عاجل: نائب رئيس الفيدرالي يدعو للتأني بشأن رفع الفائدة - وتوقعات رفع أكتوبر تنهار
في يوم الاثنين، 28/09/2026، استغلت شركة ألاموس غولد (AGI) مشاركتها في منتدى التعدين للأمريكتين 2026 لعرض خطة نمو واضحة، تتمحور حول رفع الإنتاج وخفض التكاليف وإطالة عمر المناجم عبر محفظتها في أمريكا الشمالية. كما أقرّت الإدارة بوجود تراجعات في منجم يونغ-ديفيدسون ومشكلات تشغيلية في منجم ماجينو، مؤكدةً أن الشركة لا تزال على المسار الصحيح للتوسع من أكثر من 500,000 أوقية من إنتاج الذهب السنوي إلى مليون أوقية بحلول عام 2030.
وأوضحت الشركة أن المرحلة التالية من النمو ستأتي بصورة رئيسية من منجمَي آيلاند غولد ولين ليك وكذلك ماجينو، مع توقع أن يحمل الإنتاج الجديد تكاليف استدامة شاملة أقل من العمليات الحالية. وأكد الرئيس التنفيذي جون أن الاستراتيجية مبنية على النمو العضوي، مدعومةً بنهج منضبط في عمليات الاستحواذ.
أبرز النقاط
- تستهدف ألاموس غولد إنتاج مليون أوقية سنوياً بحلول عام 2030، مقارنةً بأكثر من 500,000 أوقية حالياً.
- يُعدّ منجم آيلاند غولد المحرك الرئيسي للنمو، إذ تتجاوز احتياطياته 5 مليون أوقية، ومن المتوقع أن يرفع الشفت الجديد الإنتاج بشكل ملحوظ اعتباراً من عام 2027.
- تعرّض منجم يونغ-ديفيدسون لحدث زلزالي في عام 2026، غير أن الإدارة أكدت أن المنجم لا يزال مربحاً وجارٍ إعادة ترتيب تسلسله للتعافي التدريجي.
- يجري تطوير منجم ماجينو لتحسين موثوقيته ومضاعفة طاقته الإنتاجية، فيما يحظى مشروع لين ليك بتمويل كامل وتصاريح مكتملة.
- أعربت الإدارة عن تفضيلها لعمليات الاستحواذ المضادة للدورات الاقتصادية، لكنها ترى محدودية الفرص الجذابة في السوق الحالية.
النتائج المالية وأهداف النمو
أفادت ألاموس بأن إنتاجها السنوي الحالي يتجاوز 500,000 أوقية، وأن هدفها لعام 2030 هو الوصول إلى مليون أوقية سنوياً، مع توقع أن تأتي الأوقيات الجديدة بتكاليف أقل من العمليات الحالية.
- الإنتاج السنوي الحالي من الذهب: أكثر من 500,000 أوقية
- الهدف لعام 2030: مليون أوقية سنوياً
- تكلفة الاستدامة الشاملة المستهدفة للإنتاج الجديد: من 1,200.00 دولار كندي إلى 1,300.00 دولار كندي للأوقية
- تقييم الشركة وفق ما أشارت إليه الإدارة: 20,000,000,000.00 دولار كندي بوصفها منتجاً متوسط الحجم
- التقييم التاريخي: 15,000,000.00 دولار كندي حين كانت سهماً رخيصاً قبل نحو 20 عاماً
وأوضحت الإدارة أن الشركة تحوّلت عبر سجل طويل من الصفقات المضادة للدورات الاقتصادية، من بينها الاستحواذ على شركة أرغونوت غولد. وبحسب الشركة، أسفرت تلك الصفقة عن توفير أكثر من 500,000,000.00 دولار كندي في التsynerجيات السنوية.
منطقة آيلاند غولد: المحرك الرئيسي للنمو
يظل منجم آيلاند غولد حجر الزاوية في خطة توسع ألاموس. وأفادت الإدارة بأن المنطقة تمتلك أكثر من 5 مليون أوقية من الاحتياطيات المثبتة والمحتملة، مع ارتفاع في الدرجة من نحو 9 غرامات للطن وقت الاستحواذ إلى نحو 11 غراماً للطن حالياً.
- الإنتاج الحالي لآيلاند غولد: نحو 150,000 أوقية سنوياً
- الهدف لعام 2028: 535,000 أوقية سنوياً
- الاحتياطيات المثبتة والمحتملة: أكثر من 5 مليون أوقية
- تحسن الدرجة منذ الاستحواذ: من نحو 9 غرامات للطن إلى 11 غراماً للطن
- الدرجات في الأعماق: من نحو 10 إلى 13 غراماً للطن
وأعلنت الشركة أن الشفت الجديد اكتمل حتى عمق 1,382.00 متراً وجارٍ تجهيزه حالياً. ومن المتوقع تشغيل الشفت في الربع الأول من عام 2027. وبمجرد دخوله الخدمة، ينبغي أن يتضاعف التعدين تحت الأرض ليصل إلى نحو 2,400 طن يومياً في عام 2027، ثم يرتفع إلى 3,000 طن يومياً في عام 2028، مع كون وتيرة التطوير العامل المحدد الرئيسي.
