صندوق Schroders Capital للابتكار العالمي يرفع صافي قيمة الأصول في النصف الأول من 2026

أعلن صندوق Schroders Capital Global Innovation Trust عن ارتفاع صافي قيمة الأصول بنسبة 1.3% خلال النصف الأول المنتهي في 30/06/2024، فيما ارتفع سعر السهم بنسبة 10.5%، وتقلّص الخصم على صافي قيمة الأصول إلى نحو 25% بعد أن كان يتجاوز 30%. كما أفاد الصندوق بتحقيق 9.6 مليون جنيه إسترليني من عمليات التخارج والمدفوعات المرحلية، في إطار استراتيجية التصفية المنظمة المعتمدة. وكان آخر سعر مسجّل للسهم 17.80 دولار، قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً التي تتراوح بين 12.70 دولار و17.80 دولار.

أبرز النقاط

• ارتفع صافي قيمة الأصول للسهم الواحد إلى 22.53 بنس مقارنةً بـ 22.23 بنس في نهاية عام 2023.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 10.5% خلال الفترة، متجاوزاً نمو صافي قيمة الأصول.
• تقلّص الخصم على صافي قيمة الأصول إلى نحو 25% من أكثر من 30%.
• حقّق الصندوق 9.6 مليون جنيه إسترليني من عمليات التخارج والمدفوعات المرحلية.
• ارتفعت السيولة النقدية إلى 34 مليون جنيه إسترليني، أي ما يعادل 24% من صافي قيمة الأصول.
• رفع مجلس الإدارة قيمة عرض الشراء المخطط له إلى 28 مليون جنيه إسترليني من 18 مليون جنيه إسترليني.

أداء الشركة

حقّق الصندوق تحسناً متواضعاً في القيمة الجوهرية خلال الفترة، مدعوماً بأداء قوي في قطاع علوم الحياة وسلسلة من عمليات تحقيق الأرباح من المحفظة. وأشارت الإدارة إلى أن قيمة المحفظة ارتفعت بنسبة 11.8% منذ بدء عملية التصفية، مع تحويل 36% من القيمة الابتدائية للمحفظة إلى تخارجات فعلية. وبلغت مكاسب المحفظة ما يقلّ قليلاً عن 17 مليون جنيه إسترليني، فيما بلغت القيمة الحالية للمحفظة 110 مليون جنيه إسترليني.

قادت حيازات قطاع علوم الحياة أداء الصندوق، إذ جرى بيع عدد من الشركات أو إعادة تقييمها بمستويات أعلى. فقد استحوذت شركة UCB على Neurona Therapeutics مقابل 650,000,000 دولار مقدماً، مع إمكانية الحصول على مدفوعات مرحلية إضافية. كما استحوذت شركة Ipsen على Memo Therapeutics مقابل 200,000,000 يورو مقدماً، مع إمكانية مدفوعات مرحلية إضافية. أما Autolus Therapeutics فقد جرى التخارج الكامل منها خلال الفترة.

في ما يخص حيازات النمو والمشاريع الناشئة، ظلّت Revolut أصلاً محورياً وثاني أكبر حيازة في الصندوق. وأشارت الإدارة إلى أن شركة التكنولوجيا المالية واصلت تسجيل زخم تشغيلي قوي، يشمل 68,000,000 عميل من الأفراد، وإيرادات بلغت 4.5 مليار جنيه إسترليني وأرباحاً قبل الضريبة بلغت 1.7 مليار جنيه إسترليني في أحدث نتائجها السنوية. في المقابل، جرى تخفيض تقييم كل من Back Market وAgroStar، في ضوء ضعف المقارنات ومشكلات سلسلة التوريد.

المؤشرات المالية الرئيسية

• صافي قيمة الأصول للسهم: 22.53 بنس، بارتفاع 1.3% من 22.23 بنس في 31/12/2023.
• سعر السهم: ارتفع 10.5% خلال النصف الأول.
• الخصم على صافي قيمة الأصول: تقلّص إلى نحو 25% من أكثر من 30%.
• إجمالي صافي قيمة أصول الصندوق: 143,100,000 دولار في نهاية الفترة.
• التخارجات: 9,600,000 جنيه إسترليني من عمليات التخارج والمدفوعات المرحلية.
• قيمة المحفظة منذ بدء التصفية: ارتفعت 11.8% من 137,000,000 جنيه إسترليني.
• مكاسب المحفظة: ما يقلّ قليلاً عن 17,000,000 جنيه إسترليني.
• القيمة الحالية للمحفظة: 110,000,000 جنيه إسترليني.
• القيمة السوقية: 53,980,000 دولار.
• درجة الصحة المالية من InvestingPro: 2.64 (تقييم جيد).
• النقد والنقد المعادل: 34,300,000 جنيه إسترليني، أو 24% من صافي قيمة الأصول.
• رأس المال المُعاد أو المخطط إعادته: 66,000,000 جنيه إسترليني، منها 38,000,000 جنيه إسترليني جرى إعادة شرائها أو إلغاؤها، وعرض شراء بقيمة 28,000,000 جنيه إسترليني مخطط له.

