يرين ديجيتال تسجل خسائر أوسع في الربع الثاني من 2026 وسهمها يتراجع

أعلنت شركة Yiren Digital عن خسائر أوسع في الربع الثاني، مع انخفاض حاد في الإيرادات على أساس سنوي، في ظل مواصلتها إعادة هيكلة نموذج أعمالها نحو نموذج أخف في الأصول يعتمد على التكنولوجيا. سجّلت الشركة خسارة معدّلة بلغت 5.11 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 889.98 مليون دولار، دون وجود توقعات محللين للمقارنة. وفي التداولات قبيل افتتاح السوق، تراجع السهم بنسبة 6.93% إلى 0.93 دولار مقارنةً بالإغلاق السابق عند 0.999 دولار، ليقترب من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً. وتبلغ القيمة السوقية للشركة حالياً 85.4 مليون دولار فحسب، ويُتداول السهم بنسبة سعر إلى القيمة الدفترية تبلغ 0.07، وهي من بين الأدنى في قطاع التكنولوجيا المالية. وعلى الرغم من الخسائر الأخيرة، يُشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم مقيّم بأقل من قيمته الحقيقية، مع تقدير للقيمة العادلة يتجاوز المستويات الحالية، مما أدرجه ضمن قائمة الأسهم الأكثر تدني في التقييم على المنصة.

أبرز النقاط

- انخفضت الإيرادات بنسبة 46% على أساس سنوي إلى 890 مليون يوان صيني، مما يعكس تراجع أحجام تيسير القروض في أعقاب متطلبات تنظيمية جديدة.

- بلغت صافي الخسارة 449.6 مليون يوان صيني، مقارنةً بصافي دخل قدره 357.5 مليون يوان صيني في العام السابق.

- شكّل المقترضون المتكررون نسبة قياسية بلغت 82% من حجم تيسير القروض، ارتفاعاً من 78% في الربع السابق.

- تحسّنت معدلات التأخر في السداد، إذ انخفض معدل التأخر من 31 إلى 60 يوماً إلى 2.0% من 2.7%، وتراجع معدل التأخر من 61 إلى 90 يوماً إلى 2.4% من 3.2%.

- ارتفع عدد عملاء التأمين إلى نحو 453,000 عميل، بزيادة 14% عن الربع السابق و281% عن العام السابق.

- أشارت الإدارة إلى أن الشركة تتجه نحو نموذج إحالة خفيف في الأصول وتوسيع تطبيقات الذكاء الاصطناعي عبر العمليات والأعمال الجديدة.

أداء الشركة

عكس الربع الثاني لشركة Yiren Digital مرحلة انتقالية تمر بها الشركة. وأوضحت الإدارة أن ضعف الإيرادات جاء في معظمه نتيجة تحوّل متعمّد بعيداً عن الإقراض كثيف رأس المال، نحو نموذج يرتكز على التكنولوجيا واستقطاب المقترضين وتوزيع التأمين.

تقلّص نشاط الإقراض، غير أن جودة الائتمان تحسّنت. فقد انخفض حجم تيسير القروض بنسبة 29% عن الربع السابق إلى 6.3 مليار يوان صيني، فيما تراجع الرصيد القائم للقروض المنتظمة بنسبة 30% إلى 15.1 مليار يوان صيني. وفي الوقت ذاته، بلغت حصة المقترضين المتكررين مستوىً قياسياً مرتفعاً، مما يشير إلى تركيز الشركة على العملاء الأكثر رسوخاً.

قدّم نشاط التأمين أحد أوضح مناطق النمو. ارتفع عدد العملاء بشكل ملحوظ، واستمر إصدار الوثائق في التوسع. كما أشارت الإدارة إلى أنها باتت تحقق إيرادات من خدمات التكنولوجيا والاستشارات لشركاء التأمين، مما قد يساعد على تنويع مزيج الأعمال بمرور الوقت.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات: 890 مليون يوان صيني، بانخفاض 3% على أساس ربع سنوي و46% على أساس سنوي.

- صافي الخسارة: 449.6 مليون يوان صيني، بتحسن 9% عن الربع السابق، لكن مقارنةً بصافي دخل بلغ 357.5 مليون يوان صيني قبل عام.

- حجم تيسير القروض: 6.3 مليار يوان صيني، بانخفاض 29% على أساس ربع سنوي.

- رصيد القروض المنتظمة القائمة: 15.1 مليار يوان صيني، بانخفاض 30% على أساس ربع سنوي.

- المقترضون المتكررون: 82% من إجمالي حجم تيسير القروض، ارتفاعاً من 78% في الربع الأول و77% قبل عام.

- معدل التأخر في السداد من 31 إلى 60 يوماً: 2.0%، انخفاضاً من 2.7% في الربع الأول.

- معدل التأخر في السداد من 61 إلى 90 يوماً: 2.4%، انخفاضاً من 3.2% في الربع الأول.

- عملاء التأمين: نحو 453,000 عميل، بزيادة 14% على أساس ربع سنوي و281% على أساس سنوي.

- الوثائق الجديدة الصادرة: أكثر من 918,000 وثيقة، بزيادة 177% عن العام السابق.

- إجمالي الأقساط المكتتبة: 838.9 مليون يوان صيني، بزيادة 2% على أساس ربع سنوي.

الأرباح مقابل التوقعات

أعلنت Yiren Digital عن ربحية سهم معدّلة بلغت -5.11 دولار. ولم يتوفر تقدير توافقي في الأرقام المقدّمة، مما يعني عدم إمكانية احتساب مفاجأة مباشرة في الأرباح. كما بلغت الإيرادات 890 مليون يوان صيني، دون وجود توقعات للمقارنة.

وحتى في غياب مقارنة رسمية بين التوقعات والنتائج الفعلية، كان الربع ضعيفاً بوضوح على أساس سنوي. إذ انخفضت الإيرادات بما يقارب النصف مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، وتحوّلت الشركة من تحقيق أرباح إلى تسجيل خسائر. غير أن الخسارة تقلّصت بنسبة 9% على أساس ربع سنوي، مما يُشير إلى بعض الاستقرار في ظل استمرار إعادة ضبط الأعمال.

تنسجم هذه النتيجة مع النمط الأشمل الذي شهدناه في الأرباع الأخيرة: انخفاض الأحجام وضعف الأرباح المُعلنة، مع تحسّن مؤشرات الائتمان وتبنّي ملف تشغيلي أكثر تحفظاً.

ردود فعل السوق

تراجع السهم في التداولات قبيل افتتاح السوق، مما يُشير إلى أن المستثمرين كانوا أكثر تركيزاً على تراجع الأرباح واستنزاف السيولة، بدلاً من قصة التحوّل طويل الأمد للشركة. وتداول السهم عند 0.93 دولار، بانخفاض 6.93% عن الإغلاق السابق عند 0.999 دولار.

عند هذا المستوى، ظل السهم بعيداً جداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 6.79 دولار، وفوق أدنى مستوياته البالغة 0.82 دولار بهامش طفيف. يُشير هذا التحرك إلى استمرار الضغط على المعنويات، لا سيما بالنسبة لشركة لا تزال تسجّل خسائر وتمر بتحوّل جوهري في أعمالها.

لم تتوفر بيانات حجم تداول غير اعتيادية، غير أن التراجع قبيل افتتاح السوق يُشير إلى رد فعل حذر في انتظار بدء التداول الرسمي.

التوقعات والتوجيهات

لم تُصدر الإدارة توقعات رقمية تقليدية للربع الحالي في ملاحظاتها المُعدّة، لكنها حدّدت عدة أولويات لبقية العام.

وأعلنت الشركة أنها ستواصل:

- حماية جودة الأصول مع التحوّل نحو نموذج إحالة خفيف في الأصول،

- توسيع توزيع التأمين عبر القنوات الإلكترونية والتقليدية،

- تنمية إيرادات التكنولوجيا والاستشارات،

- ونشر الذكاء الاصطناعي عبر استقطاب العملاء والخدمة وإدارة المخاطر والتحصيل.

كما أعلنت Yiren Digital أن مجلس إدارتها أجاز برنامجاً لإعادة شراء الأسهم بقيمة 20 مليون دولار في يوليو. وأشارت الشركة إلى أن عمليات إعادة الشراء ستوازن بين احتياجات السيولة والتزامات العملاء وتقلبات الائتمان والاستثمار الداخلي في الذكاء الاصطناعي.