ولا تزال أعمال الاستكشاف تُضيف إلى إمكانات المنطقة. وأشارت الإدارة إلى أن نتائج الحفر أظهرت عروضاً حقيقية تتراوح بين 5 و10 أمتار بدرجات تتراوح بين 10 و50 غراماً للطن، مع دفعات من 20 إلى 30 حفرة تُعيد أكثر من 50 غرام-متر. كما أعاد امتداد غربي بمسافة 250 متراً 12 غراماً على 5 أمتار من العرض الحقيقي في كلا الحفرتين الأوليتين.
وقارن جون آيلاند غولد بمنجم هيملو، قائلاً إن المنطقة يمكن أن تتطور إلى مجموعة من المناجم بمرور الوقت. وأضاف أن منطقة كلاين-بيك-إدواردز قد تحصل على تقدير أولي للموارد بنهاية العام الحالي، مع احتمال كبير لأن تصبح منجماً مستقبلياً ضمن المنطقة.
ماجينو: إصلاحات الموثوقية وتوسعة الطاحونة
يُشكّل منجم ماجينو، الذي جرى الاستحواذ عليه عبر صفقة أرغونوت، جزءاً مهماً آخر من خطة النمو. تعمل المنشأة حالياً بطاقة نحو 10,000 طن يومياً، وهو ما وصفته الإدارة بأنه الطاقة الكاملة. وأعلنت الشركة رغبتها في مضاعفة ذلك إلى 20,000 طن يومياً.
- الطاقة الإنتاجية الحالية: 10,000 طن يومياً
- الهدف الموسّع للطاقة الإنتاجية: 20,000 طن يومياً
- الإنتاج الحالي: أكثر من 100,000 أوقية سنوياً
- الإنتاج المحتمل بعد التوسعة: نحو 400,000 أوقية من التعدين تحت الأرض و130,000 أوقية من المنجم المكشوف
- الاحتياطيات: أكثر من 3 مليون أوقية ولا تزال مفتوحة
وأوضحت الإدارة أن التصميم الأصلي كان يعاني من عيوب، من بينها نظام توصيل الخام القائم على الشبكة الصلبة (غريزلي) الذي لم يكن ملائماً للمناخ الكندي، فضلاً عن محطة طاقة تعمل بالغاز الطبيعي المسال ثبت عدم موثوقيتها في فصل الشتاء. ويتضمن الحل استبدال الغريزلي بمكسّر دوّار كبير والتحول من الغاز الطبيعي المسال إلى الشبكة الكهربائية، مع توقع اكتمال هذا التحول في الربع الأول من عام 2027.
وقال جون إن الشركة استفادت من التوجيهات المبكرة التي تبيّن أنها كانت متفائلة أكثر من اللازم. فحين استحوذت ألاموس على الأصل، كان ينتج نحو 6,000 طن يومياً فحسب. وأضاف أن العمليات تحسنت منذ ذلك الحين لتصل إلى 10,000 طن يومياً، وأن المنشأة تُعدّ الآن لمرحلة أكبر وأكثر موثوقية.
يونغ-ديفيدسون: النكسة وخطة التعافي
تطرقت ألاموس أيضاً إلى الحدث الزلزالي الذي شهده منجم يونغ-ديفيدسون في عام 2026. وأوضحت الإدارة أن الحدث وقع دون عمق 1,000 متر، عند المستوى 9,410، مما دفع الشركة إلى تخفيض توجيهاتها للعام.
ووصف جون الحدث بأنه "أشبه بطلقة تحذيرية عابرة لا إصابة مباشرة تُغرق السفينة"، مشيراً إلى أنه لم يُعزل أي خام وأن المنجم لا يزال مربحاً حتى بمعدل إنتاج مخفض يبلغ نحو 5,000 طن يومياً.
- معدل التشغيل الحالي: نحو 5,000 طن يومياً
- سبب المشكلة: إدارة الضغط ووتيرة دعم التربة دون عمق 1,000 متر
- الإجراء التصحيحي: إعادة ترتيب كاملة لخطة المنجم
- الجدول الزمني للتعافي: عدة أرباع من الارتفاع التدريجي
- الهدف طويل الأمد: تجاوز 7,000 طن يومياً بحلول عام 2028
وأوضحت الشركة أن الخطة الجديدة مصممة لنقل الضغوط نحو الأطراف الخارجية للرواسب ودعم العمليات للخمسة عشر عاماً القادمة، لا للأرباع القليلة المقبلة فحسب. وأكدت الإدارة أن أحوال التربة مستقرة بشكل عام وأن النشاط الزلزالي كان مرتبطاً بعمليات التفجير لا بالصدوع الطبيعية.
