عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
أعلنت شركة Dollarama Inc. عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من السنة المالية، إذ سجلت أرباحاً بلغت 1.29 دولار للسهم على إيرادات بلغت 2.03 مليار دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت ودافعةً السهم للارتفاع بنسبة 3.5% في تداولات ما قبل الافتتاح ليصل إلى 171.30 دولار. كما رفعت سلسلة التجزئة الكندية للخصومات توقعاتها لمبيعات المتاجر المماثلة وعمليات افتتاح المتاجر الجديدة، في حين تواصل استثماراتها في أستراليا وأمريكا اللاتينية.
أبرز النقاط
- تجاوزت دولاراما التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً، وإن كان الفارق في المبيعات متواضعاً.
- ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة في كندا بنسبة 5.4%، مدعومةً بنمو حركة العملاء وارتفاع متوسط قيمة المشتريات.
- رفعت الشركة توجيهاتها للسنة المالية 2027 فيما يخص مبيعات المتاجر المماثلة في كندا وعمليات افتتاح المتاجر الجديدة الصافية.
- لا تزال أستراليا تُشكّل عبئاً على الأرباح، غير أن الإدارة أكدت أن خطة التحول تسير وفق المسار المرسوم.
- ارتفع السهم 3.5% في تداولات ما قبل الافتتاح، مما يشير إلى ترحيب المستثمرين بنتائج الربع وتحديث التوجيهات.
أداء الشركة
أفادت دولاراما بأن مبيعاتها الموحدة ارتفعت بنسبة 17.6% لتبلغ 2.018 مليار دولار خلال الربع، مدعومةً بنمو شبكة المتاجر وتحسّن مبيعات المتاجر المماثلة في كندا والمساهمة الكاملة لأستراليا طوال الربع. وبلغت صافي الأرباح 349.3 مليون دولار، فيما ارتفع ربح السهم المخفَّف بنسبة 11.2% ليصل إلى 1.29 دولار مقارنةً بـ 1.16 دولار في العام السابق.
كشفت النتائج أن الشركة تواصل الاستفادة من طلب المستهلكين على السلع الأساسية ذات الأسعار المنخفضة في ظل استمرار الضغوط على ميزانيات الأسر. وأشارت الإدارة إلى أن حركة العملاء في كندا ارتفعت بنسبة 3.7%، وهو أفضل معدل خلال الأرباع الثلاثة الماضية، كما تجاوزت مبيعات المتاجر المماثلة التوقعات الداخلية للنصف الأول.
عكس أداء دولاراما أيضاً الدور المتنامي لأعمالها الدولية؛ إذ واصلت Dollarcity، ذراعها في أمريكا اللاتينية، تحقيق نمو قوي، بينما لا تزال أستراليا في مرحلة الاستثمار مع سعي الشركة لإعادة هيكلة السلسلة حول مصادر التوريد الخاصة بها وتصميم المتاجر.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 2.03 مليار دولار، بارتفاع 17.6% على أساس سنوي.
- ربح السهم المخفَّف: 1.29 دولار، بارتفاع 11.2% مقارنةً بـ 1.16 دولار في العام السابق.
- صافي الأرباح: 349.3 مليون دولار.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA): 653 مليون دولار، بارتفاع 11%.
- هامش EBITDA: 32.2%.
- مبيعات المتاجر المماثلة في كندا: ارتفعت بنسبة 5.4%.
- هامش الربح الإجمالي في كندا: 45.7% من المبيعات، متجاوزاً طفيفاً نسبة 45.6% في العام السابق.
- مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية في كندا: 13.8% من المبيعات، دون تغيير عن العام السابق.
- المتاجر الجديدة الصافية في كندا: 15 متجراً افتُتحت خلال الربع، ليصل إجمالي الافتتاحات منذ بداية العام إلى 43 متجراً.
- إجمالي عدد المتاجر في كندا: 1,734 موقعاً بنهاية الربع.
