دويتشه بنك في مؤتمر مجموعة بنك أوف أمريكا السنوي للرؤساء التنفيذيين

الأربعاء، 23/09/2026 — استخدم دويتشه بنك (DB) مؤتمر مجموعة بنك أوف أمريكا السنوي الحادي والثلاثين للرؤساء التنفيذيين في قطاع الخدمات المالية لاستعراض استراتيجية تكتسب زخماً متصاعداً، على الرغم من استمرار بعض الضغوط. وأوضح المدير المالي راجا أن البنك يشهد انطلاقة قياسية في تنفيذ خطته لعام 2028، مع تنويع أكبر في الإيرادات، وعوائد رأسمالية أكثر ثباتاً، وزخم متحسن في ألمانيا، في حين يواصل إدارة المنافسة على الودائع، والتعرض لقطاع العقارات التجارية، وبيئة أسعار الفائدة المتغيرة.

أبرز النقاط

• أعلن دويتشه بنك أن العائد على حقوق الملكية الملموسة في النصف الأول اقترب من 12%، وهو انطلاقة قياسية في دورة الاستراتيجية الجديدة.
• Now تُولّد الأعمال غير المصرفية الاستثمارية 60% من الإيرادات، مما يعكس تحولاً واضحاً بعيداً عن الاعتماد على الخدمات المصرفية الاستثمارية.
• يرى البنك إمكانية ترتفع توقعات صافي دخل الفوائد، ويتوقع تحقيق مكاسب أكبر في عامَي 2027 و2028 مع تجديد عقود التحوط.
• انخفض التعرض عالي المخاطر في قطاع العقارات التجارية بشكل حاد، بنسبة تتراوح بين 40% و50% مقارنةً بذروة الدورة.
• أبقت الإدارة على توجيهاتها لعام 2026 دون تغيير، مؤكدةً رغبتها في الوفاء بالالتزامات الحالية قبل الإعلان عن وعود جديدة.

النتائج المالية

أشار راجا إلى أن النصف الأول من العام كان قوياً على مستوى المجموعة، وشكّل بداية متينة لدورة الاستراتيجية الجديدة.

• اقترب العائد على حقوق الملكية الملموسة في النصف الأول من 12%.
• أضاف البنك الخاص 60 مليار يورو في صافي الأصول الجديدة خلال النصف الأول.
• ترتفع إيرادات إدارة الثروات بنحو 8%.
• Now تأتي نحو 60% من إجمالي الإيرادات من الأعمال غير المصرفية الاستثمارية.
• بلغت توزيعات المساهمين في عام 2024 نحو 1.5 مليار يورو، تضمنت مليار يورو في مطلع العام وإعادة شراء أسهم بقيمة 500 مليون يورو في الربع الثاني.
• يقارن ذلك بمليار يورو أُعيد توزيعه طوال عام 2023.

وأوضح راجا أن مزيج الأعمال يتغير بطريقة من شأنها دعم استقرار الأرباح على المدى البعيد.

• يواصل البنك الخاص تجميع الأصول وبيع منتجات الاستثمار، لا سيما في ألمانيا.
• يُظهر بنك الشركات بالفعل مؤشرات تعافٍ، وهو ما جاء أبكر من المتوقع.
• تشهد إدارة الأصول تدفقات قوية استمرت من الربع الثاني إلى الربع الثالث.
• يظل نشاط الدخل الثابت في بنك الاستثمار محركاً رئيسياً للأرباح، إذ وصفه راجا بأنه "جوهرة التاج".

فيما يخص صافي دخل الفوائد، أشار دويتشه بنك إلى أن توجيهاته السابقة لعام 2024 البالغة 14 مليار يورو باتت تبدو متحفظة نسبياً في ضوء مستويات الفائدة الحالية.

