أعلنت شركة غاليفورد تراي عن نتائج قوية للعام الكامل 2026، إذ ارتفعت إيراداتها بنسبة 3% لتبلغ 1.93 مليار جنيه إسترليني، وقفز الربح المعدّل قبل الضريبة بنسبة 24% إلى 55.90 مليون جنيه إسترليني، فيما ارتفع ربح السهم الأساسي المعدّل بنسبة 23.1% ليصل إلى 42.40 بنس. وأعلنت مجموعة البناء أيضاً عن خطة لإعادة المزيد من الأموال إلى المساهمين من خلال برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 15 مليون جنيه إسترليني، في حين ترتفع أسهمها بنسبة 6.37% لتصل إلى 651.00 دولار، قريباً من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- سجّلت غاليفورد تراي عامها السادس المتتالي من التحسن في المؤشرات المالية الرئيسية.
- ارتفع الربح التشغيلي المعدّل بوتيرة أسرع من الإيرادات، مما يعكس تحسناً في الهوامش.
- أنهت الشركة العام بسيولة نقدية بلغت 259 مليون جنيه إسترليني دون أي ديون بنكية.
- جاء برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 15 مليون جنيه إسترليني عقب إتمام برنامج سابق بقيمة 10 ملايين جنيه إسترليني في وقت سابق من العام.
- أشارت الإدارة إلى أن دفتر الأوامر والمشاريع المستقبلية توفران رؤية واضحة حتى عام 2027 وما بعده.
أداء الشركة
أكدت غاليفورد تراي أن أداءها للعام الكامل 2026 جاء انعكاساً للتنفيذ المنضبط عبر قطاعات البناء والبنية التحتية والخدمات المتخصصة. وارتفعت الإيرادات بنسبة 3% لتبلغ 1.93 مليار جنيه إسترليني، فيما ارتفع الربح التشغيلي المعدّل بنسبة 21.9% إلى 49.50 مليون جنيه إسترليني. وتحسّن هامش الربح التشغيلي المعدّل إلى 3.5% مقارنةً بـ 3.0% في العام السابق.
وأشارت الشركة إلى أن هذه النتائج تمثّل العام السادس المتتالي من التحسن في جميع المؤشرات الرئيسية. كما أشارت الإدارة إلى ميزانية عمومية أكثر متانة، وتدفق نقدي مستقر، وتنامٍ في حصة الأعمال المتخصصة ذات الهوامش المرتفعة.
حقّق قطاع البناء إيرادات بلغت 951 مليون جنيه إسترليني، أدنى قليلاً من العام السابق نظراً لتأجيل بعض الأعمال إلى عام 2027. ومع ذلك، ارتفع الربح التشغيلي المعدّل في هذا القطاع بنسبة 17.8% إلى 33.10 مليون جنيه إسترليني، مدعوماً بتحسن الهوامش ودفتر أوامر قوي.
وحقّق قطاع البنية التحتية إيرادات بلغت 971.60 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 7.7%، مع ارتفاع الربح التشغيلي المعدّل بنسبة 25.2% إلى 34.30 مليون جنيه إسترليني. وأشارت الشركة إلى أن قطاع الطرق حقّق أداءً متميزاً خلال فصل صيف طويل وجاف، فيما استفاد قطاع المياه من الانتقال السلس إلى دورة AMP8 التنظيمية الحالية.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 1.93 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع 3% على أساس سنوي.
- الربح المعدّل قبل الضريبة: 55.90 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 24%.
- الربح التشغيلي المعدّل: 49.50 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 21.9%.
- هامش الربح التشغيلي المعدّل: 3.5%، بارتفاع 53 نقطة أساس عن 3.0%.
- ربح السهم الأساسي المعدّل: 42.40 بنس، بارتفاع 23.1%.
- توزيعات الأرباح للعام الكامل: 23.50 بنس للسهم، بارتفاع يتراوح بين 23% و24%.
- السيولة النقدية في نهاية العام: 259 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 9%.
- متوسط السيولة النقدية في نهاية الشهر: 216.20 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 21%.