الأرباح مقابل التوقعات
حققت دولاراما ربحاً قدره 1.29 دولار للسهم، متجاوزةً التوقعات البالغة 1.25 دولار بفارق 0.04 دولار، أي بنسبة 3.2%. وجاءت الإيرادات عند 2.03 مليار دولار، متخطيةً التقديرات البالغة 2.02 مليار دولار بمقدار 10 ملايين دولار، أي بنحو 0.5%.
كان الفارق في الأرباح كافياً للدلالة على أن الشركة لا تزال تُحوّل نمو المبيعات إلى أرباح، غير أنه لم يكن كبيراً بما يكفي للإيحاء بمفاجأة كبرى. وكان الفارق في الإيرادات أصغر من ذلك. بيد أن مجموع تجاوز الأرباح للتوقعات وقوة مبيعات المتاجر المماثلة وتحسّن التوقعات لنمو المتاجر أعطى المستثمرين أسباباً للتفاعل الإيجابي.
جاء الربع أيضاً متفوقاً على الاتجاه الأخير لدولاراما. فقد ظلت الشركة أداءً ثابتاً، لكن هذا التقرير أظهر مزيجاً أوضح من نمو حركة العملاء واستقرار الهوامش والتوسع الدولي مما توقعه كثير من المستثمرين.
ردود فعل السوق
أشارت التداولات إلى ارتفاع سهم دولاراما بنسبة 3.5% ليبلغ 171.30 دولار في تداولات ما قبل الافتتاح، صاعداً من سعر الإغلاق السابق البالغ 165.50 دولار. وهو ما يمثل إضافة نحو 5.80 دولار للسهم.
وحتى بعد هذا الارتفاع، ظل السهم دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 209.96 دولار، وفوق أدنى مستوياته البالغة 163.25 دولار بهامش محدود. ووفقاً لبيانات InvestingPro، يتداول السهم حالياً بالقرب من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، مع تحقيقه عائداً بنسبة 24% خلال العام الماضي على الرغم من الضعف الأخير. وتشير المنصة إلى أن دولاراما رفعت توزيعات أرباحها لمدة 15 عاماً متتالية، مما يؤكد التزام الإدارة بتحقيق عوائد للمساهمين حتى في ظل استثماراتها في النمو الدولي. ويمكن للمستثمرين الاطلاع على أكثر من 15 نصيحة إضافية من ProTips حول دولاراما على منصة InvestingPro، للحصول على رؤى أعمق حول تقييم الشركة واتجاهات أدائها. يشير رد الفعل إلى أن المستثمرين اعتبروا الربع نتيجة متينة لا نقلة نوعية. كما يعكس ارتفاع السهم ارتياحاً لكون قوة المبيعات والتوجيهات قد طغت على المخاوف المتعلقة بارتفاع التكاليف والخسائر في أستراليا.
التوقعات والتوجيهات
رفعت الإدارة توجيهاتها للسنة المالية 2027 لمبيعات المتاجر المماثلة في كندا إلى نطاق 4.0% إلى 4.5%، مقارنةً بنطاق 3.0% إلى 4.0% سابقاً. كما رفعت توقعاتها لافتتاح المتاجر الجديدة الصافية إلى نطاق 65 إلى 75 متجراً، من 60 إلى 70 متجراً.
أبقت الشركة على توجيهاتها لهامش الربح الإجمالي في كندا عند نطاق 45.0% إلى 45.5%، وتركت توجيهات مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية دون تغيير عند 14.1% إلى 14.6% من المبيعات. وأفادت الإدارة بأنها تفترض الآن استمرار ارتفاع أسعار النفط خلال بقية السنة المالية، مما قد يُضغط على التكاليف في النصف الثاني.
في أستراليا، أكدت دولاراما أنها لا تزال في مسارها لتجديد 60 إلى 80 متجراً وافتتاح 15 إلى 25 متجراً جديداً صافياً في السنة المالية 2027. كما تتوقع تحويل نحو نصف منتجاتها المستوردة بنهاية العام، مع استمرار العمل حتى السنة المالية 2028.
في أمريكا اللاتينية، من المتوقع أن تواصل Dollarcity نموها، فيما لا تزال المكسيك في مراحلها الأولى من التوسع. وأكدت الشركة أن السوق الجديدة تسير وفق الخطة المرسومة.