• تتوقع الإدارة أن يتجاوز العام الحالي 14 مليار يورو بهامش طفيف.
• من المتوقع تحقيق مكاسب أكبر في عامَي 2027 و2028 مع تجديد عقود التحوط بمعدلات ترتفع.
• صُمِّم التحوط الهيكلي للبنك لحماية الجانب السلبي مع السماح بتحسن تدريجي على المدى البعيد.
• تتراوح أهداف صافي دخل الفوائد على المدى البعيد بين 27 مليار يورو و28 مليار يورو للسنوات الخارجية.

التحديثات التشغيلية

قال راجا إن الاقتصاد الألماني ليس بالضعف الذي تصوره بعض العناوين الإخبارية، وإن كان المشهد لا يزال متبايناً.

• ترتفع الاستثمارات الأجنبية المباشرة في ألمانيا بنسبة 50% على أساس سنوي.
• نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 0.30%.
• جرى تعديل توقعات النمو للعام الكامل والعام المقبل نحو الأعلى.
• المعنويات لدى الشركات إيجابية، وما زالت تتخذ قرارات استثمارية.
• تظل المنشآت الصغيرة والمتوسطة في وضع أضعف، غير أن الضغوط ليست واسعة النطاق.
• ترتفع تمويلات رأس المال المغامر بنحو 44% على أساس سنوي، مع تأسيس 3,000 شركة ناشئة جديدة.

وأشار إلى أن دويتشه بنك يستفيد من هذه البيئة بوصفه أكبر بنك في ألمانيا ومُقرضاً يتمتع بتغطية واسعة تشمل الخدمات المصرفية للأفراد والشركات والاستثمار.

• يشهد البنك الخاص تدفقات قوية للودائع واستمراراً في مبيعات منتجات الاستثمار.
• من المتوقع أن يُنهي بنك الشركات العام بنمو في منتصف الأرقام الفردية أو أعلى قليلاً.
• يظل نشاط الخدمات المصرفية الاستثمارية وأسواق رأس المال نشطاً، لا سيما في مجالات الاندماج والاستحواذ وأسواق رأس المال السهمي وأسواق الدين.
• تظل أوروبا منطقة يرى فيها البنك مجالاً للتحسين، لا سيما مقارنةً بالولايات المتحدة.

كما أشارت الإدارة إلى تحول في جودة الإيرادات.

• Now تمثل الأعمال غير المصرفية الاستثمارية 60% من الإيرادات.
• لم يكن إصلاح نظام التقاعد في ألمانيا مُدرجاً بالكامل في خطة 2028 الأصلية، لكنه يُعدّ الآن عاملاً داعماً.
• قال راجا إن الربح قبل الضريبة ينبغي أن يتبع تحول مزيج الإيرادات بمرور الوقت.
• يتطلع البنك إلى مواصلة تحسين تخصيص رأس المال بين الأنشطة المصرفية الاستثمارية وغير الاستثمارية.

فيما يتعلق بالودائع، قال راجا إن المنافسة ازدادت حدةً، غير أنه لا يرى في ذلك مشكلة استراتيجية دائمة.

• تقدم شركات التكنولوجيا المالية والبنوك الكبرى معدلات ترويجية وحملات تشويقية.
• يمتلك دويتشه بنك 18 مليون علاقة عملاء، كثير منها مرتبطة بمنتجات استثمارية وحسابات تشغيلية وخدمات معاملات.
• أوضح أن العملاء الذين يأتون بحثاً عن معدل فائدة مرتفع فحسب يعودون عادةً بعد انتهاء العروض الترويجية.
• لا تزال نماذج سلوك الودائع تعمل وفق المتوقع، على الرغم من ضغوط التسعير المؤقتة.

يظل تحويل العملاء إلى منتجات الاستثمار جزءاً محورياً من الاستراتيجية.

• بلغت تدفقات منتجات الاستثمار في الربع الأول مستويات قياسية.
• يتواصل هذا الزخم.
• يرى البنك في إصلاح نظام التقاعد فرصة لتحويل العملاء من الودائع إلى منتجات أسواق رأس المال.
• يعمل دويتشه بنك و DWS معاً لمنح 18 مليون عميل للبنك إمكانية الوصول إلى تلك المنتجات.