وأضافت الإدارة أن أسعار إيثيريوم تعافت بعد انتهاء الربع، مشيرةً إلى توقعها تحقيق مكاسب في القيمة العادلة خلال الربع الثالث إذا ظلت الأسعار فوق مستويات أغسطس حتى نهاية سبتمبر.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال المؤسس والرئيس والمدير التنفيذي Ning Tang إن الربع شهد تقدماً في مسيرة إعادة هيكلة الشركة.

وصرّح Tang: "كان الربع الثاني فترة مطلوبة من Yiren Digital، لكنه شهد أيضاً تقدماً ملموساً في مسيرة تحوّلنا". وأضاف أن ظروف الائتمان تعافت بوتيرة أسرع مما كان متوقعاً.

كما أشار Tang إلى أن الشركة تبتعد عن نموذج الإقراض القديم، قائلاً: "بدلاً من العودة إلى الحجم السابق لأعمالنا التي تنطوي على مخاطر، نركّز بشكل متزايد على نموذج خفيف في الأصول ونموذج الإحالة. وتُعدّ قدراتنا في الذكاء الاصطناعي محرّكاً مهماً لهذا التحوّل."

وسلّط الضوء أيضاً على العمل التقني الداخلي للشركة، مشيراً إلى أن Yiren Digital بنت منصة Magic Cube متعددة الوكلاء وأدوات ذكاء اصطناعي أخرى عبر استقطاب العملاء والخدمة وإدارة المخاطر واسترداد الأصول. وأفاد بأن أنظمة مكافحة الاحتيال في الشركة ساعدت على تفادي خسائر محتملة بنحو 165 مليون يوان صيني في عام 2025.

وقال المدير المالي William Hui إن الشركة اتخذت "تدابير ضرورية لتعزيز جودة إيراداتنا والحفاظ على المرونة المالية" خلال ما وصفه بعام التحوّل. وأضاف أن دخل التشغيل المعدّل كان "قريباً من نقطة التعادل تقريباً" باستثناء بعض المستحقات القديمة.

المخاطر والتحديات

- الضغط التنظيمي: أدت القواعد الجديدة لتيسير القروض عبر الإنترنت إلى تقليص الأحجام وإجبار الشركة على تغيير نموذج الإقراض.

- تراجع الإيرادات: يُظهر الانخفاض بنسبة 46% على أساس سنوي في الإيرادات أن الأعمال لا تزال تحت ضغط كبير.

- ضغط التدفق النقدي: اتسع صافي التدفق النقدي التشغيلي الخارج إلى 1.03 مليار يوان صيني، مما قد يُقلق المستثمرين المعنيين بالسيولة.

- ضغط الميزانية العمومية: انخفض النقد والنقد المعادل إلى 1.7 مليار يوان صيني من 2.45 مليار يوان صيني في نهاية الربع السابق.

- شطب الأصول والمخصصات: أثقلت المخصصات المرتفعة للمستحقات وخسارة القيمة العادلة على حيازات إيثيريوم على النتائج.

- مخاطر التنفيذ: تسعى الشركة إلى بناء مصادر إيرادات جديدة في التأمين وخدمات الذكاء الاصطناعي والترفيه، في حين تدير أعمال إقراض متقلّصة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

لم تُعقد جلسة رسمية للأسئلة والأجوبة خلال المكالمة. وأشار المشغّل إلى أن المستثمرين الراغبين في طرح أسئلة متابعة يمكنهم التواصل مع فريق علاقات المستثمرين في الشركة أو مع Piacente’s Financial Communications.

وأدى غياب جلسة الأسئلة والأجوبة إلى جعل الملاحظات المُعدّة من قِبل الإدارة المصدر الرئيسي للتفاصيل حول الاستراتيجية والأداء المالي وخطط الذكاء الاصطناعي للشركة. وقد ترك ذلك عدة مسائل دون نقاش مباشر للمستثمرين، من بينها وتيرة التحوّل في الأعمال واستخدام السيولة وتوقعات أحجام الإقراض.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا