموذج.

تبلغ تكاليف التحويل في المتوسط نحو 1,000,000.00 دولار، مع تكاليف أعلى قليلاً لتحويلات IHOP إلى Applebee’s نظراً لاشتراطها إنشاء بار. وأفادت دايـن براندز بأن إيرادات الوحدات المحوّلة قد ترتفع من 1.50 إلى 2.50 ضعف مقارنةً بمستوى العلامة الواحدة الأصلي.

أوضحت الإدارة أنها تعمل حالياً على النسخة 2.0 من النموذج، وتشمل تدريباً أفضل على إدارة البار لأصحاب امتياز IHOP، واستعداداً أكبر لحجم وجبات الإفطار لدى مشغّلي Applebee’s، وتغييرات محتملة في معدات المطبخ لتحسين سير العمل.

تعتزم الشركة تقديم وثيقة الإفصاح عن الامتياز (Franchise Disclosure Document) للنموذج المزدوج مطلع عام 2025، مما سيُتيح لها استقطاب أصحاب امتياز من خارج قاعدتها الحالية. وأشارت الإدارة إلى أن لديها خط أنابيب قوياً بالفعل، يشمل اهتماماً من مشغّلين كبار متعددي العلامات مثل Flynn Group وDoherty وThrive.

المطاعم المملوكة للشركة وإعادة الامتياز

ناقشت دايـن براندز أيضاً محفظة Applebee’s المملوكة للشركة، إذ تمتلك 118 مطعماً من Applebee’s، أي ما يُعادل نحو 8% من السلسلة.

• أكدت الإدارة ارتياحها لمستوى ملكية الشركة يصل إلى 5% من المحفظة.
• ترى الشركة في الوحدات المملوكة أداةً مفيدة لاختبار عمليات إعادة التصميم وأفكار العلامتين المزدوجتين.
• أبدى أصحاب الامتياز اهتماماً بشراء بعض تلك الوحدات.
• تتوقع الإدارة أن تتحرك المحفظة في الاتجاهين مع ظهور فرص إعادة الامتياز.

قال بيتون إن ملكية الشركة تُمكّن دايـن براندز من "اللعب هجوماً ودفاعاً"، مع بناء مصداقية لدى أصحاب الامتياز في الوقت ذاته.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عادت النقاشات إلى عدة محاور متكررة: دعم أصحاب الامتياز، وحجم فرصة العلامتين المزدوجتين، وأولويات رأس المال لدى الشركة.

• بشأن قائمة القيمة السبعة أيام في IHOP، قال بيتون إن أصحاب الامتياز لا يزالون متوافقين لأنهم يُساهمون في اعتماد العروض الترويجية والتسعير وأصناف القائمة عبر آلية اللجان.
• بشأن نمو المبيعات خارج المطعم، أكدت الإدارة أن الانتقال من 6% إلى 8% من المبيعات قبل الجائحة إلى 22% إلى 23% حالياً يعكس تحولاً هيكلياً لا اتجاهاً مؤقتاً.
• بشأن Applebee’s، قال بيتون إن الأولويات الأربع للعلامة هي: ابتكار القائمة والتسويق وإعادة التصميم والتنفيذ التشغيلي.
• بشأن تحويلات العلامتين المزدوجتين، أشارت الإدارة إلى أن أصحاب الامتياز لا يحتاجون عموماً إلى إقناع مكثف، وأن النموذج أصبح أسهل في التسويق مع تنامي الأدلة على نجاحه.
• بشأن خيارات أصحاب الامتياز، قال بيتون إن المشغّلين الذين يواجهون تجديد عقد الإيجار أو اتفاقية الامتياز يمكنهم التجديد بشكل منفرد أو التحويل إلى نموذج العلامتين أو الإغلاق، مشيراً إلى أن معدل تجديد اتفاقيات الامتياز لدى الشركة يبلغ 94%.

أضافت الإدارة أنها تُجري فحوصات التآكل التنافسي قبل اعتماد مواقع العلامتين المزدوجتين، بما في ذلك قاعدة تحظر اعتماد مواقع تقع على بُعد أقل من ميلين من مطاعم العلامة القائمة.

التوقعات

في ما يخص المستقبل، أفادت دايـن براندز بأنها تتوقع أن تواصل IHOP الاستناد إلى القيمة وابتكار القائمة والتفاعل الرقمي، فيما تمضي Applebee’s قُدُماً في عملية التجديد وإعادة ضبط التسويق. كما تتوقع الشركة أن تظل المبيعات خارج المطعم والتموين جزءاً مهماً من مزيج الأعمال.

• ستواصل IHOP الترويج للقيمة اليومية وتوسيع عروض الكحول في بعض المواقع من خلال تراخيص المسكرات الخاصة بـ Applebee’s، بما فيها المِيموزا ومشروب Bloody Mary.
• تخطط Applebee’s لطرح منصات وفئات قائمة جديدة في الربع الأول من عام 2025.
• من المتوقع أن يصل نموذج العلامتين المزدوجتين إلى نحو 100 موقع بحلول إطلاق وثيقة الإفصاح عن الامتياز.
• أشارت الإدارة إلى أن النموذج ينبغي أن يُصبح مساهماً أكثر أهمية في الأرباح على المدى القريب.
• تتوقع الشركة انخفاض الرفع المالي تدريجياً مع تحسّن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA).

ختمت دايـن براندز حديثها برسالة تفاؤل حذر: IHOP تكتسب زخماً متصاعداً، وApplebee’s لا تزال في مرحلة إعادة البناء، وقد يُقدّم نموذج العلامتين المزدوجتين المسار الأوضح نحو النمو.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل حول النقاشات.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا