أعلنت شركة Hexagon AB عن ارتفاع حاد في أرباحها ومبيعاتها خلال الربع الثالث، إذ تسارع نموها العضوي ليبلغ أعلى مستوياته في خمس سنوات، فيما كشفت شركة البرمجيات الصناعية والمستشعرات السويدية عن خط استحواذات مزدحم وتقدم تجاري مبكر في برنامج الروبوت الآدمي الخاص بها. أعلنت الشركة عن ربحية مخففة معدّلة بلغت 0.082 يورو للسهم، بارتفاع 19% مقارنةً بـ 0.069 يورو في العام السابق، على خلفية صافي مبيعات بلغ 1.05 مليار يورو. وترتفع أسهم الشركة بنسبة 1.71% لتتداول عند 103.80 دولار، مقارنةً بإغلاق سابق عند 102.05 دولار.
أبرز النقاط
- تسارع النمو العضوي إلى 13%، وهو أعلى مستوى في خمس سنوات، رغم صعوبة قاعدة المقارنة.
- ارتفع هامش EBITAC إلى 25.3% باستثناء قطاع الروبوتات، مدعوماً بوفورات التكاليف وتأثير العملة وقوة المبيعات.
- حقق قطاع الذكاء التصنيعي نمواً عضوياً بنسبة 16%، فيما سجّل قطاع الحلول المستقلة نمواً بنسبة 23%، وهو أقوى ربع في تاريخه.
- خفّضت الشركة صافي ديونها إلى 489 مليون يورو من 532 مليون يورو خلال الربع.
- توقعت Hexagon إتمام ثلاثة استحواذات في الربع الرابع، في إطار خط استحواذات نشط.
أداء الشركة
حققت Hexagon ما وصفته الإدارة بأنه ربع ثالث استثنائي، مع طلب واسع النطاق عبر أقسامها الرئيسية وتحسن ملحوظ في الربحية. بلغ النمو العضوي 13%، مرتفعاً من مستويات قوية في الفترات السابقة، وأشارت الإدارة إلى أن هذه النتيجة تحققت في مواجهة قاعدة مقارنة أصعب على أساس سنوي.
قاد أداء الشركةَ قطاعا الذكاء التصنيعي والحلول المستقلة. استفاد قطاع الذكاء التصنيعي من طلب قوي في مجالات القياس الدقيق والفضاء والدفاع والإلكترونيات والتصنيع العام. وسجّل قطاع الحلول المستقلة أقوى ربع في تاريخه، مدفوعاً بمنتجات مكافحة التشويش ونظام GNSS عالي الدقة وخدمات التصحيح.
تحسّن قطاع البنية التحتية والجيومكانية أيضاً، بنمو عضوي بلغ 4% وأداء أفضل في برامج وخدمات البناء والجيوماتيكس والرادار والمراقبة. وأشارت الإدارة إلى أن نمو الشركة جاء واسع النطاق وهيكلياً، لا مدفوعاً بإعادة تخزين المخزون.
أبرز المؤشرات المالية
- صافي المبيعات: 1.05 مليار يورو، منها 121 مليون يورو من النمو العضوي.
- النمو العضوي: 13%، وهو أعلى مستوى في خمس سنوات.
- EBITAC باستثناء الروبوتات: 265 مليون يورو، بهامش 25.3%.
- EBITAC شاملاً الروبوتات: هامش 24%، مقارنةً بـ 22.5% قبل عام.
- هامش الربح الإجمالي: نحو 62%، رغم نمو مبيعات المستشعرات بنسبة 20%.
- ربحية السهم المعدّلة: 0.082 يورو، بارتفاع 19% من 0.069 يورو.
- معدل الضريبة الفعلي: 18.7%، أدنى قليلاً من النطاق المستهدف البالغ 19% إلى 21%.
- تحويل النقد: 82%، يعكس الأنماط الموسمية المعتادة.
- التدفق النقدي التشغيلي قبل الضريبة: 208 مليون يورو.
- صافي الدين: 489 مليون يورو، منخفضاً من 532 مليون يورو.
- العائد على حقوق الملكية: 27%، مما يعكس كفاءة رأسمالية قوية.
- نسبة السيولة الحالية: 1.53، مما يشير إلى وضع سيولة متين.
وفقاً لبيانات InvestingPro، تحافظ Hexagon على تصنيف صحة مالية جيد، وقد رفعت توزيعاتها على المساهمين لـ 13 عاماً متتالياً. ويعكس هامش الربح الإجمالي البالغ 65.71% قوة تسعيرها في أسواق البرمجيات الصناعية المتخصصة. يمكن الاطلاع على أكثر من 8 نصائح إضافية ومقاييس مالية شاملة على المنصة.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تتوفر توقعات محللين للربع، مما حال دون إجراء مقارنة مباشرة مع توقعات السوق. غير أن الأرقام المُعلنة تشير إلى ربع قوي بكل المقاييس.
سجّلت ربحية السهم المعدّلة 0.082 يورو، بارتفاع 19% على أساس سنوي، فيما مثّل النمو العضوي البالغ 13% أقوى وتيرة في خمس سنوات. كما وسّعت الشركة هوامشها بصورة ملموسة، إذ ارتفع مؤشر EBITAC بمقدار 450 نقطة أساس على أساس سنوي معدّل باستثناء البنود غير المتكررة.
تشير هذه النتائج إلى أن Hexagon تواصل تنفيذها الجيد على صعيدَي النمو والربحية معاً. وكان حجم التحسن لافتاً لأنه تحقق في مواجهة قاعدة مقارنة أصعب ورغم عدة ضغوط على التكاليف.
ردة فعل السوق
تداولت أسهم Hexagon عند 103.80 دولار، مرتفعةً بنسبة 1.71% من الإغلاق السابق عند 102.05 دولار. ويبقى السهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً يتراوح بين 78.08 دولار و122.05 دولار، مرتفعاً نحو 14.3% فوق القاع ومنخفضاً نحو 15.0% دون القمة.
يعكس هذا الأداء ردة فعل إيجابية معتدلة، تتسق مع ربع أظهر زخماً تشغيلياً قوياً مع بعض الحذر في النظرة المستقبلية. ورحّب المستثمرون بتسارع النمو وتوسع الهوامش وتحسن الميزانية العمومية. في المقابل، قد يوازن السوق بين التخفيف القريب المدى الناجم عن الاستحواذات وضغوط التكاليف المتوقع أن تظهر بشكل أكبر في مطلع عام 2027.
بقيمة سوقية تبلغ 27.6 مليار دولار ونسبة سعر إلى ربحية عند 11.78، يبدو أن Hexagon مُقيَّمة بأعلى من قيمتها العادلة وفق تحليل InvestingPro. وتتابع المنصة أكثر من 1,400 سهم أمريكي ضمن قائمة الأسهم الأعلى تقييماً، مما يوفر للمستثمرين رؤى تقييمية بالغة الأهمية.
التوقعات والتوجيهات
أشارت الإدارة إلى أن اتجاهات الطلب مع دخول الربع الرابع لا تزال إيجابية، مع قوة في استقبال الطلبات في عدة قطاعات. ولم تُلمح الشركة إلى تغيير جوهري في توقعاتها الإجمالية للطلب خلال عام 2027.
أبرز نقاط التوجيهات المستقبلية:
- من المتوقع أن تظل القطاعات القوية كالفضاء والدفاع والإلكترونيات والتصنيع العام مستقرة.
- لا يُتوقع أن تتعافى القطاعات الأضعف كالزراعة والسيارات والبناء بسرعة.
- من المتوقع أن تُحدث ضغوط التكاليف المرتبطة بخام الحديد وأشباه الموصلات وشرائح الذاكرة والنقل تأثيرها الكامل في الربع الأول من 2027.
- من المتوقع إتمام ثلاثة استحواذات في الربع الرابع: Waygate Technologies وRocscience وGuidance Marine.
- أعلنت Hexagon أن روبوتها الآدمي AEON سيبدأ في تحقيق إيرادات عام 2027 من خلال مبيعات المنتجات ونماذج الروبوت كخدمة.