وبينما يُشير رفع التوجيهات إلى ثقة الإدارة، تُظهر بيانات InvestingPro أن دولاراما تتداول عند مضاعفات تقييم مرتفعة للأرباح وEBITDA، مما يوحي بأن المستثمرين يُسعّرون بالفعل تنفيذاً قوياً. ويبلغ عائد توزيعات أرباح السهم 2.4%، وحقق عائداً بنسبة 16.9% منذ بداية العام. وللمستثمرين الراغبين في تحليل شامل، تُعدّ دولاراما من بين أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research Reports من InvestingPro، التي تُحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
أكد الرئيس التنفيذي نيل روسي أن عرض القيمة الذي تقدمه الشركة يظل محوراً أساسياً لأعمالها.
وقال روسي: "يعتمد العملاء على دولاراما للحصول على قيمة موثوقة"، مضيفاً أن العلامة التجارية "تواصل التفاعل مع قاعدة عملاء واسعة".
وأشار أيضاً إلى أن الشركة لن تُضيف نقطة سعر أعلى ما لم تجعل التضخمُ النموذجَ الحالي غير مستدام. وقال: "بناءً على ما نراه اليوم، لا نرى ضرورة لإضافة نقطة سعر إضافية."
وقال المدير المالي باتريك بوي إن الربع عكس قوة شاملة على نطاق واسع. وأضاف: "حققنا نتائج مالية وتشغيلية قوية في الربع الثاني، مدعومةً بطلب مستدام من العملاء في كندا وأمريكا اللاتينية وتنفيذ منضبط في أستراليا."
المخاطر والتحديات
- ارتفاع تكاليف الوقود والشحن: تتوقع الإدارة أن تُبقي أسعار النفط المرتفعة على الضغط على الهوامش في النصف الثاني.
- عدم اليقين التجاري والتعريفات الجمركية: قد تؤثر التعريفات المضادة الكندية والتوترات التجارية الأوسع على تكاليف التوريد.
- مخاطر التحول في أستراليا: لا تزال الأعمال تُسجّل خسائر تشغيلية وتعتمد على نجاح التحول في التجارة وتصميم المتاجر.
- تكاليف الانطلاق في المكسيك: السوق الجديدة تنمو بسرعة، لكنها لا تزال في مرحلة الاستثمار.
- حذر المستهلكين: قد يُحدّ ضعف الثقة وضيق ميزانيات الأسر من الإنفاق إذا تدهورت الخلفية الاقتصادية الكلية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول ثلاثة محاور رئيسية: ما إذا كانت مبيعات المتاجر المماثلة ستتباطأ في النصف الثاني، وكيف يؤثر التضخم على الأعمال، وما مدى سرعة تحقيق أستراليا للربحية.
فيما يتعلق بتوقعات المبيعات، أعربت الإدارة عن رضاها عن نمو مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 5.4%، لكنها أبدت حذراً بسبب عدم اليقين الاقتصادي الكلي وارتفاع افتراضات التكاليف. وفيما يخص التضخم، قال روسي إن الأوقات الصعبة كثيراً ما تدفع المستهلكين إلى التحول نحو خيارات أقل تكلفة، مما قد يُفيد دولاراما، غير أن التركيز الرئيسي للشركة يبقى على تقديم أفضل قيمة نسبية.
تمحورت الأسئلة المتعلقة بأستراليا حول وتيرة تحويل المنتجات وتحويل المتاجر. وقال بوي إن التحول يعتمد على ثلاثة أمور: الانتقال إلى منتجات مصدرها دولاراما، وتحويل المتاجر إلى التصميم الجديد، وزيادة كثافة المتاجر. وأشار إلى أن الشركة لا تزال في مراحلها الأولى من هذه العملية.
كما سأل المحللون عن المكسيك، حيث افتتحت دولاراما 10 متاجر خلال الربع. وأفادت الإدارة بأن استجابة العملاء الأولية كانت إيجابية، وأن عملية الطرح تسير وفق النمط ذاته الذي شهدته التوسعات الدولية السابقة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