ردود فعل السوق

تجاوز أداء أسهم الصندوق الارتفاع المتواضع في صافي قيمة الأصول، مما يشير إلى استجابة إيجابية من المستثمرين تجاه التقدم المحرز في عمليات التخارج وإعادة رأس المال. ويعكس تضيّق الخصم على صافي قيمة الأصول تحسناً في الثقة بمسار التصفية. ويضع آخر سعر مسجّل للسهم عند 17.80 دولار السهمَ عند أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وإن كان الارتفاع اليومي المسجّل بنسبة 1.6% يبقى محدوداً وقد يعكس تحركات تداول ضيقة.

يبدو أن معنويات المستثمرين تستند أيضاً إلى السجل القوي للصندوق في قطاع علوم الحياة. وأثبتت عمليات التخارج الناجحة من Neurona وMemo Therapeutics، إلى جانب المدفوعات المرحلية من حيازات سابقة، أن المحفظة لا تزال قادرة على توليد قيمة حتى في مرحلة التصفية. في الوقت ذاته، تبقى الأسهم حساسة لوتيرة عمليات التخارج المستقبلية، التي أشارت الإدارة إلى أنها قد تكون محدودة على المدى القريب.

التوقعات والتوجيهات

رفع مجلس الإدارة قيمة عرض الشراء المخطط له إلى 28,000,000 جنيه إسترليني من 18,000,000 جنيه إسترليني، مستنداً إلى التدفقات النقدية المتولّدة من المحفظة والموارد المتاحة. وأشارت الإدارة إلى توقع توزيعات رأسمالية إضافية عبر عروض الشراء أو آليات أخرى، مع الاحتفاظ بعائدات التخارجات المستقبلية نقداً حتى إعادتها للمساهمين. وتؤكد بيانات InvestingPro المركز السيولي القوي للصندوق، مشيرةً إلى أن الأصول السائلة تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل شامل الاطلاع على تقرير Pro Research التفصيلي الخاص بـ INOV، وهو أحد أكثر من 1,400 تقرير تحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليلات متخصصة.

لا يتوقع الصندوق تحقيق تخارجات جوهرية قبل عام 2028، استناداً إلى ظروف السوق الراهنة وطبيعة حيازاته الأقلية. وأوضحت الإدارة أن عمليات التخارج تعتمد على صفقات البيع التجاري أو الطروحات العامة الأولية التي تقودها الشركات المستثمَر فيها، مما يحدّ من قدرة الصندوق على التحكم في التوقيت. وستواصل المحفظة إدارتها بهدف تحقيق تخارجات منظمة بدلاً من مبيعات مضطرة.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال مدير الصندوق: "ارتفعت قيمة المحفظة الإجمالية بنسبة 11.8%، مع تحويل 36% من القيمة الابتدائية لتلك المحفظة إلى تخارجات فعلية"، مشيراً إلى تقدم ثابت في مسار التصفية.

وفيما يتعلق بمحفظة علوم الحياة، وصف المدير الحيازات بأنها كانت "قوية جداً جداً"، مؤكداً أهمية هذا القطاع لنتائج الصندوق.

وفيما يخص عملية التخارج، قالت الإدارة: "يظل التركيز منصبّاً على الإعادة الفورية لرأس المال إلى المساهمين مع تعظيم القيمة من المحفظة"، مع الإشارة إلى أن العملية تزداد تعقيداً بسبب حيازات الأقلية.

المخاطر والتحديات

• يظل توقيت التخارج غير مؤكد، لا سيما أن الصندوق يمتلك حصصاً أقلية ولا يتحكم في موعد بيع الشركات أو إدراجها.
• أشارت الإدارة إلى عدم توقع تخارجات جوهرية قبل عام 2028، مما قد يُبطئ إعادة رأس المال.
• تظل ظروف سوق الطروحات العامة الأولية غير مؤكدة، مما يُقلّص أحد المسارات المحتملة للتخارج.
• جرى تخفيض تقييم بعض الحيازات، بما فيها Back Market وAgroStar، مما يدل على أن ليس جميع الأصول ترتفع.
• تم تخفيض التعرض للأسهم العامة إلى الصفر بعد انتهاء الفترة، مما يجعل الصندوق أكثر اعتماداً على التخارجات من الأسواق الخاصة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

لم تُسجَّل جلسة رسمية للأسئلة والأجوبة. ودعت الإدارة المساهمين والمستثمرين إلى التواصل مع الفريق للاستفسار عن تقدم الصندوق، وطلبت الحصول على ملاحظاتهم حول عرض الندوة الإلكترونية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا