أعلنت مجموعة Icelandair تحقيقها مستوى قياسياً في إيرادات الربع الثالث، وأقوى أداء للأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) منذ عام 2017، إذ ارتفع الربح التشغيلي إلى 120 مليون دولار مقارنةً بـ 74 مليون دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، وذلك على الرغم من تراجع الطاقة الاستيعابية بنسبة 6% واستمرار ضغوط أسعار الوقود وتقلبات العملات. وارتفع صافي الربح إلى 97 مليون دولار مقارنةً بـ 57 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. وتراجع السهم بنسبة 2.81% ليصل إلى 0.66 دولار، مقترباً من الحد الأدنى لنطاق تداوله خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 0.59 دولار و0.98 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفع مؤشر EBIT بنسبة 62% على أساس سنوي ليبلغ 120 مليون دولار، وهو أفضل نتيجة فصلية للشركة منذ عام 2017.
- بلغت الإيرادات مستوى قياسياً رغم تراجع الطاقة الاستيعابية بنسبة 6%.
- ارتفع إيراد الوحدة بنسبة 18%، مدفوعاً بتحسن العائد بنسبة 17% وتحسّن مزيج حركة المسافرين.
- أسهم برنامج التحول ONE في تحقيق فوائد بلغت 40 مليون دولار خلال الربع.
- أشارت الإدارة إلى أن فصل الشتاء سيظل مرحلة صعبة في ظل ارتفاع أسعار الوقود وقوة الكرونة الأيسلندية.
أداء الشركة
كشف الربع الثالث لشركة Icelandair عن تحسّن ملحوظ في الربحية والقدرة التسعيرية، إذ أعلنت شركة الطيران عن ارتفاع الدخل التشغيلي بنسبة 12%، في حين لم ترتفع المصروفات التشغيلية سوى 5%، مما أتاح توسيع هوامش الربح. وبلغ هامش EBIT 18.4%، مرتفعاً من 12.7% في العام الماضي.
جاءت هذه النتائج لافتةً للنظر كونها تحققت في ظل انخفاض الطاقة الاستيعابية، إذ خفّضت الشركة طاقتها بنسبة 6% غير أنها حققت إيرادات قياسية، مستفيدةً من تركيزها المتزايد على المسافرين من وإلى أيسلندا ونمو حركة الدرجة الأولى. وحافظ معدل إشغال المقاعد على مستوى 86.5%، متجاوزاً بذلك مستوى العام الماضي بفارق طفيف.
أوضحت الإدارة أن شبكة المسارات كانت المحرك الرئيسي لتحسّن مؤشر EBIT، حيث تراجع عدد المسافرين العابرين بنسبة 20%، في حين ارتفع عدد المسافرين إلى أيسلندا بنسبة 8% وعدد المسافرين منها بنسبة 11%. ويعكس هذا التحول استراتيجية مقصودة تهدف إلى تفضيل حركة المسافرين ذوي القيمة الأعلى وتحسين الربحية.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: مستوى قياسي رغم انخفاض الطاقة الاستيعابية بنسبة 6%.
- EBIT: 120 مليون دولار، بزيادة 46 مليون دولار على أساس سنوي، أي بنسبة 62%.
- هامش EBIT: 18.4%، مرتفعاً من 12.7%.
- صافي الربح: 97 مليون دولار، مرتفعاً من 57 مليون دولار، بنسبة 70%.
- الدخل التشغيلي: ارتفع بنسبة 12% على أساس سنوي.
- المصروفات التشغيلية: ارتفعت بنسبة 5% على أساس سنوي.
- إيراد الوحدة (RASK): ارتفع بنسبة 18%.
- العائد: ارتفع بنسبة 17% على أساس سنوي.
- معدل إشغال المقاعد: 86.5%، متجاوزاً مستوى العام الماضي بفارق طفيف.
- السيولة: 550 مليون دولار في نهاية الربع، بزيادة 48 مليون دولار على أساس سنوي.
النتائج مقابل التوقعات
لم تُقدَّم أي مقارنة بين ربحية السهم أو الإيرادات والتوقعات المحددة للربع، مما يجعل قياس مفاجأة التوقعات بشكل مباشر أمراً غير ممكن. ومع ذلك، تبقى النتائج التشغيلية قوية بوضوح وفق المعايير التاريخية.
تُعدّ الزيادة البالغة 46 مليون دولار في مؤشر EBIT، أي ما يعادل 62%، تحسّناً كبيراً يشير إلى أن الربع كان أفضل بصورة جوهرية من العام الماضي. وأكدت الإدارة أنه أقوى أداء لمؤشر EBIT منذ عام 2017. ويشير الجمع بين الإيرادات القياسية والهوامش المرتفعة والارتفاع بنسبة 70% في صافي الربح إلى ربع متين، حتى وإن لم يكافئ السوق الأسهم فوراً.
ردود فعل السوق
تراجعت أسهم Icelandair بنسبة 2.81% لتصل إلى 0.66 دولار في أعقاب نشر التقرير. ويتداول السهم قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يتعاملون بحذر رغم الأداء الفصلي القوي.
قد يعكس هذا التراجع قلقاً من أن آفاق الشركة على المدى القريب لا تزال صعبة، إذ أشارت الإدارة إلى أن أسعار الوقود تتجاوز حالياً 1,600 دولار للطن، أي أكثر من 2.3 ضعف متوسط عام 2025، وأن الكرونة الأيسلندية شهدت ارتفاعاً حاداً بالقيمة الحقيقية. كما توقعت الشركة خسارة في مؤشر EBIT للعام بأكمله تتراوح بين 20 مليون دولار و30 مليون دولار، وهو ما ربما خفّف الحماس إزاء تجاوز نتائج الربع الثالث للتوقعات.
التوقعات والإرشادات
للربع الرابع، تتوقع Icelandair:
- ارتفاع إيراد الوحدة بنسبة تتراوح بين 6% و9% مقارنةً بالعام الماضي.
- انخفاض الطاقة الاستيعابية بنسبة 3%.
- ارتفاع تكلفة الوحدة باستثناء الوقود بنسبة تتراوح بين 7% و9%.
أعلنت الشركة أن نحو 45% من استهلاك الوقود في الربع الرابع مغطى بعقود تحوط بسعر 722 دولاراً للطن، مما يوفر قدراً من الوضوح في التكاليف.
وللعام الكامل 2024، تتوقع Icelandair خسارة في مؤشر EBIT تتراوح بين 20 مليون دولار و30 مليون دولار، وهو ما يعكس الضغوط الناجمة عن موسم الشتاء في أعقاب صيف قوي. وأشارت الإدارة إلى أن موسم الشتاء سيظل على الأرجح مرحلة صعبة بسبب ارتفاع أسعار الوقود وقوة العملة.
بلغت القيمة السوقية للشركة 223 مليون دولار، فيما بلغت إيراداتها خلال الاثني عشر شهراً الماضية 1.82 مليار دولار، محافظةً على هامش ربح إجمالي بلغ 41%. وتحمل الشركة نسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ 3.35، مما يعكس طبيعة نموذج أعمالها كثيف رأس المال. وللمستثمرين الراغبين في الاطلاع على الصورة المالية الكاملة للشركة، يوفر InvestingPro تقرير بحث متكاملاً يغطي جميع المؤشرات الرئيسية وآفاق النمو لشركة Icelandair، وهي واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي يخضع لتحليل شامل على المنصة.
على المدى البعيد، تتوقع شركة الطيران أن تتكون أسطولها بالكامل تقريباً من طائرات الجيل الجديد اعتباراً من عام 2025. كما تتوقع دخول أول طائرة Airbus A321XLR إلى الخدمة قبل صيف 2029، مما يوسّع نطاق وصولها إلى أسواق كولاية كاليفورنيا وتكساس.
تصريحات المسؤولين
قال الرئيس التنفيذي Bogi Nils Bogason إن الربع أظهر تقدماً واضحاً في المجالات التي تستطيع الشركة التحكم فيها.
"كان الربع الثالث ربعاً قوياً مع تحسّن ملحوظ في الربحية. وفي الواقع، كان أفضل أداء لمؤشر EBIT منذ عام 2017، مع إيرادات قياسية رغم انخفاض الطاقة الاستيعابية بنسبة 6%"، على حد قوله.