لين ليك: تمويل كامل وتصاريح مكتملة
بات مشروع لين ليك في شمال مانيتوبا في مرحلة الإنشاء الكاملة. وأكدت الإدارة أن المشروع يحظى بتمويل كامل وتصاريح مكتملة، ومن المتوقع أن يُضيف 200,000 أوقية من الإنتاج السنوي عند اكتماله.
لم تُقدّم الشركة جدولاً زمنياً جديداً للإنشاء خلال المكالمة، غير أنها قدّمت لين ليك بوصفه ركيزة أساسية في مسار الوصول إلى هدف المليون أوقية.
التوقعات المستقبلية
أوضحت ألاموس أن مسار النمو سيتكشّف على مراحل على مدى السنوات القادمة:
- في عام 2027، من المتوقع أن يبدأ تشغيل الشفت الجديد في آيلاند غولد، وأن يبدأ يونغ-ديفيدسون في التعافي التدريجي، وأن يتقدم تطوير طاحونة ماجينو.
- في عام 2028، من المتوقع أن يصل آيلاند غولد إلى 3,000 طن يومياً، وأن يكون توسع ماجينو قد تقدم أكثر، وأن يعود يونغ-ديفيدسون نحو معدلاته الطبيعية.
- بحلول عام 2030، تهدف الشركة إلى إنتاج مليون أوقية سنوياً من العمليات القائمة.
كما أشارت الإدارة إلى أن منطقة آيلاند غولد قد تواصل نموها إلى ما هو أبعد من قاعدة الاحتياطيات الحالية. وقد أظهرت أعمال الحفر إمكانات مفتوحة نحو الشرق والغرب، وتعتقد الشركة أن موارد إضافية يمكن أن تمدد عمر المنطقة.
ومن المتوقع أيضاً أن تواصل قاعدة احتياطيات ماجينو نموها، فيما ينبغي أن يُحسّن التحول إلى الشبكة الكهربائية الموثوقية ويخفض تكاليف التشغيل. أما في يونغ-ديفيدسون، فتتوقع الشركة أن تُعيد خطة المنجم المُعاد ترتيبها الإنتاج إلى مستوياته على مدى عدة أرباع.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال الأسئلة، عاد جون إلى الحديث عن حجم الفرصة في آيلاند غولد، مشيراً إلى أن الشفت الجديد ينبغي أن يُتيح مضاعفة الإنتاج في عام 2027 وارتفاعه أكثر في عام 2028، مع كون وتيرة التطوير القيد الحقيقي الوحيد. وأكد أن الدرجات في الأعماق لا تزال قوية، وقارن ملف احتياطيات المنطقة بمنجم غولدن جاينت في هيملو، واصفاً إياه بأنه من أبرز قصص الذهب الكندية في مسيرته المهنية.
كما تناول مسألة تحوّل ماجينو، مشيراً إلى أن التصميم الأصلي للجزء الأمامي وإعداد الطاقة لم يكونا مثاليين لظروف شمال أونتاريو. وتقضي خطة الشركة بمضاعفة خطوط الطاحونة مع تركيب مكسّر دوّار كبير واحد في الجزء الأمامي والاعتماد على الشبكة الكهربائية بدلاً من الغاز الطبيعي المسال.
وعلى صعيد الاستكشاف، أعرب جون عن ثقته في الإمكانات التصاعدية للمنطقة، مشيراً إلى التقاطعات عالية الدرجة في منطقة كلاين-بيك-إدواردز ومنطقة الامتداد الغربي. وقال إن الشركة مستعدة لمواصلة الحفر بقوة لتحديد موارد جديدة.
وفيما يخص الاستحواذات، أوضح جون أن ألاموس لا تزال تُفضّل الشراء في أوقات الانخفاضات الدورية، غير أنها ترى فرصاً محدودة في السوق الحالية. وأشار إلى أن الشركة اعتمدت هذا النهج على مدى أكثر من عقدين للنمو من سهم رخيص بقيمة 15,000,000.00 دولار كندي إلى منتج متوسط الحجم بقيمة 20,000,000,000.00 دولار كندي.
نبرة الإدارة والسياق السوقي
جاءت النبرة العامة للمكالمة واثقة لكن متزنة. وركّزت الإدارة على التفاصيل التقنية وطول عمر المناجم والمسار الواضح نحو نمو بتكاليف أقل. في الوقت ذاته، اعترفت بالنكسة الزلزالية في يونغ-ديفيدسون والدروس التشغيلية المستفادة من ماجينو.
بالنسبة للمستثمرين، كانت الرسالة واضحة: تسعى ألاموس إلى أن تصبح منتجاً أكبر بالاعتماد بصورة رئيسية على مشاريعها الداخلية بدلاً من الانخراط في موجة صفقات قريبة الأجل. وفي سوق تشحّ فيه الأصول الذهبية الكبيرة عالية الجودة، أكدت الشركة استعدادها للتحرك بسرعة إن ظهرت الفرص، لكنها لا تعوّل عليها.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