- صافي دخل الفوائد: 6.40 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 45%.
- رأس المال العامل: تدفق داخل بقيمة 0.90 مليون جنيه إسترليني، أي شبه محايد.
النتائج مقارنةً بالتوقعات
لم تُقارَن نتائج الشركة للعام الكامل مباشرةً بتوقعات المحللين في مواد المكالمة، غير أن تقديرات السوق المتاحة أشارت إلى ربح للسهم يبلغ 0.22 وإيرادات تبلغ 1.02 مليار دولار للفترة المُبلَّغ عنها. وجاءت أرقام غاليفورد تراي للعام الكامل أعلى بكثير من المستوى الذي تشير إليه تلك التقديرات، وإن كان اختلاف عملة التقرير والفترة الزمنية يجعل المقارنة المباشرة أقل وضوحاً.
الواضح أن الشركة حققت أداءً تشغيلياً قوياً قياساً بتاريخها الحديث، إذ ارتفع ربح السهم المعدّل بنسبة 23.1%، وارتفع الربح التشغيلي المعدّل بنسبة 21.9%، وتحسّن هامش التشغيل بمقدار 53 نقطة أساس. وهذا يشير إلى أن الشركة واصلت تجاوز أدائها في العام السابق بصورة ملموسة، بدلاً من الاكتفاء بتحسن طفيف.
كما أكدت الإدارة أن هذا هو العام السادس المتتالي من التقدم، مما يعزز النظرة الإيجابية لاتجاه أرباح الشركة.
ردة فعل السوق
ترتفع أسهم غاليفورد تراي بنسبة 6.37% لتصل إلى 651.00 دولار مقارنةً بـ 612.00 دولار عقب الإعلان عن النتائج. وأنهى السهم جلسته قرب قمة نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 465.50 دولار و652.00 دولار، مما يشير إلى تفاعل إيجابي من المستثمرين مع مزيج الأرباح المرتفعة وتحسّن التدفق النقدي وبرنامج إعادة الشراء الجديد.
يُعدّ هذا التحرك ملحوظاً لجلسة واحدة، ويدل على أن السوق نظر إلى النتائج باعتبارها داعمة لقصة الشركة على المدى البعيد فيما يتعلق بالهوامش وعوائد رأس المال. ويقترب سعر السهم الآن من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، مما قد يعكس ثقة متجددة في قدرة الشركة على التنفيذ ومتانة ميزانيتها العمومية.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تقييم ما إذا كان هذا التحرك قد جاء مصحوباً بحجم تداول غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أشارت الإدارة إلى توقعها بأن يكون نمو الإيرادات في السنة المالية 2027 مماثلاً لنظيره في السنة المالية 2026، مع استمرار التقدم في الهوامش نحو هدف 4.0% المحدد لعام 2030. وأوضحت الشركة أن أعمال البنية التحتية قد تشهد نمطاً أكثر استقراراً في الإيرادات خلال العام المقبل مع انتقال أعمال الطرق إلى مراحل التصميم المبكرة وتنامي حصة إيرادات البيئة في المزيج الكلي.
يدخل قطاع البناء العام الجديد وقد تأمّن بالفعل 93% من إيرادات 2027 و60% من إيرادات 2028. أما قطاع البنية التحتية فقد تأمّن 87% من إيرادات 2027 وما يقارب ثلثي إيرادات 2028. وأشارت الشركة إلى أن مشاريعها المستقبلية البالغة 4.30 مليار جنيه إسترليني توفر لها رؤية واسعة.
كما سلّطت غاليفورد تراي الضوء على عدة مجالات نمو استراتيجية:
- التوسع في تقنيات المياه والصيانة الرأسمالية،
- النمو في مجال الحماية من الحرائق وإدارة المرافق الصلبة،
- الاستمرار في الاستثمار في الأدوات الرقمية، بما فيها نمذجة معلومات البناء (BIM) والطائرات المسيّرة والذكاء الاصطناعي،
- وعمليات الاستحواذ الانتقائية المكمّلة.