تظل العقارات التجارية خطراً موروثاً، غير أن راجا أكد أن البنك خفّض هذا التعرض بشكل ملموس.

• انخفض التعرض عالي المخاطر بنسبة تتراوح بين 40% و50% منذ بداية الدورة.
• كانت المشكلة الأكبر تتمثل في عقارات المكاتب على الساحل الغربي الأمريكي، وقد جرى التعامل معها على مدى السنتين إلى الثلاث سنوات الماضية.
• أجرى البنك عمليات خروج مقصودة في الربع الثاني للتخلص من التعرضات غير المنتجة والحد من مخاطر إعادة التقييم.
• باتت الاحتياطيات قريبة من سيناريو الخسارة القصوى.
• لا تُمثل أوروبا المحرك الرئيسي للمخاطر المتبقية.

التوقعات المستقبلية

قال راجا إن عام 2026 هو عام استثمار، لكن البنك لا يزال يتوقع البقاء ضمن حدود التوجيهات.

• تظل توجيهات التكاليف لعام 2026 دون تغيير.
• يجري إعادة توجيه الإنفاق نحو مبادرات تُولّد إنتاجية.
• تتمحور المجالات الاستثمارية الرئيسية حول توظيف مستشاري إدارة الثروات وتحسين حوكمة بنك الشركات.
• أغلق البنك أكثر من 100 فرع وخفّض عدد موظفيه بشكل ملحوظ.
• لا يزال نمو الإيرادات الإجمالية قريباً من 5% إلى 6%.

وأشار إلى أن الذكاء الاصطناعي من المرجح أن يصبح أداة إنتاجية رئيسية في مختلف أقسام البنك.

• جرى تحديد مئات من حالات الاستخدام.
• ينصبّ التركيز الأولي على الأدوات الموجهة للعملاء ومراقبة المعاملات والاكتتاب الائتماني.
• جرى إطلاق أداة بالفعل على منصة Postbank وسيُوسَّع نطاقها ليشمل علامة دويتشه بنك التجارية.
• أوضحت الإدارة أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يخضع للسيطرة من خلال اختيار النماذج ومراقبة الاستخدام وقاعدة موردين متنوعة.
• حتى الآن، تجاوزت مكاسب الإنتاجية تكاليف الذكاء الاصطناعي.

فيما يتعلق برأس المال، أعاد دويتشه بنك التأكيد على نطاق هدفه لنسبة CET1 البالغ بين 13.50% و14.00%.

• أفاد البنك بأنه يتموضع في منتصف هذا النطاق.
• يتيح ذلك هامشاً لنشر رأس المال في المعاملات التي تضيف قيمة للمساهمين.
• جرى رفع نسبة توزيع الأرباح من 50% إلى 60%.
• قالت الإدارة إن رأس المال الفائض سيُعاد توزيعه حين يستقر البنك بشكل مستدام فوق 14.00%.
• من المتوقع أن تستمر عمليات إعادة الشراء المستقبلية وفق دورة كل ستة أشهر في الوقت الراهن.

كما تطرق راجا إلى التداعيات المحتملة للصفقة المخطط لها بين HVB وكومرتس بنك في ألمانيا.

• أكد دويتشه بنك أنه كان يستثمر في تغطية الشركات قبل الإعلان عن الصفقة.
• يرى البنك نفسه البنك الاستثماري العالمي الوحيد المتخصص في ألمانيا بقدرات متكاملة.
• حدّد البنك بالفعل نحو اثني عشر مثالاً على نشاط عملاء شركات جديد.
• قال راجا إن الجانب المؤسسي قد يستفيد قبل اكتمال الاندماج القانوني، في حين قد يستغرق نشاط إدارة الثروات وقتاً أطول.