وأشار أيضاً إلى التحول في شبكة الشركة: "يُجسّد التغيير في مزيج مسافرينا استراتيجيتنا على أرض الواقع. في ضوء الطلب في السوق، عززنا تركيزنا على المسافرين من وإلى أيسلندا."
وأضاف Bogason أن برنامج التحول في الشركة يساعد على تعويض الضغوط الخارجية. "أسهم برنامج التحول ONE بمبلغ 40 مليون دولار خلال الربع"، مشيراً إلى أن "ذلك يُظهر بجلاء أننا نحرز تقدماً واضحاً في المجالات التي تقع ضمن نطاق سيطرتنا."
وقال المدير المالي Ívar S. Kristinsson إن نمو الإيرادات فاق نمو التكاليف. "ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 12% مقارنةً بارتفاع المصروفات التشغيلية بنسبة 5% فحسب، مما رفع هامش EBIT إلى 18.4% مقارنةً بـ 12.7% في العام الماضي"، على حد قوله.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع أسعار الوقود: لا يزال وقود الطائرات يتجاوز مستوياته الطبيعية بفارق كبير، مما يرفع التكاليف ويحدّ من توسع الهوامش.
- قوة الكرونة الأيسلندية: يُقلّص ارتفاع العملة المحلية قيمة الإيرادات المحققة بالعملات الأجنبية.
- موسمية الشتاء: تتوقع الإدارة أن يكون الربع القادم صعباً مع انخفاض الطاقة الاستيعابية وارتفاع تكاليف الوحدة.
- مفاوضات العمل: لا تزال المحادثات مع النقابات جارية، ويبقى ضغط الأجور مصدر قلق.
- مخاطر مزيج الشبكة: قد يُحسّن التحول بعيداً عن المسافرين العابرين الهوامش، غير أنه يُقلّص الحجم في بعض أجزاء الشبكة.
- ضغوط السيولة: مع نسبة تداول بلغت 0.72 وتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل للأصول السائلة، تواجه الشركة قيوداً على رأس المال العامل مع اقترابها من موسم الشتاء الضعيف موسمياً، وفقاً لتحليل InvestingPro الذي يمنح الشركة تقييم "مقبول" للصحة المالية بدرجة 2.32 من 5.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تساءل المحللون عن مدى استدامة مكاسب إيراد الوحدة لدى Icelandair، وعن الحجم الذي جاء من تمرير تكاليف الوقود المرتفعة إلى أسعار التذاكر. وأوضحت الإدارة أن المكاسب لا تقتصر على تمرير تكاليف الوقود، وأن إعادة توازن الشبكة والتغييرات التجارية تُسهم هي الأخرى في ذلك. غير أن المسؤولين أحجموا عن تحديد المقدار الدقيق الذي سيبقى من هذا التحسّن في حال انخفاض أسعار الوقود.
تمحورت الأسئلة أيضاً حول خطط الطاقة الاستيعابية لعامَي 2025 و2027. وأشارت الإدارة إلى أن طاقة المقاعد في صيف 2025 ستكون أدنى قليلاً من مستوى هذا العام، لكن مع زيادة في التردد وتحسّن في الربط مع إيقاف الطائرات القديمة عن الخدمة. أما عام 2027، فقالت الشركة إن الخطط ليست نهائية، وإن السيناريو الأساسي يستدعي نمواً طفيفاً.
وسأل المحللون أيضاً عن السيولة، فأكد المدير المالي أنه لا يُتوقع الحصول على تمويل إضافي، مشيراً إلى أن الشركة تدخل فصل الشتاء بمركز نقدي قوي.
وتناول موضوع آخر برنامج التحول ONE، إذ أفادت الإدارة بأن البرنامج حقق 40 مليون دولار في الربع الثالث، وبلغت فوائده السنوية المقدّرة 138 مليون دولار، مع توقع تحقيق مزيد من المكاسب مع مرور الوقت.
كما سُئل المسؤولون عن الاستحواذ على رخصة تشغيل الطيران في مالطا وإيقاف طائرات 757 القديمة عن الخدمة. وأوضحت الإدارة أن هذه الخطوة ستُمكّن Icelandair من نقل بعض عمليات طائرات 757 إلى الخارج وتبسيط أسطولها في أيسلندا، وهو ما تتوقع أن يُحسّن الكفاءة ويُقلّص التعقيد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