وأكدت الشركة عزمها مواصلة إعادة الفائض النقدي إلى المساهمين عبر توزيعات الأرباح وبرامج إعادة الشراء والاستحواذات، وفقاً للفرص المتاحة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي بيل هوكينغ إن الشركة واثقة من مسار تطورها. وأضاف: "ستة أعوام متتالية من التحسن في جميع مؤشراتنا الرئيسية"، مشيراً إلى أن الشركة تمتلك "كل المقومات" اللازمة لمواصلة تنمية دفتر أوامرها.
كما شدّد على الانضباط في مقابل التوسع السريع، قائلاً: "هل يمكننا مضاعفة حجم الشركة؟ ربما. لكن هل نريد ذلك؟ على الأرجح لا"، مؤكداً أن النمو يجب أن يظل "منضبطاً" ومدعوماً بالكوادر البشرية المناسبة وسلسلة التوريد الملائمة.
من جهته، أشار المدير المالي كريس لوفيت إلى متانة الميزانية العمومية والمكانة السوقية للشركة، قائلاً: "نحافظ على ميزانية عمومية مباشرة ومرنة وقوية"، واصفاً إياها بأنها عامل تميّز رئيسي أمام الموظفين والعملاء والموردين والمستثمرين.
المخاطر والتحديات
- تحولات توقيت الإيرادات: انتقل بعض إيرادات البناء إلى عام 2027، مما يُظهر أن توقيت المشاريع قد يؤثر على النتائج السنوية.
- تغيرات مزيج البنية التحتية: تتوقع الإدارة نمطاً أكثر استقراراً في الإيرادات خلال السنة المالية 2027 مع تحوّل أعمال الطرق.
- ضغط الضرائب: أشارت الشركة إلى أن مدفوعات ضريبة الشركات ستستأنف اعتباراً من عام 2027، مما قد يُقلّص التدفق النقدي.
- تأخيرات المشتريات: لاحظت الإدارة تأخيرات طفيفة في الأعمال المرتبطة بالحكومة في انتظار توجيهات السياسات.
- مخاطر التنفيذ في السوق: سيتطلب النمو في الخدمات المتخصصة وعمليات الاستحواذ إدارة دقيقة للتكامل والطاقة الاستيعابية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على استراتيجية نمو الشركة وأهداف الهوامش وتخصيص رأس المال.
تمحورت الأسئلة حول:
- القطاعات المجاورة التي تستهدفها غاليفورد تراي للاستحواذ،
- مدى سرعة تنامي أعمال إنشاء المياه،
- إمكانية تحقيق هدف هامش 4% قبل عام 2030،
- والقدر الذي ينبغي إعادته للمساهمين عبر برامج إعادة الشراء مقابل عمليات الاندماج والاستحواذ.
وأوضحت الإدارة أنها تتطلع إلى التكامل الرأسي في قطاع المياه، والمزيد من الأعمال المرتبطة بالحماية من الحرائق في قطاع البناء، والتوسع الإضافي في إدارة المرافق الصلبة. وفيما يتعلق بالهوامش، أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن التحرك نحو 4% ينبغي أن يأتي من تحسين المزيج، ونمو الخدمات المتخصصة، وتحسين التعاقد، ومكاسب الإنتاجية الرقمية.
كما أوضحت الشركة أن استراتيجيتها في سلسلة التوريد مبنية على أطر طويلة الأمد والسداد الفوري، مع متوسط سداد للموردين يبلغ 27 يوماً. وفيما يخص الإسكان الميسور التكلفة، أشارت الإدارة إلى أن السوق بدأ يتعافى بعد تأخر طويل، مدعوماً بتخصيص تمويل بقيمة 10 مليارات جنيه إسترليني، وإن كان التنفيذ سيستغرق وقتاً.
ومن أبرز المحاور التي برزت في جلسة الأسئلة والأجوبة تأكيد الإدارة على ضرورة الانضباط، إذ أكد هوكينغ أن الشركة تسعى إلى النمو المربح لا مجرد التوسع في الحجم، مما يعكس نهجاً حذراً حتى في ظل اتساع الفرص السوقية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