أضافت الشركة أنها تتوقع مواصلة نشاطها في عمليات الاندماج والاستحواذ بوتيرة مماثلة لما شهدته الأشهر الـ 6 إلى 12 الماضية، مدعومةً بميزانية عمومية قوية وقناة استحواذات واسعة.
تصريحات المسؤولين
قال الرئيس التنفيذي Anders Svensson: "حققنا ربعاً ممتازاً آخر. تسارع النمو العضوي إلى 13%، وهو أعلى مستوى لنا في السنوات الخمس الماضية."
وأشار أيضاً إلى مزيج منتجات وخدمات الشركة، قائلاً: "إن قوة مبيعات الأجهزة اليوم تُمهّد الطريق لمبيعات مستقبلية من حلول البرمجيات والخدمات، التي تتمتع عادةً بهوامش أعلى."
وبشأن AEON، قال Svensson: "هذا إنجاز غير مسبوق في الصناعة، ولم يكن ممكناً إلا بفضل نماذج الذكاء الاصطناعي وقدرات المحاكاة التي بنيناها."
وقال الرئيس المالي Enrique Patrikson: "من الرائع أن نرى الأعمال تُنفَّذ بهذا المستوى في ظل الفرص السوقية المتاحة. كما يسعدني أن أرى منهجية Hexagon Way تترسخ أكثر في المنظومة، وهو ما ينعكس في أداء الربحية الجوهري الذي نُظهره."
المخاطر والتحديات
- اندماج Waygate: من المتوقع أن يكون الاستحواذ مُخففاً للأرباح في البداية، مما قد يُثقل الهوامش قبل تحقق التآزر.
- التضخم في التكاليف: من المتوقع أن تضغط تكاليف خام الحديد وأشباه الموصلات والذاكرة والنقل على النتائج في مطلع 2027.
- ضعف بعض الأسواق النهائية: يبقى قطاع الزراعة متراجعاً، فيما لا تزال قطاعا السيارات والبناء غير منتظمَين عبر المناطق.
- عبء الاستثمار في AEON: سيتطلب برنامج الروبوت الآدمي إنفاقاً كبيراً قبل أن يصبح مربحاً.
- الغموض الاقتصادي الكلي: أشارت الإدارة إلى أن بعض الأسواق، ولا سيما البناء والزراعة، قد تحتاج إلى أرباع متعددة للتعافي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين خلال المكالمة حول عدة موضوعات رئيسية، منها: قوة اتجاهات نسبة الطلبات إلى الفواتير، وأنماط الطلب الإقليمية، والمبرر الاستراتيجي لاستحواذ Rocscience، ووتيرة التحسن في Waygate Technologies.
أوضحت الإدارة أن قطاع الذكاء التصنيعي سجّل نسبة طلبات إلى فواتير شبه مستقرة، فيما أظهر قطاعا الحلول المستقلة والبنية التحتية والجيومكانية استقبالاً للطلبات أقوى من المبيعات. وعلى صعيد الجغرافيا، أشار المسؤولون إلى أن منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا والصين وبقية دول آسيا حققت جميعها نمواً قوياً، فيما ظلت الأمريكتان متينتَين بعد تعديل أثر طلب دفاعي استثنائي في العام السابق.
تركّزت الأسئلة المتعلقة بـ Rocscience على التقييم والاستراتيجية. وأوضحت Hexagon أن شركة البرمجيات هذه تتلاءم تلاءماً جيداً مع أعمالها لأنها تُضيف طبقة محاكاة إلى أدوات المراقبة والتخطيط لديها. أما بشأن Waygate، فقد امتنعت الإدارة عن مناقشة الأداء التشغيلي الأخير بالتفصيل نظراً لمراحل عملية الاستحواذ، مشيرةً إلى أن تخطيط الاندماج بدأ بالفعل.
سأل المحللون أيضاً عن مسار تسويق AEON. وأوضحت Hexagon أن عمليات النشر المبكرة تتركز في أوروبا، مع توقع بدء الإيرادات في 2027 وتحقيق نقطة التعادل في حدود عام 2031. وأشارت الإدارة إلى أن المنتج سيتطور من النموذج الأولي إلى الإنتاج، لكن ليس على شكل إصدار مبسّط "AEON 2.0".
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