فيما يخص خطة 2028 الأشمل، قال راجا إن البنك بات يمتلك ثقة أكبر في عناصر الصعود مقارنةً بما كان عليه في السابق.

• وُصف هدف العائد على حقوق الملكية الملموسة البالغ 13% بأنه حد أدنى.
• ارتبط الصعود الإضافي بتحسن صافي دخل الفوائد، والمدخرات، وفوائد الاتحاد الادخاري والاستثماري، وإصلاحات رأس المال، وإصلاح نظام التقاعد.
• قال راجا إن جميع العوامل الأربعة باتت تتجلى الآن.
• وأكد أن البنك يريد تحقيق أهداف 2026 وفق التوجيهات قبل الإعلان عن وعود جديدة.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، قدّم راجا مزيداً من التفاصيل حول عدة نقاط ضغط وفرص.

فيما يتعلق بالعقارات التجارية، قال إن البنك يتسم بتفاؤل حذر.

• انخفض التعرض عالي المخاطر بشكل حاد.
• أجرى البنك بالفعل عمليات خروج مقصودة في الربع الثاني.
• يتوقع أن تتراوح مخصصات خسائر الائتمان في الربع الثالث بين مستويَي الربع الأول والثاني، مع رسوم استثنائية واحدة في بنك الشركات.

فيما يخص ضعف المنشآت الصغيرة والمتوسطة الألمانية والتأخر في السداد، قال راجا إن المشكلة ليست واسعة النطاق داخل دويتشه بنك.

• يظل عملاء الأفراد في وضع مرن.
• ثمة ضغوط في أجزاء من محفظة الشركات، لكنها ليست ممتدة عبر النظام بأكمله.
• تظل جودة الائتمان في بنك الشركات والبنك الخاص جيدة.
• جودة أصول بنك الاستثمار تسير وفق التوقعات.

فيما يتعلق بالتكاليف، قال إن المدخرات يُعاد استثمارها بدلاً من اقتطاعها من الأعمال.

• وصف عام 2026 بأنه عام استثمار.
• أشار إلى أن البنك حدّد فرص تكاليف هيكلية تتجاوز الخطة الأصلية.
• من المتوقع أن تتجلى تلك الفوائد بوضوح أكبر في السنتين المقبلتين.

فيما يخص بيئة أسعار الفائدة وصافي دخل الفوائد، قال راجا إن البنك في وضع أفضل مما افترضته خطته الأصلية.

• يتوقع أن يتجاوز صافي دخل الفوائد لعام 2024 حاجز 14 مليار يورو بهامش طفيف.
• أشار إلى أن الفائدة الأكبر ستتحقق لاحقاً، مع إعادة ضبط عقود التحوط بمعدلات ترتفع.
• يظل البنك محمياً في حال انخفاض أسعار الفائدة.

فيما يتعلق بالودائع، قال إن البنك لن يغير استراتيجيته بسبب منافسة مؤقتة.

• قد تجذب الجهات الجديدة العملاء لفترة وجيزة بمعدلات تشويقية.
• يؤمن دويتشه بنك بأن علاقاته الأوسع مع العملاء تجعل تلك الودائع أكثر ثباتاً على المدى البعيد.

فيما يخص عوائد رأس المال، قال راجا إن المستثمرين شهدوا بالفعل تغييراً ملموساً.

• أعاد البنك بالفعل توزيع 1.5 مليار يورو في عام 2024.
• يفوق ذلك بكثير مليار يورو الذي وُزِّع طوال عام 2023.
• أشار إلى أن دورة إعادة الشراء الجديدة كل ستة أشهر مناسبة للعام الأول من الاستراتيجية.

الخلاصة

أكد دويتشه بنك أنه يحرز تقدماً على صعيد مزيج الإيرادات وعوائد رأس المال وانضباط التكاليف، مع إيلاء الاهتمام للمخاطر التي تشمل الودائع والعقارات التجارية والتنظيم. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا